基金投顾组合总体情况：1）截至2023年9月末，上线天天基金APP的基金投顾组合共328只，相比上月末新上线20个组合，以货币、稳健和进取型组合为主；下线9个组合。2）截至2023年9月末，股债中枢型、赛道型、区域型投顾组合分别为300只、21只和7只。
　　投顾组合业绩表现跟踪：1）股债中枢型：与FOF产品业绩相比，今年以来各类中枢型组合的收益率中位数均跑赢同类型FOF产品，月内进取型组合与FOF产品业绩持平，其他类型组合跑赢FOF。与业绩基准业绩相比，无论是近一年还是今年以来，各类中枢型组合的收益率中位数均跑赢基准。月内货币型组合中位数跑输基准，其他类型组合跑赢基准。2）赛道型：最近1个月内，医药、新能源、消费、科技、智能制造类组合跑赢基准，军工类组合跑输基准。3）区域型：最近1个月内，港股和海外策略组合业绩中位数均跑赢基准。
　　持仓基金仓位跟踪：1）各类型基金仓位变化：稳健型投顾组合减配混合型基金并增持QDII基金，平衡型投顾组合减持混合型基金并增配债券型基金，进取型投顾组合减持QDII基金并增配指数型基金。2）披露个基仓位的细分类型基金仓位变化：稳健型投顾组合减配债券基金，增持固收+和QDII产品；平衡型投顾组合减持主动权益基金并增持债券基金；进取型投顾组合减持主动权益基金并增配量化策略基金。
　　投顾组合持仓个基跟踪：1）主动权益基金：投顾组合明显增配擅长控制回撤（范琨）、量化策略（孙蒙）、小盘反转策略（苏秉毅）等基金产品，医药、周期主题基金也受到关注。2）被动权益基金：明显增配科创50、红利低波类指数基金。3）固收+：月内增配光大添益。4）主动债券基金：得到增持的基金分散于超短债、短债、信用债、稳健型固收+、可转债等各类型策略。
　　基金投顾调仓情况跟踪：1） 2023年9月投顾组合共发生41次调仓，较上月减少24次。2）各类型基金净加仓数量统计：稳健型投顾整体减持债券型基金并增配QDII债券基金；平衡型投顾减持主动权益基金，并增持固收+产品；进取型投顾减持主动权益基金，并增持量化策略基金。3）重点增持的主动权益基金：擅长控制回撤（范琨）、价值风格（刘旭、鲍无可）、量化策略（孙蒙）、小盘反转策略（苏秉毅）的基金经理得到重点增持。4）重点增持的量化策略基金：以沪深300、中证500指数增强基金为主。
　　风险提示：分析样本存在遗漏；历史业绩不代表未来表现；涉及的基金投顾组合和基金产品不构成投资建议。

研究报告全文：证券研究报告QDII债基指数增强基金受青睐平衡型投顾降权益仓位2023年9月基金投顾投端跟踪报告平安证券研究所基金研究团队郭子睿证券投资咨询资格S1060520070003王近证券投资咨询资格S1060522070001任书康一般从业资格编号S10601230500352023年10月12日0报告摘要基金投顾组合总体情况1截至2023年9月末上线天天基金APP的基金投顾组合共328只相比上月末新上线20个组合以货币稳健和进取型组合为主下线9个组合2截至2023年9月末股债中枢型赛道型区域型投顾组合分别为300只21只和7只投顾组合业绩表现跟踪1股债中枢型与FOF产品业绩相比今年以来各类中枢型组合的收益率中位数均跑赢同类型FOF产品月内进取型组合与FOF产品业绩持平其他类型组合跑赢FOF与业绩基准业绩相比无论是近一年还是今年以来各类中枢型组合的收益率中位数均跑赢基准月内货币型组合中位数跑输基准其他类型组合跑赢基准2赛道型最近1个月内医药新能源消费科技智能制造类组合跑赢基准军工类组合跑输基准3区域型最近1个月内港股和海外策略组合业绩中位数均跑赢基准持仓基金仓位跟踪1各类型基金仓位变化稳健型投顾组合减配混合型基金并增持QDII基金平衡型投顾组合减持混合型基金并增配债券型基金进取型投顾组合减持QDII基金并增配指数型基金2披露个基仓位的细分类型基金仓位变化稳健型投顾组合减配债券基金增持固收和QDII产品平衡型投顾组合减持主动权益基金并增持债券基金进取型投顾组合减持主动权益基金并增配量化策略基金投顾组合持仓个基跟踪1主动权益基金投顾组合明显增配擅长控制回撤范琨量化策略孙蒙小盘反转策略苏秉毅等基金产品医药周期主题基金也受到关注2被动权益基金明显增配科创50红利低波类指数基金3固收月内增配光大添益4主动债券基金得到增持的基金分散于超短债短债信用债稳健型固收可转债等各类型策略基金投顾调仓情况跟踪12023年9月投顾组