◆股指：震荡偏弱
　　投资建议：观望
　　行情分析及热点评论：
　　媒体称日央行考虑调整宽松政策，十年期日债收益率盘中飙升88个基点、创三个月最大升幅；对冲基金大佬Ackman称平掉美债空仓，美债收益率盘中跳水，十年期美债收益率盘中升破5.1%再创2007年来新高，后一度回落近20个基点，美元指数回落至105.5；以色列误炸埃及，地缘逐渐混乱。A股外部压力仍在，下破2950预计超跌，短期市场情绪难以扭转维持悲观谨慎（数据来源：华尔街见闻）

研究报告全文：长江期货研究咨询部期货市场交易指引交易咨询业务资格2023年鄂证监期货字20141号宏观金融赵丹琪Z001494010月24日股指震荡偏弱电话027-65777110黑色建材邮箱zhaodq1cjsccomcn螺纹钢震荡运行热轧卷板弱稳运行全球主要市场表现铁矿石逢高做空指标最新价涨跌幅玻璃弱稳运行上证综指293929-147深圳成指942598-151双焦震荡运行沪深300347424-104有色金属上证50236993-081铜震荡运行中证500529033-246铝震荡运行日经指数3125936-083镍震荡运行道琼指数3312728-058锡震荡运行标普500422416-017黄金震荡运行纳斯达克1298381027美元指数1056009-052白银震荡运行人民币73150000能源化工纽约黄金198900-021原油做多波动率的期权组合获利平仓WTI原油8549-367橡胶20号runr多单清仓后观望br观望LME铜798550057胶合成橡胶LME铝217600-018PVC谨慎反弹LME锌243000-035烧碱逢高偏空LME铅209800036聚烯烃震荡LME镍1823000-220尿素震荡运行甲醇震荡运行南华商品指数棉纺产业链棉花棉纱逢高沽空苹果观望PTA震荡偏弱农业畜牧豆粕操作上豆粕多空交织区间3800-3950操作为主玉米区间震荡操作上暂时观望关注01合约2500支撑操作上关注01反弹后逢高做空机会12月对应需求旺季鸡蛋12-1正套继续持有操作上01维持升水待价格调整至15500-16000尝试买入生猪0305逢高偏空对待油脂目前三大油脂基本面多空交织期价区间震荡整理建议单边暂时观望等调整结束后再逢低滚动做多数据来源同花顺长江期货1宏观金融股指震荡偏弱投资建议观望行情分析及热点评论媒体称日央行考虑调整宽松政策十年期日债收益率盘中飙升88个基点创三个月最大升幅对冲基金大佬Ackman称平掉美债空仓美债收益率盘中跳水十年期美债收益率盘中升破51再创2007年来新高后一度回落近20个基点美元指数回落至1055以色列误炸埃及地缘逐渐混乱A股外部压力仍在下破2950预计超跌短期市场情绪难以扭转维持悲观谨慎数据来源华尔街见闻黑色建材螺纹钢震荡运行投资建议震荡运行行情分析及热点评论周一螺纹钢期货价格大幅下挫现货方面杭州螺纹3700-20唐山迁安普方坯3370-30后市展望1需求连续两周回升属于正常的季节性表现尽管需求峰值不会太高但预计十一月中旬之前需求都将保持较强韧性2供给小幅增加不过目前螺纹钢长短流程均处于亏损状态预计短期螺纹产量低位徘徊3成本仍有支撑原料库存偏低短期现货价格坚挺整体而言基本面矛盾不大走势预判期货估值偏低现货供需矛盾不大但预期偏弱预计螺纹价格震荡运行为主数据来源同花顺iFinDMysteel2热轧卷板弱稳运行投资建议弱稳运行行情分析及热点评论供给端目前盈利钢厂比例1905环比降519当下钢厂视利润情况分配建材板材的生产在此背景下热卷产量降756万吨至30937万吨需求端出口方面海外地区衰退减弱高炉开始复产