核心观点
　　中性偏多
　　供应方面，新增产能投产，产量继续维持高位；出口方面，新一轮印度招标数量为163万吨，中国参与数量暂定20-30万吨，后续仍有增加可能；复合肥需求回落，三聚氰胺开工率变化不大。综合来看，尿素或维持震荡走低
　　需求
　　偏空
　　复合肥开工率下滑至常年均值，三聚氰胺开工率近期波动不大，国内农需基本结束，需求以备肥为主，整体需求进入淡季。
　　

研究报告全文：20231027作者康健从业资格证号F03088041交易咨询证号Z0019583研究联系方式kangjianzjtfqhcom审核肖兰兰我公司依法已获取期货交易咨询业务资格交易咨询证号Z0013951供应方面新增产能投产产量继续维持高位出口方面新一轮印度招标数量为163万吨中国参与数量中性核心观点暂定20-30万吨后续仍有增加可能复合肥需求回落三聚氰胺开工率变化不大综合来看尿素或维持偏多震荡走低月差中性1-5月差已达历史高位虽然在高基差下继续上行可能性较大但空间有限政策中性印度招标扰动尿素市场出口虽未能大幅增长但政策也并未完全限制尿素出口中性虽然国内农需已是淡季东北备肥也已走弱但出口的预期不断扰动现货销售近期再次向好预收天数增现货偏多加价格或得到支撑库存偏多在备肥需求和出口预期的驱动下企业库存出现淡季去库的现象对价格形成支撑印度上周再度招标招标数量达到163万吨后续并未排除继续招标的可能出口利润仍然巨大出口意愿出口中性依然较强国内出口数量或达到20-30万吨甚至更高出口数量的不确定性后续仍需持续关注复合肥开工率下滑至常年均值三聚氰胺开工率近期波动不大国内农需基本结束需求以备肥为主整体需求偏空需求进入淡季数据来源卓创资讯紫金天风期货数据来源卓创资讯紫金天风期货随着新装置投产尿素产量始终处于高位尿素的现货价格有所松动但出口需求始终在高出口利润的状态下存在政策端虽未完全明朗但出口大概率还是会维持一定的数量近期企业销售再度好转现货价格或得以支撑上行数据来源卓创资讯紫金天风期货数据来源卓创资讯紫金天风期货数据来源卓创资讯紫金天风期货数据来源卓创资讯紫金天风期货数据来源卓创资讯紫金天风期货数据来源卓创资讯紫金天风期货数据来源WIND隆众资讯紫金天风期货数据来源WIND隆众资讯紫金天风期货数据来源卓创资讯紫金天风期货数据来源卓创资讯紫金天风期货本周部分企业检修山东晋煤明水化工山西天泽煤化工本周恢复生产的企业山东华鲁恒升四川天华山东联盟化工新疆中能万源七台河勃盛山东晋煤明水山西晋丰煤化工安徽六国数据来源隆众资讯紫金天风期货数据来源隆众卓创资讯紫金天风期货数据来源卓创资讯紫金天风期货数据来源卓创资讯紫金天风期货国内企业库存再度出现淡季去库的现象出口不明朗对市场需求的扰动较大但从目前库存情况来看集港的需求或已经明确发生数据来源卓创资讯紫金天风期货数据来源卓创资讯紫金天风期货数据来源Mysteel紫金天风期货数据来源Mysteel紫金天风期货固定床工业利润在尿素价格反弹后重新出现但是当前现金流成本计算下固定床工艺利润仍然较厚且当前煤价收到进口煤炭得冲击下行的可能性较大成本端对尿素的影响较小数据来源Mysteel紫金天风期货数据来源Mysteel紫金天风期货数据来源Mysteel紫金天风期货数据来源Mysteel紫金天风期货数据来源海关总署紫金天风期货数据来源海关总署紫金天风期货印度发布新一轮的招标招标数量达到163万吨中国参与数量或在20-30万吨甚至更多目前尚无定论但潜在的高出口利润下尿素的出口并未完全停止对市场情绪的扰动较大后续仍需持续关注出口政策的变化