策略摘要
　　中性：10月19日尿素现货价格稳定，整体仍维持在2400元/吨左右。近期尿素出口较好，海关公布9月尿素出口量为119万吨，环比增加87.6万吨，同比增长242.56%；1-9月国内尿素累计出口284.12万吨，同比增加80.57%。同时，印度年内最后一次招标将于10月20日截标，市场预期会有50万吨出口量，情绪相对乐观。综合来看，目前国内上游季节性检修结束叠加新产能投产，日产明显回升；上游累库不明显，或反映短期供应压力暂未显现。但近期基差持续回落，期价上方压力或将显现，建议期货市场以中性对待，后期关注库存变化、淡储政策、环保限产等信息。
　　核心观点
　　■市场分析
　　期货市场：10月19日尿素主力收盘2280元/吨（+106）；主力合约前二十位多头持仓：225162（+18066），空头持仓：203166（+8712），净多持仓：21996（+18090）。
　　现货：10月19日河南商丘小颗粒报价：2400元/吨（+0）；山东菏泽小颗粒报价：2370元/吨（+10）；江苏沐阳小颗粒报价：2430元/吨（-10）。
　　原料：10月19日，小块无烟煤1200元/吨（0），尿素成本1845元/吨（0），尿素出口窗口-58美元/吨（0）。
　　生产：截至10月19日，全国周度尿素产量124.05万吨（-0.25），山东周度尿素产量16.19万吨（+0.94）；开工率方面：尿素企业产能利用率80.45%（-2.09%），中煤制尿素：84.69%（+.051%），气制尿素：79.11%（-2.90%）。
　　库存：截至10月19日，国内尿素样本企业总库存量为39.46万吨（-4.53）；尿素港样本库存量为24.1万吨（-1.1）。
　　消费：截至10月19日，复合肥产能利用率31.8%（-0.92%）；中国三聚氰胺产能利用率为58.27%（-2.39%）；中国尿素企业预收订单天数6.47日（+1.93）
　　观点：10月19日尿素现货价格变动不大，整体仍维持在2400元/吨左右；尿素出口数据较好，样本企业库存下降4.53万吨，环比降幅为10.30%。
　　策略
　　中性：10月19日尿素现货价格稳定，整体仍维持在2400元/吨左右。近期尿素出口较好，海关公布9月尿素出口量为119万吨，环比增加87.6万吨，同比增长242.56%；1-9月国内尿素累计出口284.12万吨，同比增加80.57%。同时，印度年内最后一次招标将于10月20日截标，市场预期50万吨出口量，情绪相对乐观。综合来看，目前国内上游季节性检修结束叠加新产能投产，日产明显回升；上游累库不明显，或反映短期供应压力暂未显现。但近期基差持续回落，期价上方压力或将显现，建议期货市场以中性对待，后期关注库存变化、淡储政策、环保限产等信息。
　　风险
　　日产变动情况、需求变动情况、企业库存变动情况、淡储消息、气头企业限产情况、出口政策变动、市场成交氛围

研究报告全文：期货研究报告尿素日报2023-10-20印标出口预期较好期货市场大幅上行研究院化工组研究员策略摘要梁宗泰中性10月19日尿素现货价格稳定整体仍维持在2400元吨左右近期尿素出口020-83901005liangzongtaihtfccom较好海关公布9月尿素出口量为119万吨环比增加876万吨同比增长24256从业资格号F30561981-9月国内尿素累计出口28412万吨同比增加8057同时印度年内最后一次招投资咨询号Z0015616陈莉标将于10月20日截标市场预期会有50万吨出口量情绪相对乐观综合来看目020-83901135前国内上游季节性检修结束叠加新产能投产日产明显回升上游累库不明显或反映clhtfccom短期供应压力暂未显现但近期基差持续回落期价上方压力或将显现建议期货市场从业资格号F0233775投资咨询号Z0000421以中性对待后期关注库存变化淡储政策环保限产等信息投资咨询业务资格证监许可20111289号核心观点市场分析期货市场10月19日尿素主力收盘2280元吨106主力合约前二十位多头持仓22516218066空头持仓2031668712净多持仓2199618090现货10月19日河南商丘小颗粒报价2400元吨0山东菏泽小颗粒报价2370元吨10江苏沐阳小颗粒报价2430元吨-10原料10月19日小块无烟煤1200元吨0尿素成本1845元吨0尿素出口窗口-58美元吨0生产截至10月19日全国周度尿素产量12405万吨-025山东周度尿素产量1619万吨094开工率方面尿素企业产能利用率8045-209其请仔细阅读本报告最后一页的免责声明尿素周报丨20231019中煤制尿素8469051气制尿素7911-290库存截至10月19日国内尿素样本企业总库存量为3946万吨-453