行业日报/周报/双周报/月报：商业银行《商业银行业日报（2023.10.16）》2023-10-17
　　维持商业银行“增持”评级。推荐标的：宁波银行、招商银行、江苏银行、浙商银行。
　　今日银行股价表现：
　　1、今日银行板块下跌0.11%，年累计涨幅为+5.86%。
　　2、今日A股银行股涨幅前三的分别是：渝农商行（+1.19%）、邮储银行（+0.98%）、江阴银行（+0.81%）。
　　3、今日A股银行股跌幅前三的分别是：兰州银行（-1.29%）、杭州银行（-1.10%）、瑞丰银行（-1.09%）。
　　今日重要行业新闻：
　　无
　　今日重要公司公告：
　　无
　　风险提示：需求修复不及预期。

研究报告全文：市场研究目录每日报告回放2023-10-1609002023-10-1715002行业日报周报双周报月报商业银行商业银行业日报202310162023-10-172行业日报周报双周报月报钢铁钢铁行业周报数据库202310172023-10-172每行业日报周报双周报月报运输航空客流企稳回升原油运价节后上行2023-10-163日行业日报周报双周报月报基础化工重点化工品种库存数据库2023-10-164报行业事件快评计算机政策加码招标落地算力依旧景气向上2023-10-164告行业日报周报双周报月报计算机华为鸿蒙生态攻坚克难自主可控正当时2023-10-165回行业日报周报双周报月报环保欧盟碳关税进入过渡期碳市场有望扩容提速2023-10-166行业日报周报双周报月报基础化工重点化工品价格每日跟踪数据库2023-10-167放行业更新新兴能源国君电新动力电池数据库202310122023-10-167行业更新医药诺和诺德上调业绩产业链有望持续催化2023-10-168公司更新报告卫星化学002648Q3业绩超预期轻烃龙头打开向上空间2023-10-179公司更新报告中煤能源601898集团增持彰显对公司未来发展信心2023-10-179公司更新报告宝钢股份600019拟回购股份用于股权激励完善激励机制2023-10-1710公司更新报告金陵饭店601007高基数拖累恢复仍有缺口2023-10-1711公司更新报告首旅酒店600258暑期旺季高景气驱动业绩超预期2023-10-1711公司更新报告三峡能源600905大股东增持坚定信心远期成长空间广阔2023-10-1612公司首次覆盖常青股份603768奇瑞成增长新动力商用车业务有望减亏2023-10-1612公司事件点评中国铁建601186控股股东拟增持公司股份一带一路PB046建筑央企最低2023-10-16证13券公司更新报告玲珑轮胎601966Q3业绩符合预期塞尔维亚工厂迎来放量2023-10-1614研公司首次覆盖特发服务300917成长于华为腾飞于阿里2023-10-1615究公司事件点评中国石化600028继续大比例回购项目落地打开成长空间2023-10-1615报公司深度研究国电电力600795优质煤电尚未识直待凌云始道高2023-10-1616中小盘-周报北交所修订转板指引有望提振市场信心2023-10-1617告量化高频监测报告个股交易监测数据库202310172023-10-1718主动量化周报热点板块频现市场整体筑底反弹2023-10-1618衍生品周报期市情绪延续分化海外风险预期提升2023-10-1619市场策略周报9月社融数据发布后债市的变与不变2023-10-1620英文报告GTJAMORNINGBRIEF202310172023-10-1721请务必阅读正文之后的免责条款部分每日报告回放每日报告回放2023-10-1609002023-10-171500行业日报周报双周报月报商业银行商业银行业日郭昶皓分析师021-38031652报202310162023-10-17guochanghaogtjascomS0880520080005维持商业银行增持评级推荐标的宁波银行招商银行江苏钟昌静研究助理银行浙商银行010-83939787zhongchangjing028678gtjascom今日银行股价表现S08801230701411今日银行板块下跌011年累计涨幅为5862今日A股银行股涨幅前三的分别是渝农商行119邮储银行098江阴银行0813今日A股银行股跌幅前三的分别是兰州银行-129杭州银行-110瑞丰银行-109今日重要行业新闻无今日重要公司公告无风险提示需求修复不及预期行业日报周报双周报月报钢铁钢铁行业周报数据李鹏飞分析师010-83939783库202310172023-10-17lipengfeigtjascomS0880519080003上周钢价震荡下行上周上海螺纹钢现货跌70元吨至3720元吨魏雨迪分析师跌幅185期货跌70元吨至3620元吨跌幅190热轧卷板现货021-38674763跌80元吨至3800元吨跌幅206期货跌68元吨至3727元吨跌weiyudigtjascom幅179上海中板价格下降冷卷价格下降线材价格下降中板跌70S0880520010002元吨至3760元吨跌幅183冷卷跌90元吨至5210元吨跌幅170线材跌元吨至元吨跌幅国庆节后钢铁行业需求快速王宏玉分析师504180118恢复总库存重回降库趋势2022年以来地产新开工大幅下降2022021-38038343及2023年1-8月地产新开工面积同比分别降394244中长期来wanghongyugtjascom看经过两年的下行地产占钢铁行业需求的比例有所下降原占比35S0880523060005左右新开工的下降对钢铁需求的负面影响已趋弱而钢铁需求中制造请务必阅读正文之后的免责条款部分2of22每日报告回放业及基建占比上升在政策支持地方债务制造业逐步回暖的背景下钢铁行业需求不悲观唐山高炉开工率持平全国247家钢厂高炉开工率下降根据Wind数据上周唐山高炉开工率8315较前一周降337个百分点全国电炉开工率5962较前一周上升193个百分点根据Mysteel数据上周全国247家钢厂高炉开工率8220较前一周下降121个百分点上周全国247家钢厂高炉产能利用率为9193较前一周上下降038个百分点电炉产能利用率为5367较前一周上升042个百分点上周全国盈利钢厂比率为2424较前一周下降65个百分点上周铁矿石现货价格下跌期货价格下跌焦炭现货价格上升期货价格下跌上周日照港PB粉铁含量615跌23元吨至9210元吨跌幅244铁矿石主力期货价格跌10元吨至8420元吨跌幅117焦炭方面焦炭现货价格涨42元吨至24230元吨涨幅176焦炭期货价格跌1875元吨至23520元吨跌幅738上周焦煤现货价格21500元吨与前一周持平焦煤期货价格跌1175元吨至17315元吨跌幅635我们认为下半年铁水产量继续向上的空间相对有限下半年铁矿石供需总体