出口利润下行后期出口量或有减量地产方面当前地产端政策已大规模落实但是从数据来看地产恢复情况仍不是非常理想基建端短期基建对需求有一定支撑但是地方政府偿债压力较大基建长期支撑较弱库存上周热卷库存环比降902万吨至39129万吨后市展望当下热卷供给虽有减量但是减量不足需求同样没有亮点且库存累积到了历史高点但是原料端铁矿对钢价有一定支撑后期热卷或弱稳运行重点关注数据周二发布的10月美国制造业服务业综合PMI初值周五发布的中国9月今年迄今规模以上工业企业利润年率美国9月核心PCE物价指数月率年率数据来源同花顺iFinDMysteel铁矿石逢高做空投资建议逢高做空行情分析及热点评论周一铁矿期货价格大幅下挫现货方面青岛港PB粉903跌5超特粉796跌14基本面来看钢厂库存继续回升247家样本钢厂铁矿石库存环比增加23530万吨3港口库存止降回升45港库存环比增19591万吨供应端最近一期全球铁矿石发运总量环比减少419万吨处于中性水平需求端日均铁水产量环比下降351万吨至24244万吨整体而言钢厂利润偏低铁水产量逐步下滑铁矿预期偏弱建议逢高做空为主数据来源同花顺iFinDMysteel玻璃弱稳运行投资建议弱稳运行行情分析及热点评论供给端上周2条产线冷修1条产线复产暂无改产线玻璃在产日熔量172500吨日环比降500吨日需求端上周国内浮法玻璃市场总体需求表现一般刚需补货对市场仍有一定支撑局部地区企业出货波动明显目前多数加工厂订单稳定维持偏高负荷生产部分北方企业开始赶工对市场形成一定刚需支撑但部分中小加工厂后期订单有限备货积极性受到影响预计短期市场需求端偏稳运行关注终端订单增长情况库存上周浮法玻璃库存环比降41万重量箱至3960万重量箱后市展望当下玻璃产量较稳下游需求回暖但回暖幅度不强支撑有限后期玻璃期价或弱稳运行重点关注数据周二发布的10月美国制造业服务业综合PMI初值周五发布的中国9月今年迄今规模以上工业企业利润年率美国9月核心PCE物价指数月率年率数据来源同花顺iFinD卓创咨询双焦震荡运行4投资建议中性观望行情分析及热点评论焦煤供给方面前期受安全事故影响停产煤矿部分已复产整体供应有所恢复但恢复速度较为缓慢下游方面焦钢博弈持续焦企第三轮提涨受阻多数焦企处于亏损状态厂内焦煤库存多维持低库存运转采购积极性较低个别有控制采购量现象地产金九银十旺季接近尾声终端需求表现不佳钢厂铁水日均产量仍有回落预期钢价震荡下行影响钢厂利润叠加部分钢厂发布检修计划对原料端需求有所回落大多以刚需采购为主综合来看短期内焦煤维持震荡偏弱趋势重点关注下游需求变化情况数据来源Mysteel同花顺焦炭供应方面主产地山西地区43米焦炉淘汰临近涉及焦炉已陆续停止装煤对原料端需求减弱待43米焦炉关停后焦炭产量或有明显下降利润方面焦企与钢厂利润不佳焦企第三轮提涨落地难度较大下游方面受利润影响钢厂减产检修范围逐步扩大整体市场需求表现依旧不温不火近期钢材价格涨跌互现对焦炭采购仍持谨慎态度部分控制到货节奏综合来看短期内焦炭震荡下行在43米焦炉关停后或有短暂支撑重点关注下游钢厂需求变化情况数据来源Mysteel同花顺有色金属铜中性投资建议区间交易行情分析及热点评论隔夜外盘金属普涨美元疲软带来支撑国内铜市场因交割日下游入市采购情绪不高5可出货货商亦不多市场成交氛围较为清淡目前进口窗口仍有盈利进口铜仍有到货交割换月后预计下游入市采购情绪或将有所回暖目前海外库存继续上升国内亦有垒库短期供应改善的情况下沪铜仍处弱势技术上看沪铜区间回落整体继续延续区间下移趋势下方支撑65000元附近上方压力67500元附近建议区间短线交易数据来源MysteelSMMiFinD铝中性投资建议区间操作参考运行区间18500-19100行情分析及热点评论基本面上由于高产稳产导致计划内检修增加铝土矿供应偏紧赤泥排放影响部分氧化铝厂停产或复产推迟山东地区因采取重污染天气橙色预警减排措施部分氧化铝厂将从10月14日-22日期间减产50山东某铝厂10月预焙阳极采购基准价仍为4225元吨较上月基准价持稳云南尚未有限电迹象白音华铝电剩余20万吨新建产能将通电投产国内电解铝运行产能预计稳中有升需求方面节后企业恢复正常生产开工率回升但是新增订单不及预期淡季将至后市需求存走弱压力建筑型材订单不及预期企业持悲观态度光伏型材与汽车型材的订单较为稳定库存方面双节库存累库超预期节前市场的强预期落空此外上期所铝库存大幅增加逼仓风险降温周内盘面回吐节前全部涨幅铝锭现货升水大跌反应现货供需缓解Back结构对盘面的支撑有所削弱国内经济基本面有所好转但铝供需有转弱迹象建议多头减仓空头谨慎关注库存表现数据来源MysteelSMMiFinD镍中性6投资建议区间交易行情分析及热点评论基本面上镍铁方面印尼镍铁回流维持高位下游钢厂采购需求不振镍铁价格在成本支撑下承压运行硫酸镍方面印尼中间品增量逐步兑现而终端电芯企业减产明显传统淡季来临三元市场预期悲观不锈钢方面下游需求持续转弱部分钢厂已经开始减产合金方面民用订单持稳军工订单持续增长但节前备库充足纯镍采购需求有限纯镍方面双节期间国内精炼镍企业正常生产部分冶炼厂产量仍在爬坡供应过剩趋势不改库存方面上期所和LME纯镍库存仓单稳步增长社会库存较节前大幅增加1843吨至11557吨不过镍价已跌至成本线附近下方仍有支撑供应过剩预期较强但成本支撑操作上建议短期区间交易中长线可逢高布空主力11合约参考运行区间149000-153000元吨数据来源MysteelSMMiFinD锡中性投资建议区间操作行情分析及热点评论供应端来看据安泰科统计9月国内精锡产量为156万吨环比增加171同比下滑58前期累积的锡矿原料库存仍然充足9月海外印尼精锡出口5835吨环比增加17同比减少167再度受到出口证影响消费端来看当前半导体行业中下游的封测端库存处于主动去库阶段9月国内集成电路产量同比增速为139中期来看终端消费将逐步回暖短期内看交投数据显示下游电子消费缓慢恢复买家补库意愿不强上周国内外交易所库存及国内社会库存呈累库状态合计增加1256吨后续矿端原料供应仍存在不确定性待半导体终端需求回暖后去库趋势有望延续高库存7情况有望缓解当前下游交投未现明显好转海外基本面偏弱整体库存位置仍偏高使得锡价反弹空间受限操作上建议持区间操作思路关注下游需求端回暖情况数据来源MysteelSMMiFinD白银震荡运行投资建议区间操作行情分析及热点评论巴以冲突升级美国9月通胀数据略超预期9月非农就业人数超预期增长但失业率高于预期时薪同比略低于预期市场避险情绪抬升贵金属价格延续反弹在本轮经济下行周期中美国就业市场保持韧性美联储在预期引导上保留了继续加息的灵活性加息进程未完全结束美国通胀已转向服务项去通胀通胀下行的幅度更加依赖于需求收缩的程度失业率后续会存在上行压力供应偏紧预期导致油价走高通胀反弹风险递增高利率持续时间可能长于市场预期通胀粘性使得加息预期仍存短期内避险情绪对贵金属价格构成支撑预计将延续偏强震荡操作上建议持区间操作思路关注沪银12合约运行区间5650-6000消息面建议关注周五公布的美国9月核心PCE物价指数年率数据来源SMMiFinD8黄金震荡运行投资建议区间操作行情分析及热点评论巴以冲突升级美国9月通胀数据略超预期9月非农就业人数超预期增长但失业率高于预期时薪同比略低于预期市场避险情绪抬升黄金