近期工信部、教育部等六部门联合印发《算力基础设施高质量发展行动计划》，提出到2025年，算力规模超过300 EFLOPS的目标。同时，《行动计划》提出加快建设能源算力应用中心，实现源网荷互动、多能协同互补及用能需求智能调控；鼓励龙头企业建设绿色化数据中心。随着我国的算力建设的持续提升，一方面有助于能源体系智能化的提升，推动源网荷储一体化多能互补的建设；另一方面，算力的高耗能属性也要求电力系统可以保障清洁、稳定的电力供应。我们认为智能算力规模的提升有利于电力运营企业的效益提升，有助于清洁用电需求的持续增长。
　　行业动态信息
　　行情回顾：10月6日-10月13日电力板块（882528.WI）下跌0%，沪深300指数下跌0.71%，电力板块跑赢大盘0.71个百分点。2023年初至今电力板块上涨1个百分点，沪深300指数同期下跌5.38%。分子板块看10月6日-10月13日火电、水电、燃气板块变化幅度分别为-1.71%、0.66%、-2%。
　　动力煤现货价格环比下降0.78%，同比下降24.81%
　　10月13日秦皇岛5500大卡动力煤现货价格为1017元/吨，环比下降0.78%，同比下降24.81%。进口煤炭方面，广州港5500大卡印尼煤10月14日价格为1066元/吨，环比上升1.86%，同比降低26.48%。
　　秦港库存环比减少8.62%，同比增加3.75%
　　煤炭库存方面，截至10月14日，秦港库存498万吨，环比减少47万吨，降幅8.62%，同比增加18万吨，增幅3.75%。而广州港10月13日库存为259.2万吨，环比减少0.5万吨，降幅0.19%，同比增加54.5万吨，增幅26.62%。
　　投资建议
　　电力方面，我们仍然持续看好火电转型新能源运营的标的，包括申能股份、上海电力、华电国际、华能国际、福能股份、大唐发电、华润电力，稳健性标的推荐中国核电、三峡能源、中闽能源。此外我们还推荐智能配电工程运维一体化企业苏文电能，乌白电站注入提升公司盈利水平的水电龙头长江电力、受益于省内市场电价持续改善的华能水电。
　　风险分析
　　煤价上涨的风险：由于目前火电长协煤履约率不达100%的政策目标，因此火电燃料成本仍然受到市场煤价波动的影响。如果现阶段煤价大幅上涨，则将造成火电燃料成本提升。
　　区域利用小时数下滑的风险：受经济转型、疫情反复等因素影响，我国用电需求存在一定波动。如果后续我国用电需求转弱，那么火电存在利用小时数下滑的风险。此外风电、光伏受每年来风、来光条件波动的影响，出力情况随之波动。如果当年来风、来光较差，或者受电网消纳能力的限制，则风电、光伏存在利用小时数下滑的风险。
　　电价下降的风险：在发改委全面推进火电进入市场化交易并放宽电价浮动范围后，受市场供需关系和高煤价影响市场电价长期维持较高水平。如果后续电力供给过剩或煤炭价格回落、火电长协煤机制实质性落地，引导火电企业燃料成本降低，则火电的市场电价有下降的风险。
　　新能源装机进展不及预期的风险：新能源发电装机受到政策指引、下游需求、上游材料价格等多因素影响，装机增速具备不确定性，存在装机增速不及预期的风险。
　　新能源电源出力波动的风险：新能源的分散性、不稳定性和利用的高成本性制约着新能源发电项目的发展。新能源发电项目面临着在资源、技术、经济、管理、市场等多方面问题，其投资建设和管理模式也存在诸多差异和不确定性