国债：
　　上一交易日，国债期货全线收涨，30年期主力合约涨0.12%，10年期主力合约涨0.27%，5年期主力合约涨0.25%，2年期主力合约涨0.15%。
　　公开市场方面，央行公告称，为维护月末流动性平稳，10月25日以利率招标方式开展了5000亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。Wind数据显示，当日1050亿元逆回购到期，因此单日净投放3950亿元。
　　资金面方面，Shibor短端品种集体上行。隔夜品种上行7.5BP报1.952%；7天期上行1.8BP报2.006%；14天期上行5.1BP报2.711%；1个月期上行1.0BP报2.266%。
　　国新办举行国务院政策例行吹风会。财政部副部长朱忠明表示，此次增发的1万亿国债全部通过转移支付方式安排给地方使用，全部列为中央财政赤字，还本付息由中央承担，不增加地方偿还负担。当前已进入四季度10月下旬，增发的国债资金初步考虑在2023年安排使用5000亿元，结转2024年使用5000亿元，能够以强有力的资金保障工作落实。
　　香港特区行政长官李家超公布《施政报告》。股票交易印花税税率由目前的0.13%下调至0.1%。在楼市减辣（放宽楼市调控）方面，专才置业印花税可“先免后征”，港人买第二个物业的从价印花税（AVD）减半至7.5%。将落实“资本投资者入境计划”，在港投资逾3000万港元可通过“资本投资者入境计划”申请来港，可买股债基金、不包括买楼，以增强香港资产及财富管理、金融及相关专业服务界别的发展优势，细节今年内公布。
　　近期公布的PMI、PPI以及进出口等经济数据已经显现更多积极的信号，宏观经济具备底部企稳的基础，市场需要从过于悲观的预期中修复；因此，近期国债收益率全线上行，基本定价了经济的底部企稳。前期空单已有较大盈利，建议先止盈离场。。

研究报告全文：早间评论2023年10月26日星期四目录国债2西南期货研究所股指3地址贵金属3工业硅4上海市浦东新区向城路螺纹热卷4288号1101A铁矿石5焦煤焦炭5重庆市江北区金沙门路32号23层不含原油623102311室甲醇7电话LLDPE7PP8021-61101856合成橡胶8023-67070250天然橡胶9PVC9邮箱尿素10乙二醇10xnqhyfswfuturescomPTA11短纤11文章内容仅供参考不构成铜12投资建议投资者据此操作风险自担铝12锌13请务必阅读正文后的免责声铅13明部分锡13镍14碳酸锂140西南期货研究所豆粕15油脂15西南期货研究所棉花棉纱16白糖16地址苹果17生猪18上海市浦东新区向城路鸡蛋18288号1101A玉米19免责声明20重庆市江北区金沙门路32号23层不含23102311室电话021-61101856023-67070250邮箱xnqhyfswfuturescom文章内容仅供参考不构成投资建议投资者据此操作风险自担请务必阅读正文后的免责声明部分1国债上一交易日国债期货全线收涨30年期主力合约涨01210年期主力合约涨0275年期主力合约涨0252年期主力合约涨015公开市场方面央行公告称为维护月末流动性平稳10月25日以利率招标方式开展了5000亿元7天期逆回购操作中标利率为18Wind数据显示当日1050亿元逆回购到期因此单日净投放3950亿元资金面方面Shibor短端品种集体上行隔夜品种上行75BP报19527天期上行18BP报200614天期上行51BP报27111个月期上行10BP报2266国新办举行国务院政策例行吹风会财政部副部长朱忠明表示此次增发的1万亿国债全部通过转移支付方式安排给地方使用全部列为中央财政赤字还本付息由中央承担不增加地方偿还负担