本报告导读：
　　国泰君安基金研究团队针对大类资产、宽基指数、行业、以及各类型基金构建了不同类型的FOF组合策略。2023年10月20日，从多资产稳健型FOF策略与宽基择时FOF策略上看，市场超跌，可以对A股进行增配，风格上建议两端走。行业轮动FOF组合对未来一个月收益率的预测值集体转多，较为乐观；其它FOF组合方面，我们更新了组合信息，2023年以来，各类基金组合表现较好。
　　摘要：
　　多资产稳健型FOF组合9月底增加债券（+14.03%）、A股（+0.89%）的配置比例，降低黄金（-14.78%）、美股（-0.14%）的配置比例。当前美债高利率状态持续时长或高于预期，A股资产调整接近前低，关注当前A股资产的相对性价比。此外，10月以来巴以冲突持续升级，在避险情绪以及美联储停止加息预期上升的共同作用下，关注黄金资产的配置价值。近一周（2023/10/16-2023/10/20），CPPI_RP组合收益为-1.14%。从基础资产的收益表现来看，近一周黄金(4.59%)>债券(-0.13%)>美股(-2.39%)>A股(-4.05%)。
　　2023年10月16日至2023年10月20日，主要宽基指数预测值在市场风险释放后转高，建议增配。当周市场连续回调，但回调过程中风险释放，主要宽基指数预测值开始转正，其中大盘指数预测值上升较多。行业上，未来一个月收益率预测值集体转多，且强度较强：行业上发生切换，前期关注度较低或下跌幅度较深的板块预测值目前较高。电力及公用事业、有色、军工、新能源、医药、食品饮料等板块均值得关注，而银行、地产、TMT板块短期建议回避。
　　固收类FOF策略方面，投资人可以根据风险偏好进行策略的选择。9月通胀平稳，PMI上行至荣枯线之上，出口数据底部回升，政府债券新增较多带动社融略超预期，经济逐步企稳。近期国债、地方政府债发行放量，特殊再融资债发行持续落地，叠加税期与跨月，大行资金融出减少，债市流动性依然偏紧，债市短期流动性依然偏紧。中期看，经济“波浪式”、“曲折式”复苏，地产未稳、化债约束下，货币政策难紧，稳增长政策“组合拳”下，债市短期波动加大，但调整空间可能有限。
　　相较于三季度，量化组合对小市值的超配幅度有所下降，组合超额收益创出新高；“新锐30”组合降低了对TMT板块的配置，四季度整体超配医药板块；现阶段处于市场底部构筑中，建议对低风险高胜算组合进行择机增配。
　　风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议。本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。