宏观：巴以冲突持续升温，关注金价上涨。前三季度国内生产总值同比增5.2%，国民经济持续恢复向好，其中，装备制造业增加值增长6.0%，比全部规模以上工业快2.0个百分点。9月规模以上工业增加值同比增长4.5%。美国褐皮书显示，美国经济前景稳定，物价涨幅有望放缓，鲍威尔再次发言，态度偏鸽派，市场预期11月将暂停加息，但是不排除后续继续加息。
　　金：巴以冲突持续升温，金价触底反弹。本周COMEX金价环比明显上升2.10%，黄金非商业净多头持仓数量环比大幅下降21.70%。本周受巴以冲突持续升温影响，金价短期持续上涨。美国9月份零售销售数据远超预期，工业生产活动有所增强，而过去三个月平均新增非农就业人数高达26.6万人，表现也极为强劲。
　　钢：本周螺纹钢消耗量环比大幅上升。本周螺纹钢产量小幅上升1.37%，消耗量环比大幅上升11.60%。钢材社会库存和钢厂库存总和环比明显下降4.10%。考虑一个月库存周期，长流程成本月变动明显上升、短流程成本月变动明显上升，普钢综合价格指数月变动明显下降，长流程螺纹钢毛利环比大幅下降、短流程螺纹钢毛利环比小幅下降。
　　新能源金属：锂云母挺价意愿强，宜春多家生产商通过减产等方式“挺价”。本周，国产99.5%电池级碳酸锂价格为17.25万元/吨，环比小幅上升1.17%；国产56.5%氢氧化锂价格为16.00万元/吨，环比小幅上升0.63%；本周MB标准级钴环比明显上涨1.93%，四氧化三钴环比明显上涨3.54%。镍方面，本周LME镍现货结算价格18285美元/吨，环比微幅下跌0.27%。
　　工业金属：美国CPI数据公布，工业金属价格有所承压。本周LME铜现货结算价为7938美元/吨，环比小幅上涨0.60%，LME铝现货结算价为2151美元/吨，环比小幅下跌1.17%；盈利方面，本周电解铝盈利新疆、山东、云南环比小幅上升，内蒙环比明显上升。
　　投资建议与投资标的
　　贵金属：优选受益于加息退潮的黄金，建议关注山东黄金(600547，未评级)、中金黄金(600489，未评级)、紫金矿业(601899，未评级)。
　　钢：特钢方面，建议关注受益于风电、汽车和油气景气回升的公司，如广大特材(688186，买入)、中信特钢(000708，买入)；不锈钢方面建议关注甬金股份(603995，买入)、久立特材(002318，买入)、武进不锈(603878，未评级)，火电高端用管建议关注军工高温合金建议关注龙头抚顺特钢(600399，买入)，以及与钼相关且基本面健康的金钼股份(601958，未评级)、洛阳钼业(603993，买入)
　　新能源金属：建议关注资源自给率较高的永兴材料(002756，增持)、天齐锂业(002466，未评级)、中矿资源(002738，未评级)等锂资源丰富的企业。
　　工业金属：关注资源端龙头企业如神火股份(000933，未评级)、天山铝业(002532，未评级)；关注金属新材料各细分赛道，如软磁粉芯的铂科新材(300811，买入)、永磁材料的金力永磁(300748，买入)，涂炭铝箔的鼎胜新材(603876，买入)。
　　风险提示
　　宏观经济增速放缓；原材料价格波动

研究报告全文：行业研究行业周报有色钢铁行业看好维持巴以冲突持续升温关注金价上涨国家地区中国行业有色钢铁行业报告发布日期2023年10月24日有色钢铁行业周观点2023年第42周核心观点宏观巴以冲突持续升温关注金价上涨前三季度国内生产总值同比增52国民经济持续恢复向好其中装备制造业增加值增长60比全部规模以上工业快20个百分点9月规模以上工业增加值同比增长45美国褐皮书显示美国经济前景稳定物价涨幅有望放缓鲍威尔再次发言态度偏鸽派市场预期11月将暂停加息但是不排除后续继续加息金巴以冲突持续升温金价触底反弹本周COMEX金价环比明显上升210黄金非商业净多头持仓数量环比大幅下降2170本周受巴以冲突持续升温影刘洋021-633258886084响金价短期持续上涨美国9月份零售销售数据远超预期工业生产活动有所liuyang3orientseccomcn增强而过去三个月平均新增非农就业人数高达266万人表现也极为强劲执业证书编号S0860520010002钢本周螺纹钢消耗量环比大幅上升本周螺纹钢产量小幅上升137消耗量环香港证监会牌照BTB487比大幅上升1160钢材社会库存和钢厂库存总和环比明显下降410考虑一李一冉liyiranorientseccomcn个月库存周期长流程成本月变动明显上升短流程成本月变动明显上升普钢执业证书编号S0860523040001滕朱军tengzhujunorientseccomcn综合价格指数月变动明显下降长流程螺纹钢毛利环比大幅下降短流程螺纹钢执业证书编号S0860523080008毛利环比小幅下降新能源金属锂云母挺价意愿强宜春多家生产商通过减产等方式挺价