当前已进入四季度10月下旬增发的国债资金初步考虑在2023年安排使用5000亿元结转2024年使用5000亿元能够以强有力的资金保障工作落实香港特区行政长官李家超公布施政报告股票交易印花税税率由目前的013下调至01在楼市减辣放宽楼市调控方面专才置业印花税可先免后征港人买第二个物业的从价印花税AVD减半至75将落实资本投资者入境计划在港投资逾3000万港元可通过资本投资者入境计划申请来港可买股债基金不包括买楼以增强香港资产及财富管理金融及相关专业服务界别的发展优势细节今年内公布近期公布的PMIPPI以及进出口等经济数据已经显现更多积极的信号宏观经济具备底部企稳的基础市场需要从过于悲观的预期中修复因此近期国债收益率全线上行基本定价了经济的底部企稳前期空单已有较大盈利建议先止盈离场2股指上一交易日股指期货小幅上涨沪深300股指期货IF主力合约涨042上证50股指期货IH主力合约涨037中证500股指期货IC主力合约涨034中证1000股指期货IM主力合约涨086两市震荡分化沪指延续反弹创业板指高开低走盘中一度跌近1板块方面受利好刺激大基建水利板块掀涨停潮算力股集体爆发汽车产业链继续活跃下跌方面医美等医药相关板块表现低迷总体来看个股涨多跌少两市上涨个股超4000只当日成交继续放量两市成交额为8737亿元盘面上算力水利新型城镇化板块涨幅居前医美CRO概念证券板块跌幅居前当前国内经济复苏仍存不确定性企业盈利增速转弱市场预期较差但一方面当前主要指数估值水平已跌至低位已经基本定价了经济下行压力悲观情绪可能过度演绎进一步下跌的压力不大此外当前经济数据也显现更多的积极信号宏观经济已经具备企稳的基础另一方面政治局会议确定了政策底市场底也距离不远随着证监会活跃资本市场政策不断落地有助于提振投资者信心尽管由于资金面的原因主要股指仍然向下调整综合基本面政策面和资金面对股指保持战略上的乐观和战术上的谨慎因此建议等待市场企稳后右侧的做多机会贵金属上一个交易日沪金主力合约收盘价474涨幅-027沪银主力合约收盘价5812涨幅-043最近几个交易日贵金属依然主要受到巴以冲突事件支撑考虑到本次巴以冲突为50年以来最严重的一次黄金作为市场更加倾向配置的避险资产巴以冲突的升级极大地提振了市场的避险情绪10月7日至今金价的涨幅已经持平以往几次地缘危机爆发后金价脉冲式上行的涨幅金价在当前价位展开震荡的可能性在增加3地缘冲突推升市场避险情绪升温的金价驱动力量往往难以持续一旦风险有所缓解金价走势的决定性因素或将再次回归宏观经济美联储货币政策和经济增长前景等本周鲍威尔讲话基本坐实11月暂不加息的市场预期但不排除因经济数据好而进一步加息需要更长时间的经济放缓和就业疲弱才能达到通胀目标本周将公布美国PMI三季度GDP消费等一系列重要数据注意数据波动对市场情绪的影响策略方面关注地缘事件最新进展工业硅上一交易日工业硅主力合约收盘价14440涨幅-038现货方面421各地价格上涨至15900-16450元吨通氧553各地价格区间上涨至15100-15350元吨421与通氧553价差收窄至700-1000元吨区间当前最便宜交割品价格12500元吨主力合约基差收敛至-530元吨供应方面继续回升西北地区供应增加西南地区生产平稳云南部分地区进入平水期成本有所增加需求方面多晶硅行业开工处于高位产能落地对工业硅需求支撑增强有机硅下游随着节前采购补库结束情绪转弱开工率持续回落铝合金方面传统旺季氛围不明显需求变化不大当前期现回归现货偏紧和套利空间紧缩下存在一定向下压力策略方面偏弱震荡螺纹热卷上一交易日螺纹钢热轧卷板期货继续反弹现货价格方面唐山普碳方坯最新报价3430元吨上海螺纹钢现货价格在3690-3740元吨上海热卷报价3770-3790元吨宏观层面的利多是黑