进口依赖度与需求渗透率增长的矛盾，油气“增储上产”战略意义凸显。2017年国家能源局发布《加快推进天然气利用的意见》，提出“逐步将天然气培育成为我国现代清洁能源体系的主体能源之一，到2030年，力争将天然气在一次能源消费中的占比提高到15%左右“。2022年，我国天然气在一次能源消费中的占比仅为8.5%，国内天然气仍有较高的渗透率增长空间。但与高速增长的需求量不匹配的是我国天然气高进口依赖度的矛盾，2022年，我国天然气对外依存度高达41.8%，考虑到进口依赖度控制在50%以内的目标，实现天然气渗透率增长的同时，需要匹配的是我国天然气自主率的大幅提升，油气“增储上产”战略意义凸显。
　　政策持续推进，国有油气公司实现目标需要“加速度”。2019年5月，国家能源局主持召开“大力提升油气勘探开发力度工作推进会”，会上提出“石油企业要落实增储上产主体责任，完成2019～2025七年行动方案”的工作要求，即“油气增储上产七年行动计划”。计划提出之后，石油企业纷纷调整各自的油气勘探开发部署计划，持续加大上游工作推进力度，中国石油西南油气田公司“十四五”天然气锚定高质量上产500亿方目标，2022年，西南油气田公司全年天然气产量376亿方，距离实现500亿目标还有两年半时间，增储上产需要“加速度”。
　　资源现状压力与“增储上产”目标现矛盾。中国非常规气占比较大，根据我国2035年天然气产量构成预测，页岩气、致密气及煤层气产量预计增长迅速，非常规气产量占比或将超过50%。非常规气主要困难在于探明率低，递减效率快，且开采成本高（2017年Ⅲ类致密气开发综合成本为1.2～1.5元／m3，页岩气为0.9～1.2元／m3，煤层气为1.5～2.2元／m3）。因此为了解决资源现状瓶颈，“增储上产”需要实现两步走，一是加快油气资源勘探开发，技术与设备需同步发展助力天然气产量快速贡献；二是低压低效井和零散气的高效利用，随着非常规气占比增长，解决存量井低效率生产和利用问题，相较持续开发新油气资源更有经济意义。综上，油气生产设备、技术行业，服务低压低效井、零散井回收等油气作业服务行业迎来顺周期的黄金时代。
　　井上&井下联合并举，油气田增产服务全面开花。井上方面，主要通过零散井回收、净化等方式助力油气增产、环保高效。主要包含“油气密闭输送、天然气处理就地外销”等几个方面，逐步提高油气产能利用率，降低碳排放，实现“增储上产、环保高效”的目标。井下方面，即对低压低效井提供可以提高油气采收率技术和设备，辅助油气开采全生命周期管理。目前，我国油田主要采用注水开发方式，同时探索化学驱、气驱、稠油开采等多种提高油气田采收率技术，因技术的成熟程度、适用的油气田地质条件、储层和流体性质存在明显不同，因此需要专业的油气田增产服务辅助油气开采商因地制宜、综合能力要求很高，进而实现低成本高效率“增储上产”。
　　投资建议：我们认为，在国家能源安全和增储上产政策下，国内天然气产量逐渐提升和天然气开采成本增长、气井衰减速度加快已构成明显矛盾，因此为了解决资源现状瓶颈并“实现2030年天然气在一次能源消费中的占比提高到15%左右”、“油气增储上产七年行动计划”等目标。天然气开采行业需要实现两步走，一是加快油气资源勘探开发，技术与设备需同步发展助力天然气产量快速贡献；二是低压低效井和零散气的高效利用，随着非常规气占比增长，解决存量井低效率生产和利用问题，相较持续开发新油气资源更有经济意义。综上，油气生产设备、技术行业，服务低压低效井、零散井回收等油气作业服务行业迎来顺周期的黄金时代。重点关注合作河南中能，全新开拓天然气辅助排采技术服务、井上深耕西南地区主要气田的九丰能源；主营天然气液化、储运及终端全产业链装备制造和一站式运维服务的富瑞特装；全球领先油气田成套装备制造商的杰瑞股份；A股唯一一家专门从事煤层气开发利用的上市公司蓝焰控股；以及拓展“井口天然气试采回收项目”和“年产5万吨高性能油田助剂项目”的四川美丰。
　　风险提示：天然气需求不及预期，天然气价格大幅波动，天然气作业服务市场需求不及预期。
　　

研究报告全文：证券研究报告行业深度2023年10月18日煤炭开采十年顺周期能源安全下天然气作业服务行业进入黄金时代进口依赖度与需求渗透率增长的矛盾油气增储上产战略意义凸显2017年国家能源增持维持局发布加快推进天然气利用的意见提出逐步将天然气培育成为我国现代清洁能源体系的主体能源之一到2030年力争将天然气在一次能源消费中的占比提高到15左右2022年我国天然气在一次能源消费中的占比仅为85国内天然气仍有较高的渗透率增长空间但与高速增长的需求量不匹配的是我国天然气高进口依赖度的矛盾行业走势2022年我国天然气对外依存度高达418考虑到进口依赖度控制在50以内的目标实现天然气渗透率增长的同时需要匹配的是我国天然气自主率的大幅提升油气增储煤炭开采沪深300上产战略意义凸显16政策持续推进国有油气公司实现目标需要加速度2019年5月国家能源局主持召开大力提升油气勘探开发力度工作推进会会上提出石油企业要落实增储上产主体0责任完成20192025七年行动方案的工作要求即油气增储上产七年行动计划计划提出之后石油企业纷纷调整各自的油气勘探开发部署计划持续加大上游工作推进力度中国石油西南油气田公司十四五天然气锚定高质量上产500亿方目标2022年-16西南油气田公司全年天然气产量376亿方距离实现500亿目标还有两年半时间增储上产需要加速度-32资源现状压力与增储上产目标现矛盾中国非常规气占比较大根据我国2035年天然2022-102023-022023-062023-10气产量构成预测页岩气致密气及煤层气产量预计增长迅速非常规气产量占比或将超过50非常规气主要困难在于探明率低递减效率快且开采成本高2017年类致密气开发综合成本为1215元m3页岩气为0912元m3煤层气为1522元3作者m因此为了解决资源现状瓶颈增储上产需要实现两步走一是加快油气资源勘探开发技术与设备需同步发展助力天然气产量快速贡献二是低压低效井和零散气的高分析师张津铭效利用随着非常规气占比增长解决存量井低效率生产和利用问题相较持续开发新油气资源更有经济意义综上油气生产设备技术行业服务低压低效井零散井回收等执业证书编号S0680520070001油气作业服务行业迎来顺周期的黄金时代邮箱zhangjinminggszqcom井上井下联合并举油气田增产服务全面开花井上方面主要通过零散井回收净化等研究助理刘力钰方式助力油气增产环保高效主要包含油气密闭输送天然气处理就地外销等几个执业证书编号S0680122080010方面逐步提高油气产能利用率降低碳排放实现增储上产环保高效的目标井下邮箱liuliyugszqcom方面即对低压低效井提供可以提高油气采收率技术和设备辅助油气开采全生命周期管理目前我国油田主要采用注水开发方式同时探索化学驱气驱稠油开采等多种提相关研究高油气田采收率技术因技术的成熟程度适用的油气田地质条件储层和流体性质存在明显不同因此需要专业的油气田增产服务辅助油气开采商因地制宜综合能力要求很高1煤炭开采海外扰动不断煤市短暂调整后预期再进而实现低成本高效率增储上产度走强2023-10-15投资建议我们认为在国家能源安全和增储上产政策下国内天然气产量逐渐提升和天然气开采成本增长气井衰减速度加快已构成明显矛盾因此为了解决资源现状瓶颈并实2煤炭开采海外煤油气价格共振上行供应扰现2030年天然气在一次能源消费中的占比提高到15左右油气增储上产七年行动动下能源价格打开上行空间2023-10-15计划等目标天然气开采行业需要实现两步走一是加快油气资源勘探开发技术与设备需同步发展助力天然气产量快速贡献二是低压低效井和零散气的高效利用随着非常3煤炭开采煤炭行业Q3业绩前瞻Q3煤价触底规气占比增长解决存量井低效率生产和利用问题相较持续开发新油气资源更有经济意反弹高股息资产获青睐2023-10-10义综上油气生产设备技术行业服务低压低效井零散井回收等油气作业服务行业迎来顺周期的黄金时代重点关注合作河南中能全新开拓天然气辅助排采技术服务井上深耕西南地区主要气田的九丰能源主营天然气液化储运及终端全产业链装备制造和一站式运维服务的富瑞特装全球领先油气田成套装备制造商的杰瑞股份A股唯一一家专门从事煤层气开发利用的上市公司蓝焰控股以及拓展井口天然气试采回收项目和年产5万吨高性能油田助剂项目的四川美丰风险提示天然气需求不及预期天然气价格大幅波动天然气作业服务市场需求不及预期重点标的股票股票投资EPS元PE代码名称评级2022A2023E2024E2025E2022A2023E2024E2025E605090SH九丰能源买入17421626733413831114901721002353SZ杰瑞股份增持23027232913521143945300228SZ富瑞特装000968SZ蓝焰控股四川美丰000731SZ资料来源Wind国盛证券研究所杰瑞股份蓝焰控股四川美丰盈利预测来自wind一致性预期请仔细阅读本报告末页声明2023年10月18日内容目录1双碳战略持续推进天然气快速发展阶段已至411天然气在能源结构优化转型中迎来重要发展机会412政策优势凸显中国天然气需求预期将迎来新阶段72进口依赖度较高能源安全战略下天然气供应端矛盾已现921中国天然气进口依赖度较高922俄乌战争加剧能源供应不稳定性93增储上产全面推进天然气勘探生产迎来全面开花的新阶段1331少气为中国基础国情1332增储上产政策全面推进自产气勘探生产快速发展1533增储上产成效已现中国天然气产量逐渐增长174增储上产中长期资源技术瓶