简要观点
　　◆棉花：震荡偏弱
　　最新宏观节奏定调为国内复苏与国外远期衰退预期，形成拉扯局面，内强外弱，从长远看，棉花为宽幅震荡趋势，如果远期海外衰退明显，不排除棉花远期有走弱的可能。从节奏上看，关注新疆棉收购情况、抛储情况，目前来看，期货价格大幅下挫，后期籽棉可能有下降空间。目前期现倒挂严重，期货价格引领收购，籽棉高开低走，预计棉花中期为下跌趋势，围绕15000-16500区间运行。
　　操作上，皮棉加工企业建议边收购边卖出套保；纺织用棉企业建议暂时观望；投机者建议逢高做空。
　　◆ PTA：区间震荡
　　近日PTA大幅反弹，主要是部分大厂减少11月合约货数量，市场现货紧张情绪增长，期货空头资金避险所致。原油方面，市场对巴以局势可能升级的担忧再度升温，地缘事件不稳定性延续，国际油价上涨。供需方面，PTA开工负荷78.30%，下游聚酯负荷89.01%；综合供需PTA小幅累库。
　　◆乙二醇：窄幅震荡
　　乙二醇成本端近期有回调趋势，但是其成本逻辑对市场有限，供需方面，国内生产装置降产，下游聚酯开工逐步恢复，供需转好之下，乙二醇价格持续反弹。
　　◆短纤：区间震荡
　　成本及供需无明显向好驱动，PTA期现价格反弹后趋于震荡；叠加需求改善有限下，明确消息面指引依旧缺乏，因此预计近日涤纶短纤市场仍将跟随成本端波动。
　　◆白糖：震荡调整
　　国际糖市多空交织，北半球减产预期未明，国际糖市仍将是巴西增产现实和印度泰国减产预期之间的博弈，关注巴西中南部10月上半月生产数据。国内方面，新榨季北方糖厂已经开榨，将缓解市场供应，现货交投偏淡，糖企报价连续多日下调，清库意愿较强，消费淡季下终端市场观望氛围较浓。近期糖价呈外强内弱走势，现货交投情况及宏观因素影响仍是关注焦点，短期糖价以窄幅震荡为主。（资讯来源：泛糖科技）
　　◆纸浆:震荡整理
　　10月外盘纸浆报价继续上调，对国内市场形成支撑。Suzano宣布中国市场10月份桉木浆报盘涨价30美元/吨；Arauco公司公布10月份报盘，其中，针叶浆银星730美元/吨，涨40美元/吨；本色浆金星本轮无量供应；阔叶浆明星580美元/吨，涨30美元/吨（本月仅供应75%的数量）。全球主要产浆天数及欧洲库存呈现高位水平，国内港口库存呈现累库趋势，部分下游需求继续下降。双胶纸开工率环比-5.0%，铜版纸开工率环比-0.3%，生活用纸产能利用率68.31%，环比-0.27%；而纸浆主流港口样本库存量为193.2万吨，环比增加4.6万。据海关总署公布的数据显示，中国2023年9月纸浆进口量为326.5万吨，环比下降0.7%，同比增涨30.5%。1-9月累计进口量2683.0万吨，累计同比增加21.7%。总的来说，整体交投情绪一般，短期纸浆市场价格震荡整理。（数据来源：同花顺ifind,卓创资讯）
　　◆苹果：震荡运行
　　产区方面，山东栖霞产区目前纸袋晚富士80#以上条纹一二级价格在4.50-5.00元/斤，纸袋晚富士80#以上片红一二级价格在4.20元/斤左右；洛川产区纸袋晚富士70#起步半商品价格在4.20-4.50元/斤，纸袋晚富士70#起步统货价格在3.50-4.00元/斤。（数据来源：中果网）销区市场情况：10月25日，广东批发市场早间到车量变化不大，市场成交氛围有所好转，走货速度有所提升。（数据来源：上海钢联）整体来看，各产区晚富士交易有序进行，霜降节气后，产区货源质量分化将加剧，储存商拿货意愿虽有所降低，但发市场客商拿货情绪升温，多挑合适货源采购，目前果农挺价情绪较强，好货货源价格依旧坚挺。批发市场交易氛围有所好转，批发商补货有所增多，市场成交尚可。短期来看，利空情绪释放，但市场中后期货源供应持续增加，叠加对货源质量仍存担忧，期价维持或承压运行。后期重点关注晚富士价格走势情况、客商收购及入库心态，以及终端市场成交情况。
　　

研究报告全文：产业服务总部棉纺策略日报棉纺团队2023-10-26简要观点棉花震荡偏弱最新宏观节奏定调为国内复苏与国外远期衰退预期形成拉扯局面内公司资质强外弱从长远看棉花为宽幅震荡趋势如果远期海外衰退明显不长江期货股份有限公司交易咨询业排除棉花远期有走弱的可能从节奏上看关注新疆棉收购情况抛储情况目前来看期货价格大幅下挫后期籽棉可能有下降空间目前务资格鄂证监期货字20141号期现倒挂严重期货价格引领收购籽棉高开低走预计棉花中期为下跌趋势围绕15000-16500区间运行棉纺团队操作上皮棉加工企业建议边收购边卖出套保纺织用棉企业建议暂时观望投机者建议逢高做空PTA区间震荡研究员近日PTA大幅反弹主要是部分大厂减少11月合约货数量市场现货洪润霞紧张情绪增长期货空头资金避险所致原油方面市场对巴以局势可能升级的担忧再度升温地缘事件不稳定性延续国际油价上涨供需咨询电话027-65777176方面PTA开工负荷7830下游聚酯负荷8901综合供需PTA从业编号F0260331小幅累库乙二醇窄幅震荡投资咨询编号Z0017099乙二醇成本端近期有回调趋势但是其成本逻辑对市场有限供需方面黄尚海国内生产装置降产下游聚酯开工逐步恢复供需转好之下乙二醇价格持续反弹咨询电话027-65777089短