色系商品反弹的直接诱因中央财政将增发一万亿国债支持灾后重建和提升防灾能力这能提升钢材需求就产业层面来看当前需求不振仍然是压制螺纹钢期货价格的核心因素虽然旺季时段已经到来但截止到目4前的现货市场成交数据表明今年旺季的成色明显不足同时由于吨钢利润仍处于较低水平钢厂生产积极性不高螺纹钢周产量仍处于较低水平总结来说市场仍处于供需两淡的格局中需求的不足导致期货价格走势偏弱而供应的缩减意味着期货价格下跌空间或许不大热卷基本面大逻辑与螺纹钢没有明显差异预计热卷期货中期走势与螺纹钢期货走势保持一致从技术面来看螺纹钢期货主力合约日线收阳短期或将反弹策略上我们建议投资者轻仓参与策略方面建议投资者轻仓参与铁矿石上一交易日铁矿石期货主力合约价格大幅上涨PB粉港口现货报价在927元吨超特粉现货价格811元吨宏观层面的利多是黑色系商品反弹的直接诱因就产业层面来说近期内陆省份高炉检修开始增加全国高炉产能利用率连续回落这代表铁矿石需求的萎缩国际铁矿石发运量与往年相近反映出铁矿石供应节奏正常总结来说供需格局的变化是导致铁矿石期货回落的核心诱因不过因高炉检修量仍然较小且铁矿石港口库存量处于历年同期最低位铁矿石期货也具备反弹基础从技术分析角度来看铁矿石期货反弹或面临前期高点的阻力策略上我们建议投资者轻仓参与策略方面建议投资者轻仓参与焦煤焦炭上一交易日焦煤焦炭期货主力合约继续回升宏观层面的利多是黑色系商品反弹的直接诱因就产业层面来看43m焦炉产能淘汰政策的实施会对焦炭供应构成影响我们需密切跟踪政策落地情况高炉检修的增加意味着焦炭需求的收缩钢厂试图压制焦炭现货采购价格焦炭市场或将呈现供需双缩态势焦煤方面供应端来看国产焦煤产量基本维持稳定而焦煤进口量大增的态势还在延续而焦炉产能淘汰意味着焦煤需求萎缩焦煤供需基本面偏弱但突发的矿山事故容易成为刺激盘面大涨5的短期因素从技术面来看双焦期货短期或出现反弹但中期来看或已构筑顶部形态策略上建议投资者轻仓参与策略方面建议投资者轻仓参与原油上一交易日国内原油主力合约收盘价报6614元桶跌幅272随着以色列开始对加沙地带展开地面攻击投资者关注巴以冲突对周边中东国家的影响据伊朗媒体报道伊朗外交部长侯赛因访问伊拉克和黎巴嫩并讨论巴以新一轮冲突而在加沙医院爆炸事件后侯赛因呼吁伊斯兰会议组织成员国对以色列实施石油禁运和其他制裁并驱逐所有以色列大使市场担心美国因伊朗参与此次冲突而加强对伊朗石油出口的制裁这将导致原油供应进一步收紧但另一方面沙特与俄罗斯的表态在一定程度上缓解了投资者对能源供应中断的担忧同时美国总统拜登于10月18日访问以色列并就以方的下一步行动展开磋商除中东地缘问题外原油供需面也对油价起到支撑作用联合组织数据倡议JODI的最新数据显示8月份沙特原油出口量降至每日558万桶较7月份减少428万桶为近28个月来的最低水平需求方面IEA在月度报告中将2023年的需求预测从此前的220万桶日增加至230万桶日OPEC也在月报中预计2023年全球原油需求增速将保持在244万桶日同时OPEC预计因石油需求达到历史新高四季度石油缺口将创纪录新高预计全球石油库存在今年四季度减少300万桶日因禁令已经导致俄罗斯柴油价格大幅下挫美国产量也重新回到历史峰值的1300万桶日综上近期来看巴以冲突有逐渐缓和的迹象巴以冲突也很难扩散到整个中东的战争那么原油价格可能会逐渐走弱策略方面逢高做空6甲醇上一交易日甲醇主力合约收盘报价2411元吨涨幅105煤炭价格逐步走弱虽然周度化工耗煤高位但煤化工价格下行上游利润去化导致采购预期偏弱预期坑口非电需求逐步缩量节后国内外甲醇产量出现拐点产量下降国内甲醇企业开工率下滑西北部分装置因为利润和碳指标等问题已经开始出现供应缩量但甲醇国产供给依然存在提产空间进口供应环比增加国外伊朗ZPC装置11