合共发生41次调仓较上月减少24次2各类型基金净加仓数量统计稳健型投顾整体减持债券型基金并增配QDII债券基金平衡型投顾减持主动权益基金并增持固收产品进取型投顾减持主动权益基金并增持量化策略基金3重点增持的主动权益基金擅长控制回撤范琨价值风格刘旭鲍无可量化策略孙蒙小盘反转策略苏秉毅的基金经理得到重点增持4重点增持的量化策略基金以沪深300中证500指数增强基金为主风险提示分析样本存在遗漏历史业绩不代表未来表现涉及的基金投顾组合和基金产品不构成投资建议2CONTENT基金投顾组合总体情况目录投顾组合业绩表现跟踪投顾组合调仓跟踪11基金投顾组合结构新上线组合以货币稳健和进取型组合为主截至2023年9月末上线天天基金APP的基金投顾组合共328只相比上月末新上线20个组合以货币稳健和进取型组合为主下线9个组合以进取型和赛道型组合为主截至2023年9月末股债中枢型赛道型区域型投顾组合分别为300只21只和7只股债中枢型组合数量明显占优根据投顾组合的业绩基准进行分类分类口径具体如下1股债中枢型权益指数权重达到70及以上30-7030及以下的组合分别为进取型平衡型和稳健型组合2赛道型业绩基准跟踪特定行业或风格指数的组合为赛道型组合3区域型业绩基准跟踪港股美股等A股以外指数的组合为区域型组合股债中枢型组合中进取型组合数量最多赛道型组合集中于成长性行业区域型组合以布局港股美股多个市场的全球海外组合为主基金投顾组合数量结构只赛道型和区域型投顾组合数量只87766554432221110科技消费新能源医药军工制造海外策略港股策略赛道型赛道型赛道型赛道型赛道型赛道型区域型区域型资料来源天天基金平安证券研究所截至日期2023930412投顾机构分布上线组合数量前十大机构占比达66华宝证券国联证券南方基金中欧财富等机构上线平台的组合数量较多上线组合数量前十大机构占比达66从上线平台投顾组合的成立日期来看2022年2-5月成立的基金投顾组合较多单月新成立组合数量均超过20只今年8月和9月均有3只基金投顾组合成立投顾机构上线组合数量统计只2023年8月和9月均有3只基金投顾组合成立只资料来源天天基金平安证券研究所截至日期20239305CONTENT基金投顾组合总体情况目录投顾组合业绩表现跟踪投顾组合调仓跟踪21股债中枢型投顾组合业绩表现与FOF产品业绩比较今年以来各类中枢型组合的收益率中位数均跑赢同类型FOF产品月内进取型组合与FOF产品业绩持平其他类型组合跑赢FOF与业绩基准业绩比较无论是近一年还是今年以来各类中枢型组合的收益率中位数均跑赢基准月内货币型组合中位数跑输基准其他类型组合跑赢基准今年以来收益突出的投顾组合进取型中华宝证券旗下的AI指数增强平衡型中华宝证券旗下的盈添平衡稳健型中东方财富证券旗下的东财固收小确幸收益率最高分别达到1132288和359股债中枢型投顾组合业绩表现今年以来各类型投顾组合收益率前五名单今年以来收益今年以来最大今年以来年化波过去一年今年以来本月类别投顾名称投顾机构类别最大回年化波最大回年化波最大回年化波率回撤动率收益率收益率收益率撤动率撤动率撤动率AI指数增强华宝证券1132-6471085财通优选增强财通证券608-8331494组合中位数-989-13321292-546-12591135-170-384999进取型中证500精选华宝证券481-6861074进取型FOF中位数-813-13861179-795-13771096-171-348932沪深300精选华宝证券390-6701196基准-1401-15611283-876-15431124-247-4321038饭团优选进取华宝证券386-6991120盈添平衡华宝证券288-365610组合中位数-567-771684-239-716650-092-229590招商灵活进取招商基金128-313466平衡型FOF中位数-466-908823-404-904778-130-277710平衡型华夏全自动超级配置策略华夏财富001-786817基准-769-866709-434-825621-163-256579安鑫平衡精选国联证券-017-590800组合中位数039-236214193-101188-030-065163桃李不言国联证券-053-11191187东财固收小确幸东方财富证券359-055058稳健型中位数FOF-112-305347-039-304336-060-122303久聪债券华宝证券352-050062基准-206-240215-044-161186-089-102184稳健型富国稳稳星稳健理财富国基金350-029053组合中位数231-027022205-004017010-004018盈添安心华宝证券323-114270货币型基准201000013146000013014000011智道AI稳健型华宝证券322-028069资料来源天天基金Wind平安证券研究所进取平衡稳健货币型投顾基准分别取中债综合全价指数收益率10中证偏股混合基金指数90中债综合全价指数收益率50中证偏股混合基金指数50中债综合全价指数收益率85中证偏股混合基金指数15100中证货币基金指数截至日期2023930722赛道型和区域型投顾组合业绩表现赛道型投顾组合近一年和今年以来新能源消费行业组合业绩中位数跑赢基准相对基准更抗跌军工智能制造医药科技行业组合业绩中位数跑输基准最近1个月内医药新能源消费科技智能制造类组合跑赢基准军工类组合跑输基准区域型投顾组合近一年和今年以来港股策略组合跑输基准今年以来海外策略组合跑赢基准最近1个月内两类组合业绩中位数均跑赢基准赛道型和区域型投顾组合业绩表现过去一年今年以来本月类别收益率最大回撤年化波动率收益率最大回撤年化波动率收益率最大回撤年化波动率组合中位数-1875-27951957-1473-18581743-396-7561640军工基准中证军工指数-749-18591916-719-16501879-287-6841779组合中位数-2049-24801744-1245-21011545-328-5521271智能制造基准中证智能制造主题指数381-23402284127-23402261-481-7971948组合中位数-1332-24941999-1208-24941607351-3201691医药基准中证医药卫生指数-154-23162108-1029-23161719267-3101796组合中位数-2271-29042056-1423-23011715-248-6601560新能源基准中证新能源指数-3381-40122443-2845-37892211-588-9121906组合中位数-1126-16671681-886-15791420-179-4491259消费基准中证主要消费指数-1413-20162071-1405-20161747-233-5381632组合中位数-1711-22981970-640-22261930-416-7401737科技基准中证TMT产业主题指数1540-24452551802-24452610-471-7301863组合中位数-1084-18431997-891-15341678-282-4971485港股策略基准-435-18501919-618-11141573-375-5471484组合中位数365-8991294806-6851088-370-485775海外策略基准645-10531237763-6791012-428-450787资料来源天天基金Wind平安证券研究所港股策略海外策略基准分别取中证港股通综合指数875上证国债指数125MSCI全球90中证全债10截至日期20239308CONTENT基金投顾组合总体情况目录投顾组合业绩表现跟踪投顾组合调仓跟踪31持仓基金仓位变化跟踪为剔除组合上线下线的样本变动带来的影响统计基金仓位变化时仅对月初月末均上线天天基金的投顾组合进行比较分析样本共308个组合进取型平衡型稳健型组合分别为126只46只和98只稳健型投顾组合减配混合型基金并增持QDII基金QDII基金平均仓位提升09混合型基金平均仓位下降09平衡型投顾组合减持混合型基金并增配债券型基金债券型基金平均仓位提升04混合型基金平均仓位下降05进取型投顾组合减持QDII基金并增配指数型基金指数型基金平均仓位提升03QDII型基金平均仓位下降04稳健型组合各类型基金平均仓位平衡型组合各类型基金平均仓位进取型组合各类型基金平均仓位月初占比月末占比月度变化右轴月初占比月末占比月度变化右轴月初占比月末占比月度变化右轴7010701009701008600808606006060650045004500404020340020240020240010000000000-010000000030