投资策略：原料端，矿价周内小幅下跌，本周公布的经济数据表现好于预期，释放经济向好信号，但现货端钢厂由于亏损减产仍在继续，铁水降幅较上期扩大，现货价格支撑走弱。焦炭方面，钢厂减产步伐加快，对原料的需求有所下降，对焦炭价格的第三轮上涨抵触心里较强。
　　成材端，供应方面，受亏损周期延长，成本压力居高不下影响，企业提产意愿受到压制，产量降幅扩大。从库存和需求角度来看，目前投机需求虽不积极，但刚性需求韧性仍存，因而库存延续去化。短期来看，受国内外环境影响，市场情绪谨慎，因而整体价格上涨动力有限，预计现货价格延续窄幅震荡表现。
　　一周市场回顾：本周上证综合指数下降3.40%，沪深300指数下降4.17%，申万钢铁板块下降3.22%。年初至今，沪深300指数下跌9.82%，申万钢铁板块下跌7.27%，钢铁板块跑赢沪深300指数2.55PCT。本周螺纹钢主力合约以3610元/吨收盘，较上周下降10元/吨，幅度0.28%，热轧卷板主力合约以3729元/吨收盘，较上周增加2元/吨，幅度0.05%；铁矿石主力合约以839元/吨收盘，较上周下降3元/吨，幅度0.36%。
　　本周建筑钢材成交量较上周上升：本周全国建筑钢材成交量周平均值为15.53万吨，较上周上升1.60万吨。本周五大品种周消费量增幅4.3%；其中建材消费环比增幅11.54%，板材消费环比减幅0.75%。本周表观消费，线材环比增幅12.77%，螺纹表观消费增幅11.60%，冷轧表观消费减幅0.39%，热轧表观消费增幅0.86%，中厚板表观消费减幅4.21%。五大品种社会库存1074.0万吨，环比下降39.57万吨。
　　高炉开工率和产能利用率下降：Mysteel247家钢企开工率为82.34%，环比上周上升0.14PCT；唐山钢厂高炉开工率80.9%,环比上周下降2.25PCT，；Mysteel247家钢企和唐山钢厂高炉产能利用率分别为90.62%和89.02%，前者环比上周下降1.31PCT，后者较上周下降2.81PCT。本周85家电弧炉开工率、产能利用率分别为70.6%和50.64%，前者环比上周上升2.59PCT，后者环比上周上升1.22PCT。
　　钢价小幅上升：Myspic综合钢价指数环比上周上升0.11%，其中长材上升0.33%，板材下降0.16%。上海螺纹钢3720元/吨，周环比持平。上海热轧卷板3740元/吨，较上周上升10元/吨，幅度0.27%。
　　矿价小幅增加：本周Platts62% 118.35美元/吨，周环比下降0.1美元/吨。本周澳洲巴西发货量2314.1万吨，环比上升134.2万吨，到港量1158.7万吨，环比上升223.5万吨。最新钢厂进口矿库存天数19天，环比上升2天。天津准一冶金焦2340元/吨，环比持平。废钢2550元/吨，环比下降20元/吨。
　　吨钢盈利普遍下降：热轧卷板（3mm）毛利-294元/吨，毛利率降至-8.69%；冷轧板(1.0mm)毛利-123元/吨，毛利率降至-2.90%；螺纹钢(20mm)毛利-196元/吨，毛利率降至-5.92%；中厚板(20mm)毛利-504元/吨，毛利率降至-15.16%。
　　风险提示：宏观经济大幅下滑导致需求承压；供给端压力持续增加。