畜禽养殖：据搜猪网，10月20日，全国瘦肉型生猪出栏均价15.56元/公斤，周环比上涨0.91%，同比下跌36.57%。尽管3季度猪价反弹，但高度有限，高成本产能仍处于亏损状态，行业整体资金链压力在持续累积。从仔猪价格角度，10月仔猪价格继续下跌，部分地区7公斤仔猪价格跌至100元/头以下，或侧面反映行业对未来的悲观预期。随着近期气温下降，北方地区猪病压力陡增，部分地区淘汰母猪价格已跌至商品猪价格的50%甚至以下。疫病和资金链压力叠加，行业产能去化有望明显加速。当前板块估值处于历史相对低位，建议重点从经营管理水平、资金链安全度、出栏上涨弹性等多维度筛选标的，大型养殖企业重点推荐温氏股份、牧原股份、新希望，中小养殖企业重点关注唐人神、华统股份、天康生物、巨星农牧等。白羽鸡方面，据协会数据，1-3季度祖代鸡引种量累计约99万套，国内自繁占比约64%，当前毛鸡和鸡苗价格均处于相对低位，关注行业种鸡淘汰情况以及父母代鸡苗销量，益生股份、圣农发展等有望受益未来行业复苏。
　　饲料、动保：本周，玉米、豆粕价格延续环比下跌趋势，进口鱼粉价格稳定，饲料价格整体保持高位。肉鸭存栏恢复、蛋禽养殖维持高盈利，禽料需求保持增长趋势，猪价下跌及疫病导致猪料销量承压。水产料方面，本周水产品价格表现分化，普水鱼价格震荡上涨，特水受消费需求回落影响价格整体环比下跌。展望后期，预计今年春季投苗明显下降对明年上半年鱼价具有较强支撑，有望刺激新一轮投苗积极性。水产饲料行业进入加速洗牌阶段，看好具备采购和配方研发实力龙头企业竞争优势进一步凸显，继续重点推荐行业龙头份额提升带来的投资机遇。动保方面，下游存栏高位震荡支撑动保产品销量稳定，建议关注非瘟疫苗、猫三联宠物疫苗后续审批及商业化进展，关注中牧股份、普莱柯等。
　　种植业：10月17日，国内首批转基因玉米、大豆品种过审公示，转基因作物产业化在即。具有强技术储备并且优先布局的龙头种业公司有望充分受益，关注品种生产加工许可证获得情况及新种植年度转基因品种推广情况，建议关注隆平高科、登海种业、大北农等。
　　宠物食品：据海关总署，9月宠物食品（犬猫）出口额8.02亿元，环比增长8.4%、同比增长37.1%，1-9月出口额累计同比下滑0.9%，下滑幅度大幅收窄，海外库存去化到位，订单拉货恢复正常节奏，叠加美元兑人民币汇率维持高位等因素，宠粮出口端环比有望持续增长，龙头公司有望受益。重点关注乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。
　　风险提示：农产品价格波动风险、疫病风险、政策风险。