镍周观点
　　供给：8月镍矿进口552.7万吨（+50.6），10月份国内NPI产量3.2万金属吨（-），电解镍产量2.4万吨（+0.2），8月份MHP进口11.04万吨（+3.9），高冰镍进口3.96万吨（+1.44）。震荡
　　需求：9月份印尼不锈钢粗钢产量36.32万吨（-3.18），国内冷轧不锈钢产量131.66万吨（+0.04），9月份国内新能源车产量87.9万辆（+3.6），动力电池产量7.74万MWH（+0.41），三元材料系列动力电池装车量1.22万MWH（+0.14）。
　　库存：周度国内社库1.8万吨（+0.2），其中镍板1.5万吨（+0.2），上期所期货库存5659吨（+1786），上期所交割库库存9312吨（+1842），LME期货库存4.3万吨（-）。
　　利润：俄镍进口利润-4824.68元/吨（+124.47），镍豆进口利润-3856.47元/吨（+326.95）。
　　价差：金川镍升水5000元/吨（-1200），俄镍平水（-200），LME镍CASH-3M合约-250美元/吨（-10）。
　　总结：上周盘面前低后高，周中触底反弹；基本面上国内产量维持高位，全面过剩再度加剧，上周库存延续累积；前期印尼镍矿事件依然导致矿端价格坚挺，但是中长期看，将有利于中间品产能释放，进一步促使电积镍产能增加，施压盘面；宏观面上，美国通胀数据仍然坚挺，能源推动以及服务业通胀粘性仍存，联储料将继续维持紧缩态势，高利率将持续更久；短期来看跌幅过大，可按震荡思路操作，中长期仍维持反弹偏空的思路；套利上，镍不锈钢比价将持续回归，可考虑继续空镍不锈钢比价。