本周国产995电池级碳酸锂价格为1725万元吨环比小幅上升117国产李柔璇lirouxuanorientseccomcn565氢氧化锂价格为1600万元吨环比小幅上升063本周MB标准级钴环比明显上涨193四氧化三钴环比明显上涨354镍方面本周LME镍现货结算价格18285美元吨环比微幅下跌027工业金属美国CPI数据公布工业金属价格有所承压本周LME铜现货结算价为巴以冲突持续升级黄金避险属性激活2023-10-187938美元吨环比小幅上涨060LME铝现货结算价为2151美元吨环比有色钢铁行业周观点2023年第41小幅下跌117盈利方面本周电解铝盈利新疆山东云南环比小幅上升周内蒙环比明显上升中美库存周期或迎共振关注钢铝铜2023-10-11有色钢铁行业周观点2023年第40投资建议与投资标的周美联储鹰派预期升温关注金价内外分2023-09-24化有色钢铁行业周观点2023年第贵金属优选受益于加息退潮的黄金建议关注山东黄金600547未评级中金38周黄金600489未评级紫金矿业601899未评级钢特钢方面建议关注受益于风电汽车和油气景气回升的公司如广大特材688186买入中信特钢000708买入不锈钢方面建议关注甬金股份603995买入久立特材002318买入武进不锈603878未评级火电高端用管建议关注军工高温合金建议关注龙头抚顺特钢600399买入以及与钼相关且基本面健康的金钼股份601958未评级洛阳钼业603993买入新能源金属建议关注资源自给率较高的永兴材料002756增持天齐锂业002466未评级中矿资源002738未评级等锂资源丰富的企业工业金属关注资源端龙头企业如神火股份000933未评级天山铝业002532未评级关注金属新材料各细分赛道如软磁粉芯的铂科新材300811买入永磁材料的金力永磁300748买入涂炭铝箔的鼎胜新材603876买入风险提示宏观经济增速放缓原材料价格波动有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明有色钢铁行业行业周报巴以冲突持续升温关注金价上涨目录1核心观点巴以冲突持续升温关注金价上涨611宏观前三季度国内生产总值同比增52612钢本周螺纹钢消耗量环比大幅上升613新能源金属锂云母挺价意愿强宜春多家生产商通过减产等方式挺价714工业金属美国CPI数据公布工业金属价格有所承压715黄金巴以冲突持续升温金价触底反弹72钢本周螺纹钢消耗量环比明显上升821供需螺纹钢消耗量环比大幅上升产量环比小幅上升822库存钢材库存环比明显下降同比小幅上升923成本长流程环比小幅上升短流程环比微幅上升1024钢价普钢综合价格指数环比微幅上涨1325盈利长流程螺纹钢毛利环比大幅下降短流程螺纹钢毛利环比小幅下降1426重要行业及公司新闻153新能源金属锂云母挺价意愿强宜春多家生产商通过减产等方式挺价1631供给10月碳酸锂环比明显下降74610月氢氧化锂环比明显下降2121632需求9月中国新能源乘用车产销量同比分别大幅增长1535和27191733价格碳酸锂环比小幅上涨钴环比明显上涨伦镍环比小幅下跌1834重要行业及公司新闻204工业金属美国CPI数据公布工业金属价格有所承压2141供给TCRC环比持平2142需求9月中国PMI环比小幅上升9月美国PMI环比小幅上升2343库存LME铜库存月环比明显上升LME铝库存月环比微幅下降2344盈利新疆山东云南内蒙环比明显下降2445价格伦铜价环比小幅上涨伦铝环比小幅下跌2646重要行业及公司新闻275金巴以冲突持续升温金价触底反弹2851金价环比明显上升黄金非商业净多头持仓数量环比大幅下降2852鲍威尔发言偏鸽但不排除后续继续加息296板块表现本周钢铁有色板块表现不佳30投资建议32有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明2有色钢铁行业行业周报巴以冲突持续升温关注金价上涨风险提示32图表目录图1本周螺纹钢消耗量单位万吨8图2合计产量季节性变化单位万吨9图3长短流程螺纹钢产能利用率单位9图4钢材社会库存季节性变化单位万吨10图5钢材钢厂库存季节性变化单位万吨10图6铁矿元湿吨和铁精粉价格元吨10图7喷吹煤和二级冶金焦价格单位元吨11图8废钢价格走势单位元吨11图9长流程短流程炼钢钢坯成本对比单位元吨12图10铁水与废钢价差即时元吨13图11电炉-转炉成本差元吨13图12综合价格指数与钢坯价格指数走势单位元吨14图13螺纹钢分工艺盈利情况单位元吨15图14碳酸锂氢氧化锂产量单位实物吨16图15钴矿钴中间品进口量单位吨16图16红土镍矿进口量单位吨16图17镍生铁产量单位金属量千吨16图18电解镍硫酸镍产量单位吨17图19中国新能源乘用车产量单位辆17图20中国新能源乘用车销量单位辆17图21中