总量研究
　　【宏观】企业盈利修复放缓了吗？——2023年9月工业企业盈利数据点评
　　2023年9月，工业企业盈利当月同比延续两位数增长，但增速较8月有所放缓，主因同期基数显著抬升，而需求修复、价格回暖、成本下降等有利因素，仍在继续推动企业盈利修复。分行业来看，原材料、消费品制造业盈利快速修复，而装备制造业利润同比增速明显则下滑。向前看，在价格和成本压力缓解、库存周期逐步向补库切换、稳增长政策落地见效共同推动下，企业盈利有望继续修复。
　　【宏观】消费明显回暖，美国或将开启补库周期——2023年三季度美国经济数据点评兼光大宏观周报（2023-10-28）
　　美国三季度GDP超预期上行，环比折年率录得4.9%，高于前值2.1%，主由消费和存货投资拉动。向前看，四季度经济增速或温和放缓，一则考虑到超额储蓄将耗尽、就业市场降温以及学贷恢复等，预计消费将缓慢退坡；二则，高利率环境下资本支出或继续回落；三则，家庭净资产增长带来较强的财富效应能有效支持消费，以及新房市场带动住宅投资回暖，四季度经济“软着陆”概率较大。
　　【策略】【光大策略】全球投资一周数据聚焦20231028
　　本周全球大类资产走势分化。恒生国企指数上涨1.83%，恒生指数上涨1.32%，标普500指数下跌2.53%，纳斯达克指数下跌2.62%。黄金、美元指数上涨，布伦特原油下跌。
　　【债券】步稳蹄急，谋定后动——可转债2024年投资策略
　　我们对2024年转债市场的表现较为乐观。首先，当前纯债市场利率处于低位，而转债市场在磨底阶段，整体价格水平不高，适合前瞻布局，因此“固收+”投资者仍然会转向转债市场获取收益，提高资产回报率。其次，在震荡行情乃至下跌行情中，转债的抗跌性可以有效控制回撤，转债的这些特性或许会吸引部分权益投资者在磨底阶段适当配置一些转债。
　　【债券】踏平坎坷，择机而动——信用债2024年投资策略
　　2024年的信用风险关注点主要在于：1）经济弱复苏，地方财力修复缓慢、2）部分区域信用修复中，但未来滚续能力待观察、3）区域分化明显，房地产市场全面性回暖尚需时日。投资策略方面，可以考虑对化债资源倾斜较大的“网红”区域的主城投平台或中高等级城投平台适当拉长一定久期，建议对煤炭债、钢铁债和地产债保持谨慎态度。
　　【债券】适度布局，等待反转——可转债周报（2023年10月23日至10月27日）
　　权益市场及转债市场处于反弹阶段，但我们认为两个市场尚未完全走出底部，投资者可以在控制回撤的基础上适度布局。在行业选择方面，可关注：1）华为汽车产业链：如华为汽车零部件、汽车模具、汽车内外饰、智能驾驶等领域的相关转债；2）卫星通讯、通信网络、5G基础设施建设方向的相关转债标的；3）顺周期方向：关注基本面修复较好的纺织制造、工业金属相关的转债标的。