-023030-01-02-02-0220-04-04-0420-0520-04-06-06-0610-081010-09-08-080-100-100-10QDII债券型指数型混合型股票型货币型QDII债券型指数型混合型股票型货币型QDII债券型指数型混合型股票型货币型资料来源天天基金平安证券研究所截至日期20239301031持仓基金仓位变化跟踪上线天天基金的投顾组合中有76只组合会披露持仓个基的仓位主要以股债中枢型组合为主我们分类对细分类型基金的平均仓位变化进行了统计稳健型投顾组合减配债券基金增持固收和QDII产品固收QDII产品平均仓位均提升03和02主动型债券基金平均仓位下降06平衡型投顾组合减持主动权益基金并增持债券基金固收产品平均仓位提升08货币基金主动型债券基金的平均仓位分别下降07和04进取型投顾组合减持主动权益基金并增配量化策略基金量化策略基金平均仓位提升03主动权益基金的平均仓位下降03稳健型组合细分类型基金平均仓位平衡型组合细分类型基金平均仓位进取型组合细分类型基金平均仓位月初占比月末占比月度变化右轴月初占比月末占比月度变化右轴月初占比月末占比月度变化右轴80108010801008087070080870060606606060040404035050030202500202020201014000000100-010000400000000040-010000-02-02-02303030-02-03-04-04-04-04202020-06-06-06-0610-0710-0810-08-080-100-100-10资料来源天天基金平安证券研究所截至日期20239301132投顾组合持仓个基跟踪主动权益基金投顾组合最青睐的基金价值风格杨鑫鑫刘旭姜诚等均衡风格沈楠林乐峰周海栋刘晓等逆向投资成长风格许文星基金经理最受青睐哑铃策略胡宜斌量化策略王平基金经理也受到关注月度增持数量最多的基金投顾组合明显增配擅长控制回撤范琨量化策略孙蒙小盘反转策略苏秉毅等基金产品医药周期主题基金也受到关注基金投顾组合最青睐的前十大主动权益基金只基金代码基金简称基金经理成立日期基金规模亿元月末持有组合数519756OF交银国企改革A沈楠2015-06-10540535000893OF工银创新动力杨鑫鑫2014-12-11580735001667OF南方转型增长A林乐峰2016-08-17397335166301OF华商新趋势优选周海栋2015-05-141404834000628OF大成高新技术产业A刘旭2015-02-03775432001955OF中欧养老产业A许文星2016-05-13654627006567OF中泰星元价值优选A姜诚2018-12-05659427450004OF国富深化价值A刘晓2008-07-03506624001071OF华安媒体互联网A胡宜斌2015-05-15797122001917OF招商量化精选A王平2016-03-15341422基金投顾组合月度增持数量前十大主动权益基金只基金代码基金简称基金经理成立日期基金规模亿元月初持有组合数月末持有组合数本月增持组合数161611OF融通内需驱动AB范琨2009-04-2232428124090019OF大成景恒A苏秉毅2012-06-15213616193501219OF华夏智胜先锋A孙蒙2021-12-1538347103000628OF大成高新技术产业A刘旭2015-02-03775430322519020OF国泰金泰A李海2012-12-24373682001230OF鹏华医药科技A金笑非2015-06-023868352016311OF中欧优质企业A代云锋2022-08-232447352240022OF华宝资源优选A蔡目荣丁靖斐2012-08-211660352011891OF易方达先锋成长A武阳2021-09-231091132090007OF大成策略回报A徐彦2008-11-262025132资料来源天天基金Wind平安证券研究所截至日期20239301232投顾组合持仓个基跟踪被动指数基金投顾组合最青睐的基金红利低波白酒科创50沪深300价值指数基金最受青睐月度增持数量最多的基金投顾组合明显增配科创50红利低波类指数基金基金投顾组合最青睐的前十大被动权益基金只基金代码基金简称基金经理成立日期基金规模亿元月末持有组合数005561