>> 华安证券-基础化工行业万华化学基本面周度动态跟踪：三季度净利润同比增长，连江龙源万华新能源有限公司成立-231015
| 上传日期： |
2023/10/16 |
大小： |
1866KB |
| 格式： |
pdf 共32页 |
来源： |
华安证券 |
| 评级： |
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作者： |
王强峰 |
| 行业名称： |
化工 |
| 下载权限： |
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周度观点
2023年10月13日晚，万华化学发布2023年三季报，公司第三季度实现营业收入449.28亿元，同比增长8.78%，环比下降1.66%；实现归母净利润41.35亿，同比增长28.21%，环比下降8.42%。
截至2023.10.13，聚合MDI/纯MDI/TDI/硬泡聚醚/软泡聚醚价格分别为15500/20300/18500/9600/9775元/吨，周环比分别为-5.49/-5.14/+5.11/-0.52/-3.22%。聚合MDI/纯MDI/TDI/硬泡聚醚价差周环比分别为+7.64/+4.05/+14.84/-4.92%。
目前MDI处于夏季检修期，库存处于历史中枢水平，下游需求有待跟进，价格短期震荡。未来地产竣工端及出行链的逐步修复叠加下半年需求改善预期，我们预计未来MDI价格中枢有望上移。万华化学40万吨MDI装置于2022年底投产，MDI及TDI价格、价差的修复将改善公司主营业务业绩。
风险提示：项目投产进度不及预期；产品价格大幅波动；装置不可抗力的风险；下游需求复苏不及预期
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