国不锈钢表观消费量单位万吨18图22印尼不锈钢产量万吨18图23锂辉石精矿6CIF中国-平均价单位美元吨19图24碳酸锂氢氧化锂价格单位元吨19图25硫酸钴元吨和四氧化三钴右轴元吨价格19图26平均价MB标准级钴单位美元磅19图27电池级硫酸镍元吨8-12高镍生铁价格右轴元镍点19图28LME镍价美元吨和沪伦比右轴19图2926干净铜精矿粗炼费TC美元干吨21图30ICSG全球精炼铜产量原生再生单位千吨21有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明3有色钢铁行业行业周报巴以冲突持续升温关注金价上涨图31ICSG原生精炼铜产量单位千吨21图32进口数量废铜累计值吨22图33电解铝在产产能和开工率右轴22图34电解铝产量单位万吨22图35未锻造的铝及铝材累计进口数量吨22图36美国中国欧元区摩根大通PMI23图37电网电源基本建设投资完成额23图38房屋新开工面积竣工面积万平方米23图39汽车新能源汽车产量单位万辆23图40铜交易所库存吨LMECOMESHFE24图41LME铝库存吨24图42氧化铝价元吨25图43动力煤价山西焦末内蒙古元吨25图44主要省份电解铝完全成本元吨25图45主要省份电解铝盈利元吨26图46铜现货价美元吨27图47铝现货价美元吨27图48COMEX黄金非商业净多头持仓数量28图49COMEX黄金收盘价美元盎司28图50美国10年期国债收益率29图51美国CPI当月同比29图52有色板块指数与上证指数比较30图53钢铁板块指数与上证指数比较30图54本周申万各行业涨幅排行榜30图55有色板块涨幅前十个股31图56钢铁板块收益率前十个股31表1本周主要钢材品种周产量单位万吨8表2本周长短流程螺纹钢产能利用率9表3本周钢材库存指标表现单位万吨9表4本周国内矿和进口矿价格单位元吨10表5本周焦炭及废钢价格单位元吨11表6主要钢材品种长短流程成本测算单位元吨12表7综合价格指数分区域价格指数与分品种价格指数单位元吨13表8分品种盈利情况单位元吨14表9新能源金属价格单位元吨18表10LME铜铝总库存24有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明4有色钢铁行业行业周报巴以冲突持续升温关注金价上涨表11主要省份电解铝完全成本元吨25表12主要省份电解铝盈利元吨26表13LME铜价和铝价美元吨27表14COMEX金价和总持仓28表15有色板块钢铁板块指数与上证指数比较30有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明5有色钢铁行业行业周报巴以冲突持续升温关注金价上涨1核心观点巴以冲突持续升温关注金价上涨11宏观前三季度国内生产总值同比增52国内前三季度国内生产总值同比增52国民经济持续恢复向好其中装备制造业增加值增长60比全部规模以上工业快20个百分点国家统计局表示今年四季度GDP只要同比增长44以上我国就可以完成全年GDP增长5左右的目标9月规模以上工业增加值同比增长45从环比看9月份规模以上工业增加值比上月增长03619月份规模以上工业增加值同比增长40其中煤炭开采和洗选业增长14黑色金属冶炼和压延加工业增长99有色金属冶炼和压延加工业增长84汽车制造业增长90铁路船舶航空航天和其他运输设备制造业增长26电气机械和器材制造业增长115分产品看9月份620种产品中有337种产品产量同比增长钢材11782万吨同比增长55水泥18887万吨下降72十种有色金属642万吨增长739月份社会消费品零售总额39826亿元同比增长55其中除汽车以外的消费品零售额35443亿元增长5919月份社会消费品零售总额342107亿元同比增长68其中除汽车以外的消费品零售额307270亿元增长7019月份全国房地产开发投资87269亿元同比下降91其中住宅投资66279亿元下降8419月份全国固定资产投资375035亿元同比增长31其中制造业投资增长62增速比18月份加快03个百分点第二产业中工业投资同比增长90其中采矿业投资增长16电力热力燃气及水生产和供应业投资增长250第三产业中基础设施投资不含电力热力燃气及水生产和供应业同比增长62其中铁路运输业投资增长221水利管理业投资增长49道路运输业投资增长07公共设施管理业投资下降12三季度全国工业产能利用率为756与上年同期持平比二季度上升11个百分点国际美国褐皮书显示美国经济前景稳定物价涨幅有望放缓报告称总体而言物价继续以温和的速度上涨销售价格涨幅低于投入价格因为消费者对价格变得更加敏感企业难以将成本压力转嫁给消费者报告还显示劳动力市场温和增长报告称多数辖区的薪资温和增长多位联系人称企业调整了薪酬方案以缓和劳动力成本冲击包括以远程办公来取代加薪下调