华凯易佰：发布3Q23业绩预告，提前完成全年激励目标，发放超额业绩奖励。10月11日，华凯易佰发布2023年前三季度业绩预告。业绩预告：1）1-3Q23预计归母净利润2.9-3.1亿元/yoy+102%-116%，扣非归母净利润2.73-2.93亿元/yoy+104%-109%，非经损益约0.17亿元，包括对外捐赠支出390万元，母公司计提信用减值冲回1335万元，政府补助649万元及理财收益。2）3Q23实现归母净利润0.82-1.02亿元/yoy+37%-70%，扣非归母净利润0.80-1.00亿元/yoy+44%-80%。子公司易佰网络：1）自2023年6月起，易佰网络100%股权纳入合并报表范围。2）23Q1-3易佰网络预计实现营业收入47-48亿元，预计实现净利润为3.75-3.95亿元。预计净利润超过2023年业绩承诺，前三季度计提超额业绩奖励0.43-0.53亿元，计提后易佰网络累计净利润为3.32-3.42亿元；3Q23易佰网络预计实现营业收入为17-18亿元，yoy+57.64%-66.91%；预计实现净利润为1-1.2亿元（已计提超额业绩奖励），yoy+34.95%-61.95%。
　　抖音快手美妆数据出炉：9月抖音美妆GMV超130亿元，韩束蝉联抖音第一。9月抖音护肤类目：GMV超80亿元，同比上涨15.71%。TOP3品牌销量最高的单品分别为：韩束紧致抗皱红蛮腰礼盒、娇润泉臻颜净透氨基酸洁面乳、珀莱雅紧致肌密护肤套装；其中，韩束9月抖音GMV超2.5亿元，同比增长609.9%，蝉联第一。9月快手护肤类目：GMV为16.93亿元，同比下滑12.49%。
　　周大福：发布FY24Q2主要经营数据。FY24Q2，周大福集团零售值同比+5.8%，其中，中国内地同比+0.6%，中国香港、中国澳门及其他市场同比+54.1%。同店情况：1）同店销售（22年4月1日前开业且23年9月30日仍存续的周大福珠宝直营零售点的零售值）：中国内地同比-12.5%，中国香港及中国澳门同比+55.7%。2）同店销量：中国内地同比-20.3%，中国香港及中国澳门同比+52.0%。3）按产品划分的同店销售额增长：中国内地市场的珠宝镶嵌、铂金及K金首饰同比-27.7%，黄金首饰及产品同比-9.6%；中国香港及中国澳门的珠宝镶嵌、铂金及K金首饰同比-4.3%，黄金首饰及产品同比+89.0%。零售值分析：1）中国内地：珠宝镶嵌、铂金及K金首饰贡献零售值14.5%，而黄金首饰及产品贡献81.3%；周大福珠宝加盟店的零售值季内同比+5.2%，主要受益于新开门店及整体店铺效益提升，季内，加盟零售点对内地零售值的贡献扩大至69.8%（FY23Q2为66.5%）；电子商务对中国内地零售值的贡献维持在4.5%，而销量占比则为11.4%。2）中国香港、中国澳门及其他市场：珠宝镶嵌、铂金及K金首饰贡献零售值14.7%，而黄金首饰及产品贡献零售值的80%。零售点网络：截至2023年9月30日，周大福总计零售点7838个，其中包括周大福珠宝7599家、其他品牌239家。中国内地的周大福珠宝零售点为7458家（不包括周大福钟表），季内净增加94家。其中，76.9%的周大福珠宝零售点为加盟店形式。
　　投资建议：①黄金珠宝板块，推荐老凤祥、周大生、菜百股份、潮宏基、中国黄金、曼卡龙，建议关注周大福等。②美妆板块，Q4关注“双11”大促催化，建议关注估值具备性价比+业绩兑现度较高的标的，推荐巨子生物、福瑞达、嘉亨家化、水羊股份、珀莱雅、华熙生物、贝泰妮、科思股份、上海家化、青松股份；建议关注上美股份、丸美股份。③医美板块，推荐爱美客、锦波生物、朗姿股份、美丽田园，建议关注昊海生科、普门科技。④电商零售板块，疫后缓慢复苏下有新的主题及存量时代背景下市场份额提升、数字化转型和经营效率改善带来的增长机会，推荐重庆百货、华凯易佰、小商品城、丽尚国潮；看好近视防控市场前景，推荐明月镜片，推荐专业母婴零售龙头孩子王。
　　风险提示：宏观经济增速放缓，新品推广不及预期，行业竞争格局恶化等。