【行情要点】
　　金融期权上证50ETF、上证300ETF高开后先降后升，震荡上行；创业板ETF高开后窄幅区间震荡；中证1000指数平开后先降后升，午后窄幅盘整。截至收盘，上证50ETF涨幅0.39%报收于2.553，上证300ETF涨幅0.32%报收于3.705，创业板ETF涨幅0.31%报收于1.912，中证1000指数跌幅0.22%报收于6011.37。
　　【期权分析】
　　隐含波动率：期权的隐含波动率是期权市场对标的物在期权有效期限内即将出现的统计波动率的预测。其中上证50ETF期权隐含波动率报收于15.01%（-0.67%），上证300ETF期权隐含波动率报收于14.01%（-0.93%），创业板ETF期权隐含波动率报收于18.22%（-1.70%），中证1000股指期权隐含波动率报收于15.43%（+0.96%）。
　　成交额PCR：期权的成交额PCR是看跌期权成交金额与看涨期权成交金额的比值，代表投资者资金投向，是市场情绪更直接的体现。成交额PCR与标的行情往往表现为反方向，比值越大表明空头压力越大，比值越小表明多头力量越强。截止收盘，上证50ETF期权成交额PCR报收于0.97（+0.22），上证300ETF期权成交额PCR报收于1.19（+0.31），创业板ETF期权成交额PCR报收于1.31（+0.37），中证1000股指期权成交额PCR报收于2.06（+1.20）。
　　持仓量PCR：期权的持仓量PCR，是从期权的卖方角度分析市场的参与程度。期权持仓量PCR为1.00时，一般认为是市场行情的多空分界线。截止收盘，上证50ETF期权持仓量PCR延续震荡下行趋势在较低位置报收于0.54（-0.01），上证300ETF期权持仓量PCR加速上行遇阻后震荡回落报收于0.64（-0.00），创业板ETF期权持仓量PCR自低点快速拉升宽幅震荡后持续下行报收于0.55（-0.00），中证1000股指期权持仓量PCR窄幅盘整后再次冲高遇阻回落报收于0.70（-0.06）。
　　最大未平仓所在的行权价：期权最大未平仓所在的行权价是站在卖方的角度分析市场行情所在的压力线和支撑线。截至收盘，从期权卖方行权价的角度看，上证50ETF的压力点行权价维持在2.60；上证300ETF的压力点行权价维持在3.8；创业板ETF的压力点下降一个行权价为1.95；中证1000指数的压力点行权价维持在6100，支撑点行权价维持在6000。
　　【结论与策略建议】
　　（1）上证50ETF期权
　　方向上：上证50ETF前期超跌反弹遇阻回落后宽幅盘整震荡近一个月，下方有前期低点支撑，短期弱势偏空；
　　波动上：期权隐含波动率自上轨道线震荡下行跌破下轨道线后于较低位置窄幅盘整；
　　策略建议：构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略，获取方向性收益和时间价值收益，若市场行情快速上涨突破损益平衡点，则平仓离场，如上证50ETF期权，即S_510050P2310M02500@10，S_51005P2310M02550@10和S_510050C2310M02550@10，S_510050C2310M02600@10。
　　（2）上证300ETF期权
　　方向上：上证300ETF前期超跌反弹近一周震荡上行后遇阻回落，一个月以来持续弱势缓慢下行，跌破今年以来的最低点，市场整体偏弱势；
　　波动上：期权隐含波动率自上轨道线快速下降跌破下轨道线后小幅震荡，短期波动剧烈；
　　策略建议：构建认购熊市价差期权组合策略，获取方向性收益和时间价值收益，若市场行情快速大涨突破损益平衡点，则逐渐平仓离场，如上证300ETF期权，即S_510300C2310M03500@10，S_510300C2310M03600@10和B_510300C2310M03800@10，B_510300C2310M03900@10。
　　（3）创业板ETF期权
　　方向上：创业板ETF前期自低点弱势反弹后窄幅盘整，后在空头压力下持续震荡下行近一个月；
　　波动上：创业板ETF期权隐含波动率自上轨道线加速回落跌破下轨道线后小幅震荡；
　　策略建议：构建卖出看涨+看跌期权偏中性的组合策略，获取时间价值收益，若市场行情快速上涨或下跌突破损益平衡点，则平仓离场，如CYBETF期权，S_159915P2310M01850@10，S_159915P2310M01900@10和S_159915C2310M01950@10，S_159915C2310M02000@10。
　　（4）中证1000股指期权
　　方向上：中证1000指数沿着空头趋势方向加速下跌近三周，跌破去年12月以来低点，弱势反弹回暖后宽幅盘整；
　　波动上：中证1000股指期权隐含波动率大幅波动半个月后上行突破历史平均水平，后遇上轨道线压力回落跌破下轨道线后小幅反弹。
　　策略建议：构建认沽牛市期权组合策略，获取方向性收益和时间价值收益，若市场行情快速下跌突破损益平衡点，则平仓离场，如ZZ1000股指期权，B_MO2310-P-5900@10，S_MO2310-P-6000@10和S_MO2310-P-P6100@10，B_MO2310-P6200@10。
　　

研究报告全文：金融期权日报期权研究2023年10月18日星期三行情要点金融期权上证50ETF上证300ETF高开后先降后升震荡上行创业板ETF高开后窄幅区间震荡中证1000指数平开后先降后升午后窄幅盘整截至收盘上证50ETF涨幅039报收于2553上证300ETF涨幅032报收于3705创业板卢品先ETF涨幅031报收于1912中证1000指数跌幅022报收于601137投研经理0755-23375252期权分析隐含波动率期权的隐含波动率是期权市场对标的物在期权有效期限内即将出现的统计波动率的预测其中上证lupxwkqhcn50ETF期权隐含波动率报收于1501-067上证300ETF期权隐含波动率报收于1401-093创业板ETF期权从业资格号隐含波动率报收于1822-170中证1000股指期权隐含波动率报收于1543096F3047321成交额PCR期权的成交额PCR是看跌期权成交金额与看涨期权成交金额的比值代表投资者资金投向是市场情绪更直接的体现成交额PCR与标的行情往往表现为反方向比值越大表明空头压力越大比值越小表明多头力量越强截交易咨询号止收盘上证50ETF期权成交额PCR报收于097022上证300ETF期权成交额PCR报收于119031创业板ETFZ0015541期权成交额PCR报收于131037中证1000股指期权成交额PCR报收于206120持仓量PCR期权的持仓量PCR是从期权的卖方角度分析市场的参与程度期权持仓量PCR为100时一般认为是市场行情的多空分界线截止收盘上证50ETF期权持仓量PCR延续震荡下行趋势在较低位置报收于054-001上证常俊萍300ETF期权持仓量PCR加速上行遇阻后震荡回落报收于064-000创业板ETF期权持仓量PCR自低点快速拉升宽幅震期权研究员荡后持续下行报收于055-000中证1000股指期权持仓量PCR窄幅盘整后再次冲高遇阻回落报收于070-006changjpwkqhcn最大未平仓所在的行权价期权最大未平仓所在的行权价是站在卖方的角度分析市场行情所在的压力线和支撑线截至收盘从期权卖方行权价的角度看上证50ETF的压力点行权价维持在260上证300ETF的压力点行权价维持在从业资格号38创业板ETF的压力点下降一个行权价为195中证1000指数的压力点行权价维持在6100支撑点行权价维持在6000F03117406结论与策略建议1上证50ETF期权方向上上证50ETF前期超跌反弹遇阻回落后宽幅盘整震荡近一个月下方有前期低点支撑短期弱势偏空波动上期权隐含波动率自上轨道线震荡下行跌破下轨道线后于较低位置窄幅盘整策略建议构建卖出偏空头的看涨看跌期权组合策略获取方向性收益和时间价值收益若市场行情快速上涨突破损益平衡点则平仓离场如上证50ETF期权即S510050P2310M0250010S51005P2310M0255010和S510050C2310M0255010S510050C2310M02600102上证300ETF期权方向上上证300ETF前期超跌反弹近一周震荡上行后遇阻回落一个月以来持续弱势缓慢下行跌破今年以来的最低点市场整体偏弱势波动上期权隐含波动率自上轨道线快速下降跌破下轨道线后小幅震荡短期波动剧烈策略建议构建认购熊市价差期权组合策略获取方向性收益和时间价值收益若市场行情快速大涨突破损益平衡点则逐渐平仓离场如上证300ETF期权即S510300C2310M0350010S510300C2310M0360010和B510300C2310M0380010B510300C2310M03900103创业板ETF期权方向上创业板ETF前期自低点弱势反弹后窄幅盘整后在空头压力下持续震荡下行近一个月波动上创业板ETF期权隐含波动率自上轨道线加速回落跌破下轨道线后小幅震荡策略建议构建卖出看涨看跌期权偏中性的组合策略获取时间价值收益若市场行情快速上涨或下跌突破损益平衡点则平仓离场如CYBETF期权S159915P2310M0185010S159915P2310M0190010和S159915C2310M0195010S159915C2310M02000104中证1000股指期权方向上中证1000指数沿着空头趋势方向加速下跌近三周跌破去年12月以来低点弱势反弹回暖后宽幅盘整波动上中证1000股指期权隐含波动率大幅波动半个月后上行突破历史平均水平后遇上轨道线压力回落跌破下轨道线后小幅反弹策略建议构建认沽牛市期权组合策略获取方向性收益和时间价值收益若市场行情快速下跌突破损益平衡点则平仓离场如ZZ1000股指期权BMO2310-P-590010SMO2310-P-600010和SMO2310-P-P610010BMO2310-P-620010235市场行情标的简称合约代码收盘价涨跌涨跌幅成交量万成交额亿SH50ETF510050SH2553000100039512371306SH300ETF510300SH3705000120032888063287SH500ETF510500SH5694000110019198781129CYBETF159915SZ191200006003141526793SZ100ETF159901SZ25830000600233826099ZZ1000000852SH601137-1299-022139亿158570当月合成期权期权标的平值期权权利金C权利金P合成价格涨跌涨跌幅升贴水SH50ETF25500025000205255450007402900015SH300ETF37000035000268370820010102700032SH500ETF57500022100762569590006301100019CYBETF19000027500148191270005302800007SZ100ETF26000018700344258430003001200013ZZ100060000037803300600480-1220-020-65698当月期权隐含波动率期权标的IMP-CIMP-PIMP-TMA20UPLOW剩余天数到期日SH50ETF15201478150116641847148182023-10-25SH300ETF14201378140116141815141282023-10-25SH500