签约奖金周四鲍威尔再次发言态度偏鸽派市场预期11月将暂停加息但是不排除后续继续加息美国劳工部公布的数据显示截至10月14日的一周首次申请失业救济金的人数为198万人较前一周调整后的211万人下降了13万人市场原先预期会升至212万人12钢本周螺纹钢消耗量环比大幅上升普钢综合价格指数环比微幅上涨本周螺纹钢产量环比小幅上升137消耗量环比大幅上升1160钢材社会库存和钢厂库存总和环比明显下降410考虑一个月库存周期长流程成本月变动明显上升短流程成本月变动明显上升普钢综合价格指数月变动明显下降长流程螺纹钢毛利环比大幅下降短流程螺纹钢毛利环比小幅下降2023年8月全国生产粗钢86410万吨同比增长320日产27874万吨日环比下降483重点统计钢铁企业共生产粗钢698845万吨同比增长762日产22543万吨环比下降416特钢方面建议关注受益于风电汽车和油气景气回升的公司如广大特材688186买入中信特钢000708买入不锈钢方面建议关注甬金股份603995买入久立特材002318买入武进不锈603878未评级火电高端用管建议关注军工高温合金龙头抚顺特钢600399买入以及基本面健康的钼相关企业如金钼股份601958未评级洛阳钼业603993买入有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明6有色钢铁行业行业周报巴以冲突持续升温关注金价上涨13新能源金属锂云母挺价意愿强宜春多家生产商通过减产等方式挺价本周国产995电池级碳酸锂价格为1725万元吨环比小幅上升117国产565氢氧化锂价格为1600万元吨环比小幅上升063需求端数据向好提振市场信心自5月份以来我国新能源汽车市场占有率已经连续5个月超过30近期多家车企公布9月销量数据提振需求预期供给端锂云母挺价意愿强目前江西宜春多家碳酸锂生产商通过减产等方式挺价有企业已明确通知下游客户价格低于185万元吨一律免谈锂价节前快速下跌突破不少外购矿石冶炼厂成本叠加上游厂商挺价传闻重现锂价反弹行情但考虑锂云母供给占比的有限以及澳矿价格的持续走低锂价趋势难言逆转建议关注资源自给率较高的永兴材料002756增持天齐锂业002466未评级中矿资源002738未评级等锂资源丰富的企业14工业金属美国CPI数据公布工业金属价格有所承压美国CPI数据公布工业金属价格有所承压LME铜库存月环比明显上升LME铝库存月环比微幅下降本周盈利新疆山东云南内蒙环比明显下降本周LME铜现货结算价为7938美元吨环比小幅上涨060本周上期所铝价环比微幅下跌045LME铝现货结算价为2151美元吨环比小幅下跌117考虑需求上行周期或在下半年重启届时端届时或迎来趋势性机会可关注资源端龙头企业如神火股份000933未评级天山铝业002532未评级关注金属新材料各细分赛道如软磁粉芯的铂科新材300811买入永磁材料的金力永磁300748买入涂碳铝箔的鼎胜新材603876买入15黄金巴以冲突持续升温金价触底反弹本周COMEX金价环比明显上升210黄金非商业净多头持仓数量环比大幅下降2170截至2023年9月22日美国10年期国债收益率为449环比微幅上升015个百分点美东时间周四美联储主席鲍威尔在纽约经济俱乐部发表了重要讲话他的一系列言论表明美联储将在下次会议上再次按兵不动但同时表示如果政策制定者看到经济增长强劲的进一步迹象就有可能再次加息最近的经济数据显示美国9月份零售销售数据远超预期工业生产活动有所增强而过去三个月平均新增非农就业人数高达266万人表现也极为强劲本周受巴以冲突持续升温影响金价短期持续上涨优选受益于加息退潮的黄金建议关注山东黄金600547未评级中金黄金600489未评级紫金矿业601899未评级有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明7有色钢铁行业行业周报巴以冲突持续升温关注金价上涨2钢本周螺纹钢消耗量环比明显上升21供需螺纹钢消耗量环比大幅上升产量环比小幅上升本周螺纹钢消耗量环比大幅上升1160根据Mysteel数据及我们测算本周全国螺纹钢消耗量为300万吨环比大幅上升1160同比明显下降691图1本周螺纹钢消耗量单位万吨9008007006005004003002001000201701201801201901202001202101202201202301-100数据来源Mysteel东方证券研究所备注我们的测算方式为螺纹钢消耗量螺纹钢当周产量-螺纹钢社会库存周增量-螺纹钢钢厂库存周增量本周铁水产量环比小幅下降143螺纹钢产量环比小幅上升137热轧产量环比明显下降239冷轧产量环比微幅上升006根据Mysteel数据本周247家钢企日均铁水产量24244万吨环比小幅下降143螺纹钢产量为256万吨环比小幅下降137热轧板卷产量为309万