粕类观点
　　■市场分析
　　期货方面，昨日收盘豆粕2401合约3787元/吨，较前日下跌8元/吨，跌幅0.21%；菜粕2401合约2873元/吨，较前日下跌48元/吨，跌幅1.64%。现货方面，天津地区豆粕现货价格4340元/吨，较前日下跌83元/吨，现货基差M01+553，较前日下跌75；江苏地区豆粕现货4180元/吨，较前日下跌123元/吨，现货基差M01+393，较前日下跌115；广东地区豆粕现货价格4100元/吨，较前日下跌201元/吨，现货基差M01+313，较前日下跌193。福建地区菜粕现货价格3450元/吨，较前日下跌115元/吨，现货基差RM01+577，较前日下跌67。
　　近期市场资讯，Conab表示，10月10日，机构预计巴西23/24年度大豆产量1.62亿吨，前月1.624亿吨；其中，面积4518万公顷，前月4530万公顷；单产3.586吨/公顷，前月3.585吨/公顷。USDA称，截止10月8日，23/24年度美豆已收43%，预期41%，前周23%，去同41%，五年均37%；优良率51%，预期52%，前周52%，去同57%，五年均60%。欧盟委员会表示，截至10月8日，欧盟2023/24年度进口大豆299万吨，不及去同的312万吨；同期，进口豆粕409万吨，亦低于去同的419万吨；同期，进口菜籽112万吨，低于去同的173万吨。
　　昨日豆粕期价震荡运行，当前本年度美豆已经基本定产，围绕着美豆的天气炒作也将告一段落，虽然本年度美豆遭遇了干旱减产的情况，但是目前来看现在的盘面价格对于该情况已经充分定价。从全球供需平衡表来看，在减产的影响下大豆供应并不宽松，因此美豆及豆粕的下方空间也相对有限。后期需要开始关注新年度南美大豆的播种和后期关键生长期的天气情况，以及国内美豆船期的到港情况。预计短期内豆粕价格仍将震荡运行，但如果新季南美大豆播种和天气受到影响，长期来看美豆及国内豆粕价格或仍有上涨可能。
　　■策略
　　中性
　　■风险
　　无

研究报告全文：期货研究报告饲料日报2023-10-12现货加速下跌市场等待USDA报告666666研究院农产品组粕类观点研究员邓绍瑞市场分析010-64405663期货方面昨日收盘豆粕2401合约3787元吨较前日下跌8元吨跌幅021菜dengshaoruihtfccom粕2401合约2873元吨较前日下跌48元吨跌幅164现货方面天津地区豆从业资格号F3047125粕现货价格4340元吨较前日下跌83元吨现货基差M01553较前日下跌75投资咨询号Z0015474江苏地区豆粕现货4180元吨较前日下跌123元吨现货基差M01393较前日下跌115广东地区豆粕现货价格4100元吨较前日下跌201元吨现货基差李馨M01313较前日下跌193福建地区菜粕现货价格3450元吨较前日下跌115元lixinhtfccom吨现货基差RM01577较前日下跌67从业资格号F03120775投资咨询号Z0019724近期市场资讯Conab表示10月10日机构预计巴西2324年度大豆产量162亿吨前月1624亿吨其中面积4518万公顷前月4530万公顷单产3586吨公联系人顷前月3585吨公顷USDA称截止10月8日2324年度美豆已收43预期白旭宇41前周23去同41五年均37优良率51预期52前周52去同57五年均60欧盟委员会表示截至10月8日欧盟202324年度进口大豆010-64405663baixuyuhtfccom299万吨不及去同的312万吨同期进口豆粕409万吨亦低于去同的419万从业资格号F03114139吨同期进口菜籽112万吨低于去同的173万吨昨日豆粕期价震荡运行当前本年度美豆已经基本定产围绕着美豆的天气炒作也将投资咨询业务资格告一段落虽然本年度美豆遭遇了干旱减产的情况但是目前来看现在的盘面价格对证监许可20111289号于该情况已经充分定价从全球供需平衡表来看在减产的影响下大豆供应并不宽松因此美豆及豆粕的下方空间也相对有限后期需要开始关注新年度南美大豆的播种和后期关键生长期的天气情况以及国内美豆船期的到港情况预计短期内豆粕价格仍将震荡运行但如果新季南美大豆播种和天气受到影响长期来看美豆及国内豆粕价格或仍有上涨可能策略中性风险无无请仔细阅读本报告最后一页的免责声明饲料日报丨20231012玉米观点市场分析期货方面昨日收盘玉米2401合约2536元吨较前日下跌15元吨跌幅059玉米淀粉2311合约2936元吨较前日下跌6元吨跌幅020现货方面北良港玉米现货价格2650元吨较前日持平现货基差C01114较前日上涨15吉林地区玉米淀粉现货价格3175元吨较前日持平现货基差CS11239较前日上涨6近期市场资讯美国农业部全国作物进展周报显示截至10月8日美国玉米成熟的比例89一周前82去年同期85五年均值85玉米收获34上周23去年同期29五年均值31美国玉米评级优良的比例53与一周前持平去年同期54昨日玉米期价维持震荡本年度国内玉米丰产新季玉米快速上市农户出货积极性较高供应端压力偏大而进口玉米和其他替代谷物也陆续到港因此下游饲料企业对于当前价格信心不足多以刚需采购为主虽然新季玉米不断上市叠加进口谷物陆续到港的情况下供应端的压力短期内难以缓解但是预计节后下游企业可能会有一波补库需求短期内玉米价格或将偏强震荡运行策略中性风险无请仔细阅读本报告最后一页的免责声明饲料日报丨20231012目录粕类观点1玉米观点2图表图1中国大豆月度进口量丨单位吨5图2中国菜籽月度进口量丨单位吨5图3中国玉米月度进口量丨单位吨5图4中国周度豆粕产量丨单位万吨5图5中国周度大豆压榨量丨单位万吨5图6中国周度菜粕产量丨单位万吨5图7中国周度油菜籽压榨量丨单位万吨6图8中国主要油厂大豆库存丨单位万吨6图9中国主要油厂菜籽库存丨单位万吨6图10中国主要油厂豆粕库存丨单位万吨6图11中国主要油厂菜粕库存丨单位万吨6图12北方四港玉米周下海量丨单位万吨6图13豆粕主力合约丨单位元吨7图14菜粕主力合约丨单位元吨7图15玉米主力合约丨单位元吨7图16玉米淀粉主力合约丨单位元吨7图17豆粕现货均价丨单位元吨7图18菜粕现货均价丨单位元吨7图19玉米现货均价丨单位元吨8图20玉米淀粉现货均价丨单位元吨8图21豆粕1-5合约价差丨单位元吨8图22豆粕5-9合约价差丨单位元吨8图23豆粕9-1合约价差丨单位元吨8图24菜粕1-5合约价差丨单位元吨8图25菜粕5-9合约价差丨单位元吨9图26菜粕9-1合约价