摘要：
　　债市观点：上周债市整体表现较为震荡，10Y国债收益率继续呈现小幅上行，至2.713%，上行幅度不到1BP。债市表现当前仍主要受供给问题以及资金面偏紧的影响。上周，全国人大常委会正式批准财政部增发1万亿元国债，这也使得供给问题又增加一定变数。国债增发一万亿元对应四季度供给规模以及供给压力将上升，短期来看供给的担忧情绪以及对资金面的影响或仍难以完全消退，另外国债增发对应的稳增长信号或对多头情绪也有所压制。不过在四季度供给规模较高，供给压力相对较大的情况下，也需关注央行是否有配合动作以缓解供给压力。另一方面值得注意的是，在9月国债出现计划外发行以及四季度单只国债发行规模较高的情况下，市场前期对国债“超发”预期或较高，而国债增发或影响国债“超发”的规模和可能性。后续也需关注原计划发行国债的实际发行情况，不排除有预期差出现的可能。对比过去几次国债增发以及发行特别国债的情形，本次增发对应了赤字规模上升并且用途相对确定
　　期市关注：上周国债期货整体表现偏强，不过持仓呈现明显下行，多空双方均呈现一定离场动力，情绪并不坚定。上周国债期货各品种主力合约（T、TF、TS、TL）持仓分别变动-16784手、-4466手、-4761手、-2857手，均有所下行，且T主力合约持仓下降尤为明显。在持仓下行的背后，上周多空双方均呈现一定离场动力。从T主力合约上看，在上周三成交量放大以及价格触底反弹的同时，持仓量也大幅下降6985手，空头离场动力较强，而后期在价格进一步上行过程中，多头则也呈现一定离场动力，并带动持仓进一步有所下行。整体上看，多空双方情绪或均不太坚定。
　　操作建议：趋势策略：交易性需求维持中性。套保策略：关注空头套保。基差策略：适当关注基差走阔。曲线策略：适当关注曲线做陡
　　风险因子：1）政策发力不及预期