周度观点
　　巴以冲突升级，美国9月通胀数据略超预期，9月非农就业人数超预期增长，但失业率高于预期，时薪同比略低于预期，市场避险情绪抬升，贵金属价格延续反弹。在本轮经济下行周期中美国就业市场保持韧性，美联储在预期引导上保留了继续加息的灵活性，加息进程未完全结束。美国通胀已转向服务项去通胀，通胀下行的幅度更加依赖于需求收缩的程度，失业率后续会存在上行压力。供应偏紧预期导致油价走高，通胀反弹风险递增，高利率持续时间可能长于市场预期。通胀粘性使得加息预期仍存，短期内避险情绪对贵金属价格构成支撑，预计将延续偏强震荡，消息面建议关注美国9月核心PCE物价指数年率。
　　◆库存：
　　黄金方面，本周comex库存减少15,098.23千克至616,811.18千克，上期所库存较上周增加120千克至3,222千克。
　　白银方面，本周comex库存减少38,213.47千克至8,450,116.9千克，上期所库存减少7375千克至1,081,744千克。
　　◆持仓（10月17日）：
　　本周黄金CFTC投机基金净多持仓为110,085手，较上周增加49,610手。
　　本周白银CFTC投机基金净多持仓为17,067手，较上周增加9,705手。
　　◆策略建议：操作上建议持区间操作思路，参考美黄金运行区间1960-2010，沪金12合约运行区间468-484，沪银12合约运行区间5650-6000。