日起陆续重启回归但Kaveh装置意外停车两周另外美国LonydellNatgasoline也意外停车国外装置开工率总体下滑甲醇需求评估偏弱沿海MTO全盛华东MTO开工率100天津MTO预期重启后MTO需求见顶传统下游需求提升有限目前MTO装置负荷为9026未来预期累库在供需整体偏弱背景下甲醇主力合约预计震荡下行为主策略方面逢高做空LLDPE上一交易日LLDPE主力合约收盘8033元吨涨幅068国产量方面10月聚乙烯检修损失量较9月有所减少预计在1539万吨加之宁夏宝丰三期年产能40万吨HDPE装置已投产产能逐渐释放预计10月PE国产供应有所增加进口方面预计未来10月份PE进口量略有下降随着9月进口货源集中到港进口商货源供应压力增加明显未来中东美国及东南亚方向进口货源对国内市场的供应意向有一定下降但整体来看聚乙烯市场供应面相对充裕需求方面10月农膜需求正处旺季同时受国庆节购物节等因素支撑以包装膜为代表的工厂订单尚可或对价格形成支撑但从前期下游采购情况来看10月下游工厂原料采购应多数较为谨慎维持依据订单随用随采操作综上10月份虽为聚乙烯行业传统旺季但由于中秋国庆节订单多数已在前期释放下游对于高价的接受度有限需求端的增量释放有限或制约聚乙烯价格继续高位放量而在生产企业开工负荷稳定的状态下供应增量预期依旧存在预计整7体供应面相对充裕短期油价高位震荡弹给予LLDPE市场一定支撑但在供需偏弱的背景下LLDPE将逐渐震荡走低策略方面逢高做空PP上一交易日PP主力合约收盘在7496元吨上涨077近期原油及丙烷价格仍居高位对聚丙烯成本支撑依旧强劲部分装置运行承压而下调开工负荷四季度仍有部分投产计划同时三季度PP投产延期强化了后市供应压力预期但后续随着新增装置投产及计划检修装置减少供应端增量预期较强10月已进入中旬下游节前备货行情启动缓慢工厂新单零星跟进叠加盈利能力不佳实质性需求放量难及预期金九银十旺季需求整体低于预期后续供需基本面压力显现将压制价格但短期油价维持高位对PP形成一定支撑长期来看在供需偏弱背景下预计丙烯价格重心将会小幅下移策略方面逢高做空合成橡胶上一交易日合成橡胶主力收涨113山东主流现货持稳基差走扩上周盘面经过短期快速的杀跌后有所反弹我们也提示了短线试多的建议但我们认为在高库存下上方空间有限短线多单建议逢高止盈基本面具体来看原料端丁二烯价格跟随原油价格企稳回升上周上破9000元吨后整理供应端中国高顺顺丁橡胶行业产能利用率7022维持稳定供应整体变动有限本周或小幅收缩需求端下游轮胎厂半钢胎全钢胎开工小幅回落整体开工在库存端压力不大下预计有望维持整体对于合成橡胶需求无明显走弱迹象策略方面建议短线多单逢高止盈8天然橡胶上一交易日天胶主力合约收涨179现货上调100元吨基差持稳本周盘面偏震荡基本面变化不大跟随宏观预期波动为主供应端的扰动在持续需求端整体变化不大盘面冲高后逐步回落短期跟随宏观及市场情绪波动为主建议仍偏观望对待等待新的驱动供应端来看泰国产区受天气扰动减产预期仍存原料价格短期仍偏强运行中期变化继续关注产区物候以及上量情况需求端下游轮胎厂半钢全钢开工周环比小幅回落成品库存环比去化整体库存压力较去年减小叠加出口维持下10月开工预计有望保持重卡市场9月销售约8万辆环比8月上升12整体来看后市的压力来自于库存端去化放缓以及海外宏观的压力策略方面偏观望对待PVC上一交易日PVC主力合约收涨109市场现货价格小幅上调基差走扩近期出口签单有所好转开工环比下滑叠加国内政策经济预期偏强修正前期反弹抛空的观点短期建议空单暂时等待基本面具体来看上周上游工厂开工环比回落4预计后两周开始回升整体供应充足需求端下游开工开始随着北方进入冬季季节性转弱出口略微好转观察持续性后市原料端煤炭价格预计仍将承压运行拖累兰炭下跌