纤区间震荡从业编号F0270997成本及供需无明显向好驱动PTA期现价格反弹后趋于震荡叠加需求改善有限下明确消息面指引依旧缺乏因此预计近日涤纶短纤市场仍投资咨询编号Z0002826将跟随成本端波动白糖震荡调整联系人国际糖市多空交织北半球减产预期未明国际糖市仍将是巴西增产现实和印度泰国减产预期之间的博弈关注巴西中南部10月上半月生产钟舟数据国内方面新榨季北方糖厂已经开榨将缓解市场供应现货交咨询电话027-65777091投偏淡糖企报价连续多日下调清库意愿较强消费淡季下终端市场观望氛围较浓近期糖价呈外强内弱走势现货交投情况及宏观因素影从业编号F3059360响仍是关注焦点短期糖价以窄幅震荡为主资讯来源泛糖科技顾振翔纸浆震荡整理10月外盘纸浆报价继续上调对国内市场形成支撑Suzano宣布中国咨询电话027-65777090市场10月份桉木浆报盘涨价30美元吨Arauco公司公布10月份报从业编号F3033495盘其中针叶浆银星730美元吨涨40美元吨本色浆金星本轮无量供应阔叶浆明星580美元吨涨30美元吨本月仅供应75的数量全球主要产浆天数及欧洲库存呈现高位水平国内港口库存呈现累库趋势部分下游需求继续下降双胶纸开工率环比-50铜版纸开工率环比-03生活用纸产能利用率6831环比-027而纸浆主流港口样本库存量为1932万吨环比增加46万据海关总署公布的数据显示中国2023年9月纸浆进口量为3265万吨环比19下降07同比增涨3051-9月累计进口量26830万吨累计同比增加217总的来说整体交投情绪一般短期纸浆市场价格震荡整理数据来源同花顺ifind卓创资讯苹果震荡运行产区方面山东栖霞产区目前纸袋晚富士80以上条纹一二级价格在450-500元斤纸袋晚富士80以上片红一二级价格在420元斤左右洛川产区纸袋晚富士70起步半商品价格在420-450元斤纸袋晚富士70起步统货价格在350-400元斤数据来源中果网销区市场情况10月25日广东批发市场早间到车量变化不大市场成交氛围有所好转走货速度有所提升数据来源上海钢联整体来看各产区晚富士交易有序进行霜降节气后产区货源质量分化将加剧储存商拿货意愿虽有所降低但发市场客商拿货情绪升温多挑合适货源采购目前果农挺价情绪较强好货货源价格依旧坚挺批发市场交易氛围有所好转批发商补货有所增多市场成交尚可短期来看利空情绪释放但市场中后期货源供应持续增加叠加对货源质量仍存担忧期价维持或承压运行后期重点关注晚富士价格走势情况客商收购及入库心态以及终端市场成交情况29宏观重点信息国家领导人会见美国加利福尼亚州州长纽森时指出发展好中美关系需要汇聚各方力量中美关系基础在民间希望在人民未来在青年活力在地方中美在绿色发展应对气候变化等领域合作潜力巨大双方完全可以加强这方面合作将其打造成中美关系发展新亮点数据来源财经早餐陆家嘴财经早餐加拿大央行维持基准利率在500不变为2001年以来高位符合市场预期数据来源财经早餐陆家嘴财经早餐各品种基本面信息跟踪棉花110月25日中国棉花价格指数CCIndex价格17331元吨较上个交易日上调127元吨10月25日棉纱指数CYIndexC32S价格23970元吨较上个交易日持平据郑州商品交易所2023年10月25日棉花仓单总量2797-3张其中注册仓单2666-25张有效预报13122张数据来源中国棉花信息网郑州商品交易所2中国棉纺织行业协会25日发布9月中国棉纺织行业景气报告9月中国棉纺织景气指数为501较8月下降04个百分点继续位于扩张区间从分项指数看构成中国棉纺织景气指数的7个分项指数中原料采购指数原料库存指数产品销售指数企业信心指数高于临界点生产指数产品库存指数企业经营指数低于临界点资讯来源中国棉花信息网32023年10月25日中央储备棉轮出上市数量200003723吨实际成交70221716吨成交率3511平均成交价格16672元吨较前一日下跌69元吨折3128价格17277元吨较前一日下跌2元吨7月31日至10月25日累计成交总量806125吨成交率7996资讯来源中国棉花信息网PTA1PTA周均产能利用率至7561环比-138个百分点同比031个百分点周内1套装置停车其中英力士2按计划停车已减停装置延续检修数据来源隆众资讯2截止25日PTA现货价格收涨100至5835供应商超预期减量提振市场空头避险贸易刚需买盘有增日内现货基差阶梯式走高PTA价格继续收涨10-11月主港交割成交01升水15-30交投气氛略有好转单位元吨数据来源隆众资讯39乙二醇1国内乙二醇总产能利用率在5501环比降310其中一体化装置产能利用率5577环比降415煤制乙二醇产能利用率5352环比降110乙二醇企业装置周度产量在3341万吨较上周减少120万吨环比减少347其中一体化乙二醇产量在2298万吨较上周跌055万吨环比减少234煤制乙二醇产量在1044万吨较上周减少065万吨环比减少586数据来源隆众资讯短纤1江浙涤纶短纤厂家报价基本维持14D厂家主流报价在7650-7850元吨左右商家基差11合约-80到平水和12合约10到80自提左右目前约折7350-7450元吨之间部分一口价报价在7350-7450