本期投资提示：
　　沙特和俄罗斯减产预计导致23H2全球原油库存下降，EIA维持油价预测。价格端来看，EIA分别维持和上调今年油价与天然气价格预测：根据EIA美国能源署10月月报显示，EIA预计2023年原油均价为84美元/桶（较上月预测持平）；EIA预计2023年美国天然气均价为2.61美元/百万英热（较上月预测上调0.03美元/百万英热）。需求端来看，尽管9月汽油消费数据显示美国需求有所下行，但受中国、印度和巴西的旺盛需求支撑，IEA仍上调需求预测：1）IEA预计2023年全球石油需求同比增长230万桶/天，达到10190万桶/天（较上月预测上调10万桶/天），预计中国贡献需求增长的77%；2）OPEC预计2023年全年石油需求增长为240万桶/天（较上月预测持平），至10206万桶/天；3）EIA预计2023年全球石油和其他液体燃料消费量将增加176万桶/天（较上月预测下调5万桶/天）至1.010亿桶/天。供应端来看，IEA预计23H2全球石油库存将下降20万桶/天，IEA统计巴以冲突没有对石油流动产生任何直接影响。尽管伊朗可能成为仅次于美国的世界第二大增长来源，但2023年OPEC+的总产量仍将下降：1）EIA预计2023年全球石油和其他液体燃料产量将增加132万桶/天（较上月预测上调8万桶/天）至1.013亿桶/天。IEA预计2023年全球石油供应量将增加150万桶/天（较上月预测持平），达到1.015亿桶/天；2）EIA预计2023年OPEC原油产量将减少75万桶/天至2792万桶/天（较上月预测持平），预计2023年美国原油产量将达到平均1292万桶/天（较上次预测上调14万桶/天）。总体来看，IEA预计今年全球原油约有近40万桶/天的供应缺口，EIA预计23H2全球石油库存将下降20万桶/天。
　　美国原油库存回升，钻机数回升，炼厂开工率下降。EIA：10月6日，美国商业原油库存(不含石油战略储备)4.24亿桶，比前一周增长1018万桶，原油库存比过去五年同期低约3%；美国汽油库存总量2.26亿桶，比前一周下降131万桶，汽油库存比过去五年同期高约1%。馏分油库存1.17亿桶，比前一周下降184万桶，库存量比过去五年同期低约11%。丙烷/丙烯库存增长11万桶。美国石油战略储备3.51亿桶，下降了0.6万桶。美国商业库存总量增长630万桶。10月6日，美国炼厂加工总量平均每天1520万桶，比前一周减少40万桶；炼油厂开工率85.7%，比前一周下降1.6个百分点。上周美国原油进口量平均每天633万桶，比前一周增长11.4万桶。10月6日美国原油产量为1320万桶/天，环比增长30万桶/天，比一年前增加130万桶/天。10月13日美国采油钻机501台，环比上周增加4台，年减少109台。
　　乙烯环比下跌，丙烯环比下跌，PTA、PX持续下跌。东北亚丙烯价格环比下降，10月11日，丙烯CFR中国收于855美元/吨，较上周价格下行。丙烯产业链价格涨跌互现。原料方面，沙特将额外减产延期至年底，且沙特上调10月销往亚洲地区官价，反映出其对需求前景仍有信心，周期内国际油价大幅上涨。日本石脑油、东北亚丙烷价格随之上行。下游产品价格涨跌互现，其中，聚丙烯粉料与环氧丙烷价格上行，环氧丙烷价格上行幅度较大，本周期内环氧丙烷市场涨后回缓，上周末涨势略有放缓，价格已到达下半年新高点后，下游部分观望谨慎渐浓，市场消化前期涨幅，本周继续小幅上推后，下游新单反馈转淡，加之原料端丙烯、液氯均有回落，市场动力不足，暂显滞涨回缓趋势。正丁醇与辛醇价格下行，辛醇价格下行幅度较大，主要下游增塑剂市场高价成交不畅，且增塑剂现货成本倒挂，买盘在本周减缓现货辛醇采购，下游增塑剂装置负荷减产，辛醇市场交投氛围清淡。
　　投资分析意见：1）从竞争力、盈利稳定性、产能投放一体化的大炼化角度，重点推荐荣盛石化、恒力石化、东方盛虹、桐昆股份。2）乙烷制乙烯的成本优势，及丙烯产业链受益角度，重点推荐卫星化学。3）油价高位、煤化工成本优势和长期成长性，重点推荐宝丰能源。4）油价维持高位，国内加大能源保障，提高国企分红角度，建议关注中国石油、中国海油、广汇能源、中海油服、海油工程、新奥股份、中油工程、博迈科等。
　　风险提示：地缘政治影响；石油及化工品价格波动；经济下行风险；全球疫情影响。