电石价格难有回升氯碱综合利润在碱部分价格下移后继续受到压缩华东电石法五型现汇库提报价在5850-5950区间乙烯法僵持暂稳在5950-6300区间截至10月20日国内PVC社会库存在4312万吨环比减少121同比增加1387策略方面建议做空暂时等待9尿素上一交易日尿素主力合约收涨123市场价格部分地区下调山东临沂市场2450-40元吨基差收窄近期出口再生变听闻印标出口或被禁港口库存面临回流风险昨日上探主要受厂库去化推动后市或面临调整但近期消息面影响较多建议激进投资者可尝试逢高抛空注意仓位基本面具体来看日产维持至18万吨附近高位水平山西限产预计对于尿素四季度产量较去年同比减少但日产继续提升有难度需求端农需基本结束复合肥回落至年内最低水平工需方面三聚氰胺开工环比走弱整体尿素内需偏弱但9月出口同比往年偏高对企业订单有支撑成本利润方面固定床回升转正水煤浆气床利润小幅回升天然气制利润持稳截至2023年10月25日中国尿素企业总库存量3315万吨较上周减少631万吨环比减少1599策略方面建议出口变幻关注逢高抛空机会控制仓位乙二醇上一交易日乙二醇2401主力合约上涨涨幅098华东市场现货价为4002元吨基差率为-310供应方面乙二醇装置检修增加负荷持续下调整体开工负荷在5818较上期下降457其中煤制乙二醇开工负荷在6098较上期下降286山西一套30万吨近日重启嘉兴一套100万吨升温重启镇海炼化停车两周中海壳牌40W停车两个月需求方面聚酯负荷提升至905终端开工持稳库存方面华东主港地区MEG港口库存约1159万吨附近环比上期减少26万吨10月23日至10月29日主港计划到货总数为237万吨发货量偏低港口库存去化困难综上近期由于成本端小幅提振叠加供应紧缩盘面止跌反弹但港口库存高位难减到港量大量增加且下游聚酯负荷预期下滑上行空间较有限预计短期乙二醇震荡调整为主短期观望注意成本端油价和煤价波动01策略方面建议短期维持观望PTA上一交易日PTA2401合约上涨涨幅14盘中最高涨逾3华东市场现货价为5735元吨基差率为-113现货市场商谈一般受减合约影响基差走强供应方面上周新材料360万吨装置重启英力士110万吨停车检修其他个别装置恢复PTA负荷调整至77需求端方面随着萧山两家聚酯装置的恢复聚酯负荷小升至905江浙涤丝产销高低分化平均估算在6成左右江浙终端开工率局部调整订单分化成本端方面PTA加工费降至100元吨附近原油价格偏弱PX价格跌势有所放缓短期成本支撑不足警惕原油和PX持续回落风险综上昨日上涨主要系资金面影响但基本面上看暂无持续上涨动力短期原油和PX价格震荡偏弱运行成本端支撑有限预计短期PTA震荡调整为主不建议追涨建议谨慎观望关注原油价格以及PX变动策略方面建议谨慎观望短纤上一交易日短纤2312主力合约上涨涨幅098短纤主流地区现货价格为7642元吨基差率为330供应方面江苏某直纺涤短工厂计划11月中检修7万吨有光涤短一个月12月下旬检修棉型及中空共20万吨一个月短纤库存调整至871天需求方面聚酯负荷升至905直纺涤短产销放量平均150江浙终端开工率局部调整江浙加弹综合开工小升至86江浙织机综合开工小升至80江浙印染综合开工小降至82江浙终端工厂原料备货基本维持终端的原料备货集中在10-15天偏低在一周以内偏高在半个月以上坯布新订单分化现金流偏弱维持11综上虽下游聚酯和终端织机开工回升但供需仍偏弱成本端短期震荡运行向上驱动依然不足预计短期价格跟随原料端震荡调整关注成本端走势和需求拐点策略方面建议跟随成本端波动为主铜上一交易日沪铜主力合约收于66590元吨跌幅036宏观方面美国十年期国债收益率快速上涨或影响美联储的利率走向美元指数有承压迹象同时国内意外出台万亿国债或有利于内需继续回温而巴以冲突仍在继续基本面上新增检修和假期降负荷影响部分产量释放但亦有新投产项目落地增减相抵后料10月电解铜产量约996万吨产量虽有下降但仍高企价格回落加之部分需求从再生板块回流加工企业的节后补库需求有所兑现上周国内电解铜社会库存下降22万吨价格回落后现货端的支撑作用将逐渐体现且整体库存水平仍偏低铜价似乎有反弹迹象可尝试性轻仓做多策略方面建议轻仓试多铝上一交易日沪铝主力合约收于19010元吨涨幅011氧化铝主力合约收于3055元吨跌幅033北方地区铝土矿供应仍偏紧限制当地部分氧化铝企业的开工水平此外个别冶炼企业有检修计划短期内产量难有进一步增加同时下游需求较稳定难见下降料氧化铝供需维持紧平衡成本端具有支撑作用年内国内电解铝企业的大规模复产基本完成加之行业利润可观水电供应稳定冶炼企业多维稳生产电解铝日度产量波动甚微料10月电解铝产量约364万吨传统旺季背景下终端需求存在韧性节后下游适度补库上周国内电解铝社会库存持平关注电解铝库存变化多头等待入场机会氧化铝延续区间震荡策略方面建议等待做多机会21锌上一交易日沪锌主力合约收于21145元吨涨幅04矿供需维持紧平衡精炼锌企业集中检修期结束在检修复产的推动下料10月精炼锌产量将增至5942万吨同时进口窗口持续开启进口锌稳定流入补充整体供应量高企刺激内需的政策措施对锌消费的提振作用略低需求增量比较有限叠加北方供暖季将至对镀锌企业的生产或有些许影响故消费的边际增量有限上周国内精炼锌社会库存增加2500吨国内供过于求的预期较强精炼锌社会库存或逐步上移锌价或继续承压运行策略方面建议逢高沽空铅上一交易日沪铅主力合约收于16240元吨跌幅034多家原生铅企业检修复产料10月产量约增至324万吨但需关注铅精矿供应问题或影响原生铅产量稳定释放在新建投产和复产的综合作用下料10月再生铅产量持续攀升约4208万吨电动自行车市场的消费由旺季逐渐转弱汽车市场的需求相对稳定但蓄企和经销商多以消化库存为主仅逢低按需采购上周五国内电解铅社会库存下降135万吨考虑到冬储对原生铅原料端的影响以及消费市场的瓶颈料铅价的反弹空间不大且短期内深跌的可能性也较小策略方面建议先恢复观望锡上一个交易日沪锡震荡运行跌023至215520元吨禁矿令持续市场传闻当地采矿复产最快需要5个月此前国内生产企业为规避风险在禁矿令前夕大量进口锡矿自二季度以来缅甸矿进口增长超75短期矿端紧缺情况有所缓解加工费同步走高若缅甸禁矿时长符合预期长期来看仍有紧缺风险精炼锡方面国内3供1应稳中有增伦锡持续贴水进口窗口打开部分货源流入境内锡锭供应预计有所增长消费上周环比走弱现货市场交投不旺去库并未延续长期来看若锡矿禁令符合预期锡原料端仍有紧缺的风险建议长线布局多头策略推荐价格回落布局多头镍上一个交易日沪镍触底反弹国内经济刺激政策令有色价格企稳沪镍涨055至148390元吨菲律宾雨季到来镍矿供应有所减少港口库存累库幅度放缓从镍矿-镍铁-不锈钢逻辑链来看下游旺季预期落空不绣钢厂排产量继续减少上下游压力倒逼下镍铁成本倒挂铁厂利润亏损加大进而向矿端寻求让利产业链上下游价格博弈激烈新能源方面需求仍旧疲软印尼MHP增量释放硫酸镍供需仍旧过剩从产业利润来看硫酸镍转产纯镍利润缩窄且镍铁转产纯镍成本倒挂纯镍供应增量压力有所缓和但总体来看仍旧处于过剩通道但镍矿供应偏紧预计为下方价格带来一定支撑预计镍价区间弱势震荡运行策略推荐逢高沽空碳酸锂前一个交易日碳酸锂期货主力合约重回跌势跌137至150950元吨近期国内供应减少盐湖高产季节过去盐湖产量有所下滑矿端产量在江西地区环保因素影响以及部分外购矿企业亏损等多因素推动下亦逐步下行虽然国内产量有所减少但进口量级增加对于总体供应有所补充另外预计碳酸锂新投项目量级较大长期来看供应仍旧处于增长供应需求方面动力电池终端需求偏弱且电池产业链库存仍高补库较为谨慎旺季预期落空综合来看碳酸锂供需矛盾有所缓和但长期仍旧处于过剩局势预计价格仍将弱势运行建议关注成本支撑位策略推荐轻仓试空41豆粕美豆周三收低分析师称南美种植区迎来有益作物的降雨豆粕期货大幅下跌也给大豆期货造成拖累国内方面港口大豆库存周比小幅回落处于近6年同期中间水平油厂豆粕库存回升至近8年同期中间水平生猪养殖亏损扩大亏损处于近8年同期次高水平白羽肉鸡养殖亏损扩大亏损处于近8年同期最高水平统计局数据显示三季度末生猪存栏为44229万头同比下降04前三季度生猪出栏53723万头增长33中国饲料工业协会数据显示据样本企业数据测算2023年9月全国工业饲料产量2818万吨环比下降14同比下降3饲料企业生产的配合词料中玉米用是占比为241同比下降79个百分点配合饲料和浓缩饲料中豆粕用量占比121同比下降38个百分点现货方面连云港4260持稳策略方面建议豆粕滚动抛空注意止损油脂美豆油跟随原油反弹马棕周三上演反弹并终场收高但出口下滑及马币走强限制涨幅船运调查机构ITS周三发布的数据显示10月1-25日马来西亚棕榈油出口量为1109725吨较9月同期的1144707吨下滑31加菜籽周三上涨从前一交易日触及的四个月低点略微反弹国内方面豆油库存周比增09棕榈油库存周比增42菜油库存周比降023豆油小幅累库处于近5年同期中间水平棕榈油库回升仍处于近5年同期最高水平菜油小幅去库处于近5年同期中间水平根据国家统计局发布数据2023年9月餐饮收入4287亿元同比增长138环比增长178现货方面广东棕榈油7060跌20张家港一级豆油8200跌30广西菜油8560跌30策略方面建议油脂等待反弹抛空51棉花棉纱上一日国内棉花小幅反弹主要因空头获利盘较大获利了结外盘棉花小幅上涨市场在等待美国农业部USDA将于北京时间周四2030发布周度出口销售报告随着棉花价格下跌上周末收购价普遍下调至75元公斤以下较上周五下调2-3毛折算皮棉成本在16500元吨上下据中国海关总署最新数据显示2023年9月我国纺织品服装出口额为26197亿美元同比下降480其中纺织品包括纺织纱线织物及制品出口额为11638亿美元同比下降243服装包括服装及衣着附件出口额为14558亿美元同比下降6622023年1-9月我国纺织品服装累计出口额为223148亿美元同比下降949其中纺织品累计出口额为101921亿美元同比下降1033服装累计出口额为121228亿美元同比下降877美国农业部10月供需报告显示美国202324年度棉花产量下调至1282万包9月预估为1313万包美国202324年度棉花单产预估为767磅英亩9月预估为786磅英亩综合来看随着期货下跌新疆籽棉收购价有所回落棉花综合成本下降且纺织厂亏损严重棉纱库存较高需求端下游纺织市场旺季不旺新增订单不足下游负反馈压力逐步递增逢高抛空策略方面逢高抛空白糖上一日国内郑糖弱势震荡运行隔夜外盘原糖小幅上涨盘中触及新高后回落巴西甘蔗行业协会Unica周三公布的数据显示巴西中南部地区10月上半月的糖产6量同比增长22至225万吨1海关数据显示中国9月份进口食糖54万吨环比增加17万吨同比减少24万吨2023年1-9月中国累计进口食糖212万吨同比减少138万吨食糖进口量连续两个月回升且保持在年内的高位巴西国家供应公司CONAB发布的202324榨季产量预估显示预计巴西中南部地区糖产量为372233万吨同比增加11较前次预估上调208万吨由于厄尔尼诺将显著降低太平洋西岸降雨量市场普遍预期泰国2324糖产最低的预估降至800万吨以下印度糖厂协会ISMA预计202324市场年度糖产量下降33至3170万吨综合来看国内压榨逐渐展开新糖供应开始增加盘面绝对值偏高向上驱动不强继续等待市场调整策