吨环比明显下降239冷轧板卷产量为84万吨环比微幅上升006表1本周主要钢材品种周产量单位万吨本周产量周变动月变动周同比247家钢企铁水日均产量24244-143-258184螺纹钢产量256137035-1435热轧板卷产量309-239-203-194冷轧板卷产量84006006070数据来源Mysteel东方证券研究所本周长流程螺纹钢产能利用率环比小幅上升096短流程螺纹钢产能利用率环比微幅下降003根据Mysteel数据本周长流程螺纹钢产能利用率为634环比小幅上升096短流程螺纹钢产能利用率为283环比微幅下降003有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明8有色钢铁行业行业周报巴以冲突持续升温关注金价上涨表2本周长短流程螺纹钢产能利用率本周周变动月变动周同比螺纹钢产能利用率长流程634096088-1213螺纹钢产能利用率短流程283-003-245103数据来源Mysteel东方证券研究所图2合计产量季节性变化单位万吨图3长短流程螺纹钢产能利用率单位120长流程短流程201620172018201990010020202021202220238080060700402060001月2月3月4月5月6月7月8月9月101112月月月数据来源Mysteel东方证券研究所数据来源Mysteel东方证券研究所22库存钢材库存环比明显下降同比小幅上升本周钢材社会库存环比明显下降同比明显上升根据Mysteel数据本周钢材社会库存1075万吨环比明显下降355同比明显上升386其中螺纹钢社会库存环比明显下降535本周钢材钢厂库存环比明显下降同比明显下降根据Mysteel数据本周钢材钢厂库存为462万吨环比明显下降535同比明显下降434其中螺纹钢钢厂库存环比明显下降845本周钢材社会和钢厂库存合计环比明显下降同比小幅上升根据Mysteel数据本周钢材社会库存和钢厂库存总和为1538万吨环比明显下降410同比小幅上升125表3本周钢材库存指标表现单位万吨社会库存钢厂库存社会和钢厂库存合计本周周变动月变动周同比本周周变动月变动周同比周变动周同比合计1075-355-398386462-535768-434-410125螺纹钢458-535-1063546192-845742-682-597152线材67-880-720-313070-5132362-834639-2118热轧板300-195097176592-3233787391621508冷轧板115-072250-124333-165149-1301227-1256中厚板137-038731163376-138343-258588877数据来源Mysteel东方证券研究所有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明9有色钢铁行业行业周报巴以冲突持续升温关注金价上涨图4钢材社会库存季节性变化单位万吨图5钢材钢厂库存季节性变化单位万吨201620172018201920162017201820192020202120222023202020212022202330001500200010001000500001月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数据来源Mysteel东方证券研究所数据来源Mysteel东方证券研究所23成本长流程环比小幅上升短流程环比微幅上升本周国内铁精粉价格环比明显下降进口矿价格总体环比微幅上升本周车板价青岛港澳大利亚PB粉矿615价格为929元吨环比微幅上涨043铁精粉65干基含税淄博价1101元吨环比明显下跌213表4本周国内矿和进口矿价格单位元吨本周价格周变动月变动年变动车板价青岛港澳大利亚PB粉矿615929043-2003177铁精粉65干基含税淄博1101-213-4681839数据来源Wind东方证券研究所图6铁矿元湿吨和铁精粉价格元吨车板价青岛港澳大利亚PB粉矿615价格铁精粉65干基含税淄博2000180016001400120010008006004002000201703201803201903202003202103202203202303数据来源Wind东方证券研究所有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明10有色钢铁行业行业周报巴以冲突持续升温关注金价上涨本周废钢价格环比持平二级冶金焦价格明显上升喷吹煤价格大幅上升本周唐山二级冶金焦含税价2200元吨环比明显上升山西阳泉产喷吹煤车板价为1275元吨环比大幅上升唐山6-8mm废钢市场均价不含税为2615元吨环比持平表5本周焦炭及废钢价格单位元吨本周价格周变动月变动年变动车板