行情回顾
　　1、期货市场
　　截至周五LH2401合约收盘16070元/吨，主力与河南现货基差收至-2420元/吨（前值-995元/吨，周初-1950元/吨），11-1月差收至-1950元/吨（前值-1070元/吨）。
　　2、现货市场
　　1）养殖盈利
　　据卓创资讯监测，国内外三元交易价格周均价14.82元/公斤（前值15.46元/公斤），周均价环比-4.16%。养殖行业继续亏损，本周自繁自养头均亏损55.44元，利润周环比-74.94元/头；外购仔猪育肥头均亏损155.39元，利润周环比-75.46元/头。
　　2）供给
　　出栏节奏：猪病继续带动出栏加速，均重持续下降。据涌益咨询监测，周度出栏均重为121.88公斤，周环比0.58%，其中150公斤以上出栏占比4.63%（前值4.74%），同期卓创资讯数据反映为交易均重周环比+0.15%至123.71公斤。
　　补栏积极性：补栏积极性不高。据卓创资讯，周内全国7kg仔猪销售均价、50kg二元母猪市场报价分别为145.476元/头、1436.88元/头，周环比分别+4.85元/头、-28.75元/头。据涌益咨询，周内全国15kg仔猪销售均价、50kg二元母猪市场报价分别为208元/头、1535元/头，较上周分别-8元/头、0元/头。
　　3）需求
　　鲜销率微降。据卓创资讯，日均屠宰量周环比+2.43%，鲜销率降至87.86%（前值88.92%）；同期涌益咨询样本屠宰企业日均屠宰量周环比+1.52%，鲜销率降至91.1%（前值92.8%）。
　　市场展望及投资建议
　　北方局地猪病持续带动散户、集团场出栏节奏提前，在疫病前景未明之下，近月合约何处是底暂时存疑，但母猪产能去化程度超预期为既定事实。此外，年底仍存旺季预期，供需博弈强化，我们认为现阶段做估值不如做价差，视角可从11-1反套转向1-3正套。产业持续关注套保机会。
　　风险提示
　　出栏节奏；能繁母猪补栏、淘汰速度；终端消费；生猪疫病