【行情复盘】
　　日内，尽管美债收益率继续走强施压贵金属，但是巴以冲突仍在升级，从避险属性利好贵金属，叠加美元指数冲高回落，贵金属呈现震荡偏强走势。截止16: 00，现货黄金整体在1944-1954美元/盎司区间震荡偏强运行，小幅上涨；现货白银整体在22.7-23.02美元/盎司区间震荡偏强运行，涨幅接近0.6%。国内贵金属走势分化，沪金涨1.11%至471.26元/克，沪银跌0.12%至5835元/千克。
　　【重要资讯】
　　美联储理事沃勒暗示支持按兵不动；褐皮书：自9月以来经济活动几乎没有变化，整体物价继续温和上涨；威廉姆斯：利率需在一段时间内维持高位以抑制通胀；哈克认为美联储应该延长加息暂停期。②欧洲央行管委斯图纳拉斯表示，以色列和哈马斯之间冲突给欧洲经济带来新的挑战，不利于央行进一步收紧货币政策。欧洲央行将于下周举行会议，外界普遍预计，此次会议将不会改变欧元区利率，为近15个月来首次。
　　【市场逻辑】
　　地缘政治再度升级从避险角度利好贵金属，美联储货币政策预期再度偏鸽（美元指数和美债收益率高位回落）对贵金属形成利好影响；一旦利好被计价出现偏空影响，贵金属则会出现调整行情。但贵金属逢低做多依然是核心，不建议高位沽空操作。
　　【交易策略】
　　贵金属V型反弹后技术面延续偏强行情，未入场者建议继续关注低位建仓机会；逢低做多依然是主策略，仍不建议单向做空操作。
　　伦敦金现运行区间：上方一度突破1950美元/盎司阻力（470元/克），不排除涨至2000美元/盎司（475元/克）可能；下方先关注1860-1880美元/盎司支撑（455元/克），核心支撑依然是1800-1810美元/盎司（445元/克）。白银运行区间：上方关注24.2美元/盎司（沪银6000元/千克），下方20.6美元/盎司支撑（5300-5400元/千克）是强支撑。
　　

研究报告全文：贵金属黄金白银期货期权日报行情复盘日内尽管美债收益率继续走强施压贵金属但是巴以冲突仍在升级从避险投资咨询业务资格京证监许可201275号属性利好贵金属叠加美元指数冲高回落贵金属呈现震荡偏强走势截止1600作者稀有贵金属研究中心史家亮王骏现货黄金整体在1944-1954美元盎司区间震荡偏强运行小幅上涨现货白银整体在227-2302美元盎司区间震荡偏强运行涨幅接近06国内贵金属走势分化执业编号F3057750执业资格沪金涨111至47126元克沪银跌012至5835元千克Z0016243投资咨询重要资讯联系方式shijialiangfoundersccom美联储理事沃勒暗示支持按兵不动褐皮书自9月以来经济活动几乎没有变化整体物价继续温和上涨威廉姆斯利率需在一段时间内维持高位以抑制通胀成文时间2023年10月19日星期四哈克认为美联储应该延长加息暂停期欧洲央行管委斯图纳拉斯表示以色列和哈马斯之间冲突给欧洲经济带来新的挑战不利于央行进一步收紧货币政策欧洲央行将于下周举行会议外界普遍预计此次会议将不会改变欧元区利率为近15个月来首次市场逻辑地缘政治再度升级从避险角度利好贵金属美联储货币政策预期再度偏鸽美元指数和美债收益率高位回落对贵金属形成利好影响一旦利好被计价出现偏空影响贵金属则会出现调整行情但贵金属逢低做多依然是核心不建议高位沽空操作交易策略贵金属V型反弹后技术面延续偏强行情未入场者建议继续关注低位建仓机会逢低做多依然是主策略仍不建议单向做空操作伦敦金现运行区间上方一度突破1950美元盎司阻力470元克不排除涨至2000美元盎司475元克可能下方先关注1860-1880美元盎司支撑455元克核心支撑依然是1800-1810美元盎司445元克白银运行区间上方关注242美元盎司沪银6000元千克下方206美元盎司支撑5300-5400元千克是强支撑更多精彩内容请关注方正中期官方微信请务必阅读最后重要事项第1页目录一贵金属行情数据3二贵金属相关宏观数据和事件解读5三贵金属黄金白银持仓分析8一黄金持仓分析8二白银持仓分析9四贵金属期权数据分析9一期权合约月份及合约简介9二期权策略建议10请务必阅读最后重要事项第2页一贵金属行情数据20231019沪金活跃合约价格变动统计与分析合约名称T日收