价格反弹在本轮经济下行周期中美国就业市场保持韧性美联储在预期引导上保留了继续加息的灵活性加息进程未完全结束美国通胀已转向服务项去通胀通胀下行的幅度更加依赖于需求收缩的程度失业率后续会存在上行压力供应偏紧预期导致油价走高通胀反弹风险递增高利率持续时间可能长于市场预期通胀粘性使得加息预期仍存短期内避险情绪对黄金价格构成支撑预计将延续偏强震荡操作上建议持区间操作思路参考美黄金运行区间1960-2010沪金12合约运行区间468-482消息面建议关注周五公布的美国9月核心PCE物价指数年率数据来源SMMiFinD能源化工9原油中性投资建议做多波动率的期权组合获利平仓行情分析及热点评论SC主力合约日盘下跌054夜盘下跌295布伦特主力合约夜间下跌217当地时间23日以色列军方表示其地面不对对加沙地带进行了有限的攻击并对哈马斯武装人员进行了空袭市场对巴以冲突担忧有所减缓油价回调整理综合来看在大跌大涨后市场上各种影响因素趋于缓和波动率预计将会回落油价再次陷入高位震荡数据来源同花顺ifind橡胶20号胶合成橡胶中性投资建议runr多单清仓后观望br观望行情分析及热点评论ru主力日盘下跌055夜盘上涨021nr主力合约日盘下跌072夜盘上涨059br主力合约日盘上涨082夜盘上涨035基本面上上周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为7279环比提高318个百分点山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为639环比提高1435个百分点截至10月11日青岛地区总库存为7142万吨环比减少324万吨降幅434其中保税库存1591万吨环比减少099万吨降幅586一般贸易库存5551万吨环比减少225万吨降幅39综合来看橡胶再次陷入高位震荡短期未有新的刺激点也未有新的利空数据来源卓创资讯10PVC中性投资建议谨慎反弹行情分析及热点评论10月23日PVC主力01合约收盘6012元吨25常州市场价5875元吨-10主力基差-137元吨-35电石价格乌海市场2700元吨0山东市场3310元吨-25PVC检修仍在进行开工阶段性下降截至10月19日PVC整体开工负荷率7517环比下降488个百分点下周装置检修减少氯碱供应存提升潜力需求端下游开工一般管型材企业订单情况不佳出口成交好转印度存补库预期截止10月20日华东及华南样本仓库总库存3876万吨较上一期减少217同比增加986截至10月19日样本生产企业PVC粉可售库存为-3075万吨较上期减少3665万吨样本生产企业PVC粉厂区库存为38585万吨较上期略降0305万吨综合来看累库放缓估值偏低印度存补库预期短期谨慎反弹中期随着检修结束供应存提升潜力内需仍然一般出口方面存不确定性整体库存还将维持在偏高水平供需基本面有转弱可能继续关注成本走势及宏观政策面数据来源卓创资讯隆众资讯同花顺烧碱中性投资建议逢高偏空行情分析及热点评论10月23日烧碱主力05合约收盘2545元吨4山东市场主流价折百2750元吨-63基本面看截至10月19日烧碱周度产能利用率为816-16山东信11发50万吨装置预计10月11日进入检修山东金岭60万吨装置10月12日开始停车预计检修15天需求方面截止10月19日氧化铝周度开工率820粘胶短纤周度产能利用率7813-075江浙地区综合开机率为69510下游整体刚需跟进为主烧碱出口商谈清淡未听闻持续放量截至10月19日隆众资讯统计全国20万吨及以上液碱样本企业总计库存3968万吨-048自10月24日起山东地区某氧化