核心观点
　　贵金属市场分析
　　期货行情：
　　10月17日，沪金主力合约开于462.02元/克，收于463.40元/克，较前一交易日收盘上涨0.22%。当日成交量为77,915手，持仓量为155,999手。
　　昨日夜盘沪金主力合约开于465.04元/克，收于464.30元/克，较昨日午后收盘上涨0.35%。
　　10月17日，沪银主力合约开于5,819元/千克，收于5,793元/千克，较前一交易日收盘下降0.22%。当日成交量为365,517手，持仓量为484,680手。
　　昨日夜盘沪银主力合约开于5,820元/千克，收于5,833元/千克，较昨日午后收盘上涨0.45%。
　　隔夜咨询：
　　昨日，美国方面零售销售数据录得0.7%，高于预期的0.3%，就经济基本面而言，美国或许仍好于其他非美地区。在投资组合方面，近日据汇通网讯，TheStreet的ETFFocus编辑David Dierking表示，债券不再是一种很好的分散投资工具，因为它们与股票的相关性太大，使得黄金和其他大宗商品成为更好的选择，这也是目前黄金投资受到投资者追捧的原因之一。结合当下相对复杂多变的地缘因素以及因为中东局势而可能持续走高的原油价格以及通胀预期，因此在目前情况下，贵金属仍然是较为良好的资产配置工具。
　　基本面
　　上个交易日（10月17）上金所黄金成交量为6,618千克，较前一交易日下降51.90%。白银成交量为311,810千克，较前一交易日下降37.69%。上期所黄金库存为3,423千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日上涨4,785千克至1,074,590千克。
　　最新公布的黄金SPDRETF持仓为855.45吨，较前一交易日持平。白银SLVETF持仓为13,826.41吨，较前一交易日下降99.76吨。
　　上个交易日（10月17日），沪深300指数较前一交易日上涨0.35%，电子元件板块较前一交易日下降0.47%。光伏板块较前一交易日上涨0.27%。
　　■策略
　　黄金：谨慎偏多
　　白银：谨慎偏多
　　套利：多外盘空内盘
　　金银比价：暂缓
　　期权：暂缓
　　■风险
　　美元以及美债收益率持续走高
　　加息尾端流动性风险飙升

研究报告全文：期货研究报告贵金属日报2023-10-18复杂的地缘因素使得黄金配置价值仍然较高研究院新能源有色组核心观点研究员贵金属市场分析陈思捷021-60827968期货行情chensijiehtfccom10月17日沪金主力合约开于46202元克收于46340元克较前一交易日收盘从业资格号F3080232上涨022当日成交量为77915手持仓量为155999手投资咨询号Z0016047师橙昨日夜盘沪金主力合约开于46504元克收于46430元克较昨日午后收盘上涨021-60828513035shichenghtfccom10月17日沪银主力合约开于5819元千克收于5793元千克较前一交易日收从业资格号F3046665盘下降022当日成交量为365517手持仓量为484680手投资咨询号Z0014806昨日夜盘沪银主力合约开于5820元千克收于5833元千克较昨日午后收盘上涨穆浅若045021-60827969muqianruohtfccom隔夜咨询从业资格号F03087416昨日美国方面零售销售数据录得07高于预期的03就经济基本面而言美国投资咨询号Z0019517或许仍好于其他非美地区在投资组合方面近日据汇通网讯TheStreet的ETFFocus编辑DavidDierking表示债券不再是一种很好的分散投资工具因为它们与股票的相联系人关性太大使得黄金和其他大宗商品成为更好的选择这也是目前黄金投资受到投资王育武者追捧的原因之一结合当下相对复杂多变的地缘因素以及因为中东局势而可能持续021-60827969走高的原油价格以及通胀预期因此在目前情况下贵金属仍然是较为良好的资产配wangyuwuhtfccom置工具从业资格号F03114162基本面投资咨询业务资格上个交易日10月17上金所黄金成交量为6618千克较前一交易日下降5190证监许可20111289号白银成交量为311810千克较前一交易日下降3769上期所黄金库存为3423千克较前一交易日持平白银库存则是较前一交易日上涨4785千克至1074590千克最新公布的黄金SPDRETF持仓为85545吨较前一交易日持平白银SLVETF持仓为1382641吨较前一交易日下降9976吨上个交易日10月17日沪深300指数较前一交易日上涨035电子元件板块较前一交易日下降047光伏板块较前一交易日上涨027策略请仔细阅读本报告最后一页的免责声明贵金属日报丨20231018黄金谨慎偏多白银谨慎偏多套利多外盘空内盘金银