★商品市场概述
　　2023年10月27日当周，涨幅靠前的内盘品种集中于黑色金属及聚烯烃，跌幅靠前的内盘品种集中于能源化工及农产品板块。
　　★期限价差结构表现
　　周内基差处于历史估值高位（80%）的品种包括焦煤、纯碱、玻璃、白糖、铅；基差处于历史估值低位（20%）的品种包括热轧卷板、锌、纸浆、橡胶、菜油、生猪、镍。
　　★产业利润表现
　　财政部增发一万亿元国债，市场情绪得以有效呵护。黑色金属板块，原料及成材生产利润均得以修复。有色金属板块，铜和锡维持现货进口利润盈利，铝、锌、铅和镍维持进口亏损。能源板块，欧美裂解价差回落，新加坡裂解价差好转。地缘冲突溢价回落。化工板块，部分处于投产周期的化工品估值偏低，延后了产能投放进程，供需平衡表或面临调整。
　　★风格轮动及品种间相对估值表现
　　稳增长政策预期发力，结合经济动能的边际修复，市场倾向于多配与经济周期相关度较高的资产。周内，周期/成长风格轮动至多配周期；工业品/农产品风格轮动至空配南华农产品；贵金属/工业品风格轮动至多配南华工业品；金/油比价轮动至空配油。
　　周内套利对表现相对最强的三个头寸分别为：PP-3MA主力合约价差、L-PP主力合约价差、BU/SC主力合约比价；周内套利对表现相对最弱的三个头寸分别为：菜油-豆油主力合约价差、菜油-棕榈油主力合约价差、玉米淀粉-玉米主力合约价差。
　　★风险提示：
　　利润公式中现货标的及常数差异导致的利润数据失真。