价喷吹煤Q7250阳泉产山西127518601860-3972市场价二级冶金焦A130S07Mt8M25882200732732-1698CSR52-55唐山产河北市场价不含税废钢6-8mm唐山2615000-333-560数据来源Wind东方证券研究所图7喷吹煤和二级冶金焦价格单位元吨图8废钢价格走势单位元吨Q7250V9-11A10-11S06570-85车板价喷吹煤可磨阳泉产山西5000市场价二级冶金焦A130S07Mt8M2588CSR52-55唐山产河北市场价不含税废钢6-8mm唐山50004000400030003000200020001000100000数据来源Wind东方证券研究所数据来源Wind东方证券研究所长流程炼钢成本各品种钢材长流程成本环比小幅上升据我们测算长流程螺纹钢成本为3569元吨月环比明显上涨382短流程炼钢成本各品种钢材短流程成本环比微幅上升据我们测算短流程螺纹钢成本为3551元吨月环比明显上涨211备注我们按照以下方法计算长短流程成本1长流程吨钢成本096吨生铁140kg废钢合金电极耐火材料辅助材料电能维检和其他等费用400元2生铁成本铁矿石1品味吨焦炭340kg喷吹煤粉130kg烧结矿煤焦65kg100元加工费人力水电等其中国产矿占比10进口矿占比90进口矿需加上港口到厂区的运费运费取80元吨焦炭340kg价格烧结矿煤焦65kg价格450KG焦炭价格人力水电等约100元吨3短流程吨钢成本11380废钢均价20铁水均价辅料费用80电费210耐材承包费用80150-8600038石墨电极平均价格150有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明11有色钢铁行业行业周报巴以冲突持续升温关注金价上涨4短流程成本说明辅料成本包括石灰活性石灰萤石碳硅粉保护渣电石填充料热电偶取样器铁水取样器覆盖剂增碳剂稻壳电极浸入式水口大包长水口塞棒中包水口引流砂氧管等基本维持在80元吨燃动力消耗-丙烷液氧液氩天然气精炼电耗动力电耗等电弧炉吨钢耗电约450度考虑环保和白天夜晚电价差异因素电费标准以工业用电谷时段0425元度计算折合吨钢电费4500425191与卓创资讯网站测算电弧炉电费210元吨基本相当耐材承包费用基本在80元吨公式常数项150中包含合金石墨电极成本有数据以来计算石墨电极平均成本为86扣除86后再补加石墨电极时间序列价格吨钢石墨电极消耗00038t5考虑钢厂一般维持一个月水平的库存成本计算采用的原材料价格均为一个月前价格6钢材成本103吨粗钢150为轧制费7长短流程分品种钢材成本计算方法为对应的螺纹钢成本与加工费之和热卷中板冷轧吨钢加工费为160180760元吨表6主要钢材品种长短流程成本测算单位元吨长流程短流程本周成本周变动月变动年变动本周成本周变动月变动年变动螺纹钢35690933820073551046211-232热卷37290893650073711044202-222中板37490893630063731044201-221冷轧43290773120064311038174-192数据来源MysteelWind东方证券研究所图9长流程短流程炼钢钢坯成本对比单位元吨长流程螺纹钢短流程螺纹钢6000500040003000200010000202112202206201910201912202002202004202006202008202010202012202102202104202106202108202110202202202204202208202210202212202302202304202306202308202310201908数据来源Wind东方证券研究所有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明12有色钢铁行业行业周报巴以冲突持续升温关注金价上涨图10铁水与废钢价差即时元吨图11电炉-转炉成本差元吨6000800铁水与废钢价差右轴废钢价格铁水成本电炉-转炉成本差废钢占比80右轴50006005000400电炉成本废钢占比8020040004004000转炉成本030003000200-2002000-400200001000-6001000-2000-8000-400数据来源Wind东方证券研究所数据来源Wind东方证券研究所24钢价普钢综合价格指数环比微幅上涨本周普钢价格指数钢坯价格指数环比微幅上涨根据Wind统计数据普钢综合价格指数4012元吨环比微幅上涨010唐山钢坯价格指数为3446元吨环比微幅上涨009本周大部地区钢价环比微幅下跌部分微幅上升根据Wind数据西北地区价格指数环比跌幅最大为4063元吨环比微幅下跌034其次是东北华北地区价格指数分别为3951元吨和3927元吨环比分别微幅下跌019