差丨单位元吨9图27玉米1-5合约价差丨单位元吨9图28玉米5-9合约价差丨单位元吨9图29玉米9-1合约价差丨单位元吨9图30玉米淀粉1-5合约价差丨单位元吨9图31玉米淀粉5-9合约价差丨单位元吨10图32玉米9-1合约价差丨单位元吨10图33豆粕主力基差丨单位元吨10图34菜粕主力基差丨单位元吨10请仔细阅读本报告最后一页的免责声明311饲料日报丨20231012图35玉米主力基差丨单位元吨10图36豆菜粕比价丨元吨10请仔细阅读本报告最后一页的免责声明411饲料日报丨20231012图1中国大豆月度进口量丨单位吨图2中国菜籽月度进口量丨单位吨2019202020212022202320192020202120222023140000008000001200000070000060000010000000500000800000040000060000003000004000000200000200000010000000123456789101112123456789101112数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图3中国玉米月度进口量丨单位吨图4中国周度豆粕产量丨单位万吨2019202020212022202320192020202120222023400000035000002001803000000160250000014020000001201001500000801000000605000004020012345678910111201357911131517192123252729313335373941434547495153数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据泰期货研究院图5中国周度大豆压榨量丨单位万吨图6中国周度菜粕产量丨单位万吨201920202021202220232019202020212022202325012102008150610045020013579111315171921232527293133353739414345474951531357911131517192123252729313335373941434547495153数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明511饲料日报丨20231012图7中国周度油菜籽压榨量丨单位万吨图8中国主要油厂大豆库存丨单位万吨201920202021202220232019202020212022202320800187001660014125001040083006200421000013579111315171921232527293133353739414345474951531357911131517192123252729313335373941434547495153数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图9中国主要油厂菜籽库存丨单位万吨图10中国主要油厂豆粕库存丨单位万吨2019202020212022202320192020202120222023601405012010040803060204010200013579111315171921232527293133353739414345474951531357911131517192123252729313335373941434547495153数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图11中国主要油厂菜粕库存丨单位万吨图12北方四港玉米周下海量丨单位万吨2019202020212022202320192020202120222023129080107086050640430202100013579111315171921232527293133353739414345474951531357911131517192123252729313335373941434547495153数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明611饲料日报丨20231012图13豆粕主力合约丨单位元吨图14菜粕主力合约丨单位元吨2019202020212022202320192020202120222023500045004500400040003500350030003000250025002000200015001500222426383103125145165185205225245265285305325345365222426383103125145165185205225245265285305325345365数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图15玉米主力合约丨单位元吨图16玉米淀粉主力合约丨单位元吨20192020202120222023201920202021202220233300400031002900350027003000250023002500210019002000170015001500222426383103125145165185205225245265285305325345365222426383103125145165185205225245265285305325345365数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图17豆粕现货均价丨单位元吨图18菜粕现货均价丨单位元吨2019202020212022202320192020202120222023600050005500450050004000450040003500350030003000250025002000200015001500222426383103125145165185205225245265285305325345365222426383103125145165185205225245265285305325345365数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