OF创金合信红利低波动A孙悦董梁2018-04-26191516161725OF招商中证白酒A侯昊2015-05-274882210011612OF华夏科创板50ETF联接A张弘弢荣膺2021-03-0481979519671OF银河沪深300价值A罗博2009-12-2824848002236OF大成互联网大数据A夏高2016-02-0313407008887OF华夏国证半导体芯片ETF联接A赵宗庭2020-06-0295317008928OF宏利中证主要消费红利A刘欣刘洋2020-03-269577014673OF富国中证港股通互联网联接A蔡卡尔田希蒙2022-01-117597000950OF易方达沪深300非银ETF联接A余海燕2015-01-2213186004069OF南方中证全指证券公司ETF联接A孙伟2017-03-0867095基金投顾组合月度增持数量前九大被动权益基金只基金代码基金简称基金经理成立日期基金规模亿元月初持有组合数月末持有组合数本月增持组合数011612OF华夏科创板50ETF联接A张弘弢荣膺2021-03-048197693005561OF创金合信红利低波动A孙悦董梁2018-04-26191514162008114OF天弘中证红利低波动100A刘笑明2019-12-101280242008928OF宏利中证主要消费红利A刘欣刘洋2020-03-26957671014673OF富国中证港股通互联网联接A蔡卡尔田希蒙2022-01-11759671016185OF广发中证全指电力公用事业联接A陆志明2022-07-19415341161628OF融通中证云计算与大数据A何天翔2015-07-011674231161721OF招商沪深300地产A王岩2014-11-271288121160418OF华安中证银行联接A苏卿云2015-06-09197011资料来源天天基金Wind平安证券研究所截至日期20239301332投顾组合持仓个基跟踪固收基金投顾组合最青睐的基金创金合信鑫祺景顺长城景颐双利等产品最受青睐月度增持数量最多的基金投顾组合明显增配光大添益等产品基金投顾组合最青睐的前十大固收基金只基金代码基金简称基金经理成立日期基金规模亿元月末持有组合数009005OF创金合信鑫祺A闫一帆黄弢吕沂洋2020-03-04210726000385OF景顺长城景颐双利A董晗李怡文2013-11-132248522002009OF中欧瑾通A华李成2015-11-17467518004010OF华泰柏瑞鼎利A郑青董辰2016-12-221318718008791OF招商安华A侯杰王娟娟2020-03-253105217000107OF富国稳健增强AB俞晓斌2013-05-211803316110007OF易方达稳健收益A胡剑2005-09-195539214420002OF天弘永利债券A姜晓丽张寓杜广赵鼎龙2008-04-183338314001710OF安信新趋势A李君2016-12-09395813007415OF南方致远A孙鲁闽2019-05-30184813基金投顾组合月度增持数量前十大固收基金只基金代码基金简称基金经理成立日期基金规模亿元月初持有组合数月末持有组合数本月增持组合数360013OF光大添益A黄波2011-05-1613837242007415OF南方致远A孙鲁闽2019-05-30184812131009689OF易方达瑞锦A杨康2020-07-07733781001405OF东方红策略精选A孔令超徐觅2015-06-051073561002361OF国富恒瑞A赵晓东2016-02-045880451012953OF华泰柏瑞恒利A何子建董辰2021-09-141097341001324OF华宝新价值林昊2015-06-01261231006102OF浙商丰利增强贾腾陈亚芳2018-08-289574231010118OF天弘多元收益A杜广任明2020-10-296093231519768OF交银优选回报A王艺伟2016-04-22649231资料来源天天基金Wind平安证券研究所截至日期20239301432投顾组合持仓个基跟踪主动债券基金投顾组合最青睐的基金周潜玮黄纪亮魏媛媛方昶等基金经理最受青睐月度增持数量最多的基金得到增持的基金分散于超短债短债信用债稳健型固收可转债等各类型策略