铝厂家液碱采购价格下调50元吨32离子膜碱采购出厂在810元吨整体来看北方装置陆续有重启预期供应存增量预期下游利润一般采购心态谨慎主流区域下游采购价格再度下行拖累市场短期烧碱震荡偏弱运行关注工厂报价及装置动向数据来源隆众资讯同花顺聚烯烃中性投资建议震荡行情分析及热点评论10月23日PP主力合约PP2401涨003收于7443元吨聚乙烯主力L2401涨044收于7989元吨基本面看成本端短期偏稳油制利润回落近期供应端检修装置有所增多开工率有所下降但产量维持高位聚烯烃整体供应依旧充足需求方面棚膜需求旺季开工较往年偏弱按需采购为主部分日化包装需求支撑但提升有限塑编方面对高价原料存抵触心理采买原料积极性一般PP管材工厂开工延续稳势双十一临近终端存囤货意愿库存方面上中游库存短期小幅去化但仍偏同期高位据市场传闻称10月24日主要生产商库存水平在735万吨较前一工作日去库4万吨降幅516去年同期库存大致685万吨总体来看巴以冲突未定成本端油价震荡供应端检修小幅提升近期国内宏观仍偏回升对市场存支撑但中游库存12仍偏高位限制反弹高度盘面短期延续区间震荡继续关注成本端价格走势和宏观面消息数据来源卓创资讯隆众资讯同花顺尿素中性投资建议区间操作行情分析及热点评论尿素2401合约跌269至2209元吨尿素现货市场新单按需跟进尿素市场日均价2417元吨供应端近期尿素开工率维稳日均产量维持17-18万吨水平后期有装置检修减产计划预计供应基本稳定成本端无烟煤和动力煤价格窄幅下调幅度25元吨左右近期秦皇岛煤炭库存上行港口煤炭弱稳运行需求端尿素秋季肥零散用肥备肥复合肥开工率高位运行后逐步下降复合肥库存增加明显预计复合肥开工整体偏低水平运行淡季储备将陆续开始关注市场备肥心态变化印度IPL尿素进口招标40449万吨供货量目前中国供货量尚未确定但有部分货源集港库存端在尿素高日产背景下企业库存累库趋势没有延续反而小幅去库说明下游需求有支撑国内价格到目前水平在情绪转弱的情况下市场价格或再次松动关注供应压力和淡储节奏影响数据来源同花顺卓创资讯隆众资讯甲醇中性投资建议区间操作行情分析及热点评论13甲醇期货2401合约跌099收盘于2404元吨江苏甲醇市场日均价2445元吨下跌20元吨供应端甲醇开工率8285环比减少116个百分点周度产量17476万吨环比减少2226万吨成本端煤炭价格窄幅下调甲醇产业链上游利润有所恢复需求端甲醇制烯烃开工提升近期下游烯烃价格偏强甲醇制烯烃利润好转传统下游需求改善尤其醋酸库存端甲醇企业库存与港口库存均有回落主要运行逻辑甲醇近期开工下降供应略减下游海盐湖烯烃装置负荷提升其他工厂装置运行稳定甲醇制烯烃行业开工整体提升对甲醇需求支撑增强甲醇企业库存和港口库存小幅回落甲醇价格前期下跌后或有小幅反弹数据来源同花顺隆众资讯棉纺产业链棉花棉纱投资建议逢高沽空行情分析及热点评论国内3128B指数17436C32S指数24020据USDA据美国农业部USDA最新发布的10月份全球棉花供需预测报告全球棉花总产预期24517万吨较上月调增46万吨较上一年度减少797万吨减幅31全球消费量预期2521万吨环比减少19万吨较上一年度增加1070万吨增幅44为了缓解市场紧张的局面国储棉加大抛售力度同时国家也发放了进口配额目前国家多举措来缓解国内现货市场的紧张情况预期国内棉花价格有望逐步回落关注抛储的成交情况数据来源中国棉花信息网苹果14投资建议观望行情分析及热点评论东西部行情略显分化山东产区客商寻好货为主价格稳硬运行交易氛围尚可栖霞80一二级片红40-42元斤条纹45-48元斤西部随着质量的下滑一般货价格有所回落随着霜降节气即将