事件：
　　潍柴动力发布2023年前三季度业绩预告。公司前三季度归母净利润约为59.6-66.2亿元，同比增长80-100%；扣非归母净利润约为51.7-57.9亿元，同比增长150-180%。其中第三季度，公司归母净利润约为20.4-27.8亿元，同比增长120-200%；扣非归母净利润约为16.4-21.9亿元，同比增长260-380%。
　　点评：
　　我们认为，潍柴动力的天然气重卡发动机的优势明显，业绩受益于2023年以来的天然气重卡复苏。根据中国内燃机工业协会，潍柴占全球大功率天然气发动机70%的市场份额，产销量稳居世界第一；效率方面，2022年11月20日，潍柴发布全球首款本体热效率54.16%商业化天然气发动机。
　　9月天然气重卡销量继续高速增长。根据第一商用车网，2023年9月份国内天然气重卡实销2.46万辆，环比8月份增长30%；2023年1-9月累计销量10.74万，同比增长255%。9月天然气重卡的渗透率已经达到28.7%。
　　我们认为，今年以来天然气价位较低、持续时间较长是造成天然气重卡渗透率较高的主要原因。随着天然气较低价格的持续，天然气重卡的渗透率有望进一步提升。
　　我们预计潍柴动力2023/24/25年取得营收2198/2359/2533亿元，归母净利润79/103/124亿元，EPS为0.91/1.18/1.42元，2023年10月13日收盘价对应PE约为14/11/9倍。参考可比公司，我们预计公司2023年合理PE范围为18-20倍，对应合理价值区间为16.35-18.16元。维持“优于大市”评级。
　　风险提示：经济增长不及预期，原材料价格大幅上涨。