盘价T日涨跌幅周度涨跌幅T日结算价结算涨跌幅结算周度涨跌幅周度走势图振幅沪金23124712611138847028090398085沪金24024722210938247126088394084沪金24044730993784721079383085沪金240647381013754729081382087沪金240847410137347312082385082沪金2410474060923594737808638408120231019沪金活跃合约成交持仓数据统计与分析合约名称T日成交量成交环比变动T日成交额亿元T日持仓量T日持仓额亿元持仓量环比变动投机度沪金23121497682839704351543675808093097沪金2402821242391387021401435284314059沪金24041719920268120490981854586035沪金240687632804144278381053609031沪金2408880-18144164597174307019沪金2410447195221212580481074036总计259181250912202937730114220280069图1上期所黄金期货价量数据数据来源WIND方正中期期货研究院20231019沪银活跃合约价格变动统计与分析合约名称T日收盘价T日涨跌幅周度涨跌幅T日结算价结算涨跌幅结算周度涨跌幅周度走势图振幅沪银23115827-0222345830-017300132沪银23125835-0122425828-024295142沪银24015841-0152425839-019300140沪银24025847-0142365844-019296136沪银24035850-0172275850-017287141沪银24045859-0152365854-024286150沪银24055866-0102375862-01729012720231019沪银活跃合约成交持仓数据统计与分析合约名称T日成交量成交环比变动T日成交额亿元T日持仓量T日持仓额亿元持仓量环比变动投机度沪银23115413-03547314436126-103037沪银2312513766151449214676383679-279110沪银240147436148415540026316-381119沪银2402292604310256512436111922038120沪银2403228536820114775117010015沪银240411387081510000476233761321239沪银24052260-223619912336098079018总计977634295855998404456634044116图2上期所白银期货价量数据数据来源WIND方正中期期货研究院日内尽管美债收益率继续走强施压贵金属但是巴以冲突仍在升级从避险属性利好贵金属叠加美元指数冲高回落贵金属呈现震荡偏强走势截止1600现货黄金整体在1944-1954美元盎司区间震荡偏强运行小幅上涨现货白银整体在227-2302美元盎司区间请务必阅读最后重要事项第3页震荡偏强运行涨幅接近06国内贵金属走势分化沪金涨111至47126元克沪银跌012至5835元千克请务必阅读最后重要事项第4页二贵金属相关宏观数据和事件解读宏观经济与贵金属周度风险提示10月16日-10月21日当周数据方面关注中国三季度GDP等数据美国供需数据初请失业金人数和欧元区经济景气指数等数据风险事件关注美欧央行官员讲话和巴以冲突进展具体来看周一美国10月纽约联储制造业指数费城联储主席哈克就经济前景发表讲话周二德国和欧元区10月ZEW经济景气指数美国9月零售销售月率工业产出月率美联储哈克威廉姆斯巴尔金相继发表讲话周三中国第三季度GDP年率9月社会消费品零售和规模以上工业增加值数据欧元区9月CPI年率终值明尼阿波利斯联储主席讲话周四美国至10月14日当周初请失业金人数美国10月费城联储制造业指数美联储沃勒威廉姆斯哈克库克杰斐逊相继发表讲话美联储公布经济状况褐皮书周五中国LPR报价美联储鲍威尔古尔斯比哈克洛根相继发表讲话日