到来产地客商多想压价收货洛川产区目前人工较为难寻整体的入库工作略显迟缓今年苹果产量预期小幅增加质量有所下降目前优质果和普通果价差拉大当前市场关注新年度注册仓单的成本但由于宏观市场持续走弱且通货价格持续下降消费不振目前期货价格或维持弱势数据来源上海钢联中果网PTA震荡偏弱投资建议观望行情分析及热点评论原油方面多国有关中东局势的外交努力加强缓解地缘风险担忧国际油价下跌PTA现货价格收跌115至5714元吨现货均基差收跌4至240128PX收1015美元吨PTA加工区间参考21274元吨供需方面新材料1重启PTA开工提升至7830下游聚酯开工提升至8901综合供需累库增加数据来源隆众资讯期货持仓方面2401主力合约PTA收盘较昨日结算-100元吨至5694元吨日内持仓1487671手持仓增减量40225成交量1446402手数据来源博易大师郑州商品交易所总结成本走弱供需无明显向好驱动PTA期现价格疲弱震荡15农业畜牧豆粕震荡投资建议操作上豆粕多空交织区间3800-3950操作为主行情分析及热点评论10月23日美豆11合约收低1525美分至1287美分蒲南美天气改善美豆收跌现货方面昨日华东区域现货报价4140元吨环比上一交易日下跌80元吨国际上看美豆单产下调低于市场预期结转库存与上月持平叠加压榨数据高于市场预期美豆底部成本上移巴西销售进度偏慢挤兑美豆出口本周马托格罗索播种加快整体巴西播种进度加快阿根廷政策刺激大豆性价比高但后期阿根廷大豆出口量有限国内来看10月压榨依旧处于偏高位置11月压榨较10月继续上调大豆到港在11月逐步增加下游需求维持较高位置11-1月来看11-1月基差需持续关注美豆买船进度及发船进度影响当前10-1月整体买船进度不及22年市场11-1月基差接受度偏差油厂买船偏慢市场有下调11-1月到港预期但养殖利润转差菜粕棉粕性价比转好替代量有所增加豆粕需求预计触顶回落整体国内豆粕现货价格受进口成本下降以及供需转向宽松走势偏弱关注开机率变化及下游头寸及配方变化情况操作上豆粕多空交织区间3800-3950操作为主现货端远月基差布局来看12-1月基差可布局20以内比列基差或买入12-1正套对冲基差在3850以下可分批进行点价前期点价头寸继续持有关注巴西大豆种植生长情况国内到港及压榨情况油粕比走势数据来源我的农产品网同花顺玉米区间震荡投资建议操作上暂时观望关注01合约2500支撑16行情分析及热点评论10月20日锦州港新玉米收购价2530-2560元吨690-720较上日跌5元吨港口平仓价报2590元吨山东潍坊兴贸收购价2720元吨较上日稳定东北地区新季玉米收获已近七成今年东北产区存丰产预期叠加气温偏高加大玉米保存难度基层农户卖粮较为积极整体玉米上量增加关注基层售粮心态变化全国饲料需求维持高位玉米刚性饲用需求仍存随着玉米价格大幅下滑其他替代物料性价比降低饲企关注点重回国内玉米但前期进口物料供应较为充足下游企业暂时观望为主工业需求加工利润好转开机率小幅提升需求相对稳定整体玉米供需偏紧边际改善目前主力01贴水现货低位震荡运行操作上上量压力下暂时观望关注01合约2500支撑关注基层售粮节奏下游建库情况数据来源同花顺我的农产品鸡蛋震荡整理投资建议操作上关注01反弹后逢高做空机会12月对应需求旺季12-1正套继续持有行情分析及热点评论10月24日山东德州报价415元斤较上日跌005元斤北京报价436元斤较上日跌012元斤今日蛋价偏弱运行十月新开产蛋鸡对应今年4-5月补栏的鸡苗环比有所下降但节后可淘老鸡减少整体鸡蛋供应逐步增加蛋鸡苗价格持续上涨说明今年秋季补栏积极性较高对应明年上半年开产预计长期供应持