元吨左右山东河北涤纶短纤市场延续偏弱交投气氛清淡半光14D主流商谈在7450-7600元吨送到左右福建涤纶短纤厂家报价维持稳定目前14D厂家报价在7800元吨短途送到实单商谈重心至7450-7600元吨左右资讯来源隆众资讯白糖1据航运机构Williams发布的数据截至10月18日当周巴西港口等待装运食糖的船只数量为142艘此前一周为128艘港口等待装运的食糖数量为70762万吨此前一周为60016万吨在当周等待出口的食糖总量中高等级原糖VHP数量为69407万吨桑托斯港等待出口的食糖数量为59252万吨帕拉纳瓜港等待出口的食糖数量为9554万吨资讯来源泛糖科技2印度马邦首席部长EknathShinde批准从11月1日开始202324榨季的甘蔗压榨生产工作据悉今年可供压榨的甘蔗总面积为1407万公顷预计糖产量为8858万吨资讯来源泛糖科技3据国家统计局最新发布的数据2023年1-9月我国成品糖产量累计为8434万吨较上年同期下降16上年1-9月份我国成品糖产量累计为1026万吨其中9月当月成品糖产量262万吨同比下降311上年9月份我国成品糖产量累计为404万吨资讯来源中国糖业协会纸浆1据悉巴西CMPC公司中国市场2023年9月份桉木阔叶浆小鸟外盘提涨至560美元吨资讯来源卓创资讯2据悉智利Arauco2023年9月份木浆外盘针叶浆银星涨20美元吨至690美元吨面价阔叶浆明星涨25美元吨至550美元吨净价本色浆金星涨30美元吨至660美元吨本月金星供应量少于长协量资讯来源卓创资讯49苹果1据统计截至9月27日本周全国主产区单周出库量260万吨全国苹果主产区清库有剩余零星货源不在统计数据来源上海钢联2现货产区方面山东栖霞产区目前纸袋晚富士80以上450-500元斤条纹一二级纸袋晚富士80以上420元斤左右片红一二级洛川产区纸袋晚富士70起步420-450元斤半商品纸袋晚富士70起步350-400元斤统货数据来源中果网59各品种重要数据跟踪图1棉花价格走势图2棉纱价格走势资料来源IFND长江期货资料来源IFND长江期货图3内外棉价差缩小图4内外棉纱价差扩大资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货图5PTA现货价格走势图6PTA现货加工费走势资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货69图7PTA负荷趋势图图8PTA聚酯负荷趋势图资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货图9乙二醇本产能利用率周数据趋势图图10乙二醇港口库存资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货图11白糖仓单数量数据图12ICE基金原糖持仓数据资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货79图13下游纸品价格走势图14纸浆社会库存数据资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货图15苹果主产区冷库出库量趋势图图16苹果主产区冷库库存趋势图资料来源上海钢联长江期货资料来源上海钢联长江期货89风险提示本报告仅供参考之用不构成卖出或买入期货期权合约或其他投资标的要约或邀请在任何情况下本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效投资者应当充分了解报告内容的局限性结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任免责声明长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格长江期货系列报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更本报告所载资料意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断本公司可随时修改毋需提前通知投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价投资者据此作的任何投资决策与本公司和作者无关本公司及作者在自身所知情范围内与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制静默措施的利益冲突本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布引用或再次分发他人或投入商业使用如征得本公司同意引用刊发需在允许的范围内使用并注明出处为长江期货股份有限公司且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权利武汉总部地址武汉市江汉区淮海路88号1314层邮编430000电话02765777137网址httpwwwcjfcocomcn99