【国债】资金面最紧时点已过
　　前期债市对资金面的超预期收紧已基本计价完毕，跨月后大概率转松。财政与款信用政策发力并未改变经济慢修复预期，扰动或只在短期。货币政策预期则仍保持宽松，央行支持将缓解资金面压力，债市调整空间有限。后续关注做陡曲线机会。
　　有色金属：美国9月核心PCE同比涨幅回落，美联储预计暂停加息，有色偏强运行
　　【铜】美国9月核心PCE环比仍涨但同比涨幅回落至两年多新低，“新美联储通讯社”认为美联储将暂停加息，美债收益率盘中拉涨后回落。中美金融工作组举行第一次会议，王毅表示推动中美关系尽快回到可持续发展轨道。周五电解铜现货升贴水继续走高，上海地区成交氛围继续向好。LME铜持续去库；铜国内社会库存上周五减少至6.8万吨，继续偏紧。美联储预计暂停加息，中美会议提振宏观向好预期，国内社库低，铜多单继续持有。
　　【镍】美联储预计暂停加息，中美会议提振宏观向好预期。昨日纯镍现货成交一般，供应充足，下游按需采购。10月纯镍产量预计继续维持高位，但外采硫酸镍制电积镍利润微薄，后续新产能投放速度预计放缓。不锈钢厂减产，且10月印尼镍铁回流量预计仍高，压价镍铁，产业链负反馈，镍矿价格承压。硫酸镍下游观望情绪较浓，上游开始减产，价格僵持。硫酸镍转电积镍成本支撑，宏观氛围转暖，激进者可轻仓试多。
　　【不锈钢】银十尾声，下游按需采，整体消费意愿弱。铬铁、镍铁走弱，但钢厂即期利润仍薄，10月国内不锈钢粗钢预估产量312.2万吨，环比减1.9%，其中300系156.4万吨，减6.6%，11月排产续减，环比预估减2.7%。10月26日78仓库库存107.61万吨，周环比增0.09%，其中300系70.39万吨，降0.84%，现货成交淡，社库去库慢。供需双弱、不锈钢仍承压，但产业链持续盈利不佳，向下幅度有限。宏观提振，后市反弹可期，尝试多单。