003本周部分品种钢价环比微幅下跌根据Wind数据本周中厚价格指数环比跌幅最大为3800元吨环比明显下跌053其次是冷板热卷分别为4686元吨3787元吨环比分别明显下跌022007表7综合价格指数分区域价格指数与分品种价格指数单位元吨本周价格周变动月变动年变动价格指数普钢综合4012010-260-290综合价格指数价格指数钢坯唐山3446009-433-475华东3995020-283-332华南4021017-245-463华北3927-003-285-373分区域价格指中南3997010-253-374数东北3951-019-292-408西南4096033-155--385西北4063-034-266-416螺纹3799049-211-591线材4170048-157-442分品种价格指热卷3787-007-410-163数中厚3800-053-474-624冷板4686-022-150656有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明13有色钢铁行业行业周报巴以冲突持续升温关注金价上涨镀锌5246041138887数据来源Wind东方证券研究所图12综合价格指数与钢坯价格指数走势单位元吨价格指数普钢综合价格指数钢坯唐山70006000500040003000200010000201801201809201905202001202009202105202201202209202305数据来源Wind东方证券研究所25盈利长流程螺纹钢毛利环比大幅下降短流程螺纹钢毛利环比小幅下降长流程螺纹钢毛利环比大幅下降短流程螺纹钢毛利环比小幅下降根据上述测算的成本数据和价格指数长流程螺纹钢毛利-277元吨环比大幅下降33元短流程螺纹钢毛利-259元吨环比小幅下降16元表8分品种盈利情况单位元吨本周盈利周变动年变动长流程螺纹钢毛利-27733135长流程热卷毛利-4192438长流程中板毛利-38651226长流程冷轧毛利28844376短流程螺纹钢毛利-2591649数据来源MysteelWind东方证券研究所有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明14有色钢铁行业行业周报巴以冲突持续升温关注金价上涨图13螺纹钢分工艺盈利情况单位元吨长流程螺纹钢毛利短流程螺纹钢毛利2000150010005000-500-1000数据来源MysteelWind东方证券研究所26重要行业及公司新闻261美欧钢铁贸易协议难产欧盟高官称美国不愿让步致使僵局难解当地时间周五10月20日欧盟委员会执行副主席兼贸易委员东布罗夫斯基斯表示美国拒绝明确表明何时取消对欧盟的惩罚性贸易措施是双方本周未能就钢铁贸易达成协议的关键原因美国和欧盟的这场贸易争端始于2018年时任美国总统特朗普于当年3月签署法令对来自包括欧盟在内的国家和地区的出口钢铁征收25的关税对铝征收10的关税理由是这些产品威胁到了美国的国家安全美国政府的法律依据是1962年贸易扩展法第232条款即所谓的232条款关税在多次协商未果后欧盟上诉至世贸组织WTO并于当年6月出台了的反制措施针对的美国出口商品总价值高达64亿欧元拜登政府上台后美欧关系开始缓和双方官员就此进行了多轮交涉不过目前仍未达成最终协议东布罗夫斯基斯周五在接受媒体采访时表示主要的障碍是美国方面没有明确的时间表以及如何取消232条款关税配额不幸的是我们没有看到美国方面做出强有力的承诺和参与其中来确保取消这些关税东布罗夫斯基斯说很明显没人想回到特朗普的关税时代他指出有关美欧贸易谈判的推进以及最终结果都需要得到所有欧盟成员国的支持东布罗夫斯称目前的协议对双方来说并不等同因为欧盟已经取消了对美国的所有关税而美国仍然对欧盟的钢铁征收高额关税他说我们正处于一种不对称的局面我们的目标是解决这种不对称这就是为什么我们坚持要美国明确何时以及如何取消这些关税配额双方都愿意就这些问题继续密切合作并最终解决这些问题有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明15有色钢铁行业行业周报巴以冲突持续升温关注金价上涨3新能源金属锂云母挺价意愿强宜春多家生产商通过减产等方式挺价31供给10月碳酸锂环比明显下降74610月氢氧化锂环比明显下降212锂方面碳酸锂10月产量为38613吨同比去年大幅上升1301较9月环比明显下降746氢氧化锂10月产量为23491吨同比去年大幅下降1086较9月环比明显下降212钴方面钴矿8月进口量2847吨同比去年明显下降805较7月环比大幅上升566792023年初以来已达到17375吨钴中间品8月进口量239万吨同比去年大幅下降3140较7月环比大幅上升13652023年初以来达到2967万吨图14