比价暂缓期权暂缓风险美元以及美债收益率持续走高加息尾端流动性风险飙升请仔细阅读本报告最后一页的免责声明贵金属日报丨20231018目录核心观点1宏观面4重要宏观数据及事件概述4美债收益率与利差监控4上期所金银持仓与成交量变化情况5贵金属ETF持仓跟踪5贵金属套利跟踪6基本面7上海黄金交易所Td市场监控7金银库存情况监测8相关下游行业市场表现概述9今日重要数据展望9图表图1美国10年期国债收益率丨单位5图210-2年期利差丨单位5图3上期所黄金成交量丨单位千手5图4上期所白银成交量丨单位千手5图5黄金ETF持仓量丨单位吨6图6白银ETF持仓量丨单位吨6图7国内黄金期现价差丨单位元克6图8国内白银期现价差丨单位元千克6图9黄金内外盘比价丨单位倍7图10白银内外盘比价丨单位倍7图11内盘金银比价丨单位倍7图12外盘金银比价丨单位倍7图13黄金TD成交量与交收量丨单位千克8图14白银TD成交量与交收量丨单位千克8图15上期所黄金库存丨单位千克8图16上期所白银库存丨单位千克8图17WIND电子元件行业指数丨单位点9图18申万光伏行业指数丨单位点9表1隔夜主要货币兑及全球市场表现汇总4表2递延费交收方向8表3日内重要经济数据9请仔细阅读本报告最后一页的免责声明310贵金属日报丨20231018宏观面重要宏观数据及事件概述昨日美国方面零售销售数据录得07高于预期的03就经济基本面而言美国或许仍好于其他非美地区在投资组合方面近日据汇通网讯TheStreet的ETFFocus编辑DavidDierking表示债券不再是一种很好的分散投资工具因为它们与股票的相关性太大使得黄金和其他大宗商品成为更好的选择这也是目前黄金投资受到投资者追捧的原因之一结合当下相对复杂多变的地缘因素以及因为中东局势而可能持续走高的原油价格以及通胀预期因此在目前情况下贵金属仍然是较为良好的资产配置工具表1隔夜主要货币兑及全球市场表现汇总品种昨收涨跌美元指数10619-001欧元美元10576016英镑美元12183-028美元日元14981019纳斯达克437320-001标普5001353375-025道琼斯3399765004原油8641135资料来源博易大师华泰期货研究院美债收益率与利差监控昨日10年期美债收益率为483较前一交易日上涨12个基点10年与2年期美债利差为036较前一交易日下降2个基点贵金属日报丨20231018图1美国10年期国债收益率丨单位图210-2年期利差丨单位美国国债收益率10年美国10年国债-2年期国债2541302-110-2201910172021101720231017201910172021101720231017数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院上期所金银持仓与成交量变化情况昨日10月17日Au2312合约上多头较前一日减持2077手空头则是减持1344手沪金合约上个交易日总成交量为132972手较前一交易日下降5370在沪银方面在Ag2312合约上多头减持8231手空头减持8681手白银合约上个交易日总成交量为688127手较前一交易日下降4025图3上期所黄金成交量丨单位千手图4上期所白银成交量丨单位千手期货成交量黄金期货成交量白银14006000120050001000400080030006002000400200100000201910172021101720231017201910172021101720231017数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院贵金属ETF持仓跟踪最新公布的黄金SPDRETF持仓为85545吨较前一交易日持平白银SLVETF持仓为1382641吨较前一交易日下降9976吨贵金属日报丨20231018图5黄金ETF持仓量丨单位吨图6白银ETF持仓量丨单位吨期货收盘价活跃合约黄金COMEX白银ETF持仓右Comex白银价格左SPDR黄金ETF持有量吨302400021001300190025200001100170020160009001500151200070013001080001100500201910162021101620231016201910162021101620231016数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院贵金属套利跟踪期现价差2023年10月17日Au2312合约与AuTd价差目前为052元克较此前一交易日下降031元克Ag2312与AgTd价差0元千克与此前一交易日下降13元千克内外比价上期所黄金与Comex期金活跃合约内外盘比价为670较前一交易日上涨033白银活跃合约内外盘比价为706较前一交易日下降119金银比价昨日上期所金银主力合约价格比约为7999较前一交易日上涨082外盘为8427较前一交易日下降070图7国内黄金期现价差丨单位元克图8国内白银期现价差丨单位元千克黄金期现价差右上期所黄金活跃合约左白银期现价差右上期所白银收盘价左上期所白银左上金所黄金Td收盘价左Td70003005002060004501520040010500010035054000030003000250-52000-100201910162021101620231016201910162021101620231016数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院贵金属日报丨20231018图9黄金内外盘比价丨单位倍图10白银内外盘比价丨单位倍黄金内外盘比价内外盘白银比价7876655201910172021101720231017201910172021101720231017数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院图11内盘金银比价丨单位倍图12外盘金银比价丨单位倍内盘金银比价外盘金银比价120130120110100100908080706060201910172021101720231017201910162021101620231016数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院基本面上海黄金交易所Td市场监控上个交易日10月17上金所黄金成交量为6618千克较前一交易日下降5190白银成交量为311810千克较前一交易日下降3769黄金交收量为3152千克白银交收量为40800千克贵金属日报丨20231018图13黄金Td成交量与交收量丨单位千克图14白银Td成交量与交收量丨单位千克上金所白银成交量左上金所白银交收量右上金所黄金成交量左上金所黄金交收量右6000000015000003500006000025000040000400000001000000150000200002000000050000050000-50000000201910172021101720231017201910172021101720231017数据来源上海黄金交易所Wind同花顺华泰期货研究院数据来源上海黄金交易所Wind同花顺华泰期货研究院表2递延费交收方向品种指标2023年10月20当周2023年10月黄金Td递延费空付多交易日占比1227白银Td递延费空付多交易日占比2267资料来源上海黄金交易所华泰期货研究所金银库存情况监测昨日10月17日上期所黄金库存为3423千克较前一交易日持平白银库存则是较前一交易日上涨4785千克至1074590千克图15上期所黄金库存丨单位千克图16上期所白银库存丨单位千克上期所黄金库存左上期所黄金收盘价右上期所白银库存左上期所白银收盘价右600034000007500450500065002800000400400055003000350220000045002000160000030035001000025010000002500201910172021101720231017201910172021101720231017数据来源上期所Wind同花顺华泰期货研究院数据来源上期所wind同花顺华泰期货研究院贵金属日报丨20231018相关下游行业市场表现概述上个交易日10月17日沪深300指数较前一交易日上涨035电子元件板块较前一交易日下降047光伏板块较前一交易日上涨027图17Wind电子元件行业指数丨单位点图18申万光伏行业指数丨单位点申万行业指数光伏设备沪深300Wind电子元件指数左沪深300指数右1600065001100065001200090005500500080007000450035004000500035003000250002000201910172021101720231017201910172021101720231017数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院今日重要数据展望表3日内重要经济数据北京时间具体数据事件1000中国第三季度GDP年率1000中国9月社会消费品零售总额年率1700欧元区9月CPI年率终值2030美国9月新屋开工总数年化万户2030美国9月营建许可总数万户资料来源金十数据华泰期货研究所贵金属日报丨20231018免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发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