工业金属
　　铝：铝价承压下行
　　本周铝价周环比下跌2.76%，目前电解铝行业平均吨盈利处于2570元的水平。基本面来看，国内电解铝产能接近天花板，无明确减产事件。需求端，除型材企业开工率下滑外，铝加工企业开工率均稳中向好，但由于节后累库幅度较大，同时宏观层面美国经济数据强劲导致美元走强，铝价短期承压。整体来看，电解铝库存依旧处于低位，为铝价提供一定支撑，后续需重点关注国内需求状况。建议关注中国铝业、云铝股份、天山铝业、神火股份等。
　　铜：海外地缘环境动荡，避险升温带动铜价回落
　　国庆假期后首周，受美联储加息预期反复波动下，外盘伦铜跌势明显。随着巴以冲突升级，受到市场避险情绪影响，铜价当周整体偏弱。基本面上，假期后进口铜清关大量流入国内，叠加国内产量有所增加，本周供给充足；需求端，受铜价回落影响，刺激下游开工率回升，需求相对仍有韧性。库存方面，本周库存小幅下滑，整体维持稳定。展望后市，当前进入“银十”，需求相对不温不火，后续重点关注需求韧性强度以及海外宏观变动，建议关注洛阳钼业、金诚信、西部矿业、铜陵有色等。
　　贵金属：地缘政治冲突下避险情绪升温，金价持续上行重回1900美元
　　本周金价在避险情绪推升下持续上行。周四美国公布9月CPI数据显示核心通胀韧性仍强，推升了加息可能性，但由于海外地缘政治动荡，随着巴以冲突升级，金价持续上行重回1900美元。近期金价主要受避险情绪影响，后续重点关注地缘政治局势以及美国三季度实际GDP年化季率初值。从短期维度看，虽然油价压力已经边际缓和，但劳动力市场的韧性和工资中枢的上行仍带来较强通胀粘性，金价或在市场对联储加息预期的博弈下宽幅震荡。但从中期维度看，加息已经进入尾声，市场预期24年6月开始降息，且年内计入三次降息预期，金价长期向上空间较为确定。股票方面建议关注：银泰黄金、山东黄金、招金矿业等。
　　风险提示：宏观经济不及预期、货币政策超预期收缩、美国经济韧性超预期、美国通胀持续维持高位等。