本周生物柴油、聚醚胺、环氧树脂价格下行。1）生物柴油NESTESME/FAME：假期后国内生物柴油市场交投氛围仍略显冷清。尽管有少量来自欧洲市场及亚洲船燃买家对中国餐厨废油甲酯Ucome的递盘，但价格仍维持低位；而较高的成本压力使多数生物柴油厂家坚挺报价。因此整周内生物柴油市场明显的价差阻碍了多数成交的达成。本周NESTE官网FAME参考价1300美元/公吨，环比上周-3.70%；NESTE官网SME参考价1370美元/公吨，环比上周-4.86%。2）聚醚胺：聚醚胺本周报价18500元/吨，较上周下滑3.90%。成本方面，本周环氧丙烷小幅下滑，聚醚胺成本稍有松动，不过市场价格相对平稳，国内企业总体利润稍稍好转。供需方面，聚醚胺供方生产波动有限，多保持出货心态；而下游风电装机量刚需订单尚存，但考虑到其他下游需求跟进能力较弱，整体需求端对市场仍有拖拽，短期工厂仍以排单为主，预计下周聚醚胺市场区间整理，预计价格500元/吨左右。3）环氧树脂：环氧树脂本周报价14733元/吨，较上周降低3.30%。成本端，本周双酚A市场延续弱势，环氧氯丙烷市场价格小幅下滑，成本端支撑减弱。供应端，国内环氧树脂工厂开工负荷小幅提升，整体开工率在43%左右，较上周环比上涨2.4%。国庆期间停车企业装置重启，场内部分液体装置停车检修，黄山地区固体装置整体开工低位，市场整体开工变化有限，但国庆假期期间，工厂库存增加，市场货源供应充足。需求端，下游节后仅维持小单刚需补货，市场下行期间，下游需求跟进不足，买盘情绪低迷，实单放量有限。
　　氢能全球性战略地位凸显，化工重卡双轮驱动需求增长。自2022年《氢能产业发展中长期规划（2021-2035年）》印发，我国氢能产业的战略地位基本确立。各地政策密集发布，以城市集群为主要模式的中国氢能产业发展迈入快车道：上游，政策强激励下可再生绿电与化工用氢耦合已开启第一次产业周期，仅三北地区预计2025年可再生能源电解水制氢产能可达40万吨以上；中下游，受电堆功率提升，政策补贴倾斜以及重卡碳排放高三重因素驱动，重卡有望成为氢能下游应用的首个爆发式增长领域。短期来看，在顶层设计的引领和地方政策的激励下，2025年前氢能行业完备产业链的初步建立具有较强的确定性；长期来看，氢能的特征决定其在未来的新型能源中具有不可替代的优势。具备原创性技术的企业有望依托氢能市场迅速成长，沿着国产替代之路，建立起强大的技术护城河，稳定赚取超额收益。化工领域建议关注标的美锦能源、宝丰能源、中复神鹰等。
　　 POE供需缺口或将放大，国产替代前景广阔。全球范围内POE主要应用于热塑性聚烯烃弹性体，其中尤以汽车行业为主，2020年需求占比达56%。伴随全球光伏装机的高增，POE需求持续增长。21年全球POE光伏需求量约16.7万吨，到2025年有望达到56万吨以上，POE总需求将进一步增至225万吨。目前全球POE产能仅有约110万吨，仍存在较大的供需缺口。且当前全球POE产能集中于海外厂商，主要集中在陶氏、埃克森美孚、三井、SK等公司，其中陶氏产能46万吨,占全球产能的42%；其次是埃克森美孚和SK，产能均为20万吨，占比均为19%，三井化学拥有17万吨的产能，产能占比约为16%。随着后续国内企业中试完成及投产进度的加快，我国POE厂商有望获取广阔的国产替代空间。
　　风险提示：相关政策推行不及预期、相关技术迭代不及预期、安全事故影响开工、原料价格巨幅波动等。