粕类观点
　　■市场分析
　　期货方面，昨日收盘豆粕2401合约3911元/吨，较前日上涨18元/吨，涨幅0.46%；菜粕2401合约2890元/吨，较前日上涨27元/吨，涨幅0.93%。现货方面，天津地区豆粕现货价格4353元/吨，较前日下跌56元/吨，现货基差M01+442，较前日下跌74；江苏地区豆粕现货4250元/吨，较前日下跌48元/吨，现货基差M01+339，较前日下跌66；广东地区豆粕现货价格4218元/吨，较前日下跌15元/吨，现货基差M01+307，较前日下跌33。福建地区菜粕现货价格3375元/吨，较前日下跌15元/吨，现货基差RM01+458，较前日下跌42。
　　近期市场资讯，巴西全国谷物出口商协会数据显示，巴西10月份大豆出口量预计为644万吨，低于上周预估的683万吨，但高于9月份的555万吨和去年10月份的359万吨。预计10月份巴西玉米出口量849.2万吨，低于上周估计的917万吨。10月8日至14日期间，巴西出口玉米177万吨；预计10月15日至21日期间出口量225.8万吨。巴西国家商品供应公司表示，截至10月15日，巴西2023/24年度大豆种植进度为21.5%，一周前为10.1%，去年同期为19%。10月10日巴西国家商品供应公司预测2023/24年度巴西大豆产量达到创纪录的1.620亿吨，低于早先预测的1.624亿吨，同比增加4.8%；大豆播种面积4518万公顷，低于早先估计的4530万公顷，同比增加2.5%；大豆单产3.586吨/公顷，同比提高2.2%。巴西植物油行业协会发布对2024年收成的首次预测，预计新季大豆产量达创纪录的1.647亿吨，同比增长4.4%。大豆播种面积从4400万公顷提高至4510万公顷；全国平均单产从3585公斤/公顷提高至3650公斤/公顷。ABIOVE预计2023年巴西大豆出口量将首次达到1亿吨，同比提高2100万吨，2024年大豆出口保持稳定。预计2023年巴西大豆压榨量达创纪录的5350万吨，2024年将提高至5400万吨。
　　昨日豆粕期价震荡运行，在经历了前期跟随美豆下跌的情况之后，10月报告的发布给到了盘面一定的利好，国内豆粕携手美豆价格同步回温，虽然当前下游仍以执行前期合同和刚需补库为主，但是从基本面的角度来看，当前全球大豆供需格局依旧偏紧，因此美豆产量的再度下调将会给盘面提供强力的支撑，预计未来美豆和豆粕价格将会处于易涨难跌的态势，或将偏强震荡运行。
　　■策略
　　单边谨慎看涨
　　■风险
　　南美新季种植情况良好
　　玉米观点
　　■市场分析
　　期货方面，昨日收盘玉米2401合约2511元/吨，较前日上涨25元/吨，涨幅1.01%；玉米淀粉2401合约2828元/吨，较前日上涨14元/吨，涨幅0.50%。现货方面，北良港玉米现货价格2580元/吨，较前日下跌20元/吨，现货基差C01+69，较前日下跌45；吉林地区玉米淀粉现货价格3100元/吨，较前日持平，现货基差CS01+272，较前日下跌14。
　　近期市场资讯，咨询机构Safras & Mercado公司称，截至10月13日，巴西2023/24年度首季玉米播种面积达到预计总面积399.8万公顷的58.5%，一周前51.2%，过去五年同期平均进度49.3%。
　　昨日玉米期价维持震荡，当前新粮开始大范围收割上市，市场供应情况充足，现货价格震荡运行。在卖压的影响下，下游企业对未来价格仍有看跌预期，仍以随用随采为主，贸易商也相对谨慎，购销情况略显清淡。在当前新粮大量上市的情况下，玉米价格受到压制，短期内以震荡运行为主，但是当前价格已经接近玉米到港成本，下方空间不大，且下游饲料企业当前库存较低，目前以观望为主，如果未来补库需求释放，玉米价格或仍有一定上行空间。
　　■策略
　　单边谨慎看涨
　　■风险
　　购销情况未见好转

研究报告全文：期货研究报告饲料日报2023-10-20美豆出口改善豆粕震荡运行666666研究院农产品组粕类观点研究员邓绍瑞市场分析010-64405663期货方面昨日收盘豆粕2401合约3911元吨较前日上涨18元吨涨幅046dengshaoruihtfccom菜粕2401合约2890元吨较前日上涨27元吨涨幅093现货方面天津地区从业资格号F3047125豆粕现货价格4353元吨较前日下跌56元吨现货基差M01442较前日下跌投资咨询号Z001547474江苏地区豆粕现货4250元吨较前日下跌48元吨现货基差M01339较前日下跌66广东地区豆粕现货价格4218元吨较前日下跌15元吨现货基差李馨M01307较前日下跌33福建地区菜粕现货价格3375元吨较前日下跌15元lixinhtfccom吨现货基差RM01458较前日下跌42从业资格号F03120775投资咨询号Z0019724近期市场资讯巴西全国谷物出口商协会数据显示巴西10月份大豆出口量预计为644万吨低于上周预估的683万吨但高于9月份的555万吨和去年10月份的359联系人万吨预计10月份巴西玉米出口量8492万吨低于上周估计的917万吨10月8白旭宇日至14日期间巴西出口玉米177万吨预计10月15日至21日期间出口量2258万吨巴西国家商品供应公司表示截至10月15日巴西202324年度大豆种植进010-64405663baixuyuhtfccom度为215一周前为101去年同期为1910月10日巴西国家商品供应公司预从业资格号F03114139测202324年度巴西大豆产量达到创纪录的1620亿吨低于早先预测的1624亿吨同比增加48大豆播种面积4518万公顷低于早先估计的4530万公顷同比投资咨询业务资格增加25大豆单产3586吨公顷同比提高22巴西植物油行业协会发布对2024证监许可20111289号年收成的首次预测预计新季大豆产量达创纪录的1647亿吨同比增长44大豆播种面积从4400万公顷提高至4510万公顷全国平均单产从3585公斤公顷提高至3650公斤公顷ABIOVE预计2023年巴西大豆出口量将首次达到1亿吨同比提高2100万吨2024年大豆出口保持稳定预计2023年巴西大豆压榨量达创纪录的5350万吨2024年将提高至5400万吨昨日豆粕期价震荡运行在经历了前期跟随美豆下跌的情况之后10月报告的发布给到了盘面一定的利好国内豆粕携手美豆价格同步回温虽然当前下游仍以执行前期合同和刚需补库为主但是从基本面的角度来看当前全球大豆供需格局依旧偏紧因此美豆产量的再度下调将会给盘面提供强力的支撑预计未来美豆和豆粕价格将会处于易涨难跌的态势或将偏强震荡运行策略单边谨慎看涨风险请仔细阅读本报告最后一页的免责声明饲料日报丨20231020南美新季种植情况良好玉米观点市场分析期货方面昨日收盘玉米2401合约2511元吨较前日上涨25元吨涨幅101玉米淀粉2401合约2828元吨较前日上涨14元吨涨幅050现货方面北良港玉米现货价格2580元吨较前日下跌20元吨现货基差C0169较前日下跌45吉林地区玉米淀粉现货价格3100元吨较前日持平现货基差CS01272较前日下跌14近期市场资讯咨询机构SafrasMercado公司称截至10月13日巴西202324年度首季玉米播种面积达到预计总面积3998万公顷的585一周前512过去五年同期平均进度493昨日玉米期价维持震荡当前新粮开始大范围收割上市市场供应情况充足现货价格震荡运行在卖压的影响下下游企业对未来价格仍有看跌预期仍以随用随采为主贸易商也相对谨慎购销情况略显清淡在当前新粮大量上市的情况下玉米价格受到压制短期内以震荡运行为主但是当前价格已经接近玉米到港成本下方空间不大且下游饲料企业当前库存较低目前以观望为主如果未来补库需求释放玉米价格或仍有一定上行空间策略单边谨慎看涨风险购销情况未见好转请仔细阅读本报告最后一页的免责声明饲料日报丨20231020目录粕类观点1玉米观点2图表图1中国大豆月度进口量丨单位吨5图2中国菜籽月度进口量丨单位吨5图3中国玉米月度进口量丨单位吨5图4中国周度豆粕产量丨单位万吨5图5中国周度大豆压榨量丨单位万吨5图6中国周度菜粕产量丨单位万吨5图7中国周度油菜籽压榨量丨单位万吨6图8中国主要油厂大豆库存丨单位万吨6图9中国主要油厂菜籽库存丨单位万吨6图10中国主要油厂豆粕库存丨单位万吨6图11中国主要油厂菜粕库存丨单位万吨6图12北方四港玉米周下海量丨单位万吨6图13豆粕主力合约丨单位元吨7图14菜粕主力合约丨单位元吨7图15玉米主力合约丨单位元吨7图16玉米淀粉主力合约丨单位元吨7图17豆粕现货均价丨单位元吨7图18菜粕现货均价丨单位元吨7图19玉米现货均价丨单位元吨8图20玉米淀粉现货均价丨单位元吨8图21豆粕1-5合约价差丨单位元吨8图22豆粕5-9合约价差丨单位元吨8图23豆粕9-1合约价差丨单位元吨8图24菜粕1-5合约价差丨单位元吨8图25菜粕5-9合约价差丨单位元吨9图26菜粕9-1合约价差丨单位元吨9图27玉米1-5合约价差丨单位元吨9图28玉米5-9合约价差丨单位元吨9图29玉米9-1合约价差丨单位元吨9图30玉米淀粉1-5合约价差丨单位元吨9图31玉米淀粉5-9合约价差丨单位元吨10图32玉米9-1合约价差丨单位元吨10图33豆粕主力基差丨单位元吨10图34菜粕主力基差丨单位元吨10请仔细阅读本报告最后一页的免责声明311饲料日报丨20231020图35玉米主力基差丨单位元吨10图36豆菜粕比价丨元吨10请仔细阅读本报告最后一页的免责声明411饲料日报丨20231020图1中国大豆月度进口量丨单位吨图2中国菜籽月度进口量丨单位吨2019202020212022202320192020202120222023140000008000001200000070000060000010000000500000800000040000060000003000004000000200000200000010000000123456789101112123456789101112数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图3中国玉米月度进口量丨单位吨图4中国周度豆粕产量丨单位万吨2019202020212022202320192020202120222023400000035000002001803000000160250000014020000001201001500000801000000605000004020012345678910111201357911131517192123252729313335373941434547495153数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据泰期货研究院图5中国周度大豆压榨量丨单位万吨图6中国周度菜粕产量丨单位万吨201920202021202220232019202020212022202325012102008150610045020013579111315171921232527293133353739414345474951531357911131517192123252729313335373941434547495153数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明511饲料日报丨20231020图7中国周度油菜籽压榨量丨单位万吨图8中国主要油厂大豆库存丨单位万吨201920202021202220232019202020212022202320800187001660014125001040083006200421000013579111315171921232527293133353739414345474951531357911131517192123252729313335373941434547495153数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图9中国主要油厂菜籽库存丨单位万吨图10中国主要油厂豆粕库存丨单位万吨2019202020212022202320192020202120222023601405012010040803060204010200013579111315171921232527293133353739414345474951531357911131517192123252729313335373941434547495153数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图11中国主要油厂菜粕库存丨单位万吨图12北方四港玉米周下海量丨单位万吨2019202020212022202320192020202120222023129080107086050640430202100013579111315171921232527293133353739414345474951531357911131517192123252729313335373941434547495153数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明611饲料日报丨20231020图13豆粕主力合约丨单位元吨图14菜粕主力合约丨单位元吨2019202020212022202320192020202120222023500045004500400040003500350030003000250025002000200015001500222426383103125145165185205225245265285305325345365222426383103125145165185205225245265285305325345365数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图15玉米主力合约丨单位元吨图16玉米淀粉主力合约丨单位元吨20192020202120222023201920202021202220233300400031002900350027003000250023002500210019002000170015001500222426383103125145165185205225245265285305325345365222426383103125145165185205225245265285305325345365数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图17豆粕现货均价丨单位元吨图18菜粕现货均价丨单位元吨2019202020212022202320192020202120222023600050005500450050004000450040003500350030003000250025002000200015001500222426383103125145165185205225245265285305325345365222426383103125145165185205225245265285305325345365数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明711饲料日报丨20231020图19玉米现货均价丨单位元吨图20玉米淀粉现货均价丨单位元吨201920202021202220232019202020212022202340004000380035003600340030003200300025002800260020002400220015002000222426383103125145165185205225245265285305325345365222426383103125145165185205225245265285305325345365数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图21豆粕1-5合约价差丨单位元吨图22豆粕5-9合约价差丨单位元吨2019202020212022202320192020202120222023100010008005006004000200-5000-200-1000-400-1500-600-800-2000222426383103125145165185205225245265285305325345365222426383103125145165185205225245265285305325345365数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图23豆粕9-1合约价差丨单位元吨图24菜粕1-5合约价差丨单位元吨201920202021202220232019202020212022202312001000100080050060040002000-200-500-400-600-1000-800-1000-1500222426383103125145165185205225245265285305325345365222426383103125145165185205225245265285305325345365数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明811饲料日报丨20231020图25菜粕5-9合约价差丨单位元吨图26菜粕9-1合约价差丨单位元吨20192020202120222023201920202021202220231000150050010000500-5000-1000-500-1500-1000222426383103125145165185205225245265285305325345365222426383103125145165185205225245265285305325345365数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图27玉米1-5合约价差丨单位元吨图28玉米5-9合约价差丨单位元吨20182019202020212022201920202021202220231502001001005000-100-50-200-100-150-300-200-400222426383103123143163183203223243263283303323343363222426383103125145165185205225245265285305325345365数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图29玉米9-1合约价差丨单位元吨图30玉米淀粉1-5合约价差丨单位元吨2019202020212022202320192020202120222023400300350300200250100200150010050-1000-50-200-100-150-300222426383103125145165185205225245265285305325345365222426383103125145165185205225245265285305325345365数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院饲料日报丨20231020图31玉米淀粉5-9合约价差丨单位元吨图32玉米9-1合约价差丨单位元吨201920202021202220232019202020212022202340040030030020020010010000-100-100-200-300-200-400-300222426383103125145165185205225245265285305325345365222426383103125145165185205225245265285305325345365数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图33豆粕主力基差丨单位元吨图34菜粕主力基差丨单位元吨20192020202120222023201920202021202220231600160014001400120012001000100080080060060040040020020000-200-200-400-400222426383103125145165185205225245265285305325345365222426383103125145165185205225245265285305325345365数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图35玉米主力基差丨单位元吨图36豆菜粕比价丨元吨20192020202120222023201920202021202220234002000180030016002001400120010010000800-100600400-200200-3000222426383103125145165185205225245265285305325345365222426383103125145165185205225245265285305325345365数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院饲料日报丨20231020免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom