策略摘要
　　PX及PTA建议暂观望。上游方面，美汽油季节性转弱，拖累甲苯需求，甲苯歧化产二甲苯利润已快速回升，后续关注亚洲PX提负速率，预期PX加工费延续回调。下游方面，聚酯开工率继续小幅上抬，新增订单小幅反弹，TA短期检修，但后续TA检修量级仍有限，TA预期持续累库周期，仍等待进一步亏损减产再平衡，但TA加工费已左侧在低位，估值不高，建议暂观望。
　　核心观点
　　■市场分析
　　油品及芳烃价差方面。美汽油季节性转弱，拖累甲苯需求，甲苯歧化产二甲苯利润已快速回升，后续关注亚洲PX提负速率。
　　PX方面，PX加工费351美元/吨（-5），PX加工费高位下探。美国调油对甲苯的支撑转弱，拖累甲苯需求，后续随着新装置短暂的检修结束，PX负荷提升，预期PX加工费延续回调。
　　TA方面，基差35元/吨（0），TA基差偏弱，TA加工费173元/吨（-8），加工费震荡。TA短期集中检修过后，加工费有所修复，但后续检修量级有限，TA预期持续累库周期，仍需等待进一步亏损减产再平衡。
　　■策略
　　PX及PTA建议暂观望。上游方面，美汽油季节性转弱，拖累甲苯需求，甲苯歧化产二甲苯利润已快速回升，后续关注亚洲PX提负速率，预期PX加工费延续回调。下游方面，聚酯开工率继续小幅上抬，新增订单小幅反弹，TA短期检修但后续TA检修量级仍有限，TA预期持续累库周期，仍等待进一步亏损减产再平衡，但TA加工费已左侧在低位，估值不高，建议暂观望。
　　■风险
　　原油价格大幅波动，美汽油消费回落，下游聚酯高开工的持续性。
　　

研究报告全文：期货研究报告PXTA日报2023-10-20TA震荡偏弱基差企稳研究院化工组策略摘要研究员PX及PTA建议暂观望上游方面美汽油季节性转弱拖累甲苯需求甲苯歧化产二梁宗泰甲苯利润已快速回升后续关注亚洲PX提负速率预期PX加工费延续回调下游方020-83901031面聚酯开工率继续小幅上抬新增订单小幅反弹TA短期检修但后续TA检修量liangzongtaihtfccom级仍有限TA预期持续累库周期仍等待进一步亏损减产再平衡但TA加工费已左从业资格号F3056198侧在低位估值不高建议暂观望投资咨询号Z0015616陈莉020-83901030核心观点clhtfccom从业资格号F0233775市场分析投资咨询号Z0000421油品及芳烃价差方面美汽油季节性转弱拖累甲苯需求甲苯歧化产二甲苯利润已投资咨询业务资格快速回升后续关注亚洲PX提负速率证监许可20111289号PX方面PX加工费351美元吨-5PX加工费高位下探美国调油对甲苯的支撑转弱拖累甲苯需求后续随着新装置短暂的检修结束PX负荷提升预期PX加工费延续回调TA方面基差35元吨0TA基差偏弱TA加工费173元吨-8加工费震荡TA短期集中检修过后加工费有所修复但后续检修量级有限TA预期持续累库周期仍需等待进一步亏损减产再平衡策略PX及PTA建议暂观望上游方面美汽油季节性转弱拖累甲苯需求甲苯歧化产二甲苯利润已快速回升后续关注亚洲PX提负速率预期PX加工费延续回调下游方面聚酯开工率继续小幅上抬新增订单小幅反弹TA短期检修但后续TA检修量级仍有限TA预期持续累库周期仍等待进一步亏损减产再平衡但TA加工费已左侧在低位估值不高建议暂观望风险原油价格大幅波动美汽油消费回落下游聚酯高开工的持续性请仔细阅读本报告最后一页的免责声明PXTA日报丨20231020目录策略摘要1核心观点1PXTA日度表格4PXPTA基差6裂解价差加工费7海外芳烃相关价差8开工库存9下游聚酯11图表表1PXTA产业链日度表格1丨单位元吨4表2PXTA产业链日度表格2丨单位元吨5图1TA主力合约走势基差跨期单位元吨6图2PTA现货-主力期货合约基差单位元吨6图3PX现货-主力期货合约基差单位元吨6图4NYMEXRBOB-ICEBRENT裂解价差单位美元桶7图5石脑油日本CFR-BRENT单位美元吨7图6PX中国CFR-石脑油日本CFR加工费单位美元吨7图7中国PTA-PX中国CFR单位元吨7图8甲苯FOB韩国-石脑油CFR日本单位美元吨8图9MX二甲苯异构级FOB韩国-石脑油CFR日本单位美元吨8图10PX对二甲苯FOB韩国-MX二甲苯异构级FOB韩国-150单位美元吨8图11韩国STDP利润韩国甲苯MX二甲苯纯苯单位美元吨8图12甲苯FOB美湾-甲苯FOB韩国单位美元吨8图13甲苯FOB鹿特丹-甲苯FOB韩国单位美元吨8图14甲苯CFR中国-甲苯FOB韩国单位美元吨9图15混二甲苯美国-二甲苯异构级FOB韩国单位美元吨9图16中国PTA开工率单位9图17亚洲PX开工率单位9图18中国PTA社会库存单位万吨9图19PTA总仓单预报单位万吨9图20PTA仓库仓单单位万吨10图21PTA厂库仓单单位万吨10图22PTA仓单预报单位万吨10图23PTAFOB-PTA华东现货价换算FOB价差单位美元吨10图24长丝产销单位11请仔细阅读本报告最后一页的免责声明213PXTA日报丨20231020图25聚酯开工率单位11图26POY库存天数单位天11图27POY生产利润单位元吨11图28FDY生产利润单位元吨11图29DTY生产利润单位元吨11图30短纤生产利润单位元吨12图31瓶片生产利润单位元吨12请仔细阅读本报告最后一页的免责声明313PXTA日报丨20231020PXTA日度表格表1PXTA产业链日度表格1丨单位元吨变动2023101920231018brent主力美元桶-07910916NYMEXRBOB汽油美元加仑2123482301石脑油CFR日本美元吨-04670673PXCFR中国美元吨-0810211029PTA华东现货价元吨-0858135860RBOB-Brent裂差美元桶267650石脑油加工费美元吨2-15-17PX现货加工费美元吨-5351356PTA现货加工费元吨-8173181PTA01-PX01合约加工费元吨NANANAPTA05-PX05合约加工费元吨-3231234PTA09-PX09合约加工费元吨54288234美元兑人民币汇率077PX中国CFR换算人民币价格元吨-6086108670PX基差元吨-28222250PTA华东现货价元吨-4758135860PTA基差元吨03535PX01合约NANANAPX05合约-3283888420PX09合约-2282628284PX01-PX05NANANAPX05-PX09-10126136PX09-PX01NANANAPTA01合约-2257785800PTA05合约-2457345758PTA09合约-2257085730TA09-TA010-70-70TA01-TA0524442TA05-TA09-22628资料来源CCF卓创资讯Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明413PXTA日报丨20231020表2PXTA产业链日度表格2丨单位元吨变动2023101920231018PTA总仓单万吨12185PTA仓库仓单万吨13163PTA厂库仓单万吨022PTAFOB美元吨-5755760PTA出口价差美元吨14241长丝产销000短纤产销011POY元吨076457645FDY元吨082408240DTY元吨090309030短纤元吨-1574907505聚酯瓶片元吨-3768806917聚酯半光切片元吨-4068356875POY生产利润元吨39189151FDY生产利润元吨39384346DTY加弹利润元吨0185185短纤生产利润元吨24234211瓶片生产利润元吨2-226-227切片生产利润元吨-1100101海外芳烃价格前一天变动2023101820231017甲苯FOB韩国美元吨0887901二甲苯异构级MXFOB韩国美元吨0960964PXFOB韩国美元吨010261039纯苯FOB韩国美元吨NANANA甲苯FOB美国海湾美元吨011221122韩国PX-MX-150美元吨-9-84-75韩国STDP利润TLMXBZ美元吨NANANA甲苯FOB美湾-FOB韩国美元吨14235221资料来源CCF卓创资讯Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明513PXTA日报丨20231020PXPTA基差图1TA主力合约走势基差跨期单位元吨TA主力合约基差ta1-ta5ta5-ta9ta9-ta1PTA主力期货合约1500800075001000700065005006000055005000-50045004000-10003500-15003000数据来源CCF华泰期货研究院图2PTA现货-主力期货合约基差单位元吨图3PX现货-主力期货合约基差单位元吨年年年年1200202320222021500202310004008006003004002002000100-200-40001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源CCF华泰期货研究院数据来源CCF华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明613PXTA日报丨20231020裂解价差加工费图4NymexRBOB-ICEBrent裂解价差单位美元桶图5石脑油日本CFR-brent单位美元吨年年年年年年702023202220212502023202220216020050150100405030020-5010-1000-1501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源NymexICE华泰期货研究院数据来源CCFICE华泰期货研究院图6PX中国CFR-石脑油日本CFR加工费单位美元图7中国PTA-PX中国CFR单位元吨吨年年年年年年8002023202220211200202320222021700100060080050060040040030020020010000-2001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源CCF华泰期货研究院数据来源CCF华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明713PXTA日报丨20231020海外芳烃相关价差图8甲苯FOB韩国-石脑油CFR日本单位美元吨图9MX二甲苯异构级FOB韩国-石脑油CFR日本单位美元吨6002023年2022年2021年8002023年2022年2021年50070060040050030040020030020010010000-100-1001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图10PX对二甲苯FOB韩国-MX二甲苯异构级FOB韩图11韩国STDP利润韩国甲苯MX二甲苯纯苯单国-150单位美元吨位美元吨年年年年年年0202320222021200202320222021150-5010050-1000-150-50-100-200-1501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图12甲苯FOB美湾-甲苯FOB韩国单位美元吨图13甲苯FOB鹿特丹-甲苯FOB韩国单位美元吨年年年年年年11002023202220217002023202220216009005007004005003002003001001000-100-100月月月月月月月月月月月月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月123456789101112数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明813PXTA日报丨20231020图14甲苯CFR中国-甲苯FOB韩国单位美元吨图15混二甲苯美国-二甲苯异构级FOB韩国单位美元吨年年年年年年1002023202220211000202320222021800506000400200-500-100-2001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院开工库存图16中国PTA开工率单位图17亚洲PX开工率单位年年年年年年95202320222021852023202220219080858075757070656560601月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源CCF华泰期货研究院数据来源CCF华泰期货研究院图18中国PTA社会库存单位万吨图19PTA总仓单预报单位万吨年年年年年年50020232022202125020232022202140020030015020010010050001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月请仔细阅读本报告最后一页的免责声明913PXTA日报丨20231020数据来源忠朴资讯华泰期货研究院数据来源郑州商品交易所华泰期货研究院图20PTA仓库仓单单位万吨图21PTA厂库仓单单位万吨年年年年年年2002023202220213020232022202125150201001510505001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来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