本央行行长植田和男发表讲话欧盟-美国峰会举行关注焦点为中国三季度GDP等数据美国供需数据初请失业金人数和欧元区经济景气指数等数据以及美欧央行官员讲话和巴以冲突进展等风险事件国内逆周期经济政策支持下预计三季度GDP数据将会呈现震荡偏强走势经济复苏将会持续对国内大宗商品走势和股市形成利好影响美国初请失业金人数表现依然强劲为美联储限制性利率水平维持在高位更长时间提供最新依据美联储官员讲话则会延续分化走势但是越来越多官员会强调无需再度加息美国9月零售数据和工业产出数据预计表现偏弱经济软着陆预期有所降温美联储本轮加息周期或接近尾声欧洲经济延续偏弱行情预计欧元区和德国经济景气指数仍维持偏弱走势欧洲央行再度加息概率小请务必阅读最后重要事项第5页美国零售数据表现强劲美国经济软着陆预期继续升温美国零售数据表现强于预期和前值连续六个月上涨作为美国经济核心组成部分零售数据表现凸显美国经济软着陆概率继续上涨对于美联储货币政策维持偏紧提供支撑利多美元指数和美债收益率十年期美债收益率再度回到48左右具体来看美国9月零售销售环比升07预期升03前值自升06修正至升08除汽车汽油建材和食品服务外的核心零售销售环比升06预期升02前值自升06修正至升09尽管近期通胀率在能源等因素的推动下有所回升工资增长开始失去动力在一定程度上抑制消费但劳动力市场仍然普遍强劲为美国人提供了继续消费的余地零售销售增长显示出消费者的热情仍旧高涨消费能力和信心依然较强核心零售额与GDP中的消费者支出部分最为接近消费者支出预计在第三季度将加速增长这为经济增速提供动力服务业支出也保持稳健这应能拉动整体消费目前市场预期美国第三季度GDP年化增长率预计高达51另外美国9月工业产出数据表现亦强于预期亦为美国经济软着陆提供依据美国9月供需数据表现强劲支撑下美国经济软着陆预期进一步增强尽管2024年经济偏下行或难以避免但是2023年经济增速依然强劲为美联储限制性利率水平维持高位更长时间提供依据但是难改美联储本轮加息周期接近尾声观点因为越来越多的美联储官员强调暂停加息的观点美国9供需数据表现对美元指数和美债收益率形成较强的支撑预计美债收益率将会维持偏强行情美元指数受综合因素影响或呈现先高位震荡后震荡走弱行情欧洲央行再度加息概率小欧洲央行行长拉加德讲话略偏鹰派但是难改欧洲央行加息周期接近尾声预期欧洲央行行长拉加德表示如有必要欧洲央行将再次加息并正在评估之前加息的影响将使通胀率恢复到2这正在发生尽管欧洲通胀仍维持高位距离欧洲央行2的通胀目标仍有较大的距离但是欧元区综合经济活动继续萎缩表明经济内生增长动力不足经济偏下行态势将会持续叠加地缘政治和能源危机的冲击欧元区经济衰退或难请务必阅读最后重要事项第6页免欧洲央行下调欧元区经济增速预期并暗示再度加息概率小欧洲央行9月再度加息25BP后结束本轮加息周期可能性大欧元前期因为经济偏弱政策收紧接近尾声和美元表现偏强而表现偏弱下方关注1045支撑有效当然利空因素被释放中长期震荡走强行情仍将会持续图3美联储宽松政策退出展望数据来源WIND方正中期期货研究院请务必阅读最后重要事项第7页三贵金属黄金白银持仓分析一黄金持仓分析图4上期所黄金持仓数据数据来源WIND方正中期期货研究院请务必阅读最后重要事项第8页二白银持仓分析图5上期所白银持仓数据数据来源WIND方正中期期货研究院四贵金属期权数据分析一期权合约月份及合约简介图6沪金期权合约月份及合约简介请务必阅读最后重要事项第9页数据来源WIND方正中期期货研究院图7沪银期权合约月份及合约简介数据来源WIND方正中期期货研究院二期权策略建议黄金期权方面黄金整体行情依然偏强暂时建议卖出深度虚值看跌期权如AU2312P416合约白银期权方面暂时建议卖出深度虚值看跌期权如AG2312P5200合约图8推荐期权策略的盈亏数据分析数据来源WIND方正中期期货研究院请务必阅读最后重要事项第10页图9推荐期权策略的盈亏概率及曲线分析数据来源WIND方正中期期货研究院请务必阅读最后重要事项第11页联系我们请务必阅读最后重要事项第12页重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第13页