将趋于宽松铁矿石价格有望维持在合理区间范围上周测算螺纹钢生产利润下降测算热卷生产利润下降测算螺纹钢生产利润降3240元吨至-3940元吨热卷生产利润降4240元吨至-20940元吨测算螺纹钢模拟成本滞后一个月生产利润降76元吨至108元吨热卷模拟成本滞后一个月生产利润降86元吨至-212元吨维持增持评级重点推荐产品结构持续升级的华菱钢铁技术与产品结构领先的宝钢股份低成本钢企新钢股份首钢股份三钢闽光方大特钢等同时推荐行业景气程度高的特钢新材料公司硅钢产品放量以及电网需求景气的望变电气锅炉管及油井管需求景气的常宝股份盛德鑫泰高温合金龙头图南股份具备光伏行业供应技术壁垒的铂科新材特种石墨快速发展的方大炭素最后在需求复苏的趋势下上游资源品价格依旧有支撑推荐钒矿与钛矿对应钒钛股份安宁股份同时铁矿标的战略意义凸显推荐河钢资源与大中矿业风险提示供给端政策超预期放松需求修复不及预期行业日报周报双周报月报运输航空客流企稳回升岳鑫分析师0755-23976758原油运价节后上行2023-10-16yuexingtjascomS0880514030006航空航空客流已企稳回升新航季航网有望优化中秋国庆假期量价双旺其中国内含油票价较2019年上升超一成好于预期节后回落符合预期源于节后公商务恢复需一定时间近日客流已企稳开始回升国内客流仍较2019年正增长国内票价随公商务恢复将逐步回升预计10月下半月量价将恢复至9月淡季水平航空需求韧性良好市场或过于担忧预计Q3行业盈利恢复超预期中秋国庆旺季盈利将助力全年扭亏10月底将迎202324冬春航季换季我们预计年中干线机场新增时刻将在新航季得以执行不改空域时刻瓶颈且将优化航司航网品质待供请务必阅读正文之后的免责条款部分3of22每日报告回放需恢复盈利中枢上升可期建议Q4逆向增持维持中国国航吉祥航空中国航信等增持评级油运原油运价如期快速回升对俄制裁执行力度加强1原油油运节后进入传统旺季运价随货盘集中释放而快速上升中东-中国VLCCTCE超34万美元2成品油运多线MRTCE维持3万美元以上近日美国首次制裁违反俄油限价油轮并更新发布海上石油贸易合规指引我们认为此举显示了对俄制裁将加强执行逃避制裁行为将受到更为广泛的打击有望继续推动油运贸易重构深化与持续油运仍具超级牛市期权旺季博弈风险释放风险收益比具吸引力建议增持招商南油中远海能招商轮船三季度业绩前瞻航司扣汇利润恢复显著油运业绩或好于预期1航空航司收入恢复快速机队周转决定盈利恢复前三季度周转逐季提升其中Q3国际ASK恢复不足六成过剩运力增投国内推动整体周转升至高位小航恢复好于大航Q3单位扣油成本继续回落预计Q3航司收入超疫前扣汇盈利有望超疫前2油运Q3中东减产油价上涨影响贸易运价环比回落考虑场外成交活跃与船队结构上市公司实际期租水平应好于指数预计Q3盈利或超预期节后运价快速回升预计Q4盈利将环比显著增长国君交运策略维持航空与油运增持评级1航空并非疫后供需错配盈利大年短逻辑而是中国航空超级周期长逻辑票价中枢上升已开启待供需恢复将迎盈利中枢上升航空需求韧性与增长将超预期维持增持2油运逆全球化下油运贸易重构持续未来数年油轮供给刚性凸显油运仍具超级牛市期权提示风险收益比再具吸引力维持增持3快递快递量剔除低基数后增速平稳建议观察竞争格局变化重点关注龙头长期价值维持中通快递增持评级风险提示经济波动政策地缘油价汇率安全事故等行业日报周报双周报月报基础化工重点化工品种钟浩分析师021-38038445库存数据库2023-10-16zhonghao027638gtjascomS0880522120008重点化工品种库存数据库陈传双研究助理021-38676675chenchuanshuang027603gtjascomS0880123060038行业事件快评计算机政策加码招标落地算力依李沐华分析师010-83939797请务必阅读正文之后的免责条款部分4of22每日报告回放limuhuagtjascom旧景气向上2023-10-16S0880519080009朱丽江分析师010-83939785投资建议算力行业催化不断行业迎来高景气发展推荐标的神州zhulijianggtjascom数码浪潮信息拓维信息恒润股份受益标的紫光股份中科曙光四川长虹真视通中国长城莲花健康鸿博股份润建股份中贝通S0880523060002信烽火通信恒为科技等北京市即将发放AI算力券有望激发AI算力使用需求10月11日北京市经信局印发人工智能算力券实施方案2023-2025年对于在京注册的对AI大模型训练和应用开发有需求的企业可以凭借AI算力租赁的结算凭证向北京市经信局申请算力券进行兑付单次申领额度不超过合同总额的20同一个企业每年可最多申请200万元额度此政策相当于政府为AI算力租赁方提供八折补贴优惠有望进一步激发起AI算力使用需求推动AI算力供给景气向上国产AI服务器龙头有望被高新发展收购上市将成为行情重要催化剂9月27日高新发展发布停牌公告公司计划通过发行股份及支付现金的方式收购高投电子共青城华鲲平潭云辰持有的华鲲振宇股份最晚将于10月19日起复牌并披露交易预案华鲲振宇是生产使用国产鲲鹏昇腾芯片的AI服务器龙头企业在近期中国电信的国产AI服务器招标中市占率达到31位列第一龙头的上市有望成为算力行情的重要催化剂中国电信AI服务器集采中国产芯片占比近半国产算力有望实现超预期发展10月13日中国电信发布AI算力服务器2023-2024年集采中标候选人公告中国电信共计划采购4175台AI服务器其中使用国产芯片的AI服务器1977台占整体采购数量的4735超出市场预期考虑到此前美国政府不断加码对中国市场部分高端AI芯片的制裁力度出于保障供应链安全的考量预计未来国产算力将超预期发展风险提示行业竞争加剧政企客户IT预算下滑表推荐标的盈利预测表数据来源Wind国泰君安证券研究盈利预测为国泰君安自主测算行业日报周报双周报月报计算机华为鸿蒙生态攻李沐华分析师010-83939797坚克难自主可控正当时2023-10-16limuhuagtjascomS0880519080009核心观点我们认为华为确定了以手机为中心的发展模式以后随伍巍研究助理着鸿蒙软件生态快速攻坚克难以及开源鸿蒙硬件设备生态的扩大和完善021-38031029华为鸿蒙对国内基础软硬件层以及应用生态的影响将进一步扩大也会逐wuwei028683gtjascom渐脱离对谷歌底座的依赖鸿蒙和开源鸿蒙代表了两种不同的技术路线和S0880123070157战略思想可以将华为自身做的闭源鸿蒙理解为开源鸿蒙的一个商业发行版虽然2020-2021年华为鸿蒙战略有过一段时间的摇摆但战略调整又回归到了手机为中心将不创收的硬件设备做了收缩因而华为软件层面战略重心也从开源鸿蒙转向了闭源鸿蒙开源鸿蒙战略优先度弱化开源请务必阅读正文之后的免责条款部分5of22每日报告回