事件:
　　2023年10月25日，澳华内镜发布2023Q3报告，前3季度收入4.29亿元，同比增长52.65%；归母净利润0.45亿元，同比增长426.53%；扣非归母净利润0.37亿，同比增长752.70%。2023Q3单季度，收入1.40亿，同比增长23.00%，归母净利润为711万元，同比增长102.23%，扣非归母净利润为394万元，同比增长40.39%。
　　投资要点:
　　AQ-300持续放量，带动业绩高增长
　　公司前三季度收入同比增长52.65%、利润同比增长426.53%，主要系依托新产品AQ-300上市，公司不断加强市场营销体系以及品牌影响力建设，不断完善渠道建设，持续稳定的为客户提供满意的内镜解决方案，实现了收入上升，回款上升，净利润上升所致。
　　股权激励彰显公司长期发展信心
　　公司于2023年10月13日披露新一轮股权激励计划。拟向包括董事、中高级管理人员及核心技术人员在内113人，合计授予500万股，授予价格为31.08元。归属比例100%的业绩目标为2024-2026年收入于9.90/14.00/20.00亿元或者净利润不低于1.20/1.80/2.70亿元。彰显公司对未来长期成长的信心。
　　盈利预测和投资评级
　　我们预计澳华内镜2023-2025年营业收入分别为6.72亿元、10.01亿元、14.47亿元，同比增速51%、49%、45%，归母净利润0.82亿元、1.40亿元、2.38亿元，同比增速279%、70%、70%，对应2023-2025年PE分别为106x、62x、37x。维持“买入”评级。
　　风险提示
　　AQ-300销售不及预期风险；研发不及预期风险；海外拓展不及预期风险；原材料成本上涨风险；行业政策变化风险。