【行情要点】
　　金融期权上证50ETF、上证300ETF低开后窄幅区间盘整，午后先降后升；创业板ETF、中证1000指数低开低走后之阿福盘整，午后缓慢下行。截至收盘，上证50ETF跌幅0.77%报收于2.441，上证300ETF跌幅1.06%报收于3.544，创业板ETF跌幅1.89%报收于1.815，中证1000指数跌幅2.36%报收于5638.14。
　　【期权分析】
　　隐含波动率：期权的隐含波动率是期权市场对标的物在期权有效期限内即将出现的统计波动率的预测。其中上证50ETF期权隐含波动率报收于18.91%，上证300ETF期权隐含波动率报收于18.54%，创业板ETF期权隐含波动率报收于23.92%，中证1000股指期权隐含波动率报收于21.38%。
　　成交额PCR：期权的成交额PCR是看跌期权成交金额与看涨期权成交金额的比值，代表投资者资金投向，是市场情绪更直接的体现。成交额PCR与标的行情往往表现为反方向，比值越大表明空头压力越大，比值越小表明多头力量越强。截止收盘，上证50ETF期权成交额PCR报收于1.32（-0.22），上证300ETF期权成交额PCR报收于1.85（+0.58），创业板ETF期权成交额PCR报收于1.59（+0.27），中证1000股指期权成交额PCR报收于1.97（+0.07）。
　　持仓量PCR：期权的持仓量PCR，是从期权的卖方角度分析市场的参与程度。期权持仓量PCR为1.00时，一般认为是市场行情的多空分界线。截止收盘，上证50ETF期权持仓量PCR持续震荡下行后弱势反弹上行报收于0.59，上证300ETF期权持仓量PCR持续震荡下行后加速上升报收于0.70，创业板ETF期权持仓量PCR自高点快速下降后反弹回暖报收于0.59，中证1000股指期权持仓量PCR窄幅盘整快速下跌后反弹回升报收于0.65。
　　最大未平仓所在的行权价：期权最大未平仓所在的行权价是站在卖方的角度分析市场行情所在的压力线和支撑线。截至收盘，从期权卖方行权价的角度看，上证50ETF的压力点行权价维持在2.60；上证300ETF的压力点下跌一个行权价为3.7；创业板ETF的压力点下跌一个行权价为1.90；中证1000指数的压力点下降一个行权价为6000。
　　【结论与策略建议】
　　（1）上证50ETF期权
　　方向上：上证50ETF前期超跌反弹遇阻回落后宽幅盘整震荡近一个月，近一周快速下跌，跌破前期低点，短期偏空；
　　波动上：期权隐含波动率自下轨道线反弹快速上行大幅突破上轨道线后大幅回落，仍处于较高位置；
　　策略建议：构建熊市看涨价差策略，获取方向性收益和时间价值收益，若市场行情快速上涨突破损益平衡点，则平仓离场，如上证50ETF期权，即S_510050C2311M02400@10，S_51005C2311M02450@10和B_510050C2311M02500@10，B_510050C2311M02550@10。
　　（2）上证300ETF期权
　　方向上：上证300ETF前期超跌反弹近一周震荡上行后遇阻回落，一个月以来持续震荡下行，跌破今年以来的最低点，市场整体偏弱势；
　　波动上：期权隐含波动率自下轨道线加速上行突破上轨道线后大幅回落跌破上轨道线，仍处于较高位置，短期波动剧烈；
　　策略建议：构建熊市看涨价差策略，获取方向性收益和时间价值收益，若市场行情快速大涨突破损益平衡点，则逐渐平仓离场，如上证300ETF期权，即S_510300C2311M03400@10，S_510300C2311M03500@10和B_510300C2311M03700@10，B_510300C2311M03800@10。
　　（3）创业板ETF期权
　　方向上：创业板ETF前期自低点弱势反弹后窄幅盘整，后在空头压力下持续震荡下行近一个月；
　　波动上：创业板ETF期权隐含波动率自下轨道线反弹上升加速上行至上轨道线后又大幅回落，仍处于较高位置，短期波动剧烈；
　　策略建议：构建卖出看涨+看跌期权偏空头的组合策略，获取方向性收益和时间价值收益，若市场行情快速上涨或下跌突破损益平衡点，则平仓离场，如CYBETF期权，S_159915P2311M01750@10，S_159915P2311M01800@10和S_159915C2311M01850@10，S_159915C2311M01900@10。
　　（4）中证1000股指期权
　　方向上：中证1000指数沿着空头趋势方向加速下跌近三周，跌破去年12月以来低点，弱势反弹宽幅盘整一个多月后近一周加速下行；
　　波动上：中证1000股指期权隐含波动率呈现V型走势后围绕上轨道线宽幅剧烈震荡。
　　策略建议：构建熊市看跌价差策略，获取方向性收益和时间价值收益，若市场行情快速波动突破损益平衡点，则平仓离场，如ZZ1000股指期权，S_MO2311-P-5500@10，S_MO2311-P-5600@10和B_MO2311-P-P5700@10，B_MO2311-P-5800@10。
　　