碳酸锂氢氧化锂产量单位实物吨图15钴矿钴中间品进口量单位吨50000氢氧化锂产量中国月钴矿砂及其精矿进口数量合计中国月4000000040000碳酸锂产量中国月中国进口数量钴湿法冶炼中间品当月值30000000300002000000020000100001000000000数据来源SMM东方证券研究所数据来源SMM东方证券研究所镍方面矿端红土镍矿8月进口量550万吨同比去年大幅上升2794较7月环比大幅上升1014冶炼端电解镍9月产量221万吨同比大幅上升4318环比微幅上升0232023年初以来合计1732万吨中国镍生铁产量9月同比明显下降487环比小幅下降145印尼镍生铁9月产量同比大幅上升1362环比微幅下降008硫酸镍产量同比大幅下降1166环比明显下降2412023年初以来产量已达到3532金属量万吨图16红土镍矿进口量单位吨图17镍生铁产量单位金属量千吨高镍生铁产量中国以金属量计月14040000000中高镍生铁产量印尼以金属量计月35000000120300000001002500000080200000006015000000100000004050000002000数据来源SMM东方证券研究所数据来源SMM东方证券研究所有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明16有色钢铁行业行业周报巴以冲突持续升温关注金价上涨图18电解镍硫酸镍产量单位吨中国产量电解镍镍当月值硫酸镍以金属量计产量中国月450004000035000300002500020000150001000050000数据来源SMM东方证券研究所32需求9月中国新能源乘用车产销量同比分别大幅增长1535和27199月我国新能源乘用汽车月产销量同比分别增长1535和2719根据中汽协统计数据2023年8月我国新能源乘用汽车月产量为83万辆销量为86万辆同比分别大幅增长1532和2719图19中国新能源乘用车产量单位辆图20中国新能源乘用车销量单位辆201720182019202020172018201920201000000100000020212022202320212022202380000080000060000060000040000040000020000020000000数据来源Wind东方证券研究所数据来源Wind东方证券研究所镍铁需求方面9月中国不锈钢表观消费量达311万吨同比大幅上升1298环比明显上升2989月印尼不锈钢产量达36万吨同比明显下降769环比明显上升286有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明17有色钢铁行业行业周报巴以冲突持续升温关注金价上涨图21中国不锈钢表观消费量单位万吨图22印尼不锈钢产量万吨20182019201820192020202120202021202220232022202335030050250402003015010020501000数据来源SMM东方证券研究所数据来源SMM东方证券研究所33价格碳酸锂环比小幅上涨钴环比明显上涨伦镍环比小幅下跌锂方面锂精矿6CIF中国平均价环比明显下跌氢氧化锂价格环比小幅上涨碳酸锂价格环比小幅上涨根据Wind数据本周锂精矿6CIF中国平均价为2330美元吨环比明显下跌898国产995电池级碳酸锂价格为1725万元吨环比小幅上涨117国产565氢氧化锂价格为1600万元吨环比小幅上涨063钴方面本周MB标准级钴环比明显上涨国产205硫酸钴环比持平四氧化三钴环比明显上升根据Wind数据本周MB标准级钴环比明显上涨193国产205硫酸钴价格为39万元吨环比明显上涨263本周四氧化三钴为1610万元吨环比明显上升354镍方面本周LME镍环比小幅下跌根据Wind数据截至2023年10月20日LME镍现货结算价格为18285美元吨环比微幅下跌027长江镍结算价格1529万元吨长江硫酸镍结算价格361万元吨电池级硫酸镍平均价325万元吨环比微幅下跌0158-12高镍生铁平均价1118元镍点环比明显下跌197表9新能源金属价格单位元吨本周周变动月变动年变动锂辉石精矿6CIF中国-平均价美元吨2330-898-1853-5767锂碳酸锂995电池级国产-平均价172500117207-6631氢氧化锂565电池级粗颗粒国产-平均价160000063127-7001硫酸钴205国产-平均价39000263541-1875钴四氧化三钴728国产-平均价161000354769-1910平均价MB标准级钴美元磅16193726-1796电池级硫酸镍-平均价32500-015015-14928-12高镍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