工业硅观点
　　供应方面．双节期间工业硅厂维持生产．同时近期现货硅价持续走强．贵州、湖南等少量停产硅企正在等待观望复产时机．整体行业开工率维持增加趋势.10月份国内工业硅产量将继续维持增加。从需求的角度来看．多晶硅向好．有机硅及铝合金依旧偏弱。从成本端来看.9月丰水期是全年成本低点．随着后续逐步进入平枯水期．生产成本重心上涨．支持价格重心上移。从平衡表的角度来看．4季度或存小幅短缺．但若价格较好刺激厂家开工意愿．或新增产能投产速度较快．则供应端压力依旧较大。受仓单持续增加叠加商品氛围回落影响．节前工业硅盘面已有大幅回调．成本支撑下预计盘面继续下行空间有限．但下游需求方面有机硅、铝合金依旧偏弱．同时11月将有大量仓单集中注销．将对市场造成一定压力.预计盘面区间震荡．建议观望为主。若需求端有所改善．可考虑择机布局多单。
　　纸浆观点
　　昨日受碧桂园违约风波影响，整体期货市场情绪偏弱。纸浆跟随有所调整，毕竟前期大幅拉涨也有调整的需求。但现货价格表现偏强，未来一个月纸浆的需求向好。市场普遍对于外盘11月报价仍有上涨预期，驱动向上、现货或延续稳中偏强，盘面下跌则是做多机会。期货仓单压力在逐步降低。按照进口货源11月770美金/吨测算，进口成本为770*7.22*1.13+50约等于6350，加之期货2401升水俄针力度仍较大，盘面经过持续拉涨后后期或以震荡上涨为主。
　　玻璃观点
　　近期现货价格调涨，目前正处金九银十旺季，刚需存支撑，产销率整体保持高位，预计本周将去库格局。目前从现实端看不到下跌的依据，但从预期端来看玻璃较高的价格和利润是否存在支撑，则需要持续的需求及较好的地产、宏观环境给予支持，因此，资金对于后市的担忧和较低的信心也较为合理。后市需关注旺季尾端玻璃实际需求情况，以及四季度玻璃供应端的施压，需求能否承接住供应端的增长。今日碧桂园债务的新闻对于盘面也有较大的情绪影响，前期密集的地产政策能否在市场上奏效，新房销售能否改善，进而改善房企现金流问题，对于分析后市的玻璃需求至关重要。短期内市场波动较大，建议谨慎为宜。
　　纯碱观点
　　纯碱现货价格陆续调降，轻碱重碱跌幅150-200元，进口节前节中陆续到港，节中周度数据显示产量进一步提升库存持续累库，纯碱供应端承压，随着远兴一二线稳产，三四线后续进一步投产，金山新产能已经点火40%左右，日产达到1000吨左右，剩余产能也将陆续投放。叠加老产能检修已经结束复产，开工率和产量在9月末已经大幅回升。而需求端增量较为有限，从平衡表推演来看，缺口已经补足过剩已经显现。叠加9-10月超预期进口，纯碱价格承压，预计后市现货价格将进一步松动。建议投资者谨慎交易，注意风险规避。
　　

研究报告全文：