研究报告全文：金融期权日报期权研究2023年10月24日星期二行情要点金融期权上证50ETF上证300ETF低开后窄幅区间盘整午后先降后升创业板ETF中证1000指数低开低走后之阿福盘整午后缓慢下行截至收盘上证50ETF跌幅077报收于2441上证300ETF跌幅106报收于3544创业板ETF跌幅卢品先189报收于1815中证1000指数跌幅236报收于563814投研经理0755-23375252期权分析隐含波动率期权的隐含波动率是期权市场对标的物在期权有效期限内即将出现的统计波动率的预测其中上证lupxwkqhcn50ETF期权隐含波动率报收于1891上证300ETF期权隐含波动率报收于1854创业板ETF期权隐含波动率报收于从业资格号2392中证1000股指期权隐含波动率报收于2138F3047321成交额PCR期权的成交额PCR是看跌期权成交金额与看涨期权成交金额的比值代表投资者资金投向是市场情绪更直接的体现成交额PCR与标的行情往往表现为反方向比值越大表明空头压力越大比值越小表明多头力量越强截止交易咨询号收盘上证50ETF期权成交额PCR报收于132-022上证300ETF期权成交额PCR报收于185058创业板ETF期权Z0015541成交额PCR报收于159027中证1000股指期权成交额PCR报收于197007持仓量PCR期权的持仓量PCR是从期权的卖方角度分析市场的参与程度期权持仓量PCR为100时一般认为是市场行情的多空分界线截止收盘上证50ETF期权持仓量PCR持续震荡下行后弱势反弹上行报收于059上证300ETF期权持常俊萍仓量PCR持续震荡下行后加速上升报收于070创业板ETF期权持仓量PCR自高点快速下降后反弹回暖报收于059中证期权研究员1000股指期权持仓量PCR窄幅盘整快速下跌后反弹回升报收于065changjpwkqhcn最大未平仓所在的行权价期权最大未平仓所在的行权价是站在卖方的角度分析市场行情所在的压力线和支撑线截至收盘从期权卖方行权价的角度看上证50ETF的压力点行权价维持在260上证300ETF的压力点下跌一个行权价为从业资格号37创业板ETF的压力点下跌一个行权价为190中证1000指数的压力点下降一个行权价为6000F03117406结论与策略建议1上证50ETF期权方向上上证50ETF前期超跌反弹遇阻回落后宽幅盘整震荡近一个月近一周快速下跌跌破前期低点短期偏空波动上期权隐含波动率自下轨道线反弹快速上行大幅突破上轨道线后大幅回落仍处于较高位置策略建议构建熊市看涨价差策略获取方向性收益和时间价值收益若市场行情快速上涨突破损益平衡点则平仓离场如上证50ETF期权即S510050C2311M0240010S51005C2311M0245010和B510050C2311M0250010B510050C2311M02550102上证300ETF期权方向上上证300ETF前期超跌反弹近一周震荡上行后遇阻回落一个月以来持续震荡下行跌破今年以来的最低点市场整体偏弱势波动上期权隐含波动率自下轨道线加速上行突破上轨道线后大幅回落跌破上轨道线仍处于较高位置短期波动剧烈策略建议构建熊市看涨价差策略获取方向性收益和时间价值收益若市场行情快速大涨突破损益平衡点则逐渐平仓离场如上证300ETF期权即S510300C2311M0340010S510300C2311M0350010和B510300C2311M0370010B510300C2311M03800103创业板ETF期权方向上创业板ETF前期自低点弱势反弹后窄幅盘整后在空头压力下持续震荡下行近一个月波动上创业板ETF期权隐含波动率自下轨道线反弹上升加速上行至上轨道线后又大幅回落仍处于较高位置短期波动剧烈策略建议构建卖出看涨看跌期权偏空头的组合策略获取方向性收益和时间价值收益若市场行情快速上涨或下跌突破损益平衡点则平仓离场如CYBETF期权S159915P2311M0175010S159915P2311M0180010和S159915C2311M0185010S159915C2311M01900104中证1000股指期权方向上中证1000指数沿着空头趋势方向加速下跌近三周跌破去年12月以来低点弱势反弹宽幅盘整一个多月后近一周加速下行波动上中证1000股指期权隐含波动率呈现V型走势后围绕上轨道线宽幅剧烈震荡策略建议构建熊市看跌价差策略获取方向性收益和时间价值收益若市场行情快速波动突破损益平衡点则平仓离场如ZZ1000股指期权SMO2311-P-550010SMO2311-P-560010和BMO2311-P-P570010BMO2311-P-580010235市场行情标的简称合约代码收盘价涨跌涨跌幅成交量万成交额亿SH50ETF510050SH24410-00190-0771172412862SH300ETF510300SH35440-00380-1062710249592SH500ETF510500SH53760-01470-266505712730CYBETF159915SZ18150-00350-189951551735SZ100ETF159901SZ24660-00270-1085995148ZZ1000000852SH563814-13618-236146亿156462当月合成期权期权标的平值期权权利金C权利金P合成价格涨跌涨跌幅升贴水SH50ETF2450005150054524470-00208-08400060SH300ETF3500010060055135455-00458-12800015SH500ETF5500006400193453706-01657-299-00054CYBETF1800006200040318217-00363-19500067SZ100ETF2450007070048924718-00264-10600058ZZ10005600001290012100560800-16420-284-301362当月期权隐含波动率期权标的IMP-CIMP-PIMP-TMA20UPLOW剩余天数到期日SH50ETF190618731891174020051475302023-11-22SH300ETF185918501854168219391426302023-11-22SH500ETF205019892017162118771364302023-11-22CYBETF239223932392213324441822302023-11-22SZ100ETF204920472048185720841629302023-11-22ZZ1000216421122138174619981493252023-11-17当月期权量仓期权标的额-Call额-Put额-PCR变化仓-Call仓-Put仓-PCR变化SH50ETF1502119857132-022546364319740059000SH300ETF1409626128185058399870279379070-004SH500ETF74102178429408414206997426069-009CYBETF58599333159027247222146413059-003SZ100ETF71510061410132578319427075FALSEZZ100020575405841970072655817394065-011数据来源wind五矿期货期权事业部标的价量关系图1SH50ETF走势图280成交量万收盘价2000275175027015002651250260100025575025024410500245250240020231010202310132023101820230413202304182023042120230426202305042023050920230512202305172023052220230525202305302023060220230607202306122023061520230620202306272023063020230705202307102023071320230718202307212023072620230731202308032023080820230811202308162023082120230824202308292023090120230906202309112023091420230919202309222023092720231023图2SH300ETF走势图4203000成交量万收盘价270041024004002100180039015001200380900370600300360020230517202308212023041320230418202304212023042620230504202305092023051220230522202305252023053020230602202306072023061220230615202306202023062720230630202307052023071020230713202307182023072120230726202307312023080320230808202308112023081620230824202308292023090120230906202309112023091420230919202309222023092720231010202310132023101820231023图3CYBETF走势图2402000成交量万收盘价23015002202101000200500190180020230413202304182023042120230426202305042023050920230512202305172023052220230525202305302023060220230607202306122023061520230620202306272023063020230705202307102023071320230718202307212023072620230731202308032023080820230811202308162023082120230824202308292023090120230906202309112023091420230919202309222023092720231010202310132023101820231023图4中证1000走势图7200250成交量亿收盘价700020068006600150640010062005060005800020230509202309112023101820230413202304182023042120230426202305042023051220230517202305222023052520230530202306022023060720230612202306152023062020230627202306302023070520230710202307132023071820230721202307262023073120230803202308082023081120230816202308212023082420230829202309012023090620230914202309192023092220230927202310102023101320231023SH50ETF期权持仓分布SH50ETF期权持仓分布图SH50ETF期权持仓变化图120000250001000002000015000800001000060000500040000020000-5000-100002302302352402452502552602652702752802852902950225275275280225225230235240245250255260265270285290295OIPOICOICHANGEPOI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