续增加蛋价经过前一轮下跌到一个相对较低的位置刺激贸易环节抄底情绪双十一线上购物节即将启动下游有备货需求替代品方面猪肉价格仍在缓慢磨底阶段北方蔬菜17大量上市鸡蛋性价比较低替代性消费偏弱整体鸡蛋需求预计有所增加性价比较低抑制部分需求增长目前盘面主力01小幅升水河北现货若现货止跌反弹预计对盘面形成一定支撑但随着供应增量持续兑现鸡蛋供需边际转松叠加饲料成本回落预计盘面反弹受限操作上关注01反弹后逢高做空机会12月对应需求旺季12-1正套继续持有关注供应兑现情况饲料成本猪肉蔬菜价格走势数据来源蛋e网生猪区间震荡投资建议操作上01维持升水待价格调整至15500-16000尝试买入0305逢高偏空对待行情分析及热点评论10月24日辽宁现货148-152元公斤较上日稳定河南145-148元公斤较上日稳定北方猪病加剧了短期供应供需宽松压制下近期猪价偏弱不过大跌后养殖场缩量出猪抗价意愿较强猪价企稳今年1月开始能繁母猪去产能对应11月开始生猪出栏逐步下滑且大猪偏少随着天气转凉养殖端压栏以及低位二次育肥介入的意愿仍存供给边际收紧叠加四季度腌腊元旦春节等节日备货支撑需求将然续提升供需边际转好支撑猪价底部但能繁母猪去化偏慢明年上半年之前生猪供应相对充足价格高度也受限短期猪价偏弱筑底后将抬升关注二育介入和出栏节奏以及需求回暖情况操作上01维持升水价格15500-16000尝试买入0305待反弹逢高偏空对待现货报价来源大鸿门18油脂高位波动投资建议总之目前三大油脂基本面多空交织期价区间震荡整理建议单边暂时观望等调整结束后再逢低滚动做多行情分析及热点评论10月20日美豆油主力12月合约涨008收于5315美分磅马棕油主力1月涨032收于3771令吉吨因令吉疲软原油走强马棕油出口数据强劲均支撑价格全国棕榈油现货价格较上日跌137-150元吨至7250-7400元吨豆油价格跌110-160元吨至8250-8440元吨菜油价格跌230-250元吨至8650-9020元吨棕榈油方面中东紧张局势推高国际原油价格马来西亚令吉汇率疲软10月1-20日马棕油出口环比仍增长而产量下降等利多因素继续支撑马棕油期价走强不过大量上市的欧洲葵油可能冲击马棕油出口限制期价涨幅预计马棕油期价反弹高度受限国内10月棕油进口量预计有50万吨后期到港压力仍大而天气转冷后棕油消费受限因此预计未来国内棕油继续累库豆油方面NOPA9月压榨报告影响利多叠加美豆出口及销售数据连续三周上涨对美豆期价有支撑不过目前2324年度美豆收割压力仍存美豆整体出口进度依旧偏慢以及天气预报预测巴西干旱地区的降水可能改善限制期价涨幅因此预计美豆反弹高度受限关注1300附近表现国内方面随着国庆后停机油厂逐渐开机预计在压榨量上升后短期国内豆油供应紧张局面会有所好转但是11-1月船期大豆采购速度偏慢远期供应可能紧张菜油方面中俄两国签订价值25万亿卢布的粮食供应合同根据合同俄罗斯将向中国供应7000万吨粮食豆类和油籽等货物因为菜油是俄罗斯出口国内的主要农产品之一因此合同签订后市场对国内未来的菜油供应存宽松预期利空情绪打压盘面此外前期USDA及MPOB报告利多逐渐消化十一之后国内油脂需求清淡11月份加菜籽即将大量到港国内菜油库存仍处于历史19高位等利空因素也拖累国内菜油价格不过中东紧张局势助推国际原油价格10月国内菜籽到港延迟加拿大菜籽压榨及出口需求强劲等利多因素仍存菜油下方空间有限总之目前国内三大油脂基本面多空交织预计棕油01在6900-7500豆油01在7600-8200菜油01在8500-9100区间内震荡建议单边暂时观望等调整结束后再逢低滚动做多数据来源我的农产品网博易大师20