★一周复盘：三季度经济数据较好但A股持续下跌
　　本周（10.23-10.27），两市日均成交额8411亿元，环比上周(7719亿元)增加693亿元，市场成交明显放量。A股全线反弹，主要宽基指数均收涨，其中国证2000涨幅居前。本周一级行业中共25个上涨（上周0个），5个下跌（上周30个），赚钱效应较好。领涨行业有：农林牧渔5.25%、汽车4.58%，领跌行业有：通信-1.95%、煤炭-1%。风格层面，本周成长风格跑赢价值，市值风格偏大盘。利率方面，本周十年期国债收益率小幅上行，一年期国债收益率小幅下行，利差缩小9.1个BP。资金流向方面，北向资金本周净流出4.46亿元。通过ETF入场的资金呈现分化态势，跟踪沪深300指数的ETF份额本周大幅增加31.7亿份，跟踪中证500的ETF份额减少3亿份。跟踪中证1000的ETF份额本周减少13.5亿份。
　　★下周观点：关注PMI等数据
　　总体上来看，本周政策端体现出十分积极的取向。无论是中央汇金入场购入ETF进行托市，还是财政增发国债并上调赤字，均从盘面和基本面两个角度对当前的A股市场形成提振。在此情况下市场博弈呈现出多头占优态势。我们强调，宏观基本面矛盾缓和的态势依旧延续并进一步被夯实，在此情况下资金面成为主导市场的最重要因素。若以中央汇金、上市公司回购、基金公司自购等为体的内资能够源源不断流入市场，则A股有望在3000点左右波动并伺机而上。若资金面弱势，则市场恐将在当前位置进行震荡盘整。当前仍处于重要的观察窗口。
　　★风险提示：
　　美联储加息预期波动，海外地缘风险加剧。