【行情复盘】
　　周四，生猪期现价格再度转弱，期价11-1月差维持低位。截止收盘主力01合约收于16560元/吨，环比前一交易日跌0.12%。基差01（河南）-1040元/吨。本周生猪现货价格偏弱震荡，今日全国均价15.57元/公斤，环比昨日跌0.03元/斤，7kg仔猪价格跌破150元/头，本周仔猪价格未有明显止跌，仔猪出栏亏损幅度加剧，产业链亏损自下向上蔓延。能繁母猪价格开始走弱。玉米价格大跌带动猪粮比反弹。
　　【重要资讯】
　　本周新增注册仓单270手。
　　基本面数据，截止10月13号第41周，出栏体重123.18kg，周环比增0.25kg，同比低1.79kg，猪肉库容率29.80%，周环比降0.42%，同比增9.90%。生猪出栏体重连续6周反弹，节后一周屠宰量周环比节前高位回落，绝对量仍显著高于去年同期水平，全周样本企业屠宰量81.94万头，周环比降11.59%，同比高25.60%。博亚和讯数据显示，第41周猪粮比5.32：1，周环比降1.19%，同比低34.45%，钢联数据显示，外购育肥利润-238元/头，周环比降8元/头，同比跌1270元/头，自繁自养利润-62元/头，周环比跌6元/头，同比跌930元/头，节后饲料高位回落带动育肥养殖成本小幅回落，猪价再度跌至完全养殖成本下方；卓创7KG仔猪均价160元/头，环比节前跌8.75%，同比跌67.64%；二元母猪价格29.92元/kg，环比上周跌1.10%，同比跌15.96%，能繁母猪价格跌势扩大。
　　【交易策略】
　　10月上旬国内大宗商品整体止涨回落，饲料原料豆粕在创出新高后出现大幅调整，生猪期现货价格对其他商品相对估值持续走低。基本面上，10月屠宰量高开低走，出栏体重延续趋势反弹，但目前体重仍然处于低位，冻品库存高位回落但仍然偏高，压制白条价格，四季度末头部企业出栏计划有增无减，供给仍然较为宽松。生猪供需基本面上，预计基础存栏偏高，但大猪供应紧俏，当前标肥价差处于逆季节性低位，而今年上半年散户补栏偏低，四季度大肥供给再度出现过剩踩踏的可能性相对较低。三季度末开始，生猪出栏成本偏高叠加阶段性消费走向旺季，生猪近端现货价格大概率开始底部确认。期价上，目前整体估值不高，供需环比边际出现改善的情况下，期价或延续底部震荡，远月合约盘面养殖利润虽然转正，但价格仍然不高。交易上，生猪主力合约持仓量处于高位，多空博弈激烈，单边或将维持弱势震荡，前期空11多01套利择机离场，当前仔猪价格大幅下挫，令远期产能去化预期得到强化，等待市场情绪企稳，激进投资者逢养殖成本下方买入01合约。边际上警惕饲料养殖板块集体估值高位带来的系统性风险。
　　【风险点】疫病导致存栏损失，消费不及预期，饲料原料价格，储备政策

研究报告全文：生猪期货日报LiveHogsDailyReport摘要行情复盘投资咨询业务资格京证监许可201275号周四生猪期现价格再度转弱期价11-1月差维持低位截止收盘主力01作者饲料养殖研究中心宋从志合约收于16560元吨环比前一交易日跌012基差01河南-1040元吨本周生猪现货价格偏弱震荡今日全国均价1557元公斤环比昨日跌执业编号F03095512期货从业003元斤7kg仔猪价格跌破150元头本周仔猪价格未有明显止跌仔猪出栏亏损幅度加剧产业链亏损自下向上蔓延能繁母猪价格开始走弱玉米作者饲料养殖研究中心王亮亮价格大跌带动猪粮比反弹执业编号Z0017427投资咨询重要资讯作者饲料养殖研究中心侯芝芳本周新增注册仓单270手执业编号Z0014216投资咨询基本面数据截止10月13号第41周出栏体重12318kg周环比增025kg同比低179kg猪肉库容率2980周环比降042同比增联系方式songcongzhifoundersccom990生猪出栏体重连续6周反弹节后一周屠宰量周环比节前高位回落绝对量仍显著高于去年同期水平全周样本企业屠宰量8194万头周环比降成文时间2023年10月19日星期四1159同比高2560博亚和讯数据显示第41周猪粮比5321周环比降119同比低3445钢联数据显示外购育肥利润-238元头周环比降8元头同比跌1270元头自繁自养利润-62元头周环比跌6元头同比跌930元头节后饲料高位回落带动育肥养殖成本小幅回落猪价再度跌至完全养殖成本下方卓创7KG仔猪均价160元头环比节前跌875同比跌6764二元母猪价格2992元kg环比上周跌110同比跌1596能繁母猪价格跌势扩大交易策略10月上旬国内大宗商品整体止涨回落饲料原料豆粕在创出新高后出现大幅调整生猪期现货价格对其他商品相对估值持续走低基本面上10月屠宰量高开低走出栏体重延续趋势反弹但目前体重仍然处于低位冻品库存高位回落但仍然偏高压制白条价格四季度末头部企业出栏计划有增无减供给仍然较为宽松生猪供需基本面上预计基础存栏偏高但大猪供应紧俏当前标肥价差处于逆季节性低位而今年上半年散户补栏偏低四季度大肥供给再度出现过剩踩踏的可能性相对较低三更多精彩内容请关注方正中期官方微信季度末开始生猪出栏成本偏高叠加阶段性消费走向旺季生猪近