颈仍待突破油气田服务市场预期迎来新阶段1941中国非常规气占比较大探明率低递减效率快1942非常规气占比逐渐增强助力油气田增采收率服务几何式增长2043气源品质持续下降开发成本现压力老井增产上储提上日程2144上游资本开支逐渐增强油气田技术服务行业快速发展阶段已至2145井上井下联合并举油气田增产服务全面开花225个股梳理及投资建议2351个股梳理23511九丰能源23512四川美丰23513富瑞特装24514杰瑞股份24515蓝焰控股2552投资策略25风险提示26图表目录图表1中国碳排放量趋势变化及占比单位108t5图表22022年全球各国碳排放量前二十单位108t5图表32022年中国和世界一次能源结构对比单位EJ6图表4世界能源消费结构发展趋势6图表5国家及地方各级政府天然气清洁能源相关政策7图表6我国天然气表观消费量亿立方米8图表7我国天然气产量进口消费及对外依存度左轴亿立方米9图表82021年管道气进口结构10图表92021年LNG进口结构10图表102022年管道气进口结构10图表112022年LNG进口结构10图表122018-2022年中国LNG进口情况亿立方米11图表132018-2022年中国管道天然气进口情况亿立方米11图表14布伦特原油期货结算价美元桶12图表15荷兰TTF天然气期货结算价欧元兆瓦时12图表16东北亚LNG现货到岸价美元百万英热12P2请仔细阅读本报告末页声明2023年10月18日图表17中国LNG到岸价美元百万英热12图表18天然气分类13图表19全球天然气储量分布情况2022万亿立方米14图表20中国天然气资源现状万亿立方米14图表21我国主要能源矿产储量14图表22我国天然气资源分布15图表23国家及地方油气增储上产政策15图表2420112021年中国地质勘查投资变化趋势亿元17图表25中国天然气产量趋势亿立方米17图表262022年中国天然气前十大油气田亿立方米18图表27常规油气和非常规油气对比19图表282035年天然气产量构成预测20图表29中国主要气藏类型地质储量和采收率数据表108m320图表30中国石油中国石化中海油服固定资产投资扩张率趋势21图表31提高油气田采收率技术特点对比22图表32油气开采及油气服务行业主要上市公司梳理26P3请仔细阅读本报告末页声明2023年10月18日十年顺周期能源安全下天然气作业服务行业进入黄金时代进口依赖度与需求渗透率增长的矛盾油气增储上产战略意义凸显2017年国家能源局发布加快推进天然气利用的意见提出逐步将天然气培育成为我国现代清洁能源体系的主体能源之一到2030年力争将天然气在一次能源消费中的占比提高到15左右2022年我国天然气在一次能源消费中的占比仅为85国内天然气仍有较高的渗透率增长空间但与高速增长的需求量不匹配的是我国天然气高进口依赖度的矛盾2022年我国天然气对外依存度高达418考虑到进口依赖度控制在50以内的目标实现天然气渗透率增长的同时需要匹配的是我国天然气自主率的大幅提升油气增储上产战略意义凸显政策持续推进国有油气公司实现目标需要加速度2019年5月国家能源局主持召开大力提升油气勘探开发力度工作推进会会上提出石油企业要落实增储上产主体责任完成20192025七年行动方案的工作要求即油气增储上产七年行动计划计划提出之后石油企业纷纷调整各自的油气勘探开发部署计划持续加大上游工作推进力度中国石油西南油气田公司十四五天然气锚定高质量上产500亿方目标2022年西南油气田公司全年天然气产量376亿方距离实现500亿目标还有两年半时间增储上产需要加速度资源现状压力与增储上产目标现矛盾中国非常规气占比较大根据我国2035年天然气产量构成预测页岩气致密气及煤层气产量预计增长迅速非常规气产量占比或将超过50非常规气主要困难在于探明率低递减效率快且开采成本高2017年类致密气开发综合成本为1215元m3页岩气为0912元m3煤层气为1522元m3因此为了解决资源现状瓶颈增储上产需要实现两步走一是加快油气资源勘探开发技术与设备需同步发展助力天然气产量快速贡献二是低压低效井和零散气的高效利用随着非常规气占比增长解决存量井低效率生产和利用问题相较持续开发新油气资源更有经济意义综上油气生产设备技术行业服务低压低效井零散井回收等油气作业服务行业迎来顺周期的黄金时代1双碳战略持续推进天然气快速发展阶段已至11天然气在能源结构优化转型中迎来重要发展机会中国双碳战略的发展背景是应对全球气候变化和可持续发展的重要需求作为全球最大的碳排放量国家之一2021年2022年中国不包括台湾省香港特别行政区能源方面碳排放总量分别为1056108t10550108t中国已成为世界上碳排放量最大的国家中国双碳战略的目标主要包括两个方面碳达峰目标中国将努力实现早日碳达峰即将二氧化碳排放量控制在一个峰值之上然后逐步降低这意味着中国将尽快达到碳排放的最高点然后通过控制和减排等措施来降低碳排放碳中和目标中国将争取在2050年前后实现碳中和即使所有温室气体排放总量与吸收总量平衡达到碳排放净零增长的状态这需要通过推动清洁能源发展能源结构转型改善能源利用效率推广低碳技术创新等手段来实现P4请仔细阅读本报告末页声明2023年10月18日图表1中国碳排放量趋势变化及占比单位108t资料来源BP国盛证券研究所图表22022年全球各国碳排放量前二十单位108t资料来源BP国盛证券研究所能源是人类社会发展的重要物质基础也是双碳战略实现的重要根基2022年中国不包括台湾省香港特别行政区一次能源消费总计15939EJ分能源结构来看2022年中国石油消费量2816EJ占比177天然气消费量1353EJ占比85煤炭消费量8841EJ占比555核能和可再生能源消费量合计293EJ占比1842022年全球能源消费结构中石油天然气煤炭核能和可再生能源分别占比316235267和182可见中国一次能源结构中的石油消费与世界一次能源消费结构中石油消费的占比相比偏低天然气消费占一次能源消费比例明显较低煤炭消费占比明显较高核能和可再生能源消费占比基本一致因此我们认为能源消费结构的优化是影响碳排放量的重要因素之一P5请仔细阅读本报告末页声明2023年10月18日图表32022年中国和世界一次能源结构对比单位EJOilNaturalCoalNuclearHydroRenew-TotalGasenergyelectricables中国2816135388413761223133015939占比17785555247783全球19069141891614724134068451860404占比316235267406775资料来源BP国盛证券研究所天然气在能源结构优化转型中迎来重要发展机会天然气更加清洁高效根据IPCC联合国政府间气候变化专门委员会发布的国家温室气体清单指南数据天然气燃烧产生单位热值的二氧化碳排放量约为原油无烟煤的765和571因此在实施双碳战略的过程中天然气可以作为煤炭替代能源帮助降低能源消耗中的碳排放天然气在能源转型中具有重要的衔接作用随着可再生能源如太阳能和风能的快速发展天然气可以作为可再生能源的备用能源弥补其不稳定性和间歇性的特点同时天然气也可以与可再生能源进行协同发展如利用天然气发电来平衡电网负荷提供可靠的供电保障同时还可以推动天然气与其他能源形式的混合利用如生物天然气合成天然气等新型能源的开发应用天然气应用领域广泛包括工业燃料城市燃气交通燃料等在实施双碳战略的过程中天然气的利用可以帮助替代传统的高碳能源并推动相关行业向低碳发展转型例如通过替代柴油和汽油天然气在交通领域的应用可以显著减少尾气排放改善空气质量图表4世界能源消费结构发展趋势资料来源世界能源转型内涵路径及其对碳中和的意义国盛证券研究所P6请仔细阅读本报告末页声明2023年10月18日12政策优势凸显中国天然气需求预期将迎来新阶段中国天然气行业具备快速发展的政策优势以快速释放其需求的增量空间2021年10月中共中央国务院发布关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见国务院发布2030年前碳达峰行动方案等文件2022年4月国家发展和改革委员会国家能源局发布十四五现代能源体系规划等此外地方各级政府也相继出台了鼓励使用天然气等清洁能源的相关政策主要包括对新上工业项目优先使用天然气等清洁能源在重点用能领域如居民用能工商业用能等实施煤改气用天然气替代煤重油等高污染燃料在交通燃料领域推广液化天然气重型货运车辆发展开展沿海内河液化天然气动力船舶应用加快构建以绿色能源为主体的新型电力系统的同时因地制宜建设天然气调峰电站等图表5国家及地方各级政府天然气清洁能源相关政策发布时间发布部门政策主要内容202110国务院2030年前碳达峰合理调控油气消费有序引导天然气消费优化利用结行动方案构优先保障民生用气大力推动天然气与多种能源融合发展因地制宜建设天然气调峰电站合理引导工业用气和化工原料用气支持车船使用液化天然气作为燃料202204中共中央国务院关于加快建设全国建设全国统一的能源市场稳妥推进天然气市场化改统一大市场的意见革加快建立统一的天然气能量计量计价体系202203国家发展和改革十四五现代能到2025年国内能源年综合生产能力达到46亿吨标准委员会国家能源体系规划煤以上原油年产量回升并稳定在2亿吨水平天然气源局年产量达到2300亿立方米以上中游方面全国油气管网规模达到21万公里左右全国集约布局的储气能力达到550亿至600亿立方米占天然气消费量的比重约13下游终端方面强化居民用气保障力度优化天然气使用方向新增天然气优先保障居民生活需要和北方地区冬季清洁供暖202301国家能源局2023年能源监管深化油气管网设施公平开放监管指导做好LNG接收站工作要点等设施高质量公平开放服务天然气保供稳价加快出台天然气管网设施托运商准入规则指导管网运营企业优化完善管网设施容量分配相关操作办法开展典型省市天然气用气结构专项核查202212北京市城市管理北京市十四五到2025年天然气年消费量控制在200亿立方米以委员会时期燃气发展规划内增速明显降低液化石油气年消费量控制在15万吨以内资源保障主要依托市场资源调配解决202305福州市发改委福州市管道天然气价格主管部门要对城镇燃气企业天然气价格政策执行情价格联动机制征求况进行监管对价格违法行为提交相关部门依法进行意见稿查处资料来源国务院国家能源局福州市发改委北京市城市管理委员会国盛证券研究所P7请仔细阅读本报告末页声明2023年10月18日我国天然气需求预期将迎来新阶段随着能源转型战略逐渐深化及行业利好政策不断细化我国天然气需求呈现高速增长的趋势2010年-2022年天然气表观消费量复合增长率达1072022年受国内天然气价格高企叠加宏观大环境影响下国内需求疲软等因素影响全国天然气表观消费量为3638亿立方米同比下降3图表6我国天然气表观消费量亿立方米资料来源wind国盛证券研究所P8请仔细阅读本报告末页声明2023年10月18日2进口依赖度较高能源安全战略下天然气供应端矛盾已现21中国天然气进口依赖度较高天然气进口依赖度较高进口市场建设预期迎来新阶段受制于我国富煤缺油少气的能源国情国产天然气规模长期不能满足消费需求增长需求缺口持续扩大对外依存度持续攀升从2010年的155快速上升至2021年的452022年受海气价格持续高企及进口LNG规模下降影响我国天然气对外依存度为418我国天然气主要通过海上液化天然气LNG和管道天然气PNG两种方式进口其中LNG是目前我国主要的天然气进口方式根据wind数据2022年我国LNG进口量6344万吨同比-196CAGR2019-202217占我国天然气总进口量的582022年我国管道气PNG进口量4581万吨同比80CAGR2019-202280占我国天然气总进口量的42图表7我国天然气产量进口消费及对外依存度左轴亿立方米资料来源wind国盛证券研究所22俄乌战争加剧能源供应不稳定性俄乌战争之后我国天然气进口结构面临贸易重塑从供应来源角度澳大利亚卡塔尔和马来西亚是中国LNG进口的三大来源国澳大利亚的LNG进口量最大但占比呈逐年下降卡塔尔的LNG进口量逐年上升成为中国第二大LNG进口来源国马来西亚的LNG进口量近年来有所波动但2022年的进口量仍居第三位俄罗斯进口LNG占比快速增长管道气进口方面俄罗斯逐渐成为我国管道气进口主力土库曼斯坦仍是我国管道气进口主要来源2021年我国管道气进口国主要有土库曼斯坦316亿立方米占比592俄罗斯76亿立方米占比142哈萨克斯坦59亿立方米占比111LNG进口国主要有澳大利亚429亿立方米占比395卡塔尔124亿立方米占比114美国124亿立方米占比114马来西亚114亿立方米占比104印度尼西亚71亿立方米占比652022年我国管道气进口国主要有土库曼斯坦329亿立方米占比563俄罗斯147亿立方米占比251哈萨克斯坦44亿立方米占比75LNGP9请仔细阅读本报告末页声明2023年10月18日进口国主要有澳大利亚302亿立方米占比345卡塔尔217亿立方米占比247马来西亚102亿立方米占比116俄罗斯90亿立方米占比103印度尼西亚52亿立方米占比59图表82021年管道气进口结构图表92021年LNG进口结构资料来源BP国盛证券研究所资料来源20182022年中国油气进出口状况分析国盛证券研究所图表102022年管道气进口结构图表112022年LNG进口结构资料来源BP国盛证券研究所资料来源20182022年中国油气进出口状况分析国盛证券研究所P10请仔细阅读本报告末页声明2023年10月18日图表122018-2022年中国LNG进口情况亿立方米5年间变2022年所进口来源20182019202020212022异系数占比例澳大利亚32373832399242923016130345卡塔尔12751148112412392166282247马来西亚79695083111361017131116俄罗斯101346697624898524103印度尼西亚67562470770551711059巴布亚新几内亚3404024134373489740美国29736428123928989833阿曼6915014722413234115尼日利亚1522613332106145707特立尼达和多巴5210036595634806哥埃及25260918148108906赤道几内亚857418644740605文莱288298874439505秘鲁0988143273083103法国463510091861802阿联酋001741981799902新加坡221010191431702喀麦隆247453741055301比利时270910091054101阿尔及利亚090917340961301荷兰370019090885501挪威2610000000142500安哥拉711870780067700英国0900000000200000其他国家0010011901-93700总量7412830692041087387551291000资料来源20182022年中国油气进出口状况分析国盛证券研究所图表132018-2022年中国管道天然气进口情况亿立方米进口来源201820192020202120222022同比缅甸30647241939139816哈萨克斯坦588708735592437-261土库曼斯坦3496332128573155328943乌兹别克斯坦662510345428249-418俄罗斯00014097581467934合计5052501147655324584097资料来源20182022年中国油气进出口状况分析BP国盛证券研究所注其中2021-2022年数据来源为BPP11请仔细阅读本报告末页声明2023年10月18日2022年俄乌战争推升全球能源价格进入非理性阶段2022年布伦特原油期货均价为9904美元桶同比增长396东北亚LNG现货到岸均价为342美元百万英热单位荷兰TTF天然气期货结算价均价为1317欧元兆瓦时同比增长1793国内LNG均价为3398元吨同比上涨819创造了历史最高纪录进口依赖度较高进口气价的大幅波动会放大中国能源成本的风险敞口影响中下游行业利润同时被动减少天然气需求量故提高天然气自主率增储上产战略重要性意义凸显图表14布伦特原油期货结算价美元桶图表15荷兰TTF天然气期货结算价欧元兆瓦时资料来源wind国盛证券研究所资料来源彭博国盛证券研究所图表16东北亚LNG现货到岸价美元百万英热图表17中国LNG到岸价美元百万英热资料来源彭博国盛证券研究所资料来源wind国盛证券研究所P12请仔细阅读本报告末页声明2023年10月18日3增储上产全面推进天然气勘探生产迎来全面开花的新阶段31少气为中国基础国情天然气主要分为常规气和非常规气常规气一般指的是存在于传统油气田中的天然气它主要以天然气形式存在于孔隙和裂缝中常规气采集相对较容易非常规气则指的是存在于致密岩层煤层和页岩等非常规储层中的天然气这些储藏层对气体的渗透性较低需要通过水平钻井和压裂技术来释放气体非常规气的开采相对复杂油田天然气油田中的天然气称为油田天然气它与石油储层中的石油结合存在在勘探和开采石油时会同时获得油田天然气非油田天然气非油田天然气是独立于石油储层的天然气资源这些天然气的形成过程与石油无关通常储存在地下盆地或煤层中生物天然气生物天然气也被称为沼气或生物甲烷它是由有机废物如粪便农作物残渣食物废料等通过生物发酵产生的天然气页岩气页岩气是从页岩岩石中释放出来的天然气通过水力压裂技术水力破碎岩石和水平钻井可以释放出嵌藏在页岩中的天然气酸性气田气酸性气田气主要由二氧化碳CO2组成含有高浓度的硫化氢H2S等酸性成分这种气体需要进行特殊处理才能使用海底天然气海底天然气是指位于海底沉积物中的天然气资源这些天然气通常通过海洋钻井平台开采图表18天然气分类分类依据类型种类特征储层为致密砂岩油气为近源致密砂岩致密砂岩油气生储致密型储层为致密碳酸盐岩油气为致密碳酸盐岩致密碳酸盐岩油气储层类型近源生储页岩页岩气储层为页岩油气为自生自储储层为煤层天然气为自生自煤层煤层气储致密气煤层气页气态非常规天然气岩气相态液态致密油重油非常规油固态油砂非常规油气煤层气页岩气气油气藏呈连续分布多属于自连续型水合物生自储类型储层物性差油气藏呈准连续分布储层为油气分布或准连续型致密油气致密砂岩或碳酸盐岩主要为圈闭类型近源储集型油气藏非连续分布储层为常不连续型大部分油砂稠油规储层部分致密层亦属此类油气多为远源储集型资料来源精准油田开发国盛证券研究所P13请仔细阅读本报告末页声明2023年10月18日中国天然气资源基础一般少气为基础国情据bp世界能源统计年鉴2023中国天然气剩余探明技术可采储量为84万亿立方米仅占全球探明技术可采储量的45根据中国石油第四次油气资源评价我国常规天然气地质资源量为781012m3陆上占52海域占48探明率整体较低致密气地质资源量为781012m3致密气评价范围不包括济阳东濮南襄苏北等页岩气地质资源量为80211012m3煤层气地质资源量为29821012m3天然气水合物地质资源量为153061012m3我国常规天然气富气盆地主要分布在中部克通盆地和前陆盆地西部四川鄂尔多斯和塔里木等盆地和海域莺歌海琼东南等盆地图表19全球天然气储量分布情况2022万亿立方米图表20中国天然气资源现状万亿立方米资料来源2022年中国油气勘探形势及2023年展望国盛证券资料来源BP国盛证券研究所研究所图表21我国主要能源矿产储量序号矿产单位储量1煤炭亿吨207892石油亿吨3693天然气亿立方米6339274煤层气亿立方米365975页岩气亿立方米54406资料来源中国矿产资源报告2022国盛证券研究所P14请仔细阅读本报告末页声明2023年10月18日图表22我国天然气资源分布资料来源2022年中国油气勘探形势及2023年展望国盛证券研究所32增储上产政策全面推进自产气勘探生产快速发展增储上产政策全面推进天然气作为清洁能源的后起之秀大力勘探开发天然气资源成为保障国家能源安全实现双碳目标的重要途径同时2023年是中国十四五计划的第三年在全球能源供应贸易扰动不确定性增强及国家能源安全战略的驱动下中国将进一步提升油气勘探开发力度推动油气增储上产国家和地方政府持续推进利好政策不断提升油气资源供应的质量和安全保障能力图表23国家及地方油气增储上产政策文件时间机构相关内容对在疆注册且进行天然气煤层气页岩自治区天然气煤层气勘新疆自治区发改2023年7月气致密气勘探开发的企业增产气量进行探开发激励政策委财政厅差异化奖励坚持把能源保供稳价放在首位强化忧患意识和底线思维加强国内能源资源勘探开发和增储上产原油稳产增产天然气较快上产积极推动玛湖富满巴彦及渤海等原油产能项目上产加快建设陕北川南博2023年能源工作指导意见2023年4月国家能源局孜大北等重要天然气产能项目抓紧抓实五油三气重点盆地及海域的油气增产上产推动老油气田保持产量稳定力争在陆地深层页岩油气勘探开发等方面取得新突破以数字化智能化技术助力油气绿色低碳开发利用加快油气勘探开发专业软件研发推关于加快推进能源数字化智进智能钻完井智能化压裂系统部署及远程2023年3月国家能源局能化发展的若干意见控制作业推动数字技术与能源产业发展深度融合加强传统能源与数字化智能化技术相融合的新型基础设施建设有效提升能源P15请仔细阅读本报告末页声明2023年10月18日数字化智能化发展水平促进能源数字经济和绿色低碳循环经济发展构建清洁低碳安全高效的能源体系随着油气上产提速和油气资本开支的持续增关于加快油气勘探开发与新长油气装备及油气田技术服务的总体需求能源融合发展行动方案2023年2月国家能源局将呈持续扩大态势行业景气度有望进一步2023-2025年提升增强油气供应能力加大国内油气勘探开发坚持常非并举海陆并重强化重点盆地和海域油气基础地质调查和勘探夯实资十四五现代能源体系规划2022年1月国家发改委源接续基础积极扩大非常规资源勘探开发加快页岩油页岩气煤层气开发力度天然气产量快速增长力争2025年达到2300亿立方米以上鼓励现有LNG接收站扩大储罐规模优化关于加快推进天然气储备能2020年4月国家发改委储气设施建设用地审批和规划许可环评安力建设的实施意见评等相关审批流程提高审批效率石油企业要落实增储上产主体责任随后国增储上产七年行动计划2019年5月国家能源局内石油企业加大勘探开发资金和科技投入力度上游勘探成果密集显现资料来源杰瑞股份2022年年度报告国家发改委国家能源局新疆自治区发改委新疆财政厅中国石油石化国盛证券研究所政策效果明显中国油气勘探资金投入明显回暖2021年中国地质勘查投资97287亿元较上年增长116其中油气地质勘查投资79906亿元增长125非油气矿产地质勘查投资17381亿元增长75较疫情前的2019年增长10自2013年以来首次实现正增长能源安全战略不断深入油气田勘探成果显著根据中国矿产资源报告2022在鄂尔多斯准噶尔塔里木四川和渤海湾等大型含油气盆地新层系新类型新区勘探获多项重大突破常规气方面鄂尔多斯盆地中东部首次在盆地盐下高压气藏获高产突破准噶尔盆地东部阜康凹陷东环带多口探井获高产展现出阜康凹陷多层系立体勘探潜力塔里木盆地多口井获高产油气流富满地区发现3条新富油气断裂带实现塔北塔中整体含油连片四川盆地川中古隆起勘探大规模展开有望形成万亿立方米规模大气区渤海海域垦利10-2油气田建成我国海上首个浅层岩性亿吨级大油田河套盆地兴隆构造带新落实亿吨级优质高效规模增储上产区非常规气方面四川盆地集中评价泸州区块页岩气新增探明地质储量5138亿立方米预测地质储量7695亿立方米形成国内首个万亿立方米深层页岩气储量区鄂尔多斯盆地庆城长7油层新增探明地质储量55亿吨松辽盆地大庆古龙非常规油勘探取得重要新进展新增预测地质储量1268亿吨P16请仔细阅读本报告末页声明2023年10月18日图表2420112021年中国地质勘查投资变化趋势亿