大豆/粕类
　　【重要资讯】
　　双粕周二平稳为主，夜盘走高。豆粕01日盘收3884元/吨，菜粕01日盘收2926元/吨。主流油厂豆粕自提价涨10-40至4220-4390元/吨，基差稳中有涨至256-466元/吨。广东油厂豆粕报4220（+40）元/吨，广东油厂菜粕3330（-40）元/吨。现货成交较好，全国主要油厂豆粕成交12.84万吨，较上一交易日减少15.13万吨，其中现货成交11.34万吨，远月基差成交1.5万吨。
　　农业咨询机构AgRural周一称，截至上周四，巴西2023/24年度大豆播种率为17%，较上一周提高了7%，但落后于去年同期的24%，逆转了前几周快速播种的趋势，因农民正在努力应对不利的天气条件，导致大豆种植速度放缓。美豆11月出口升贴水在偏低位置，今日有所下滑，巴西大豆升贴水在中性偏高位置，暗示美豆出口仍然面临压力。密西西比河水位仍然偏低，但运费已回落至中性水平。油厂及港口大豆库存上周回升，豆粕库存下降，大豆供应仍然充足。
　　【交易策略】
　　受美豆出口压力及国内由于到港量预计超出往年同期影响，中期01豆粕空间受阻，远月豆粕贴水较多，可适当逢高做反套。短期受东北、华北油厂月底计划停机影响，油厂挺价意愿强，单边或稳中偏强。
　　油脂
　　【重要资讯】
　　1、据欧盟委员会，截至10月15日，欧盟2023/24年度棕榈油进口量为102万吨，而去年同期为108万吨。
　　2、近日给出进口利润，中国对棕榈油需求增加，购买了6船棕榈油货物，而印度也在为节日做准备补充棕榈油库存，从而带动马来西亚棕榈油价格上升
　　3、10月17日豆油成交16900吨，棕榈油成交3400吨，总成交比上一交易日减少500吨，降幅2.4%，成交一般。
　　周二国内油脂期货震荡为主，夜盘冲高，马棕延续反弹趋势，原油偏强震荡。棕榈油01收7316元/吨，豆油01收8068元/吨，菜油01收8982元/吨。广州24度棕榈油7300（0）元/吨，江苏一级豆油8490（0）元/吨，南通三菜9200（0）元/吨。
　　【交易策略】
　　近期油脂波动较大，国际国内油脂库存仍然较高，不过距离棕榈油季节性减产时点也越来越近，10月前15日SPPOMA给出马棕减产预估，绝对价格方面油脂受生柴价差及近期油厂计划停机等支撑，棕榈油前期多单可续持，近期关注原油及马棕产量高频报告。
　　白糖
　　【重点资讯】
　　周二日盘郑糖偏弱震荡，主力合约收于6790元/吨，下跌28元/吨。广西南华集团报价持平，报7380-7390元/吨，广西南华现货-郑糖主力合约（sr2401）基差590元/吨，较上个交易日走强42元/吨。
　　国际方面消息，ICE原糖期货周二上涨，因担忧厄尔尼诺现象将限制糖产出。有交易商表示，糖市受到支撑，因担心厄尔尼诺天气事件将抑制包括印度和泰国在内的亚洲主要生产国的产量。现货方面，昨日国内产区制糖集团报价区间为7050-7660元/吨，加工糖厂报价区间为7370-7880元/吨，报价多数企稳，仅部分下调20元/吨为主。消费进入淡季，现货采购不温不火，成交偏淡。
　　【交易策略】
　　总体而言，近期印度新榨季产量预测进一步下调，印度禁止食糖出口概率增加，使得今年四季度至明年一季度国际贸易流预期将非常紧缺，原糖价格仍谨慎看涨。目前盘面价格已经跌至配额内生产成本附近，在巨大的内外价差修复前，国内供应缺口将一直存在，继续单边下跌的可能性不大。但国储抛储，A配额增发使得四季度进口量回升，以及国内开始新榨季生产，短期供应增加，9月库存去化速度已明显放慢，市场情绪悲观，策略上建议区间交易，低买高平。
　　棉花
　　【重点资讯】
　　周二日盘郑棉增仓下跌，主力合约收于16695元/吨，下跌295元/吨。全国318B皮棉均价17929元/吨，下跌191元/吨。郑棉主力合约（cf2401）基差1234元/吨，基差走强104元/吨。
　　据中国棉花信息网消息称，10月16日新疆大部分地区籽棉收购均价较前一日小幅上调，机采棉收购均价上调幅度在控制在0.1元/公斤以内。整体来看，机采棉收购均价保持在7.5-8.1元/公斤左右。部分轧花厂开始定价结算收购，但是对于价格农户与轧花厂仍存在分歧，互相试探观望。国储拍卖方面，10月17日储备棉销售资源2万吨，实际成交1.05吨，成交率52.74%。平均成交价格17075元/吨，较前一日下跌152元/吨，折3128价格17613元/吨，较前一日下跌29元/吨。7月31日至10月17日累计成交总量77.24万吨，成交率86.97%。现货方面，当前纺织纱线销售一般，利润空间较小，原料多随用随购，随着新棉收购加工进度进一步增加，纺织企业关注新棉上市情况，市场整体仍以陈棉现货和国储棉成交为主。
　　【交易策略】
　　当前轧花厂籽棉收购意愿偏谨慎，新疆机采籽棉收购价从此前7.6-8.2元/公斤下跌至7.5-8.1元/公斤，籽棉保底收购价对应成本下调至16300元/吨，而目前期货主力合约价格已接近成本，预计出现单边下跌的可能性不大，因目前棉花库存处于低位，叠加新疆减产。但是若新疆减产不及预期，则有可能继续下跌。往上看，目前轧花厂收购谨慎，国储持续竞卖，并且下游需求萎靡

研究报告全文：农产品早报2023-10-18五矿期货农产品早报五矿期货农产品团队大豆粕类重要资讯王俊双粕周二平稳为主夜盘走高豆粕01日盘收3884元吨菜粕01日盘收2926元吨主流组长生鲜研究员油厂豆粕自提价涨10-40至4220-4390元吨基差稳中有涨至256-466元吨广东油厂豆粕从业资格号F0273729报422040元吨广东油厂菜粕3330-40元吨现货成交较好全国主要油厂豆粕成交易咨询号Z0002942交1284万吨较上一交易日减少1513万吨其中现货成交1134万吨远月基差成交15邮箱wangjawkqhcn万吨杨泽元农业咨询机构AgRural周一称截至上周四巴西202324年度大豆播种率为17较上一白糖棉花研究员周提高了7但落后于去年同期的24逆转了前几周快速播种的趋势因农民正在努力应对从业资格号F03116327不利的天气条件导致大豆种植速度放缓美豆11月出口升贴水在偏低位置今日有所下滑交易咨询号Z0019233巴西大豆升贴水在中性偏高位置暗示美豆出口仍然面临压力密西西比河水位仍然偏低但运邮箱yangzeyuanwkqhcn费已回落至中性水平油厂及港口大豆库存上周回升豆粕库存下降大豆供应仍然充足斯小伟交易策略联系人受美豆出口压力及国内由于到港量预计超出往年同期影响中期01豆粕空间受阻远月豆粕贴从业资格号F03114441水较多可适当逢高做反套短期受东北华北油厂月底计划停机影响油厂挺价意愿强单边电话028-86133280或稳中偏强邮箱sixiaoweiwkqhcn油脂重要资讯1据欧盟委员会截至10月15日欧盟202324年度棕榈油进口量为102万吨而去年同期为108万吨2近日给出进口利润中国对棕榈油需求增加购买了6船棕榈油货物而印度也在为节日做准备补充棕榈油库存从而带动马来西亚棕榈油价格上升310月17日豆油成交16900吨棕榈油成交3400吨总成交比上一交易日减少500吨降幅24成交一般周二国内油脂期货震荡为主夜盘冲高马棕延续反弹趋势原油偏强震荡棕榈油01收7316元吨豆油01收8068元吨菜油01收8982元吨广州24度棕榈油73000元吨江苏一级豆油84900元吨南通三菜92000元吨交易策略1近期油脂波动较大国际国内油脂库存仍然较高不过距离棕榈油季节性减产时点也越来越近10月前15日SPPOMA给出马棕减产预估绝对价格方面油脂受生柴价差及近期油厂计划停机等支撑棕榈油前期多单可续持近期关注原油及马棕产量高频报告白糖重点资讯周二日盘郑糖偏弱震荡主力合约收于6790元吨下跌28元吨广西南华集团报价持平报7380-7390元吨广西南华现货-郑糖主力合约sr2401基差590元吨较上个交易日走强42元吨国际方面消息ICE原糖期货周二上涨因担忧厄尔尼诺现象将限制糖产出有交易商表示糖市受到支撑因担心厄尔尼诺天气事件将抑制包括印度和泰国在内的亚洲主要生产国的产量现货方面昨日国内产区制糖集团报价区间为7050-7660元吨加工糖厂报价区间为7370-7880元吨报价多数企稳仅部分下调20元吨为主消费进入淡季现货采购不温不火成交偏淡交易策略总体而言近期印度新榨季产量预测进一步下调印度禁止食糖出口概率增加使得今年四季度至明年一季度国际贸易流预期将非常紧缺原糖价格仍谨慎看涨目前盘面价格已经跌至配额内生产成本附近在巨大的内外价差修复前国内供应缺口将一直存在继续单边下跌的可能性不大但国储抛储A配额增发使得四季度进口量回升以及国内开始新榨季生产短期供应增加9月库存去化速度已明显放慢市场情绪悲观策略上建议区间交易低买高平棉花重点资讯周二日盘郑棉增仓下跌主力合约收于16695元吨下跌295元吨全国318B皮棉均价17929元吨下跌191元吨郑棉主力合约cf2401基差1234元吨基差走强104元吨据中国棉花信息网消息称10月16日新疆大部分地区籽棉收购均价较前一日小幅上调机采棉收购均价上调幅度在控制在01元公斤以内整体来看机采棉收购均价保持在75-81元公斤左右部分轧花厂开始定价结算收购但是对于价格农户与轧花厂仍存在分歧互相试探观望国储拍卖方面10月17日储备棉销售资源2万吨实际成交105吨成交率5274平均成交价格17075元吨较前一日下跌152元吨折3128价格17613元吨较前一日下跌29元吨7月31日至10月17日累计成交总量7724万吨成交率8697现货方面当前纺织纱线销售一般利润空间较小原料多随用随购随着新棉收购加工进度进一步增加纺织企业关注新棉上市情况市场整体仍以陈棉现货和国储棉成交为主交易策略当前轧花厂籽棉收购意愿偏谨慎新疆机采籽棉收购价从此前76-82元公斤下跌至75-81元公斤籽棉保底收购价对应成本下调至16300元吨而目前期货主力合约价格已接近成本预计出现单边下跌的可能性不大因目前棉花库存处于低位叠加新疆减产但是若新疆减产不及2预期则有可能继续下跌往上看目前轧花厂收购谨慎国储持续竞卖并且下游需求萎靡价格是缺乏上涨的动力策略上建议维持观望鸡蛋现货资讯全国鸡蛋价格有稳有降主产区均价落002元至443元斤辛集持平411元斤持平养殖单位顺势出货为主贸易商按需补仓预计今日全国鸡蛋价格多数稳定少数或有涨跌调整交易策略需求支撑不佳叠加成本回落现货走势弱于预期但老鸡出栏增加预期下下方空间也相对有限未来关注需求何时再起尽管存栏有趋势增加背景但需求的脉冲式增加对蛋价仍有潜在拉涨作用盘面跟随现货走势偏弱当前估值相对合理未来预期差或来自于存栏增加和需求恢复之间的博弈短期近月关注下方支撑逢低买入为主长期留意远月上方压力生猪现货资讯昨日国内猪价普遍上涨河南均价涨008元至1533元公斤四川1568元公斤北方养殖场出栏积极性一般局地二次育肥补栏积极性提升但考虑需求跟进不足且南方猪源相对充沛持续上涨空间或有限预计今日北方或局地微涨南方弱稳为主交易策略基础供应仍处增势屠量同比偏大环比稳定体重缓慢上行局部二育小规模进行但难改趋势需求整体偏弱利空猪价现货或仍以偏弱寻低为主直到消费启动但阶段性需要关注情绪变化对节奏的影响盘面走势偏弱1101等近月合约仍保有升水整体产能充沛格局下不宜过分看高估值短期受现货驱动向下的影响仍建议偏空思路中期如果市场能阶段性出清消费启动后将对春节前行情形成明显提振农产品重点图表大豆粕类图1主要油厂豆粕库存万吨图2主要油厂菜粕库存万吨3五矿期货早报农产品数据来源MYSTEEL五矿期货研究中心数据来源MYSTEEL五矿期货研究中心图3主要油厂大豆库存万吨图4饲料企业库存天数天数据来源MYSTEEL五矿期货研究中心数据来源MYSTEEL五矿期货