期货及现货市场行情分析
　　10月12日，工业硅主力合约2312开于14880元/吨，收于14900元/吨，当日上涨0.71%。主力合约当日成交量为24595手，持仓量为55762手。目前华东553现货升水1190元，华东421牌号计算品质升水后，贴水110元，昆明421升水490元，421与99硅价差为1100元。期货盘面维持震荡，盘面较421套利空间缩小。节后硅厂挺价情绪浓烈，现货成交以期现商注销仓单为主，下游询价积极。近期期现商仓单注销较多，现货流通偏紧的情况有所缓解。目前总持仓约12.22万手，较前一日增加879手。从仓单注册情况来看，目前仓单注册情况较好，截至10月12日，已经注册成功的仓单有35958张，折合成实物有179790吨。
　　工业硅：昨日工业硅现货价格持稳，下游按需采购。据SMM数据，截止10月11日，华东不通氧553#硅在14800-14900元/吨；通氧553#硅在15300-15500元/吨；421#硅在16000-16200元/吨。目前西南开工较好，川滇地区维持高开工率，同时北方前期减产产能开始复产，整体供应端保持增加。部分厂家转产交割货，非交割货供应减小，导致部分低品位现货供应趋紧，北方大厂多次上调现货报价，带动挺价情绪，现货价格需要持续跟踪下游对报价的接受度及下游新增产能的需求量。
　　多晶硅：昨日多晶硅价格下跌，据SMM统计，多晶硅复投料报价76-84元/千克；多晶硅致密料75-82元/千克；多晶硅菜花料报价70-79元/千克；颗粒硅73-78元/千克。由于多晶硅增产较多，价格开始回落，但部分新增装置产品质量参差不齐，下游对质量要求提升，不同质量产品之间价差会逐步拉开。由于多晶硅产量持续增加，对工业硅需求量也将保持增长。
　　有机硅：有机硅价格持稳，据卓创资讯统计，10月12日部分有机硅厂家封盘不报价，山东地区报价14200元/吨，其他报价多在14200-14500元/吨。终端订单稍有好转，但整体过剩较多，有机硅价格跟随工业硅价格震荡。当前开工仍较低，9月开工整体好转，10月开工预计相对稳定，需要等终端市场及出口显著好转后，价格与开工才会出现明显上升。
　　策略
　　期货盘面宽幅震荡，前期受交割影响，流通现货偏紧，现货与期货均呈上涨趋势，目前基本无交割利润，且面临大量仓单注销压力，交割减少及仓单流出，预计流通现货将明显增加，现货期货短期或均偏弱运行，421生产商及持货商可逢高进行卖出套保。受成本影响，现货价格跌幅或小于期货，对于下游消费者与贸易商，在盘面回落后，可择机在枯水期成本线附近在盘面进行接货。
　　风险点
　　1、西南地区停炉及复产情况
　　2、新疆开炉情况
　　3、原料价格变动情况。
　　4、有机硅企业开工情况
　　5、隐性库存释放压力

研究报告全文：期货研究报告工业硅日报2023-10-13期现商成交活跃工业硅期货窄幅震荡研究院新能源有色组期货及现货市场行情分析研究员陈思捷10月12日工业硅主力合约2312开于14880元吨收于14900元吨当日上涨071主力合约当日成交量为24595手持仓量为55762手目前华东553现货升水021-608279681190元华东421牌号计算品质升水后贴水110元昆明421升水490元421与chensijiehtfccom99硅价差为1100元期货盘面维持震荡盘面较421套利空间缩小节后硅厂挺价情从业资格号F3080232投资咨询号Z0016047绪浓烈现货成交以期现商注销仓单为主下游询价积极近期期现商仓单注销较多现货流通偏紧的情况有所缓解目前总持仓约1222万手较前一日增加879手从仓师橙单注册情况来看目前仓单注册情况较好截至10月12日已经注册成功的仓单有021-6082851335958张折合成实物有179790吨shichenghtfccom从业资格号F3046665工业硅昨日工业硅现货价格持稳下游按需采购据SMM数据截止10月11日投资咨询号Z0014806华东不通氧553硅在14800-14900元吨通氧553硅在15300-15500元吨421硅穆浅若在16000-16200元吨目前西南开工较好川滇地区维持高开工率同时北方前期减021-60827969产产能开始复产整体供应端保持增加部分厂家转产交割货非交割货供应减小导muqianruohtfccom致部分低品位现货供应趋紧北方大厂多次上调现货报价带动挺价情绪现货价格需从业资格号F03087416要持续跟踪下游对报价的接受度及下游新增产能的需求量投资咨询号Z0019517多晶硅昨日多晶硅价格下跌据SMM统计多晶硅复投料报价76-84元千克多晶联系人硅致密料75-82元千克多晶硅菜花料报价70-79元千克颗粒硅73-78元千克王育武由于多晶硅增产较多价格开始回落但部分新增装置产品质量参差不齐下游对质量021-60827969要求提升不同质量产品之间价差会逐步拉开由于多晶硅产量持续增加对工业硅需wangyuwuhtfccom求量也将保持增长从业资格号F03114162有机硅有机硅价格持稳据卓创资讯统计10月12日部分有机硅厂家封盘不报价投资咨询业务资格山东地区报价14200元吨其他报价多在14200-14500元吨终端订单稍有好转但证监许可20111289号整体过剩较多有机硅价格跟随工业硅价格震荡当前开工仍较低9月开工整体好转10月开工预计相对稳定需要等终端市场及出口显著好转后价格与开工才会出现明显上升策略期货盘面宽幅震荡前期受交割影响流通现货偏紧现货与期货均呈上涨趋势目前基本无交割利润且面临大量仓单注销压力交割减少及仓单流出预计流通现货将明显增加现货期货短期或均偏弱运行421生产商及持货商可逢高进行卖出套保受成本影响现货价格跌幅或小于期货对于下游消费者与贸易商在盘面回落后可择机在枯水期成本线附近在盘面进行接货请仔细阅读本报告最后一页的免责声明工业硅日报丨2023-10-13风险点1西南地区停炉及复产情况2新疆开炉情况3原料价格变动情况4有机硅企业开工情况5隐性库存释放压力请仔细阅读本报告最后一页的免责声明工业硅日报丨2023-10-13目录主要产品市场行情分析1硅行业资讯4工业硅库存4硅产业资讯4图表图1华东553价格丨单位元吨6图2华东421价格丨单位元吨6图3有机硅DMC价格丨单位元吨6图4三氯氢硅价格丨单位元吨6图5多晶硅价格丨单位元吨6图6工业硅库存丨单位吨6图7有机硅行业指数7图8光伏行业指数7请仔细阅读本报告最后一页的免责声明38工业硅日报丨2023-10-13硅行业资讯工业硅库存截至9月底根据百川统计中国工业硅行业库存合计约1236万吨不含注册仓单较8月底降低其中社会库存980万吨黄埔港25万吨昆明港130万吨天津港350万吨厂库506万吨根据SMM统计交割库库存约219万吨预计全行业总库存在45万吨左右10月生产端保持增加消费端也保持增加行业整体库存预计持平硅产业资讯据硅业分会报道周国内N型硅料价格区间在90-96万元吨环比跌幅为021单晶致密料价格区间在76-83万元吨环比跌幅为037本周为双节过后第一次询价并未出现预期的集中签单仍以执行前期订单为主目前企业前期订单基本在本月月中能够执行完毕但上下游议价困难加大下游企业观望态度明显新单磋商难度有所增加本周N型P型硅料各有3家企业成交成交数量普遍较小成交价格均有不同幅度的下调高价订单基本已经消失几家龙头企业成交价格持稳其余厂家成交价轻微松动本周硅料各品种的成交价格都有轻微下降原因如下第一下游硅片企业持续降价接受硅料价格能力有所减弱且硅片环节出现出现幅度较高的减产倾向对多晶硅料的采购开始放缓第二硅料产能持续扩张上月检修企业陆续恢复出量外加合盛弘元等企业新增产能释放硅料供应逐步增加第三虽然硅料企业库存处于低位但下游硅片企业开工率降低和采购减弱让库存再次从下游硅片企业逐步转移到上游硅料硅料将再次承受库存压力综上全产业链各环节供需库存以及价格压力逐步从下游向上游转移截止本周国内硅料生产企业合计16家包含新建投产企业2家1家企业停产技改2家企业检修其中1家检修企业预计本月中旬陆续恢复据硅业分会统计9月份多晶硅产量1262万吨环比上升848同比上升64971-9月份多晶硅产量为10099万吨同比上涨8795当前多晶硅领域仍有新产能逐步释放外加部分企业检修结束开始生产预计10月份产量可达135万吨环比涨幅7左右请仔细阅读本报告最后一页的免责声明48工业硅日报丨2023-10-13据硅业分会报道本周硅片价格大幅下跌M10单晶硅片182mm150m成交均价降至278元片周环比降幅1003N型单晶硅片182mm130m成交均价降至288元片周环比降幅972G12单晶硅片210mm150m成交均价降至37元片周环比跌幅为909本周硅片价格大幅下跌的主