元资料来源中国矿产资源报告2022国盛证券研究所33增储上产成效已现中国天然气产量逐渐增长随着增储上产政策逐渐推进中国天然气产量年增量已连续6年超过100亿立方米资源供应压舱石地位进一步巩固2022年常规天然气页岩气煤层气及煤制气等各类天然气产量合计2201亿立方米比上年增加125亿立方米增幅达60有力托底市场消费需求从各气田产量看长庆油田产量最高达到507亿立方米西南油气田产量达到376亿立方米塔里木油田产量达到323亿立方米分列全国产量第2位和第3位图表25中国天然气产量趋势亿立方米资料来源国家统计局国盛证券研究所P17请仔细阅读本报告末页声明2023年10月18日图表262022年中国天然气前十大油气田亿立方米集团油田天然气产量亿立方米占比中石油长庆油田507230中石油西南油气田376171中石油塔里木油田323147中海油南海西部油田8840中石化西南石油局8438延长集团延长石油7634中石化江汉油田7333中海油南海东部油田6831中石化中原油田6027中石油青海油田6027资料来源立方石油国盛证券研究所P18请仔细阅读本报告末页声明2023年10月18日4增储上产中长期资源技术瓶颈仍待突破油气田服务市场预期迎来新阶段41中国非常规气占比较大探明率低递减效率快中国非常规气占比较大其规气探明率低且产量递减效率快是中长期实现增储上产的突破重点常规天然气进入勘探早中期阶段处于持续高位增长时期开发上产潜力较大页岩气煤层气处于发展早期阶段勘探开发潜力大在油气增储上产中扮演越来越重要的角色非常规油气特低渗致密储层中油气产量取决于井筒和压裂技术且初始产量较大但产量递减较快而我国非常规气产量占比约40随着近几年及未来大量油气田的逐步开采这部分气田都将逐步进入衰减周期因此非常规气增储上产是未来行业高质量发展重心截至2021年底全国天然气资源平均探明率为195其中页岩气均分布在四川盆地及周缘海相地层该地区平均探明率为71煤层气平均探明率为33图表27常规油气和非常规油气对比差异比较常规油气非常规油气来源多样性原生或次生相隔相原生或自生来源紧邻互层或夹源储关系离层储层岩性碳酸盐岩碎屑岩或其他通常为致密碳酸盐岩致密砂岩页岩储层基质渗透率一般1mD储层基质渗透率很低1mD储层物性以毫米孔为主要富集空间以微米和纳米孔为富集空间圈闭构造或地层岩性圈闭无明显的圈闭和盖层液体关系有明确的油气水界面无明确的油气水界面局部分布受限于圈闭边界区域性分布具有扩散性边界富集分布局部高点范围内的高度富集大范围内低密度含油气地层压力正常超压负压均存在通常具有异常地层压力烃类API2020烃类流动性经历一次和二次运移无一次和二次运移成藏环境浮力作用下流体分异颗粒表面吸附开发环境遵从重力和浮力原理达西流动不遵从牛顿和浮力原理扩散作用储量与采出率资源量大采收率较好资源量巨大采收率很低生产井特征油气井水井干井均存在真正的干井很少产物特征一般有自由水伴生采出产自由水很少煤层气除外产量特征初始产量大且产量递减速率慢初始产量较大但产量递减较快资料来源精准油田开发国盛证券研究所P19请仔细阅读本报告末页声明2023年10月18日42非常规气占比逐渐增强助力油气田增采收率服务几何式增长非常规气产量占比或逐渐增强或将长期稳产的压力根据我国2035年天然气产量构成预测页岩气致密气及煤层气产量预计增长迅速常规气预期以深层超深层碳酸盐岩为主还有较大潜力非常规气资源丰富产量占比或将超过50图表282035年天然气产量构成预测资料来源中国石油石化国盛证券研究所气田采收率压力不容小觑截至2022年12月全国已发现气田516个累计投入开发气田450个目前经济技术条件下主力气田采收率介于2080平均采收率仅为305其中中国水驱气藏探明地质储量591012m3占常规气地质储量的60目前采出程度为216致密气页岩气两类非常规气探明地质储量831012m3占非常规气地质储量的90以上目前采出程度不足10同时随着四川盆地鄂尔多斯盆地塔里木盆地等大型含油气盆地勘探程度不断加大和天然气资源探明程度不断增加发现新后备优质资源的难度不断上升叠加考虑到未来增产开发气田多为非常规气采收率平均下降且衰减速度增长图表29中国主要气藏类型地质储量和采收率数据表108m3探明地质储预测现有经济地质储量采出气藏类型典型气藏量或核实地累计产气量技术条件最终程度质储量采收率克拉2气田中高渗23691336564710透率碎屑岩气藏安岳气田龙王庙组碳水驱气藏2653719271580酸盐岩气凌涩北气田多层疏松砂2879911316480岩气发苏里格气田致密砂岩216783075142350气藏非常规气长宁气田海相页岩气444725257220藏资料来源天然气提高采收率理论基础技术方法与发展方向国盛证券研究所P20请仔细阅读本报告末页声明