基金投顾组合最青睐的前十大主动债券基金只基金代码基金简称基金经理成立日期基金规模亿元月末持有组合数003327OF万家鑫璟纯债A周潜玮周慧2016-09-18948326000191OF富国信用债A黄纪亮吕春杰陈倩2013-06-251813925040026OF华安信用四季红A魏媛媛吴文明2011-12-08458125003280OF鹏华丰恒方昶2016-09-221844323100058OF富国产业债A黄纪亮武磊2011-12-05901820006662OF易方达安悦超短债A刘朝阳梁莹2018-12-05769520519782OF交银裕隆纯债A黄莹洁2016-11-281426320000032OF易方达信用债A胡剑纪玲云2013-04-241087318050027OF博时信用债纯债A张李陵2012-09-071422217100018OF富国天利增长债券A黄纪亮2003-12-021465217基金投顾组合月度增持数量前十大主动债券基金只基金代码基金简称基金经理成立日期基金规模亿元月初持有组合数月末持有组合数本月增持组合数006662OF易方达安悦超短债A刘朝阳梁莹2018-12-05769519201519782OF交银裕隆纯债A黄莹洁2016-11-281426319201002920OF中欧短债A王慧杰2017-02-247711671003078OF泰康安惠纯债A任翀2016-12-263861671110035OF易方达双债增强A王晓晨田鑫2011-12-0119139671000015OF华夏纯债A柳万军2013-03-086196561750002OF安信目标收益A张翼飞2012-09-252932451070009OF嘉实超短债C李金灿2006-04-2622504341040022OF华安可转债A周益鸣2011-06-222097231007529OF嘉实汇鑫中短债A王立芹赵国英2019-09-2616978121资料来源天天基金Wind平安证券研究所截至日期20239301533基金投顾调仓情况跟踪平衡型投顾降低权益仓位进取型投顾增持量化策略基金2023年9月投顾组合共发生41次调仓以稳健型和进取型组合为主赛道型投顾未发生调仓报告期内上线天天基金的投顾组合中发生调仓的进取型和稳健型组合分别有22只和10只另外有1只海外策略投顾发生调仓从各类型基金净加仓增配或新增买入的投顾数量-减持的投顾数量数量统计来看稳健型投顾整体减持债券型基金并增配QDII基金平衡型投顾减持主动权益基金并增持固收产品进取型投顾减持主动权益基金并增持量化策略基金报告期内发生调仓的投顾组合数量统计稳健型投顾组合净加仓各类型基金数量统计只发生调仓的投顾组合数量只数量占比右轴825256202042151501010-255-400-6货币稳健平衡进取海外策略QDII主动权益量化固收被动权益货币基金主动债券平衡型投顾组合净加仓各类型基金数量统计只进取型投顾组合净加仓各类型基金数量统计只420315211005-10-2-5-3-4-10-5-15-6-20固收被动权益主动债券量化货币基金主动权益量化货币基金固收QDII主动债券被动权益主动权益资料来源天天基金Wind平安证券研究所截至日期20239301633基金投顾调仓情况跟踪量化策略及偏价值风格基金得到重点增持从单只基金净加仓增配或新增买入的投顾数量-减持的投顾数量数量统计来看净加仓数量达到3只及以上的基金共7只包括5只主动权益基金2只被动指数基金重点增持的主动权益基金擅长控制回撤范琨价值风格刘旭鲍无可量化策略孙蒙小盘反转策略苏秉毅的基金经理得到重点增持重点增持的指数基金科创50宽基指数和红利低波类指数得到重点增持重点增持的量化策略基金以指数增强基金为主跟踪指数主要为沪深300中证500为代表的大中盘宽基指数净加仓个基的投顾数量达到3只及以上的基金名单基金类别基金代码基金简称基金经理成立日期基金规模亿元净加仓投顾组合数量只000628OF大成高新技术产业A刘旭2015-02-0377544000979OF景顺长城沪港深精选鲍无可2015-04-1544684主动权益161611OF融通内需驱动AB范琨2009-04-2232424501219OF华夏智胜先锋A孙蒙202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