【原油：巴以冲突持续，油价多空拉锯】
　　国际油价偏弱表现。当前供给端面临着较多不确定因素影响，短期巴以冲突对市场情绪仍有利多支撑效应，日前以色列国防部长约阿夫·加兰特在特拉维夫的以色列空军指挥中心表示，以色列即将对加沙地带发动的地面攻势可能会持续三个月，但只要以色列成功消灭哈马斯，这将是最后一次进攻。目前战争局势暂时未对原油的供给端造成实质性的干扰，这仍有待对后期冲突是否会升级进行观察。需求端方面，进入10月份以后，全球能源消费将从旺季逐步转入淡季，需求端可能会出现边际弱化。宏观方面，当前美国通胀压力高于美联储目标，并将强化美联储维持高利率以降低通胀的意图，美债收益率的上升降低了市场资金的风险偏好。
　　【燃料油：原油市场转弱，燃油震荡表现】
　　燃料油高位回落。截至10月18日当周，新加坡包括燃料油及低硫含蜡残油在内的残渣燃料油（沥青除外）库存攀升142万桶，至三周高位1,939.4万桶。亚洲燃料油市场，亚洲高硫船用油市场稳定，充裕的库存和积极的销售可能抑制高硫船用油升水价大幅上扬，俄罗斯和伊朗继续向亚洲市场销售燃料油船货，科威特石油公司也招标销售10月末装高硫燃料油。需求端方面，冬季汽油需求下降，可能也将对低硫燃料油市场造成一定影响。
　　

研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可201231号化工2023年10月26日星期四一行情建议品种行情评述操作建议原油巴以冲突持续油价多空拉锯国际油价偏弱表现当前供给端面临着较多不确定因素影响短期巴以冲突对市场情绪仍有利多支撑效应日前以色列国防部长约阿夫加兰特在特拉维夫的以色列空军指挥中心表示以色列即将对加沙地带发动的地面攻势可能会持续三个月但只要以色列成功消灭哈马斯这将是最后一次进攻目前战争局势暂时未对原油的供给端造成实质性的干扰这仍有待对后期冲突是否会升级进行观察需求端方面进入10月份以后全球能源消费将从旺季逐步转入淡季需求端可能会出现边际弱化宏观方面当前美国通胀原油观望原油压力高于美联储目标并将强化美联储维持高利率以降低通胀的意燃料油燃料油观望图美债收益率的上升降低了市场资金的风险偏好推荐星级燃料油原油市场转弱燃油震荡表现燃料油高位回落截至10月18日当周新加坡包括燃料油及低硫含蜡残油在内的残渣燃料油沥青除外库存攀升142万桶至三周高位19394万桶亚洲燃料油市场亚洲高硫船用油市场稳定充裕的库存和积极的销售可能抑制高硫船用油升水价大幅上扬俄罗斯和伊朗继续向亚洲市场销售燃料油船货科威特石油公司也招标销售10月末装高硫燃料油需求端方面冬季汽油需求下降可能也将对低硫燃料油市场造成一定影响市场情绪转好沪胶反弹上涨现货市场沪胶重心上涨上午盘天然橡胶市场价格区间小涨下操作策略沪胶11-01正套多NR-游刚需采购空RU套利交易上游原料泰国主流市场原料收购价格涨跌互现烟胶片5778跌推荐星级橡胶045胶水537涨010杯胶482涨025单位泰铢公斤下游需求目前国内多数厂家生产正常监测整体开工表现趋稳据了解前期价格调涨政策落地整体出货节奏有所放缓库存呈增长趋势相对出口市场虽有回落但整体处于高位水平市场方面目前市场整体表现不佳实际交投有所放缓据悉随着天气转化工投研日报冷市场终端需求较弱轮胎传输较缓同时市场商家前期补库较为充足当前继续进货意向减弱市场成交多以消耗库存为主主要观点沪胶反弹上涨当前天然橡胶品种的基本面变动有限行情主要跟随宏观情绪波动在刺激政策影响下商品市场情绪转好盘面表现偏多当前随着产区天气的好转减产预期有所降温但海外加工厂库存持续低位供给端有所支撑中游库存延续降库趋势截至2023年10月22日青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量7512万吨较上期减少079万吨深浅色胶库存反向变动深色胶的价格表现强于浅色胶下游需求端轮胎厂开工率在节后恢复下逐步回归至常态水平工厂对原材料补库积极性有所提高当前盘面价格或许已经对前期上游减产做出反应在价格上涨以及天气逐步正常后减产逻辑的交易或弱化此外当前期现价差仍处于同期高位同时商品盘面整体偏弱短期橡胶或维持震荡表现建议谨慎参与1原油近期巴以冲突暂无进一步升级的迹象地缘事件带来的石化库存68影响力短线减弱另外欧美经济数据表现欠佳同样带来压力今环比-55本日晚间美国能源信息署将公布新一期原油库存预期或有增长因日盘面震荡此整体来看预计今日国际原油期货价格或存下跌空间空头有离场迹象尾盘反2PE市场今日LLDPE市场价格局部小涨价格变动幅度在10-50弹宏观方面元吨线性期货维持高开高位运行一定程度提振市场气氛部分有所改善原贸易商随盘小涨下游工厂刚需采购实盘成交侧重商谈油有调整但3PP市场今日国内PP市场价格偏暖波动幅度在20-30元吨下行动能一期货震荡小涨对现货提振有限贸易商多随行出货部分小幅高报般关注原油聚烯烃20元吨左右下游工厂订单不足接货意向谨慎低价刚需采购采表现暂时观购为主今日华北拉丝主流价格在7450-7550元吨华东拉丝主流望关注宏观价格在7500-7600元吨华南拉丝主流价格在7430-7670元吨情绪及原油状态推荐星级2化工投研日报原油价格强支撑芳烃利润受压缩乙二醇随着亚洲石脑油原料成本的下降乙烷PTA今日PTA市场上涨某PTA主力供应商的11月长约量减量30供应PTA行情上涨现货基差走强但随后该主力供应商出售11丙烷和丁烷的裂解利润月货源报盘参考期货2401升水25自提PTA涨幅收窄午后市场的率大幅提高但乙烷仍然下周五前主港货源报盘参考期货2401升水30-35自提部分11月供过于求丁烷混合物调主港货源报盘参考期货2401升水35自提共计成交24000吨其油的需求开启亚洲乙烯中吨成交在自提基差主流成交为下周货源参考200057685853供应仍然充足亚洲石脑期货2401升水15203035自提另外主力供应商出货成交数油裂解价差继续收缩主万吨但未公开具体明细其成交量基差未计入统计样本中要是由于亚洲石脑油的乙二醇尾盘张家港乙二醇现货市场窄幅调整基差商谈稳定本供应增加随着供应增周现货贴水2401合約75-85报盘4050递盘4040下周现货贴水加国内乙烯价格下跌2401合約70-75报盘4055递盘405011月下期货贴水2401合部分MTO装置由于检修約45-50报盘4080递盘4075销售乙烯卫星化工和SP化学预售了大部分10月短纤短纤主力期货涨72至7390现货市场涤纶短纤工厂价格平份的乙烯货物浙江兴兴稳为主下游按需采购部分期现商有补货场内成交气氛尚可下EG于10月14日关闭价格上涨华东地区15638短纤主流价格在7330-7500现款出厂华北地区涤纶短纤市场送到价7400-7600福建地区短途送到价镇海炼化于10月16日关7500-7650闭了年产100万吨的裂化聚酯装置浙江石化40万吨聚乙烯装置也遇到了一观点PTA由于汽油进入淡季包括北美RVP的调整辛烷值的溢价正在转弱虽然相较于旺季的汽油需求辛烷值溢价下滑但高些问题计划检修半个辛烷值产品依然是化工中利润表现相对较好的品种近期重整装置月乙二醇价格长时间低位徘徊利润大幅亏损之的经济性走弱重整BTX利润率下降EIA近日报告显示炼油厂的开后乙二醇依然难以有大工率为861开工略有回升汽油的表观需求回升至21897万桶幅的反弹乙二醇变动主美国汽油库存延续去库的节奏石脑油蒸汽裂化装置由于下游烯烃要取决于后市去库的速衍生品的疲软而价格缺乏支撑虽然轻重石脑油的价差依然维持在度以及乙烯的成本支撑50美元左右虽然相较于100美元的高点已经有明显的回落汽油情况乙烯和煤炭的价格裂缝价差收缩汽油与石脑油的价差略有变化欧洲对美国汽油的将对乙二醇有最大的影套利关闭OMPL在停止生产PX两年之后重新开始生产PX加之响煤炭价格下浮下跌日韩PX装置负荷提升的确定性较高因此PX近期表现略显疲弱国内烯烃成本支撑走弱苯现货价格上涨提振了STDP的经济性STDP利润率为正虽然影响煤炭价格下浮下短时间内海外的STDP装置难以立刻回升至少短时间内的预期转好跌国内烯烃成本支撑走PX与石脑油的价差已低于400美元吨纸货市场PXN的价差已经收弱推荐星级缩至364美元PX与MX的价差同样收缩非一体化生产商从市场上购买混合二甲苯生产PX仍然不具有好的的生产效益国庆后由于补库的需求短时间聚酯成交有所改善织造的负荷略有回升但3化工投研日报市场的订单利润一般随着亚运会结束聚酯的负荷略有提升虽然瓶片的负荷由于淡季加上利润而下降但目前长丝的促销尚能维持偏低的库存长丝短纤的利润均有维持预计后期聚酯的负荷将维持在90左右四季度的聚酯产能投产PTA的需求依然是偏刚性备注本表格中涨跌幅均采用1500收盘价数据隔月价差采用1030数据二重点数据监测1原油燃料油表1原油燃料油数据注外盘数据为当天1500报价4化工投研日报2橡胶表1橡胶上下游数据5化工投研日报3聚烯烃4聚酯现货价格变化INE原油PXPTAMEGPF10月24日6772101857404007744010月25日66141014582540357490数据来源CCF国贸期货研究员李泽钜期货从业证号F0251925投资咨询证号Z0000116国贸期货研究员陈胜期货从业证号F3066728投资咨询证号Z0017251国贸期货研究员叶海文期货从业证号F3071622投资咨询证号Z00142056化工投研日报国贸期货研究员陈一凡期货从业证号F3054270投资咨询证号Z0015946个人观点仅供参考-------------------------------推荐星级说明-------------------------------核心推荐重点推荐中性推荐弱推荐不推荐期市有风险入市需谨慎7