主要观点
　　航空机场：国际航空运输协会近日发布的8月客运定期数据显示，全球航空客运市场持续强势复苏，今年8月航空客运总量同比2022年8月增长28.4%，全球航空客运量目前达到疫情前水平的95.7%。
　　分市场来看，8月各国国内客运量同比2022年8月增长25.4%，比2019年8月高9.2%，这得益于中国国内客运市场需求的大力推动；国际客运量同比增长30.4%，所有市场同比增长率均呈现两位数，国际客运量恢复至2019年8月水平的88.5%。
　　我们认为，今年整体民航市场的恢复进度较为强劲，随着国际航线的逐步增加，此前航司过剩的运力在回归国际航线后预计得到进一步的平衡；今年下半年来看，航司的业绩有望进入一个盈利周期的起点。
　　航运：油运方面，截至10月13日，BDTI报1149点，环比上周增长31.9%；BCTI报748点，环比上周下降0.3%。干散货方面，截至10月13日，BDI报1945点，环比上周增长0.8%。截至10月13日，CCFI和SCFI分别报820.0点和891.6点，较上周分别变动-3.75%和0.53%。
　　快递物流：根据交通运输部，10月2日-10月8日期间邮政快递累计揽收量约25.40亿件，环比增长2.83%；累计投递量约23.86亿件，环比下降8.41%。
　　风险提示
　　消费需求恢复不及预期；旅客出行需求不及预期；国际地缘冲突加剧；港口整合推进不及预期；宏观经济不及预期等。

研究报告全文：