豆粕
　　供需：
　　USDA：截至9/1，美国旧作大豆库存总量为2.68亿蒲式耳，高于市场预期的2.42亿蒲式耳
　　USDA：截至10/1，美豆收割率23%，美豆优良率52%
　　AgRural：截至9/28，巴西2023/2024年度大豆种植率达5.2%
　　国内：截至10/6，大豆周度压榨量86.53万吨，环比-101.91万吨
　　库存：截至10/6，豆粕库存77.35万吨，环比-1.08万吨
　　价格：截至10/9，沿海地区豆粕现货价格4340-4480元/吨，华东基差01+470
　　总结：假期美豆季度库存数据高于预期，优良率超预期反弹，CBOT大豆下跌幅度3%，节后开盘国内豆粕补跌。整体来看，巴西播种进度较快，美豆出口进度偏慢，国内基差收缩，维持偏空观点，等待周五USDA10月供需报告指引方向。
　　油脂
　　供需：
　　ITS：马来西亚9月1-30日棕榈油产品出口量为1,299,187吨，较上月同期的1,201,488吨增加8.1%
　　Gapki：印尼7月棕榈油出口量为352万吨，同比增加21.8%;7月棕榈油和棕榈仁油总产量为477万吨;库存为313万吨
　　库存：
　　截至10/6，棕榈油库存85.85万吨，环比+12.41万吨
　　截至10/6，豆油库存102.67万吨，环比+2.03万吨
　　价格：截至10/9，华东豆油基差01+550，华南棕榈油基差01+20
　　总结：假期原油大跌，带动美豆油、马棕油下跌5%左右，节后开盘国内油脂补跌。国内库存依旧偏高，成交一般，周二9月MPOB供需报告市场预计马棕大幅累库，棕榈油上方受到产地累库和印度进口放缓的压制，短期油脂偏空，长期关注厄尔尼诺炒作。

研究报告全文：农产品周刊金信期货研究院2023109产业图谱数据来源金信期货市场有风险入市需谨慎豆粕品种周观点思路USDA截至91美国旧作大豆库存总量为268亿蒲式耳高于市场预期的242亿蒲式耳USDA截至101美豆收割率23美豆优良率52供需AgRural截至928巴西20232024年度大豆种植率达52国内截至106大豆周度压榨量8653万吨环比-10191万吨库存截至106豆粕库存7735万吨环比-108万吨偏豆粕空价格截至109沿海地区豆粕现货价格4340-4480元吨华东基差01470总结假期美豆季度库存数据高于预期优良率超预期反弹CBOT大豆下跌幅度3节后开盘国内豆粕补跌整体来看巴西播种进度较快美豆出口进度偏慢国内基差收缩维持偏空观点等待周五USDA10月供需报告指引方向数据来源金信期货市场有风险入市需谨慎油脂品种周观点思路ITS马来西亚9月1-30日棕榈油产品出口量为1299187吨较上月同期的1201488吨增加81供需Gapki印尼7月棕榈油出口量为352万吨同比增加2187月棕榈油和棕榈仁油总产量为477万吨库存为313万吨截至106棕榈油库存8585万吨环比1241万吨库存截至106豆油库存10267万吨环比203万吨偏油脂价格截至109华东豆油基差01550华南棕榈油基差0120空总结假期原油大跌带动美豆油马棕油下跌5左右节后开盘国内油脂补跌国内库存依旧偏高成交一般周二9月MPOB供需报告市场预计马棕大幅累库棕榈油上方受到产地累库和印度进口放缓的压制短期油脂偏空长期关注厄尔尼诺炒作数据来源金信期货市场有风险入市需谨慎美豆产区美豆优良率7774716865625956535047日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日376374715931112231112223111222111223112月月月月月月月月月月11493600471481148158269360040月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月67788999月月月5666666777777788888899999911001110002017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年截至101美豆优良率52环比2市场预期50美豆收割率23数据来源USDA金信期货市场有风险入市需谨慎美国供需路透公布对USDA10月供需报告的预测美国202324年度大豆单产料为499蒲式耳英亩预估区间介于495-504蒲式耳英亩USDA9月月报预估为501蒲式耳英亩美国202324年度大豆期末库存为233亿蒲式耳预估区间介于206-271亿蒲式耳USDA9月月报预估为22亿蒲式耳数据来源USDA金信期货市场有风险入市需谨慎国内库存大豆压榨量万吨豆粕库存万吨240140假期部分油厂停机压榨量210120明显回落豆粕库存为77万180100150吨较节前变动不大整体8012060供应充足现货价格和基差906040继续下调302000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日26128632612863131131212221313112131131212221313112月月月月月月月月月月月月月月515603715207140693515603715207140693月月月月月月月月月月月月月月月13678月月月月月月月月月月月月月月月月月月13678月月月112334455678899111123344556788991112111121110120122018年2019年2020年2021年2022年2023年2018年2019年2020年2021年2022年2023年豆油库存万吨棕榈油库存万吨油脂库存节后大幅累库其200130中豆油1027万吨棕榈油180110160856万吨历史同期高位14090油脂整体库存充足成交一1207010050般8060304010日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日26128632417347913113121222131311212131122212112月月月月月月月515603715207140693月月月月月月月月86516913507684月月月月月月月月月月月月月月月13678月月月月月月月月月月月月月月125678月月月11233445567889911123345678991112111121110120122018年2019年2020年2021年2022年2023年2018年2019年2020年2021年2022年2023年数据来源钢联金信期货市场有风险入市需谨慎饲料需求饲料企业豆粕物理库存天数1615141312111098765日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日1859185529742963122112112123122112123122112121213月月月月月月月月月月月月月月月月529296296630418185630307074588670月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月112344567789月月月月月月111222333444555666777888999111100121111110011222021年2022年2023年数据来源钢联金信期货市场有风险入市需谨慎马来供需马来西亚棕榈油产量万吨马来西亚棕榈油出口万吨马来西亚棕榈油库存万吨2201903401803202001703001801602801502601601402401401302201202001201101801001601009014080801201月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018年2019年2020年2018年2019年2020年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2021年2022年2023年2021年2022年2023年彭博和路透预计9月MPOB报告马来西亚棕榈油继续增产出口环比增加同比来看历年低位整体库存水平上升到240万吨左右数据来源MPOB金信期货市场有风险入市需谨慎印尼供需印度尼西亚棕榈油产量万吨印度尼西亚棕榈油出口万吨印度尼西亚棕榈油库存万吨550500800450500700400600450350300500400250400350200300150300200100250501001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018年2019年2020年2018年2019年2020年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2021年2022年2023年2021年2022年2023年印尼7月供需数据亮眼增产季大幅降库得益于6-7月的高出口量对应之前印度连续两个月的高进口量印尼产地棕榈油库存历年低位尽管马来西亚还在累库整体库存压力不大数据来源GAPKI金信期货市场有风险入市需谨慎印度进口印度棕榈油进口量万吨IndiapalmoilstockTon140800000130700000120600000110100500000904000008030000070200000605010000040030AMJJuMpauly1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月JrynAaFaileuOnergcDubchuStoNarsteboecryupeveeartermmymbb2018年2019年2020年2021年2022年2023年202320222021beererr印度8月棕榈油继续大量进口112万吨创9个月以来最高水平按此推测印度8月植物油总库存仍处高位国内棕榈油大幅累库同时在连续两个月的大量补库后9-10月是否会减少进口对应产地出口转弱数据来源SEAIMPOC金信期货市场有风险入市需谨慎生物柴油POGO价差120010008006004002000-85-200-400-600日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日248194578256812212312112122121212212212312112月月月月月月月月月月月月月319420640862086475208319531640971234456789月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月11122233445556667778899911111111111012000111222018年2019年2020年2021年2022年2023年EIA报告显示美原油消费疲软加息预期打压原油假期原油大跌是带动外盘美豆油马棕油大幅回落的主要因素POGO价差回升生柴掺混利润减少国内油脂节后开盘补跌数据来源iFind金信期货市场有风险入市需谨慎谢谢大家金信期货研究院重要声明本报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于分析师的职业理解分析师以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了分析师的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响分析师不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间获得受任何形式的报酬或利益本报告仅供金信期货有限公司以下简称本公司客户参考之用本公司不会因为关注收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议或私人咨询建议在任何情况下本公司及其员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本公司具有中国证监会认可的期货投资咨询业务资格本报告发布的信息均来源于第三方信息提供商或其他已公开信息本公司对这些信息的准确性完整性时效性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映研究人员于发布本报告当日的判断且不代表本公司的立场本报告所指的期货或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态且对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改市场有风险投资需谨慎本报告难以考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要投资者应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况且本报告不应取代投资者的独立判断请务必注意据本报告作出的任何投资决策均与本公司本公司员工无关本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面授权或协议约定除法律规定的情况外任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布修改或以其他任何方式非法使用本报告的部分或全部内容如引用刊发需注明出处为金信期货且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改金信期货投资咨询业务资格湘证监机构字20171号投资咨询团队成员姚兴航投资咨询编号Z0015370黄婷莉投资咨询编号Z0015398曾文彪投资咨询编号Z0017990杨彦龙投资咨询编号Z0018274刁志国投资咨询编号Z0019292林敬炜投资咨询编号Z0018836