放鸿蒙核心研发代码也已捐赠给国家围绕鸿蒙生态华为战略布局18N体系的硬件矩阵除了硬件矩阵车载鸿蒙因为需要专业定制化原因也是唯一在华为以外的设备搭载闭源鸿蒙系统的情况而海外相关高端车厂也采用了华为投屏软件据卫星通讯社报道俄罗斯也计划加入华为鸿蒙生态虽然鸿蒙出海仍存困难但随着鸿蒙软件生态攻坚以及开源鸿蒙的硬件设备生态日益完善华为鸿蒙对国内基础软硬件层以及应用生态的影响将进一步扩大另外2023年9月25日华为宣布启动HarmonyOSNEXT计划即鸿蒙原生应用全面启动HarmonyOSNEXT系统底座全栈自研剔除了传统的Linux内核和AOSP代码仅支持鸿蒙内核和鸿蒙系统的应用此举既能帮助华为优化安卓底座带来的流畅度和功耗问题而且还有望从根本上实现自主可控和业务连续性问题投资建议推荐智能驾驶相关标的推荐标的拓维信息中科创达德赛西威受益标的赛力斯经纬恒润吉大正元行业更新毫末智行第九届HAOMOAIDAY上毫末重磅发布了三款极致性价比智能辅助驾驶产品预计将在2023年和2024年先后上车全面满足高中低价位智驾车型量产需求目前行泊分体的硬件设计正在逐步退出市场更具性价比的行泊一体的高阶智能驾驶的方案将会迎来量产上车的高峰蔚来汽车在上海举办的NIOIN创新日活动中发布业内首颗自研量产激光雷达主控芯片杨戬首个由车企自研并发布的智能电动汽车整车全域操作系统天枢SkyOS更加安全高效的全域增强领航辅助功能基于开放生态接入能力的蔚来智能座舱应用商店以及蔚来首款自研智能手机NIOPhone随着蔚来智能辅助驾驶功能持续迭代全景互联技术NIOLink也将助力实现以车为中心的全景互联风险提示技术迭代不及预期的风险市场竞争加剧的风险行业日报周报双周报月报环保欧盟碳关税进入过徐强分析师010-83939805渡期碳市场有望扩容提速2023-10-16xuqianggtjascomS0880517040002环保板块上周涨跌幅1上周环保燃气水务电力申万指数邵潇分析师分别波动-258-211-257002创业板指上证综指深证0755-23976520成指分别波动045-072-0412上周环保个股涨幅前五名分shaoxiaogtjascom别为宝馨科技3398赛恩斯1094中创环保768S0880517070004ST金圆662中自科技6553跌幅前五名分别为惠城于歆分析师环保-1263ST鸿达-1081华测检测-1022青达环保-925仕净科技-837021-38038345yuxin024466gtjascomCEA周成交2583万吨环比增长244上周全国碳市场碳排放配额S0880523050005CEA成交2583万吨较前一周增244周成交均价6847元吨较前一周下降1地方交易所碳配额上周成交6306万吨较前一周下降31周成交均价9079元吨较前一周增长133上周各地方交易所中碳配额成交均价最高为北京碳配额10359元吨最低为重庆碳排放配额3266元吨上周全国CCER成交2351万吨较前一周增长20碳中和信息速递工业和信息化部等四部门关于印发绿色航空制造业发展请务必阅读正文之后的免责条款部分6of22每日报告回放纲要2023-2035年的通知提出到2025年使用可持续航空燃料的国产民用飞机实现示范应用氢能源飞机关键技术完成可行性验证绿色航空基础设施不断夯实形成一批标准规范和技术公共服务平台有效支撑绿色航空生产体系运营体系建设周度投资观点欧盟碳关税制度已进入过渡期涵盖钢铁水泥铝化肥电力及氢六大行业要求统计进口数量直接与间接排放量已在生产国缴付的碳价明确碳密度信息漏报惩罚机制欧盟碳关税将推动我国碳交易加速对标国际我国碳市场有望加速扩容投资建议欧盟碳关税已进入过渡期覆盖6个行业将于2024年1月进行首个报告期在我国碳价低于欧盟且仅纳入电力行业的背景下我们认为我国有望加速扩容同时丰富CCER等碳交易产品推荐1全国碳市场有望扩容以及配套CCER核证机制完善将释放碳排放监测需求推荐污染源在线监测系统CEMS龙头雪迪龙受益标的聚光科技蓝盾光电2绿证与全国碳市场加速衔接绿证交易将改善垃圾焚烧公司盈利能力以及现金流推荐垃圾焚烧龙头三峰环境瀚蓝环境绿色动力光大环境3具备隐形碳税创造能力再生资源板块再生油推荐卓越新能受益标的山高环能嘉澳环保再生塑料推荐三联虹普受益标的英科再生再生金属推荐高能环境受益标的浙富控股风险提示行业政策变化项目进度低于预期等行业日报周报双周报月报基础化工重点化工品价钟浩分析师021-38038445格每日跟踪数据库2023-10-16zhonghao027638gtjascomS0880522120008重点化工品价格每日跟踪数据库沈唯分析师0755-23976795shenwei024936gtjascomS0880523080006王瑞健研究助理021-38031022wangruijian028700gtjascomS0880123070136行业更新新兴能源国君电新动力电池数据库石岩分析师0755-23976068202310122023-10-16shiyan019020gtjascomS0880519080001动力电池行业数据库更新庞钧文分析师021-38674703请务必阅读正文之后的免责条款部分7of22每日报告回放pangjunwengtjascomS0880517120001牟俊宇分析师0755-23976610moujunyugtjascomS0880521080003马铭宏分析师0755-23976068maminghong027534gtjascomS0880523050001行业更新医药诺和诺德上调业绩产业链有望持续丁丹分析师0755-23976735催化2023-10-16dingdangtjascomS0880514030001诺和诺德上调全年业绩指引减肥产业链催化不断2023年10月13吴晗分析师日诺和诺德宣布前三季度营收增长33营业利润增长37固定汇率010-83939773CER计算上调全年营收指引至32-38原27-33上调全年营wuhan024878gtjascom业利润指引至40-46原31-37主要受益于司美格鲁肽OzempicS0880523080005降糖Rybelsus口服降糖Wegovy减重终端销售持续拉动GLP-1研发管线持续推进助推终端制剂市场持续扩容2023年8月诺和诺德司美格鲁肽在治疗心衰III期STEPHfpEF试验中取得积极结果相比安慰剂每周一次24mg皮下注射可将超重或肥胖合并心血管疾病且不伴糖尿病患者主要不良心血管事件MACE降低202023年10月10日诺和诺德宣布司美格鲁肽针对2型糖尿病合并慢性肾病患者的III期临床FLOW由于疗效优异提前终止后续多项III期关键研究如非酒精性脂肪性肝炎NASH阿尔茨海默病AD糖尿病肾病等适应症扩展有望推动终端制剂持续扩容多肽产业链有望持续受益GLP-1类减肥药物的持续扩容推动相关多肽药物API及CDMO需求多肽类药物的壁垒在于合成的过程控制批次产品的质量和纯度以及大规模生产成本控制同时涉及复杂的分离纯化以及初级高级结构鉴定对相关企业工艺技术能力及资金储备要求较高下游药物市场扩容有望推动上游原材料氨基酸化学试剂树脂等以及相关API及CDMO企业的需求提升具有技术平台优势合规GMP产能项目交付经验的相关公司有望受益维持行业增持评级维持药明康德凯莱英华东医药信达生物增持评级其他受益标的1药品博瑞医药翰宇药业联邦制药双鹭药业丽珠集团甘李药业通化东宝2CXO及原料药九洲药业诺泰生物圣诺生物海翔药业3上游试剂及耗材蓝晓科技昊帆生物金凯生科风险提示行业竞争加剧风险研发不及预期风险政策变化风险地缘政治风险请务必阅读正文之后的免责条款部分8of22每日报告回放公司更新报告卫星化学002648Q3业绩超预期本次评级增持上次评级增持轻烃龙头打开向上空间2023-10-17目标价1890元上次目标价1890元维持增持评级维持盈利预测以及目标价我们维持公司2023-2025现价1583元年EPS为135199239元参考可比公司同时考虑到公司稀缺性给予总市值53328百万2023年14XPE估值维持目标价为1890元维持增持评级2023Q3业绩超预期公司公告前三季度业绩预告前三季度实现归母净孙羲昱分析师利润3193-3493亿元YoY483-1467扣非归母净利润3156-3456亿元其中实现归母净利润亿元021-38677369YoY1187-2250Q3135-165YoY44433-56529扣非后归母净利润1203-1503亿元sunxiyugtjascomYoY112302-142789Q3业绩超越市场预期产品价格回暖是业S0880517090003绩改善主要原因杨思远分析师021-38032022产品价格回升带动业绩向上2023Q3公司部分产品价格继续改善参考yangsiyuan026856gtjascomwind数据2023Q3LLDPE均价8352元吨环比13HDPE9110元S0880522080005吨环比183C3方面丙烯酸甲酯乙酯丁酯均价分别为元吨环比三季度乙烷价格受陈浩越研究助理6620888410212361-946049澳洲天然气涨价有所扰动参考Bloomberg2023Q3调整后原料乙烷均021-38031035价3101元吨环比1361chenhaoyue028692gtjascomS0880123070130轻烃龙头属性打造新材料高地空间广阔公司公告建设-烯烃综合利用高端新材料产业园项目拟布局-烯烃POE高端聚乙烯茂金属聚-烯烃超高分子量聚乙烯等高性能产品此外乙醇胺EAA等新产品陆续落地打开公司中长期成长空间风险提示化工品需求不及预期原料价格波动的风险公司更新报告中煤能源601898集团增持彰显对本次评级增持上次评级增持公司未来发展信心2023-10-17目标价1113元上次目标价1113元维持盈利预测和目标价维持增持评级2023年10月16日公司现价860元公告控股股东中煤集团增持公司股份计划的公告彰显集团对公司未来发总市值114025百万展信心维持公司20232025年EPS为155162168元维持目标价1113元增持评级薛阳分析师集团增持彰显对公司未来发展信心1公司控股股东中煤集团拟计划自010-839398122023年10月16日起12个月内通过上海证券交易所采用集中竞价大宗交易等方式增持公司A股股份累计增持数量不超过5000万股占公司xueyang023985gtjascom总股本的038当前中煤集团持股公司AH合计5836股份2S0880521070003本次增持不设定价格区间集团将基于对公司股票价值的合理判断择机邓铖琦分析师逐步实施3本次增持计划彰显集团对公司未来发展前景的信心和对资请务必阅读正文之后的免责条款部分9of22每日报告回放010-83939825本市场长期投资价值的认可dengchengqi024452gtjascomS0880523050003煤价上涨下半年公司业绩有望回升公司煤炭销售结构为90动力煤10焦煤18月底以来动力煤市场价持续上涨当前已突破千元大关电煤长协价也在10月重新上涨至709元吨2焦煤现货价自6月触底以来持续回升据wind日照港瘦焦煤Q3均价1921元吨较Q2上涨100元吨10月以来进一步上涨至2210元吨煤矿有增量成长无忧1公司1-9月商品煤产量10117万吨100Q3产量3405万吨环比068主要受益于大海则煤矿产能爬坡期2在建的苇子沟240万吨里必煤矿400万吨将提供增量风险提示宏观经济不及预期成本超预期提升煤价超预期下跌公司更新报告宝钢股份600019拟回购股份用于本次评级增持上次评级增持股权激励完善激励机制2023-10-17目标价740元上次目标价754元维持增持评级维持公司23-25年归母净利润预测现价590元111031274613988亿元对应EPS050057063元维持目标价740总市值131347百万元维持增持评级拟回购股份用于股权激励完善长效激励机制23年10月16日公司公李鹏飞分析师告拟以30亿元自有资金通过集中竞价回购A股股份回购价格不超886元股回购数量亿股占公司回购前总股本约公司010-83939783335148225本次回购股份用于股权激励有利于健全激励机制确保发展战略和经营lipengfeigtjascom目标的实现增强核心竞争力提升价值同时有助于增强投资者信心S0880519080003魏雨迪分析师产品结构优势凸显盈利能力行业领先公司以板材为主2022板管021-38674763长材产量占比为8132409449且高端汽车板硅钢等高盈利weiyudigtjascom产品规模行业领先在地产下行钢材需求板强长弱背景下公司产S0880520010002品结构优势凸显盈利能力行业领先2023H1吨毛利吨净利达353178元吨公司成本管控能力行业领先单位产品费用逐年下降由21王宏玉分析师年的445元吨降至2023H1的207元吨降幅5248进一步增强盈利021-38038343能力wanghongyugtjascomS0880523060005行业盈利底部区域龙头配置价值凸显经过两年地产下行地产端钢铁需求占比下降地产下行对需求的负面影响趋弱制造业基建端需求回暖背景下行业需求不悲观另外行业盈利已降至底部区间根据Mysteel数据钢企盈利率降至10月中旬的2424钢企主动减产增加此外秋冬季限产有望开始因此行业供给或将趋弱叠加低库存我们预期行业供需格局将改善当前盈利底部区域公司作为龙头钢企的配置价值凸显风险提示需求不及预期限产不及预期请务必阅读正文之后的免责条款部分10of22每日报告回放公司更新报告金陵饭店601007高基数拖累恢本次评级增持上次评级增持复仍有缺口2023-10-17目标价1023元上次目标价1187元业绩预告低于预期增持考虑拓店节奏以及公司自身暑期恢复进现价780元度下调20232425年EPS至019024028-015-019-024元给予总市值3042百万2025年高于行业平均37xPE估值下调目标价至1023元业绩预告简述预计2023年前三季度实现归母净利润5500万元同比刘越男分析师8242归母扣非净利润约为3700万元同比24238其中Q3单季归母净利润万元同比恢复至年归母扣非021-386777062382-122019100净利润为180893万元同比-1018恢复至2019年79liuyuenangtjascomS0880516030003酒店业务高基数仍有进一步恢复提升空间分暑期景气度较高但由于清泰分析师于2022年暑期需求集中释放强烈导致高基数下2023年暑期恢复不及021-380226892022年水平2022年公司北京新金陵饭店受益租金减免优惠政策对当yuqingtaigtjascom期业绩同样有较大贡献而2023年出游需求恢复后上述租金优惠无贡献S0880519100001公司苏糖批发业务2023Q3业绩增速基本持平但2023年以来受品牌推进渠道扁平化营收体量规模一直在扩大但毛利率水平受到明显影响规模加速扩张有望非线性增长金陵旗下直营酒店白酒经销均为顺周期业务高经营杠杆业绩弹性高预计2023年公司将有增量直营店开业将贡献增量业绩近期公司管理层变化且对未来发展有新思路将在激励集团资源整合融资和扩张等维度有望迎较大边际变化风险提示局部疫情反复行业竞争加剧效率提升不及预期公司更新报告首旅酒店600258暑期旺季高景气本次评级增持上次评级增持驱动业绩超预期2023-10-17目标价2325元上次目标价2325元业绩符合预期增持考虑旺季恢复超预期上调公司20232425现价1581元年EPS预测至07209311800900元给与24年市场平均25xPE估总市值17653百万值维持目标价2325元业绩预告简述预计2023年前三季度实现归母净利润66-7亿元2022刘越男分析师年同期为亏损394亿元归母扣非净利6-64亿元2022年同期为亏损亿元单季归母净利润亿元年同期盈利021-3867770633123Q338-4220225290万元归母扣非净利润367-407亿元2022年同期为盈利3886万元liuyuenangtjascomS0880516030003暑期高景气度驱动业绩超预期此前受产品结构及拓店节奏等因素市于清泰分析师场对公司预期处于底部23Q3单季度若RevPAR剔除云酒店恢复至021-3802268919年同期117符合主流头部酒店水平十一期间RevPAR恢复至19年119三季度核心驱动力为旅游需求集中释放驱动的高景气暑期请务必阅读正文之后的免责条款部分11of22每日报告回放yuqingtaigtjascom北方需求火爆公司自2017年开始持续进行产品改造升级因此旺季经S0880519100001济型门店基本盘价格弹性更高业绩拖累项边际改善核心品牌拓店仍待提速公司上半年业绩受三因素影响直营减值准备能力建设目前直营店盈利情况大幅改善23Q2已经实现盈利上半年应收账款减值已经基本反应了相关风险后续将加大应收款催收投入性业务逸扉安诺全球购减亏后续产品结构及拓店速度的边际改善有望驱动估值修复风险提示行业竞争加剧开店速度不及预期云酒店模型不稳定公司更新报告三峡能源600905大股东增持坚定本次评级增持上次评级增持信心远期成长空间广阔2023-10-16目标价662元上次目标价672元维持增持评级考虑公司装机进度及新能源项目试运行期间会计现价475元政策变更等因素维持20232025年EPS至032039元046元维持目总市值135960百万标价662元维持增持评级事件公司发布关于控股股东增持计划的公告公司控股股东三峡集于鸿光分析师团计划在未来12个月内增持公司股份021-38031730估值处于低位大股东增持坚定信心控股股东三峡集团拟以自有资金通yuhongguang025906gtjascom过上海证券交易所允许的方式增持公司股份对应金额35亿元增持价格S0880522020001不超过6元股截至2023年10月16日公司PETTM仅205倍位孙辉贤研究助理处公司上市以来13分位我们认为本次增持计划彰显控股股东对公司021-38038670资产价值及未来长期发展的信心sunhuixian026739gtjascomS0880122070052电量稳健增长远期装机空间广阔公司3Q23发电量119亿千瓦时同汪玥研究助理比103其中风电发电量740亿千瓦时同比100太阳能发电量416亿千瓦时同比118公司规划2023E新增并网装机规模不低于5021-38031030GW1H23新增并网装机18GW我们预计2H23E公司新能源并网装机wangyue028681gtjascom有望加速截至1H23末公司在建装机132GW将集中在20232024年S0880123070143陆续投产截至2023年10月公司资源储备超150GW2023年18月公司共新增取得已明确坐标点资源248GW新增核准及备案项目142GW我们认为项目储备资源充裕支撑下公司远期装机成长空间广阔风险提示装机低于预期电价不及预期补贴发放不及预期等公司首次覆盖常青股份603768奇瑞成增长新动本次评级增持目标价2464元力商用车业务有望减亏2023-10-16现价2052元总市值4186百万请务必阅读正文之后的免责条款部分12of22每日报告回放目标价2464元首次覆盖给予增持评级预计公司202320242025年的EPS为088114149元目标价2464元对应2023年约28倍PE首次覆盖给予增持评级吴晓飞分析师0755-23976003车身冲焊件为业绩主要驱动力2022年以来盈利能力持续提升公司主wuxiaofeigtjascom营业务为车身和底盘冲压焊接件可为商用车乘用车供货其中车身件S0880517080003营收占比68为公司业绩主要驱动力2022年以来公司归母净利润开赵水平分析师启快速增长2022年同比62712023H1同比12704至090亿元021-38031657接近2022年全年水平zhaoshuipinggtjascomS0880521040002奇瑞江淮成为公司未来重要引擎2019-2022年公司的奇瑞销售占比由1395增至1694且盈利能力高于平均水平2023年奇瑞出口表现亮管正月分析师眼且与华为合作新车将上市有望成为公司未来重要引擎江淮是公司第021-38032026一大客户随着安徽大众等新车型上市也将为公司带来重要增量guanzhengyuegtjascomS0880521030003商用车销量迎来复苏公司对应业务有望逐步减亏受商用车景气度下行影响2022年公司商用车业务处在亏损状态三个为商用车客户提供配套的子公司合计亏损超过7000万元2023年商用车需求开始复苏商用车和重卡1-7月销量分别同比增长16082938公司商用车业务预计逐步减亏风险提示主要客户销量下行风险商用车复苏不及预期风险等公司事件点评中国铁建601186控股股东拟增持本次评级增持上次评级增持公司股份一带一路PB046建筑央企最低2023-10-16目标价1782元上次目标价1782元中国铁建发布关于控股股东增持公司股份计划的公告现价815元总市值110673百万评论中铁建集团拟6个月内增持01025公司股份金额不超人民币3亿韩其成分析师元1维持增持维持预测2023-2023年EPS221244271元增121111021-38676162维持目标价1782元对应2023年8倍PE2中国铁建于2023年10月日收到控股股东中铁建集团通知中铁建集团拟个月内增持公司hanqicheng8gtjascom166A股股份累计增持比例不低于增持前公司已发行总股本的01不高于S0880516030004增持前公司已发行总股本的025增持总金额不超过人民币3亿元本郭浩然研究助理次增持计划不设定价格区间资金来源为中铁建集团自有资金及自筹资010-83939793金3本次增持体现控股股东对公司价值的认可及未来持续稳定发展的信guohaoran025968gtjascom心S0880122020030陈剑鑫研究助理中国铁建前9月地产销售额由第19升至第16名拿地金额由第10升至第71根据中指数据中国铁建2023年1-9月地产权益销售额5424亿021-38038262元同比增加64排名从全国第19升至第1622023年1-9月地产chenjianxin027974gtjascom权益拿地金额270亿元与去年同期持平排名从全国第10升至第73S0880123030056公司将积极关注房地产政策与市场变化调整优化投资与供货节奏进一步强化销售与去库存工作业务布局坚持聚焦原则努力储备优质土地请务必阅读正文之后的免责条款部分13of22每日报告回放一带一路第三届峰会召开在即中国铁建是推动一带一路高质量发展的重要力量1第三届一带一路国际合作高峰论坛开幕式将于10月18日在北京举行国家主席将出席开幕式并发表主旨演讲2中国铁建是一带一路建设的深度参与者积极践行者在设施联通贸易畅通民心相通等领域取得了丰硕成果成为推动一带一路高质量发展的重要力量公司参与中吉乌铁路规划研究3中国铁建2023H1海外订单占比6历史最高占152023H1海外业务毛利率63历史最高13中国铁建估值建筑央企最低国资委推动中央企业提高上市公司质量1中国铁建2023PE37倍过去最高PE平均20倍2015年最高24倍PB046倍八大建筑央企平均068倍最高097倍2中国铁建具备全产业链服务能力初步实现了从传统承包商向以承包商为主投资商发展商运营商并重转型39月26日国资委召开中央企业提高上市公司质量暨公司治理工作专题会9月28日国资委召开国有企业改革深化提升行动专题推进会就更大力度推动深化提升行动开好局起好步作出工作部署风险提示宏观政策超预期紧缩基建投资低于预期等公司更新报告玲珑轮胎601966Q3业绩符合预期本次评级增持上次评级增持塞尔维亚工厂迎来放量2023-10-16目标价2900元上次目标价2900元维持增持评级行业景气高位业绩保持高速增长维持公司现价2034元2023年至2025年EPS为101116137元参考可比公司给予公司24总市值29971百万年25倍PE维持目标价为2900元23Q3业绩符合预期盈利销量延续强势公司发布三季报业绩预告预钟浩分析师计2023年前三季度实现归母净利润9001080亿元同比317400实现扣非后归母净利润亿元同比其中021-380384458401000678826Q3实现归母净利润339-519亿元同比323494环比-25023zhonghao027638gtjascom年19月累计实现销量同比增长2080其中毛利较高的乘用车胎同比S0880522120008增长2325陈传双研究助理021-38676675海运费恢复正常天胶炭黑价格上涨截至10月16日海运费指数回chenchuanshuang027603gtjascom到正常水平天然橡胶价上涨市场价13500元吨月涨幅为547S0880123060038季涨幅1111炭黑价格上升价格为9800元吨月涨幅426季涨幅281075全球布局有序推进泰国玲珑关税大幅降低公司有序布局海内外产能75战略有序建设塞尔维亚项目已于二季度实现全钢发货公司目前半钢在手订单充足塞尔维亚半钢计划9月份进行试生产安徽1400万套高性能子午线轮胎和3万吨废旧轮胎再生项目也在稳步推进公司发力主机配套新能源车配套市占稳居中国第一随国产汽车崛起公司有望获得稳健增长风险提示在建项目不及预期产品量价波动风险请务必阅读正文之后的免责条款部分14of22每日报告回放公司首次覆盖特发服务300917成长于华为腾本次评级增持目标价3270元飞于阿里2023-10-16现价2659元总市值4494百万首次覆盖给予增持评级预测公司20232025年归母净利润分别为123亿元135亿元148亿元增速分别为7610292考虑到公司主营为高新园区物业且进入了能源物管这些进入门槛和技术壁谢皓宇分析师垒相对其他物业服务较高再加上公司的客户已经是国内顶级资源2023010-83939826年可比公司PB均值为33X而非住物管口碑较好的中海物业2023年预计为我们认为公司是高新技术园区服务的绝对龙头给予公司xiehaoyugtjascomPB60X2023年54XPB对应目标价为327元每股S0880518010002白淑媛分析师特发服务最主要的服务领域是科技园区与办公物业且已拥有华为阿里021-38675923巴巴腾讯蚂蚁金服中国移动大疆科技等国内顶尖的企业客户资源baishuyuangtjascom其中公司与华为合作24年与阿里合作9年主要为其提供IFM综合设S0880518010004施管理服务和IDC数据中心运维服务而华为阿里持续升级高科技园黄可意研究助理区物业需求公司在承接核心客户创新业务的物业管理项目时如数据中心运维管理研发中心设备设施管理自动驾驶运维服务等通过经验的010-83939815积累从而形成服务壁垒huangkeyi028691gtjascomS0880123070129政务服务收入增速加快将成为新的利润增长极公司在全国率先开展市场化政府购买公共服务业务正向专业化和标准化发展稳坐园区物业赛道龙头开辟能源医院口岸等新赛道公司2022年高标准进军深圳市场医院物业为高单价高收缴率业态受益于园区物业的丰富经验与丰厚资源公司将打造高质量低价格双重优势2023年首次并购能源物管现代能源体系构建释放能源物管需求清洁能源存寸巨大开发空间风险提示人工成本上涨客户集中度较高核心人员流失风险公司事件点评中国石化600028继续大比例回购本次评级增持上次评级增持项目落地打开成长空间2023-10-16目标价798元上次目标价798元公司10月16日晚发布公告公司通过集中竞价方式继续回购A股现价586元股份5000063股回购金额为人民币2925405592元不含交易费用总市值702401百万公司自2023年9月21日首次实施本轮A股回购以来已累计回购A股股份44700078股占公司总股本的比例为004已支付的总金额为人民币26725100832元不含交易费用孙羲昱分析师021-38677369sunxiyugtjascom请务必阅读正文之后的免责条款部分15of22每日报告回放S0880517090003评论杨思远分析师维持增持评级维持盈利预测以及目标价维持公司年为021-380320222023-2025EPS062065069元考虑到央企估值修复以及可比公司估值维持2023年yangsiyuan026856gtjascom125倍PB估值维持目标价为798元给予增持评级S0880522080005陈浩越研究助理大比例回购彰显信心公司2023年8月28日公告A股回购方案拟使021-38031035用不低于8亿元不超过15亿元自有资金以集合竞价方式回购公司发行chenhaoyue028692gtjascom的A股普通股股票8月25日公司第八届董事会第十八次会议审议通S0880123070130过回购股份方案公司回购股份的目的是维护公司价值和股东权益增强投资者信心截止本轮回购公司已累计回购A股股份44700078股占公司总股本的比例为004已支付的总金额为人民币26725100832元不含交易费用根据测算平均回购价格为597元股勘探板块稳油增气降本提效成品油销量高增2023H1销售原油1717万吨同比12销售天然气165亿立方米同比78原油平均实现价格3627元吨同比-174同期国际油价为798美元桶同比下降258天然气平均实现价格195元立方米同比121受下游需求增长驱动公司营销及分销事业部收入同比10其中汽油销量46506吨同比增长176柴油销量41588吨同比增长13重点项目陆续落地提质增效打开成长公司2023中报公告镇海二期1100万吨年炼油天津南港120万吨年乙烯仪征化纤300万吨年PTA等优质项目将于近两年陆续落地新项目有望提振公司ROE践行稳油增化目标助力公司价值重估风险提示原油价格大幅波动风险炼化行业景气下行风险公司深度研究国电电力600795优质煤电尚未识本次评级增持上次评级增持直待凌云始道高2023-10-16目标价564元上次目标价564元维持增持评级公司煤电资产价值未被充分认知维持20232025现价367元年EPS039051059元维持目标价564元维持增持评级总市值65457百万优质火电资产盈利能力尚未被市场充分认知市场认为公司煤电仅仅依赖煤炭资源优势煤电机组性能较差且装机区域多位于低电价省份煤电于鸿光分析师业务盈利改善空间较低我们认为公司煤电绝非仅具备煤炭资源优势煤电机组性能实际上已位居行业前列且装机区域持续向高电价省份集中公021-38031730司煤电业务盈利将超出市场预期yuhongguang025906gtjascomS0880522020001与众不同的信息与逻辑11H23公司煤电度电盈利优于同业且同比大幅孙辉贤研究助理提升但结构上煤电业务盈利仍主要来自子公司北京国电电力北京国电021-38038670电力外火电资产盈利仍有修复空间2公司通过与集团进行一系列资产sunhuixian026739gtjascom置换持续优化煤电电源结构和资产布局逐步退出甘肃新疆等西北低电S0880122070052价区域煤电资产新增山东江西等华中及沿海高电价区域煤电资产3公司通过资产置换及新建大容量机组等方式持续优化煤电资产质量当前汪玥研究助理煤电机组利用小时数大容量机组占比率等各项机组性能指标已显著优于请务必阅读正文之后的免责条款部分16of22每日报告回放021-38031030行业平均水平公司煤电资产盈利能力受益于多方位优势有望显著优于行wangyue028681gtjascom业其他煤电资产S0880123070143催化剂北京国电电力外其他煤电资产盈利修复大容量煤电机组装机占比提升煤电资产区域分布向高电价区域集中等风险提示用电需求不及预期新能源装机低于预期煤炭价格超预期资产及信用减值超预期等中小盘-周报北交所修订转板指引有望提振市场信周天乐分析师0755-23976003心2023-10-16ZhoutianlegtjascomS0880520010003北交所修订转板指引参与转板个股投资需及时兑现受益10月第2赵文通研究助理周北证50科创50中证1000中证500沪深300深证100上证50指数分010-83939799别变动-250044005-101-071-056-072北交所修订转zhaowentong026013gtjascom板指引转板上市将进入实操阶段市场流动性进一步提高截至10月S088012203001213日北交所转板申请企业共5家实现转板企业3家分别为观典防务688287SH泰祥股份301192SZ翰博高新301321SZ复盘这三只转板个股的市场表现我们发现转板前个股估值中枢将快速上行而转板后则会出现一定回调综上以上现象我们建议在个股转板前积极参与并及时兑现收益北交所行业涨少跌多锦波生物逆势上扬分行业看美容护理行业涨幅最大1225食品饮料行业跌幅最大-526从行业估值来看传媒市盈率TTM中位数18441倍最高家用电器市盈率TTM中位数为977倍估值相对较低从个股来看北交所股票上涨比例为31223受锦波生物公开重组胶原蛋白产品最新研究成果叠加第三届重组胶原蛋白科学家论坛顺利召开等利好消息提振双节后锦波生物延续逆势上涨成为北交所首只200元股当周涨幅达1225位列北交所周涨幅TOP1北交所新增1只上市股票发行节奏稳定10月第2周北交所新增1只上市股票为骑士乳业832786截至10月13日北交所IPO申报企业共472家10月第2周更新状态中北交所已受理企业1家已问询企业10家上市委会议通过企业2家提交注册企业0家注册企业4家锦波生物等北交所个股值得跟踪综合考虑流动性和业绩等指标我们认为以下北交所个股值得关注唯一重组III型人源化胶原蛋白冻干纤维供应商锦波生物832982BJ特斯拉注塑件核心供应商骏创科技833533BJ国内主要线性执行器提供商鼎智科技873593BJ液冷数据中心市场的先行者曙光数创872808BJ国内液压胶管细分行业头部企业利通科技832225BJ风险提示1北交所及新三板的政策变动风险2市场需求不足可能影响中小企业盈利能力请务必阅读正文之后的免责条款部分17of22每日报告回放量化高频监测报告个股交易监测数据库20231017张晗分析师021-386766662023-10-17zhanghan027620gtjascomS0880522120005为满足客户多元化投资需求对个股交易层面情况进行补充国泰君卢开庆研究助理安证券研究金融工程团队对个股交易情况进行监测旨在反映个股交易状021-38038674态帮助提升相关策略表现lukaiqing026727gtjascomS0880122080144梁誉耀研究助理1打板表现复盘021-38038665liangyuyao026735gtjascom我们总结了最新交易日涨停个股盘面表现包括炸板率封单比集合竞S0880122070051价涨幅和交易占比等指标有助于提升打板策略表现2个股交易活跃度监测个股交易活跃度反映了市场对特定个股关注情况成交额或换手率截面排名过高的个股可能存在异常交易未来需警惕下行风险成交额排名靠前个股成交额占比过高意味着市场对特定细分板块的关注度过高短期需关注大盘回调风险3个股冲击成本预测我们通过改进的冲击成本模型对交易行为产生的股票价格冲击进行预测对于任意给定的主动交易金额个股冲击成本计算器可以给出预计的冲击成本比例和损失风险提示本报告完全基于Wind数据进行计算不保证数据可靠性本报告相应数据通过量化模型得出仅作为个股交易层面情况监测不构成个股推荐或投资建议监测数据或与研究所其他研究团队观点不重合有关研究所其他研究团队对有关个股的观点请参考相关已发布的研究报告主动量化周报热点板块频现市场整体筑底反弹张晗分析师021-38676666请务必阅读正文之后的免责条款部分18of22每日报告回放zhanghan027620gtjascom2023-10-16S0880522120005卢开庆研究助理021-38038674核心结论节后一周市场成交活跃度提升华为产业链和医药相关板块相继活跃市场整体处于筑底反弹的过程中lukaiqing026727gtjascomS0880122080144节后市场整体成交活跃度提升日均成交额达到8000亿水平场内融资梁誉耀研究助理成交显著放大行业层面电子汽车和医药领涨建筑建材等行业跌幅较021-38038665大近期华为产业链和医药等板块热点频现热点蔓延有利于提振投资者liangyuyao026735gtjascom情绪整体判断市场处于筑底反弹的过程中S0880122070051北上资金流向仍然存在不确定性节后北上资金延续净流出结构上分化明显电子和汽车行业被增持接近20亿而新能源机械计算机交通运输和食品饮料行业均被减持月度来看新能源和食品饮料等机构重仓行业被减持规模最大此外当前权益类公募基金募集规模仍然处于过去三年低位市场缺乏增量资金的局面仍未改变景气度预期充分博弈对股价影响较弱跟踪分析师对个股的盈利预测变化随着上市公司三季报即将公布10月份分析师盈利预测调整频率或将上升整体法计算国防军工建筑非银金融等行业盈利预测略有上调消费者服务建材计算机等行业部分公司出现盈利下修建议密切关注分析师预测调整以把握各行业景气度风险提示本报告内的结论由量化模型得出与研究所策略观点不重合有关研究所策略团队上述板块结论请参考相关策略报告衍生品周报期市情绪延续分化海外风险预期提升张晗分析师021-386766662023-10-16zhanghan027620gtjascomS0880522120005股指期货卢开庆研究助理021-38038674上周各大股指期货走势延续分化上证50期货及指数涨跌幅分别为lukaiqing026727gtjascom-066-072沪深300期货及指数涨跌幅分别为-081-071中S0880122080144证500期货及指数涨跌-09-101中证1000期货及指数涨跌幅015005股指期货收益均包含展期收益上周股指期货价差当月-次月表现分化IHIFIM价差边际上升IC价差下降表明期货投资者情绪亦有结构性分化上周各大股指期货持仓量和成交量整体上升其中ICIFIHIM周度平均持仓量较上上周分别变动-382117042964693手日均成交量较上上周分别变动73221300647621339手期货整体交易活跃度比上请务必阅读正文之后的免责条款部分19of22每日报告回放上周上升期权上周上证50ETF涨跌-066成交量为312286万手上证50ETF期权合约成交量共成交7200119张其中认购期权成交3985095张认沽期权成交3215024张认沽认购比率为081最活跃的期权合约分别为上证50ETF购10月260上证50ETF沽10月260上证50期权合约的隐含波动率均值为1621上周VIX收于155较上上周基本持平维持低位国内投资者对预期风险担忧较低上周CBOEVIX收于1932较上上周边际上升海外投资者预期风险上升上周黑天鹅指数与前一周基本持平收于9993表明国内投资者对于未来发生极端尾部风险的担忧程度整体较低融资融券上周两融市场所呈现的特征为上周沪深A股融资融券整体规模与上上周相比略有上升截止2023年10月12日融资融券余额为1624806亿元前值2023年9月27日融资融券余额为1610998亿元两融余额相对A股流通市值为233从整体规模和交易额来看两融市场整体活力基本持平上周两融净流入金额最高的行业为电子计算机电力设备等净流出金额最高的行业为农林牧渔非银金融建筑材料等风险提示本结论仅由量化模型得出与研究所策略观点不重合有关研究所策略团队上述板块结论请参考相关策略报告市场策略周报9月社融数据发布后债市的变与不变王佳雯分析师021-386767152023-10-16wangjiawengtjascomS08805190800129月金融数据发布整体上符合预期其中社融数据总量超预期但唐元懋研究助理结构上特别是企业贷款数据仍待恢复另外M1增速进一步降低企业经0755-23976753营和居民消费需求恢复较为平缓数据发布前后债市小幅转暖当周三10tangyuanmao026130gtjascom月11日起国债收益率开始下行至10月13日数据发布当天利率大S0880122030099幅走低10年期国债活跃券下行超过2BP9月金融发布暂时缓解了金九银十金融数据超预期对债市造成冲击的预期使得债市开始意识到房地产政策密集发布后仍然需要较长的时间落地并较为缓慢的推动经济数据上行对后续债市情绪持续恢复有利但需要注意到长短期资金难以大幅宽松和年底机构配置力量偏弱的情形尚未明显反转从历史数据看年末的债市行情如果没有央行较强的货币政策支撑临近年末11月以后一般债市会相对谨慎呈现对利空敏感对利多钝化的状态从9月社融数据看虽然结构表现未超出预期但尚不足以提供足够的利多以扭转债市年末偏弱的大逻辑从资金情况请务必阅读正文之后的免责条款部分20of22