略方面观望苹果上一日国内苹果期价小幅反弹跟随大宗商品集体反弹产区客商抢购好货现货价格偏强运行但好货娇少次果率较高当前山东栖霞80以上一二级41元斤招远毕郭80以上统货275元斤洛川70以上好货42-43元斤今年苹果下树收购进度较往年缓慢大面积交易陆续展开产量方面据卓创资讯10月中旬调研报告和产量预估预计今年总产量是3554万吨较套袋预估减少167万吨比去年同期预估的3519万吨增加36万吨综合来看新年度收购行情逐渐进入旺季当前价格普遍高于去年3-5毛期货估值偏高建议观望策略方面观望71生猪昨日全国生猪价格全国均价为1499元公斤较前日下跌018元公斤北方市场猪价下跌部分区域降幅扩大近日北方多地猪病频发市场问题猪源流通叠加多渠道渲染导致散户恐慌情绪增强制约部分地区集团日度出栏压力增强价格跌幅扩大短期市场供应压力仍强叠加恐慌情绪暂未有缓解表现预计北方地区价格仍延续偏弱趋势南方猪价稳中偏弱北方价格宽幅下调辐射至南方整体交投情绪转弱制约高价接货积极性较差反观消费暂未迎来明显增量表现较难缓解供应端压力供强需弱下预计南方地区价格走弱我的农产品网数据显示10月集团场计划日均出栏量环比增加2412023年9月全国能繁母猪存栏4240万头环比下降002同比下降280上一交易日主力合约下跌243至15880元吨基差-750元吨整体来看终端销量低迷供应充足生猪均价在二育减弱后快速下跌加之局部地区淘汰母猪增加疫病导致的小抛售等当下短期供应迅速增加生猪养殖仔猪外售皆已落到亏损区间今年二育整体偏谨慎持续关注集团和散户因为资金和疫病导致的冬季抛售情况腌腊期尚未到来建议空单持有关注市场抛售情况注意资金管理设置好止损策略方面建议空单持有关注市场抛售情况鸡蛋上一交易日主产区鸡蛋均价为427元斤较前日持平主销区鸡蛋均价为458元斤较前日持平饲料成本自历年同期最高水平回落至次高水平鸡蛋单斤成本约408元单斤饲料成本约368元有继续回落趋势9月全国在产蛋鸡存栏量约为1203亿只环比涨幅059同比实现增长约16存栏量处于近三年最高水平供应温和恢复兑现按补苗趋势看10-12月8产蛋率恢复或使得鸡蛋供应继续正常增长1上一交易日主力合约上涨079至4317元半吨基差-117整体来看鸡蛋供应或继续增加目前蛋鸡存栏水平逐步恢复饲料远月成本下降对蛋价支撑下滑远月鸡蛋供应或有一定程度增长消费稳定为主预计蛋价继续小幅下滑鸡蛋供给增长大周期背景下在年线以下区间建议空单轻仓持有注意资金管理设置好止损策略方面建议空单轻仓持有玉米10月usda报告显示2023年美国玉米种植面积环比持平为9490万英亩报告下调玉米单产预估至173蒲式耳英亩环比减少08蒲式耳英亩综合来看美玉米新作产量预估环比下降但近期美国干旱天气好转使得单产继续下调有限美玉米产量有可能录的第二高水平截至10月15日周日美玉米收获45上周34去年同期43五年均值42报告发布前分析师们预期收获完成46至10月15日当周玉米优良率为53持平于一周前53持平于去年同期53优良暂无进一步改善上一交易日北港平舱价2610-2630元吨较前日上涨20元吨南港玉米成交价2700-2720元吨较前日持平东北产区集港意向不强北方港口集港量下滑而下海量高位贸易商装船直取需求强支撑港口价格小幅上涨南方港口到货量大幅回升出货量回升库存继续上涨随着到货量增加港上卸货及储备压力逐渐显现部分港口出货量明显加快避免船期延迟靠港北方港口收购价格企稳支撑贸易商报价趋稳上一交易日主力合约上涨008夜盘上涨052至2529元吨基差81整体来看华北玉米收获近7成东北玉米收获近5成全国秋粮收获近6成主产区气温偏高持粮主体出货意愿提高玉米上市交易量增加玉米供应压力逐步凸显丰产预期下贸易商收购潮粮谨慎潮粮价格偏弱养殖下游消耗低价进口9或1