明711饲料日报丨20231012图19玉米现货均价丨单位元吨图20玉米淀粉现货均价丨单位元吨201920202021202220232019202020212022202340004000380035003600340030003200300025002800260020002400220015002000222426383103125145165185205225245265285305325345365222426383103125145165185205225245265285305325345365数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图21豆粕1-5合约价差丨单位元吨图22豆粕5-9合约价差丨单位元吨2019202020212022202320192020202120222023100010008005006004000200-5000-200-1000-400-1500-600-800-2000222426383103125145165185205225245265285305325345365222426383103125145165185205225245265285305325345365数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图23豆粕9-1合约价差丨单位元吨图24菜粕1-5合约价差丨单位元吨201920202021202220232019202020212022202312001000100080050060040002000-200-500-400-600-1000-800-1000-1500222426383103125145165185205225245265285305325345365222426383103125145165185205225245265285305325345365数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明811饲料日报丨20231012图25菜粕5-9合约价差丨单位元吨图26菜粕9-1合约价差丨单位元吨20192020202120222023201920202021202220231000150050010000500-5000-1000-500-1500-1000222426383103125145165185205225245265285305325345365222426383103125145165185205225245265285305325345365数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图27玉米1-5合约价差丨单位元吨图28玉米5-9合约价差丨单位元吨20182019202020212022201920202021202220231502001001005000-100-50-200-100-150-300-200-400222426383103123143163183203223243263283303323343363222426383103125145165185205225245265285305325345365数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图29玉米9-1合约价差丨单位元吨图30玉米淀粉1-5合约价差丨单位元吨2019202020212022202320192020202120222023400300350300200250100200150010050-1000-50-200-100-150-300222426383103125145165185205225245265285305325345365222426383103125145165185205225245265285305325345365数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院饲料日报丨20231012图31玉米淀粉5-9合约价差丨单位元吨图32玉米9-1合约价差丨单位元吨201920202021202220232019202020212022202340040030030020020010010000-100-100-200-300-200-400-300222426383103125145165185205225245265285305325345365222426383103125145165185205225245265285305325345365数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图33豆粕主力基差丨单位元吨图34菜粕主力基差丨单位元吨20192020202120222023201920202021202220231600160014001400120012001000100080080060060040040020020000-200-200-400-400222426383103125145165185205225245265285305325345365222426383103125145165185205225245265285305325345365数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图35玉米主力基差丨单位元吨图36豆菜粕比价丨元吨20192020202120222023201920202021202220234002000180030016002001400120010010000800-100600400-200200-3000222426383103125145165185205225245265285305325345365222426383103125145165185205225245265285305325345365数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院饲料日报丨20231012免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom