研究报告全文：股票代码603093贵金属商品日报20231016南华期货观点金融及地缘政治风险加剧南华期货贵金属配置价值进一步凸显南华期货上周总结上周COMEX贵金属市场强势上涨收长阳国内贵金属期货在国庆假期后大幅跳空低开并逐步回升并收窄跌幅价差方面随着美指因素带来的人民币贬值压力趋缓现货黄金内外价差已经回落至92附近白银价差回落至480美联储官员释放加息必要性下降信号美债供需失衡缓和下收益率回落以及中东俄乌地缘政局动荡加剧提升避险情绪皆提振贵金属上扬后半周再现黄金与美指同涨的避险行情上周公布的美9月CPI环比增速超03预期值至04核心CPI环比增速符合预期为03反映通胀下行仍存较多威胁特别是地产租金通胀并未如预期般进入下行通道同时剔除租金后服务通胀环比值亦走高增强了美联储维持高利率更久的预期同时12月加息预期有所回升尽管交易员预期美联储11月大概率将停止加息资金与库存长线基金持仓看上周SPDR黄金ETF持仓周减347吨至8624吨白银ETF总持仓周减53吨至224394吨短线基金持仓看根据截至10月10日的CFTC持仓报告显示黄金非商业净多头寸减少19793张至71433张其中多头减少8074张空头增加11719张白银非商业净多头寸减少3045张至12299张其中多头减少1068张空头增加1977张目前黄金及白银多头持仓处于低位空头持仓则处于偏高水平如此持仓结构也造成了逆转行情一触即发库存方面COMEX黄金库存周降058吨至69046观吨COMEX白银库存减少5333吨至905772吨SHFE黄金库存周度增加495千克至3102千克SHFE白银库存则周度骤降1619吨点至108912吨上海金交所白银库存截至9月28日当周小增26吨至18012吨及本周关注逻数据方面总体清淡适当关注美零售销售数据事件方面本周美联储官员讲话密集建议密切关注下周将进入噤声期辑并聚焦至11月2日凌晨的美联储利率决议重点关注周四晚间美联储副主席杰斐逊讲话以及周五凌晨美联储主席鲍威尔在纽南华期货约经济俱乐部讲话南华期货南华期货基金持仓金银长线基金持仓分化较大周一SPDR黄金ETF持仓继续减少404吨至86181吨继续刷阶段新低iShares白银ETF持仓则继续增持5702吨至1408866吨为8月来高位南华观点中长线维持看多短线虽然强势但仍需谨防技术指标超买下的回调行情回调仍视为布多机会上周黄金在向上的5日均线上方持续强势上涨并相继收复20日60日及200日均线反映黄金的强势下一阻力位已经上移至1970-1980区然后2000整数关口但目前日线RSI指标已现超买需谨防多头获利回吐下的回调风险建议关注下方在1930然后1900整数区支撑有效性SHFE黄金阻466然后470473下方支撑460然后458上周白银亦强势上攻并突破前期震荡区间下沿224附近阻力短线亦预示强势下一目标位上移至在23然后23524整数关口相较之下白银日线RSI指标仍健康下方支撑位在224附近SHFE白银阻力5842然后59006000下方支撑5785然后57352023106单位10月13日10月12日今日涨跌上周同期SHFE黄金主力元克4549245366-126NA黄金SGX黄金TD元克4533545239-096NA南华期货价COMEX黄金主力美元盎司南华期货1945918816-6430南华期货184700格SHFE白银主力元千克57145697-17NA数白银SGX白银TD元千克57005684-16NA据COMEX白银主力美元盎司2289521975-0922177SHFE黄金-TD价差元千克072086014NA价差SHFE白银-TD价差元千克1413-100NA比价COMEX金银比价849985620638486SHFE期货主力价格SHFE与SGX价差COMEX黄金与金银比价格价差图南华期货南华期货南华期货股票代码603093贵金属商品日报20231016南华期货480620015南华期货402100南华期货90价3020004701085格20460190051057008045001800075价440-101700-5-20差4305200160070图黄金白银右SHFE黄金-TD价差SHFE白银-TD价差右COMEX黄金价格南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货股票代码603093贵金属商品日报20231016南华期货南华期货南华期货单位10月13日今日涨跌基金ETF持仓SHFE库存吨3102011100015000COMEX库存吨631909-035交黄金95014500SHFE主力持仓手167411-631500易90014000SPDR持仓吨862370000数85013500据SHFE库存吨1089119-2868COMEX库存吨848833000080013000白银iShares持仓吨13971782-3706SPDR黄金iShares白银右SHFE主力持仓手524986-16880010月13日10月12日今日涨跌估值指标美元指数1066767106580010外汇1103相美元兑人民币汇率73047294001关股市道琼斯工业指数3367029336311439151052WTI原油主力美元桶87698291478指商品1001标LmeS铜03美元吨79387964-2600南华期货南华期货95南华期货010Y美债收益率4634700-007债市10Y美债实际利率2292360-007美元指数10-2Y美债息差-041-036-005美债实际利率右免责申明本报告中的信息均来源于已公开的资料尽管我们相信报告中资料来源的可靠性但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更在任何情况下我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法如与南华期货股份有限公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论未免发生疑问本报告所载的观点并不代表了南华期货股份有限公司的立场所以请谨慎参考我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失另外本报告所载资料意见及推测只是反映南华期货股份有限公司在本报告所载明的日期的判断可随时修改毋需提前通知未经南华期货股份有限公司允许批准本报告内容不得以任何范式传送复印或派发此报告的材料内容或复印本予以任何其他人或投入商业使用如遵循原文本意的引用刊发需注明出处南华期货股份有限公司并保留我公司的一切权利南华贵金属研究团队夏莹莹Z0016569南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货