研究报告全文：华为汽车1产品周期全面开启掘金产业链价值观点聚焦2023-10-19投资建议华为与车企深度合作的多个品牌新一轮产品周期全面开启我们建议关注对相关整车厂及产业链带来的业绩弹性及估值提升预期理由华为与车企跨界合作引领商业模式创新智能化能力赋能车企智能汽车成为新的流量入口驱动产业链上中下游车内车外众多环节的重新定义和价值量再分配以华为为代表的跨界龙头强势入局是智能汽车时代商业模式创新的重要代表华为可提供智能汽车全方位解决方案智驾智舱核心能力及体验领先行业过去两年与车企落地多种合作模式其中智选与HI合作效果尤为突出华为合作品牌及车型多点开花华为汽车产业链弹性值得期待问界新M7上市订单超市场预期引发高关注度往前展望我们预计奇瑞智界S7阿维塔12问界M9或将于4Q23陆续上市华为-江淮华为-北汽的首款智选车型均计划于2024年上市重磅车型接踵而来我们认为华为深度合作含智选及HI品牌形成差异化布局产品周期持续我们预计2024年华为全系销量或有望突破50万辆除赛力斯外奇瑞阿维塔有望贡献增量伴随下游产销上量华为汽车供应链业绩弹性有望释放城市NOA进入规模化落地阶段诸多黑科技上车智能化再迎诸多催化我们看到车企推动以城市NOA为代表的高阶辅助驾驶功能降本平价规模化落地消费者接受度及付费意愿提升华为计划年底将在全国范围内铺开城市NOA小鹏理想蔚来智己等车企亦宣布时间表4Q落地进度值得关注此外问界M9搭载诸如HUAWEIAR-HUDHUAWEIScene光场屏智慧投影大灯等多项业内独创技术深度融合智驾及座舱功能我们预计有望带动驾乘体验再提升盈利预测与估值我们看好华为车企协同发力尤其在智能座舱及职能驾驶领域有望支持深度合作品牌车型竞争力提升相应地上调车企销量预测对应赛力斯及核心产业链标的盈利预测调整具体调整情况见正文图表9建议关注1华为汽车合作车企及3季报业绩行情赛力斯长安汽车长城汽车等2华为汽车产业链瑞鹄模具沪光股份保隆科技文灿股份星宇股份上声电子信质集团等风险新车销量不及预期芯片供给不及预期