研究中心图5ECMWF南美洲未来10天累积降水距平英寸图6ECMWF南美洲未来5天温度距平数据来源AG-WX五矿期货研究中心数据来源AG-WX五矿期货研究中心4五矿期货早报农产品图7大豆月度进口及预估万吨图8菜籽月度进口万吨数据来源海关五矿期货研究中心数据来源海关五矿期货研究中心油脂图9国内三大油脂库存万吨图10马棕库存万吨数据来源MYSTEEL五矿期货研究中心数据来源MYSTEEL五矿期货研究中心图11马棕进口盈亏元吨图12国际油脂价格美元吨数据来源WIND五矿期货研究中心数据来源MYSTEEL五矿期货研究中心图13东南亚未来第一周降水距平mm图14东南亚未来第二周降水距平mm5五矿期货早报农产品数据来源NOAA五矿期货研究中心数据来源NOAA五矿期货研究中心白糖图15全国单月销糖量万吨图16全国月度产糖量万吨数据来源中国糖业协会五矿期货研究中心数据来源中国糖业协会五矿期货研究中心图17全国累计产销率图18全国工业库存万吨6五矿期货早报农产品数据来源中国糖业协会五矿期货研究中心数据来源中国糖业协会五矿期货研究中心图19我国食糖月度进口量万吨图20巴西中南部地区双周产糖量万吨数据来源海关五矿期货研究中心数据来源UNICA五矿期货研究中心棉花图21全球棉花产量万吨图22美国棉花产量万吨数据来源USDA五矿期货研究中心数据来源USDA五矿期货研究中心7五矿期货早报农产品图23中国棉花产量万吨图24我国棉花月度进口量万吨数据来源USDA五矿期货研究中心数据来源海关五矿期货研究中心图25纺纱厂开机率图26我国棉花商业库存万吨数据来源MYSTEEL五矿期货研究中心数据来源中国棉花信息网五矿期货研究中心鸡蛋图27在产蛋鸡存栏亿只图28蛋鸡苗补栏量万只数据来源卓创资讯五矿期货研究中心数据来源卓创资讯五矿期货研究中心8五矿期货早报农产品图29存栏及预测亿只图30淘鸡鸡龄天数据来源卓创资讯五矿期货研究中心数据来源卓创资讯五矿期货研究中心图31蛋鸡养殖利润元斤图32斤蛋饲料成本元斤数据来源卓创资讯五矿期货研究中心数据来源卓创资讯五矿期货研究中心生猪图33能繁母猪存栏万头图34各年理论出栏量万头9五矿期货早报农产品数据来源农业农村部五矿期货研究中心数据来源涌益咨询五矿期货研究中心图35生猪出栏均重公斤图36日度屠宰量头数据来源卓创资讯五矿期货研究中心数据来源卓创资讯五矿期货研究中心图37肥猪-标猪价差元斤图38自繁自养养殖利润元头数据来源涌益咨询五矿期货研究中心数据来源WIND五矿期货研究中心10免责声明五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构已具备有商品期货经纪金融期货经纪资产管理期货交易咨询等业务资格本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上我们力求能为您提供精确的数据客观的分析和全面的观点但我们必须声明对所有信息可能导致的任何损失概不负责本报告并不提供量身定制的交易建议报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标文中所提及的任何观点都仅供参考不构成买卖建议版权声明本报告版权为五矿期货有限公司所有本刊所含文字数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可任何人不得以电子机械影印录音或其它任何形式复制传播或存储于任何检索系统不经许可复制本刊任何内容皆属违反版权法行为可能将受到法律起诉并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用公司总部深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层电话400-888-5398网址wwwwkqhcn