纺织服装行业周观点。首先，10月进入三季报季，上游纺织制造板块伴随海外品牌库存去化顺利，且人民币汇率小幅贬值，业绩预计逐季改善，看好部分板块内龙头公司第三季度业绩困境反转，包括健盛集团、台华新材等。其次，下游服装家纺板块，虽然第三季度上年同期基数有所回升，但预计韧性较强，加之板块内多数龙头公司今年严控折率，降本控费，盈利能力明显提升，业绩预计仍将保持较快增长，持续看好包括比音勒芬、报喜鸟、海澜之家、锦泓集团、歌力思、朗姿股份、安踏体育、李宁、特步国际等。最后，羽绒服销售逐渐进入旺季，波司登近年品牌力持续提升，产品创新获消费者认可，建议关注。
　　轻工制造行业周观点。建议关注造纸板块和必选消费。（1）造纸长周期底部向上，旺季和补库需求回暖、叠加成本改善带来造纸企业盈利弹性。（2）必选消费板块需求稳定，部分龙头区域和渠道持续成长、产品结构升级，市场份额有望长期向上。（3）轻工出口部分赛道订单持续向好，部分赛道环比改善可期。建议关注太阳纸业、百亚股份、华旺科技、仙鹤股份。
　　纺服轻工行业行情回顾。根据Wind，本期（10.9-10.15），上证指数下跌0.72%，创业板综上涨0.45%，纺织服饰（SW）下跌3.31%，在31个一级行业排名第25；轻工制造（SW）下跌3.38%，排名第27。
　　纺织服装行业数据跟踪。根据商务部，2023年“十一”黄金周全国零售和餐饮企业实现销售额同比增长9%。根据wind，2023年1-9月，越南鞋类出口金额155亿美元，同比降低15.8%；越南纺织品出口金额252亿美元，同比下降12.8%。2023年9月，纺织纱线、织物及制品出口金额同比下降2.4%，服装及衣着附件出口金额同比下降6.6%。2023Q3一线/二线/三线/四线城市中气温高于去年同期平均气温的城市占比50%/67.86%/70.42%/50%。
　　轻工制造行业数据跟踪。根据wind，10.2-10.8期间30大中城市商品房成交面积同比-5.2%；截至10月13日针叶浆/阔叶浆价格周环比+2.07%/+5.62%；溶解浆价周环比持平；根据卓创资讯统计，废黄板纸价周环比+0.38%；双胶/双铜纸价周环比持平+0.63%/+0.86%。包装方面，铝价/马口铁价格周环比-4.47%/持平。
　　风险提示。宏观经济景气度持续下行、汇率波动、原材料价格持续上涨风险、海外产能扩张不及预期风险、库存积压风险、管理不善风险。