核心观点：籽棉收购价企稳，交售过半。
　　月差：短期1-5价差走扩，中期仍可关注反套。
　　现货：盘面企稳，基差小幅走缩。随着新棉开启加工，抛储存在停止预期。
　　进口棉：内外棉进口窗口打开，配额内存在进口棉套利空间，关注内外棉价差走缩。
　　进口棉纱：进口纱利润存在，但是受国产纱出货冲击、汇率风险加大，未来船期面临到港贬值风险。
　　库存：1）纺企原料库存下降、棉纱成品库存上升；2）坯布库存累库，纱线补库意愿极低。
　　新年度种植预期:USDA10月报告对巴西棉年度进行调整，整体产量小幅调增，其余变动不大。美棉因得州干旱，产量继续小幅调减。国内传闻单产减产超预期，但是最终公检数据出来之前，难有确切定论。
　　全球终端消费：美国服装及服装面料批发商库存下降缓慢，依然处于高位（偏空），我国棉纺出口东南亚份额上升，但是欧美日韩份额下滑（中性）。东南亚、国内纱线开机率依然高位维持（偏多），内外盘纱价走势疲弱（偏空）。
　　宏观：10月24日全国人大常委会通过新增国债以及预算调整的决议，将于四季度增发2023年国债10000亿元，释放强烈信号，预示未来或将见到常规的或者非常规的积极政策，稳定全社会信心。