ETF13301303131515751788136182023-10-25CYBETF18441795182220742333181582023-10-25SZ100ETF16591595162518051983162682023-10-25ZZ100015261561154316991908149032023-10-20当月期权量仓期权标的额-Call额-Put额-PCR变化仓-Call仓-Put仓-PCR变化SH50ETF1293412538097022907444489387054-001SH300ETF1264115047119031509821327188064000SH500ETF487110196209082142407149882105-001CYBETF69409058131037407766224513055-000SZ100ETF162119781220224840843734090008ZZ10008178168162061202774919436070-006数据来源wind五矿期货期权事业部标的价量关系图1SH50ETF走势图280成交量万收盘价2000275175027015002651250260255301000255750250500245250240020230428202308102023091820230407202304122023041720230420202304252023050820230511202305162023051920230524202305292023060120230606202306092023061420230619202306262023062920230704202307072023071220230717202307202023072520230728202308022023080720230815202308182023082320230828202308312023090520230908202309132023092120230926202310092023101220231017图2SH300ETF走势图4203000成交量万收盘价27004102400400210018003901500120038037050900370600300360020230407202308102023081520230412202304172023042020230425202304282023050820230511202305162023051920230524202305292023060120230606202306092023061420230619202306262023062920230704202307072023071220230717202307202023072520230728202308022023080720230818202308232023082820230831202309052023090820230913202309182023092120230926202310092023101220231017图3CYBETF走势图2402000成交量万收盘价23015002202101000200500190180020230609202304072023041220230417202304202023042520230428202305082023051120230516202305192023052420230529202306012023060620230614202306192023062620230629202307042023070720230712202307172023072020230725202307282023080220230807202308102023081520230818202308232023082820230831202309052023090820230913202309182023092120230926202310092023101220231017图4中证1000走势图7200250成交量亿收盘价700020068006600150640010062005060005800020230407202304122023041720230420202304252023042820230508202305112023051620230519202305242023052920230601202306062023060920230614202306192023062620230629202307042023070720230712202307172023072020230725202307282023080220230807202308102023081520230818202308232023082820230831202309052023090820230913202309182023092120230926202310092023101220231017SH50ETF期权持仓分布SH50ETF期权持仓分布图SH50ETF期权持仓变化图250000400020002000000-2000150000-4000-6000100000-8000-1000050000-12000-140002502302352402452552602652702752802852902950225235260285225230240245250255265270275280290295OIPOICOICHANGEPOICHANG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