畜禽养殖：据搜猪网，10月27日，全国瘦肉型生猪出栏均价14.56元/公斤，周环比下跌6.43%，同比下跌40.23%。本周猪价快速下跌，主要源于北方地区猪病疫情抛售以及需求不振。随着近期气温下降，北方地区猪病压力陡增，密切猪病疫情扩散情况。从仔猪价格角度，10月仔猪价格继续下跌，部分地区7公斤仔猪价格跌至100元/头以下，而淘汰母猪价格已跌至商品猪价格的50%甚至以下，或侧面反映行业对未来的悲观预期。疫病和资金链压力叠加，行业产能去化有望明显加速。当前板块估值处于历史相对低位，建议重点从经营管理水平、资金链安全度、出栏上涨弹性等多维度筛选标的，大型养殖企业重点推荐温氏股份、牧原股份、新希望，中小养殖企业重点关注唐人神、华统股份、天康生物、巨星农牧等。白羽鸡方面，据畜牧业协会数据，1-3季度祖代鸡引种量累计约99万套，国内自繁占比约64%，当前毛鸡和鸡苗价格均处于相对低位，关注行业种鸡淘汰情况以及父母代鸡苗销量，益生股份、圣农发展等有望受益未来行业复苏。
　　饲料、动保：本周，玉米、豆粕价格延续下跌趋势，进入水产淡季进口鱼粉价格高位下跌，随着秘鲁中北部捕捞开启预计后期进口鱼粉价格仍有下降空间，本周末多家料企下调畜禽料、特水料价格。肉鸭、蛋禽存栏恢复支撑禽料需求保持增长趋势，近期猪价下跌及疫病频发，猪料销量承压。水产料方面，新鱼陆续达到出塘规格水产品供应整体充足而终端需求偏弱导致价格稳中有跌，反季节投苗量预计同比下滑。春季投苗下降对明年上半年鱼价具有较强支撑，有望刺激新一轮投苗积极性。水产料行业进入加速洗牌阶段，看好具备采购和配方研发实力龙头企业竞争优势进一步凸显，重点推荐行业龙头份额提升带来的投资机遇。动保方面，下游存栏高位震荡下动保产品销量整体稳定，建议关注非瘟疫苗、猫三联宠物疫苗后续审批及商业化进展，关注中牧股份、普莱柯等。
　　种植业：据农业部，10月17日，国内首批转基因玉米、大豆品种过审公示，转基因作物产业化在即。具有强技术储备并且优先布局的龙头种业公司有望充分受益，关注品种生产加工许可证获得情况及新种植年度转基因品种推广情况，建议关注隆平高科、登海种业、大北农等。
　　宠物食品：双11预售数据亮眼，宠粮同比高增，京东预售数据（10月23日20:00-20:10）显示，烘焙猫粮成交额同比增长30倍，猫湿粮同比增长16倍；品牌层面，麦富迪同比增长10倍，ZEAL预售前28小时成交额同比增长294%。出口方面，海外库存去化到位，宠粮出口端环比有望持续增长。重点关注乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。
　　风险提示：农产品价格波动风险、疫病风险、政策风险