尿素港样本库存量为241万吨-11消费截至10月19日复合肥产能利用率318-092中国三聚氰胺产能利用率为5827-239中国尿素企业预收订单天数647日193观点10月19日尿素现货价格变动不大整体仍维持在2400元吨左右尿素出口数据较好样本企业库存下降453万吨环比降幅为1030策略中性10月19日尿素现货价格稳定整体仍维持在2400元吨左右近期尿素出口较好海关公布9月尿素出口量为119万吨环比增加876万吨同比增长242561-9月国内尿素累计出口28412万吨同比增加8057同时印度年内最后一次招标将于10月20日截标市场预期50万吨出口量情绪相对乐观综合来看目前国内上游季节性检修结束叠加新产能投产日产明显回升上游累库不明显或反映短期供应压力暂未显现但近期基差持续回落期价上方压力或将显现建议期货市场以中性对待后期关注库存变化淡储政策环保限产等信息风险日产变动情况需求变动情况企业库存变动情况淡储消息气头企业限产情况出口政策变动市场成交氛围请仔细阅读本报告最后一页的免责声明尿素日报丨20231019目录策略摘要1核心观点1图表图1尿素小颗粒山东市场主流价丨单位元吨4图2尿素小颗粒河南市场主流价丨单位元吨4图3基差山东-UR401丨单位元吨4图4基差河南-UR401丨单位元吨4图5煤制尿素开工率丨单位4图6气制尿素开工率丨单位4图7尿素待发订单天数丨单位天5图8复合肥开工率丨单位5图9三聚氰胺开工率丨单位5图10国内独立焦化厂开工率丨单位5图11港口库存丨单位万吨5图12上游库存丨单位万吨5图13波罗的海小颗粒FOB丨单位美元吨6图14东南亚大颗粒CFR丨单位美元吨6图15中国小颗粒FOB丨单位美元吨6图16中国大颗粒FOB丨单位美元吨6图17尿素出口盈亏小颗粒丨单位美元吨6图18尿素出口盈亏大颗粒丨单位美元吨6图19尿素成本丨单位元吨7图20山东现货利润丨单位元吨7图21主力连续盘面利润丨单位元吨7图22期货仓单丨单位张7图23尿素期货持仓量丨单位手7图24尿素期货成交量丨单位手7尿素日报丨20231019图1尿素小颗粒山东市场主流价丨单位元吨图2尿素小颗粒河南市场主流价丨单位元吨数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图3基差山东-UR401丨单位元吨图4基差河南-UR401丨单位元吨数据来源隆众资讯郑商所华泰期货研究院数据来源隆众资讯郑商所华泰期货研究院图5煤制尿素开工率丨单位图6气制尿素开工率丨单位数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院尿素日报丨20231019图7尿素待发订单天数丨单位天图8复合肥开工率丨单位数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图9三聚氰胺开工率丨单位图10国内独立焦化厂开工率丨单位数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源wind华泰期货研究院图11港口库存丨单位万吨图12上游库存丨单位万吨数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院尿素日报丨20231019图13波罗的海小颗粒FOB丨单位美元吨图14东南亚大颗粒CFR丨单位美元吨数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图15中国小颗粒FOB丨单位美元吨图16中国大颗粒FOB丨单位美元吨数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图17尿素出口盈亏小颗粒丨单位美元吨图18尿素出口盈亏大颗粒丨单位美元吨数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院尿素日报丨20231019图19尿素成本丨单位元吨图20山东现货利润丨单位元吨数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图21主力连续盘面利润丨单位元吨图22期货仓单丨单位张数据来源隆众资讯郑商所华泰期货研究院数据来源郑商所华泰期货研究院图23尿素期货持仓量丨单位手图24尿素期货成交量丨单位手数据来源郑商所华泰期货研究院数据来源郑商所华泰期货研究院免责声明尿素日报丨20231019本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权利所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom