事件描述
　　公司发布FY 2023业绩。FY2023（2022/9/1-2023/8/31），迅销公司实现营收、经营利润、归母净利分别为27666亿、3811亿、2962亿日元，分别同比+20%/+28%/+8%，毛利率、经营利润率、归母净利率同比分别-0.5pct/+0.9pct/-1.2pct。
　　事件评论
　　最新业绩：FY2023（2022/9/1-2023/8/31），迅销公司实现营收、经营利润、归母净利分别为27666亿、3811亿、2962亿日元，分别同比+20%/+28%/+8%，毛利率、经营利润率、归母净利率同比分别-0.5pct/+0.9pct/-1.2pct。优衣库日本/优衣库海外/GU/全球品牌营收同比分别+10%/+28%/+20%/+15%，经营溢利同比-5%/+43%/+57%/增亏22亿日元，其中优衣库海外在各个市场的营收和利润均高增，大中华区的业绩H2开始全面复苏。
　　FY2023优衣库品牌分地区：1）日本地区：营收同比+10%（FY2022:-4%），同店（含线上）+7.6%，其中H1因气温较低下HEATTECH保暖内衣系列等冬装商品销售强劲，营收同比+10.0%，H2因AIRism系列内衣、AirSense外套、打褶长裤等商品销售强劲，营收同比+4.7%。全年毛利率同比-1.0pct主因H1受日元贬值影响，而Q4折扣率改善叠加成本改善促使H2毛利率同比+0.4pct。2）大中华区：营收同比+15%（FY2022:+1%），经营溢利同比+25%，其中H1受疫情影响零售而销售低迷，H2业绩回升超预期，全年业绩创历史新高。3）亚洲其他及大洋洲地区：营收同比+46%（FY2022:+52%），经营溢利同比+36%，其中韩国对核心商品的宣传效果显著下收入和经营溢利双增长，东南亚、印度、澳洲地区收入和经营溢利均获得大幅增长。H1客群扩大叠加疫后出行回升促使收入和利润表现较优，H2收入大幅增长但受到今年折扣率同比提升和印尼政府限制进口等影响毛利率和经营溢利下降。4）北美及欧洲地区：营收同比+35%（FY2022:+39%），北美地区主要受益于针对策略性推广商品备货充足并强化资讯传播，营收/经营溢利分别同比+44%/92%；欧洲地区则在“LifeWear服适人生”理念的渗透下客群持续扩大，营收/经营溢利分别同比+49%/83%。
　　存货水平：FY2023期末库存同比-8%，库存水平健康。
　　业绩指引：预计FY2024营收达30500亿日元（同比+10.2%），经营溢利4500亿日元（同比+18.1%），除税前利润4800亿日元（同比+9.6%），归母净利润3100亿日元（同比+4.6%）。分地区来看FY2024指引，优衣库海外（大中华区、东南亚、大洋洲和欧美地区）预计实现收入和经营溢利的大幅增长，优衣库日本和GU事业部预计均实现收入与经营溢利的正增长，全球品牌事业部预计实现收入增长和经营溢利扭亏为盈。
　　风险提示
　　1、海外市场扩张不及预期；
　　2、汇率变动风险；
　　3、终端零售环境波动的风险。