要原因供过于求目前来看原材料价格并未出现大幅调整的情况下各家保价情绪较高供应方面本周是国庆节后第一周专业化企业出现大幅降低生产负荷的情况主要是硅片企业应对下游需求量减少做出的主动调整具体来看本周除一家一线企业和一体化企业外其余企业普遍降低20-40开工率其中有两家专业化企业分别降低3040的开工负荷此外鄂尔多斯乐山包头项目仍然正常运行产出部分增量将体现在本月综合来看根据各家目前生产计划计算10月硅片产量预计在53-54GW之间环比减少约12需求方面电池降价未降开工组件需求有待好转电池端M10单晶PERC电池成交价降至058元W环比下降1077本周除了少量N型产线出现调试外电池环节并未出现大幅降低生产负荷的情况但电池采购端来看备货拿货的积极性有所下降组件端M10单面单晶PERC组件维持在111-12元W国内装机量8月见顶回撤海外组件出口量有望回升本周两家一线企业开工率调整为90和80一体化企业开工率维持在90-100之间其余企业开工率降至50-80之间据统计8月份组件出口量为173GW环比增加1931欧洲部分地区休假结束需求有望恢复根据国内外装机预期和组件订单签订情况预计2023年9-10月份组件出口量或将有所回升请仔细阅读本报告最后一页的免责声明58工业硅日报丨2023-10-13图1华东553价格丨单位元吨图2华东421价格丨单位元吨421均价左轴421涨跌幅右轴553均价左轴553涨跌幅右轴1500250001000220008002300010006002100020000400500200180001900000-2001600017000-400-50014000-60015000-80012000-100013000-10002022-01-052022-07-052023-01-052023-07-052022-01-052022-07-052023-01-052023-07-05数据来源SMM华泰期货研究院数据来源SMM华泰期货研究院图3有机硅DMC价格丨单位元吨图4三氯氢硅价格丨单位元吨DMC均价左轴涨跌幅右轴三氯氢硅均价左轴涨跌幅右轴1000300001000370008008006002500060032000400400200200002002700000-20015000-20022000-400-40017000-60010000-600-800-80012000-10005000-10002022-01-052022-07-052023-01-052023-07-052022-01-052022-07-052023-01-052023-07-05数据来源SMM华泰期货研究院数据来源SMM华泰期货研究院图5多晶硅价格丨单位元吨图6工业硅库存丨单位万吨多晶硅复投料均价左轴涨跌幅右轴交割库厂家库存量黄埔港天津港昆明港5300435250330225200120150015-110100-2550-302022-01-052022-07-052023-01-052023-07-052020132020103202173202243202313数据来源SMM华泰期货研究院数据来源百川盈孚广期所华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明68工业硅日报丨2023-10-13图7有机硅行业指数图8光伏行业指数光伏行业指数左轴光伏行业指数涨跌幅右轴有机硅行业指数左轴有机硅行业指数涨跌幅右轴60006595005500438500500021750045000-165004000-25500-33500-44500-53000-62022-01-052022-07-052023-01-052023-07-052022-01-052022-07-052023-01-052023-07-05数据来源IfinD华泰期货研究院数据来源IfinD华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明78工业硅日报丨2023-10-13免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权利所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom