周度小结
　　供应：国内新增电解镍产线持续爬坡，9月国内电解镍产量为24170吨，环比增6.6%，同比增56.4%。10月排产数据乐观，国内精炼镍整体供应过剩压力持续。9月国内镍铁产量3.21万吨，跌4.7%，环比减3.0%，产量位于低位，进口镍铁供应充足。镍矿端，印尼确定今年不再新增采矿配额，印尼和国内镍铁产量增长放缓，10月菲律宾镍矿旺季结束，原生镍供给预计下滑。关注印尼初级镍产品产量变化，终端消费需求。
　　◆库存：截止10月20日，SHFE+LME+保税区显性库存环比累库至5.72万吨，较上周LME去库319吨。国内本周去库605吨，其中保税区减600吨。全球库存仍保持高位。
　　◆进口：9月电解镍进口量同环比继续回落至5543吨(MYSTEEL)，环比继续下降。9月镍湿法冶炼中间品进口量环比减26%至8.16万吨，同比增5%，累计同比增32%。9月镍铁进口量8月历史高点后回落至84.96万实物吨，环比减6.7%，同比增32%，1-9月累计进口镍铁606万吨，同比增32%。
　　◆需求：不锈钢9月产量环比回落3.1%，社会库存较节前增长4.9%，旺季消费增长不显著，钢厂排产和产量环比下降，镍铁高位回落。短期关注国内经济政策和海外资源国产业政策等因素对弱产业链基本面下价格支撑。新能源端硫酸镍月产量高位小幅回落，9月电动车销量环比增长，三元电池装机市场份额增长。未来关注印尼新建产能释放情况，以及终端需求对硫酸镍供需边际支撑的持续性。