端现货价格大概率开始底部确认期价上目前整体估值不高供需环比边际出现改善的情况下期价或延续底部震荡远月合约盘面养殖利润虽然转正但价格仍然不高交易上生猪主力合约持仓量处于高位多空博弈激烈单边或将维持弱势震荡前期空11多01套利择机离场当前仔猪价格大幅下挫令远期产能去化预期得到强化等待市场情绪企稳激进投资者逢养殖成本下方买入01合约边际上警惕饲料养殖板块集体估值高位带来的系统性风险请务必阅读最后重要事项第1页风险点疫病导致存栏损失消费不及预期饲料原料价格储备政策一生猪期价及基差生猪11合约生猪01合约290002500022112311230124012700023000250002100023000190002100017000190001500017000130001100015000126226326426526626726826926102611261226数据来源同花顺方正中期研究院数据来源同花顺方正中期研究院生猪11合约基差生猪01合约基差6000800022112311600023012401400040002000200000-2000-2000-4000-4000-6000-6000-8000-10000-8000数据来源同花顺方正中期研究院数据来源同花顺方正中期研究院11-1价差生猪主力合约成交及持仓量35001020232022万30009825007200061500510004500302-50010-1000-1500-20002163164165166167168169161016期货成交量活跃成交量生猪期货持仓量活跃成交量生猪请务必阅读最后重要事项第2页数据来源同花顺方正中期研究院数据来源同花顺方正中期研究院生猪各交割库升贴水变化2305之前2305及之后变化河南000山东-2000200江苏5005000安徽100300200浙江15001100-400河北-300-100200陕西-300-3000山西-300-400-100内蒙-600-800-200辽宁-500-700-200湖南1300100-1200江西1400100-1300湖北5000-500重庆1400-200-1600四川1500-200-1700广西-200吉林-800黑龙江-1000云南-1400调整升贴水后生猪各交割库基差2305开始2023-10-19升贴水现货价格折到基准地2401基差2311基差2403基差河南01552015520-104010520浙江11001660015500-1060-10500湖北01570015700-860190700江苏5001590015400-1160-110400安徽3001580015500-1060-10500山东01566015660-900150660四川-2001568015880-680370880江西1001550015400-1160-110400湖南1001550015400-1160-110400河北-1001560015700-860190700辽宁-7001553016230-3307201230内蒙-8001550016300-2607901300吉林-8001550016300-2607901300广西-2001550015700-860190700请务必阅读最后重要事项第3页数据来源同花顺方正中期研究院二现货市场行情生猪日度现货数据较昨日较上周较上月类别10月19日涨跌元公斤幅度幅度全国1571-001175-380西北154000199-375华北156000263-429外三元生猪东北1553003353-294元公斤华中155000265-373华东159000127-479西南1568-012051-151华南162000286-4147KG外三元仔猪全国均价13948-185-1409-6365元头猪肉批发价全国均价2132-024-175-427元公斤猪粮比全国平均61106915071049数据来源同花顺方正中期研究院全国外三元猪平均价元公斤猪肉平均批发价元公斤4540004020183500352019303000202025202021250015202210200020235015001132561811325618301224517291123416289213152782021426123456789101112资料来源卓创资讯方正中期研究院整理资料来源卓创资讯方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第4页7kg仔猪价格元头2500二元能繁母猪价格元公斤9020152000201680201770150020186020195010002020402021305002022202023135791113151719212325272931333537394143454749515302019年5月20日2020年5月20日2021年5月20日2022年5月20日2023年5月20日资料来源同花顺方正中期研究院整理资料来源同花顺方正中期研究院整理三基本面动态1养殖利润自繁自养养殖利润2017外购仔猪养殖利润2017400035002018201830003000250020192019200020002020150020201000100002021500202111529122612269237214182163013271024822519317310-100020222022123456789101112-5001152912261226923721418216301327102482251931731-20002023-10001234567891011122023资料来源我的农产品网方正中期研究院整理资料来源我的农产品网方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第5页钢联生猪标肥价差仔猪出栏平均利润元头0620000415002020022021010002022-02500-042021-10-212021-11-212021-12-212022-01-212022-02-212022-03-212022-04-212022-05-212022-06-212022-07-212022-08-212022-09-212022-10-212022-11-212022-12-212023-01-212023-02-212023-03-212023-04-212023-05-212023-06-212023-07-212023-08-2120232023-09-210-06147101316192225283134374043464952-500-08-1资料来源同花顺方正中期研究院整理资料来源我的农产品网方正中期研究院整理同花顺iFinD指标名称猪粮比价全国过度下跌一级预警过度下跌二级预警过度上涨三级预警猪粮比及预警线2023-10-1955756921002023-10-1861156919002023-10-1754256917002023-10-1654156915002023-10-1555256913002023-10-1454456911002023-10-135375699002023-10-125355697002023-10-115315695003002023-10-105335692018-05-152019-05-152020-05-152021-05-152022-05-152023-05-152023-10-095445692023-10-08542569猪粮比价全国过度下跌一级预警过度下跌二级预警过度上涨三级预警2023-10-07551569资料来源同花顺方正中期研究院整理资料来源同花顺方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第6页山东豆粕价格元吨玉米山东元吨51003050005000490030000048002950004700290000460045002850004400280000430042002750002700002650002023-09-012023-09-032023-09-052023-09-072023-09-092023-09-112023-09-132023-09-152023-09-172023-09-192023-09-212023-09-232023-09-252023-09-272023-09-292023-10-012023-10-032023-10-052023-10-072023-10-092023-10-112023-10-132023-10-152023-10-172023-10-19现货价豆粕烟台资料来源同花顺方正中期研究院整理资料来源同花顺方正中期研究院整理2存出栏结构与数量资料来源同花顺方正中期研究院整理资料来源上市公司公告方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第7页资料来源农业农村部方正中期研究院整理资料来源卓创资讯方正中期研究院整理3生猪销售和屠宰白条与毛猪价差元公斤55001200全国日度屠宰量头35000050001100300000450010002019250000400090035008002000002020300070015000020212500600100000202220005005000015004002023100030002112029716256152421221301221308172651423110192861524918275142321120292020430202143020224302023430123456789101112价差右前三级别白条价生猪出栏价资料来源涌益咨询方正中期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