动力煤：
　　节后动力煤现货市场情绪以观望为主，整体成交表现一般。产地方面，鄂尔多斯市场偏弱运行。目前区域内大部分煤矿生产销售保持常态化，主要以落实长协保供为主，供应有小幅收紧，坑口煤价窄幅震荡。陕西地区大部分煤矿正常生产销售，个别煤矿因搬家倒面、安全检查等原因暂停产销，整体供应基本稳定。港口方面，北港市场动力煤弱稳运行，市场交投氛围冷清，可成交价逐步下移，需求端仍表疲态，整体成交表现不畅。贸易商暂无采买计划。下游方面，当前阶段电厂库存整体呈中位水平，暂无补库压力，需求除刚需外基本无多余释放，主要省市电厂仍以长协拉运为主，对市场煤接受度偏低。目前水泥、化工等非电企业刚需仍有释放。进口方面，进口市场继续偏强运行。
　　焦煤节后首日延续上行，主力合约收于1862元/吨，涨幅为1.2%。
　　焦煤：焦煤节后首日延续上行。当前国内供给端仍受约束，尚未恢复到事故发生前水平。蒙煤通关车数下滑明显，口岸报价处于高位。同时焦炭第二轮提涨逐步落地，给予焦煤价格市场信心。焦化企业厂内焦煤库存有所增加，下游刚性需求仍较强。长假期间焦煤价格进一步上涨。但供给端对焦煤价格的上行驱动正在减弱。随着煤价的持续上涨，下游对高价煤种的接受开始谨慎，逐步转向刚需。电煤方面，高温天气结束，日耗见顶回落，电厂存煤处于中性，主动补库意愿不强。工业用煤出现旺季特征。焦煤现阶段基本面仍较强，坑口端原煤和精煤继续去库，吨煤利润进一步扩大。但随着动力煤价格上涨动能的减弱，国内煤矿生产的逐步恢复，以及下游补库的结束，产业链内利润或将面临重新分配，焦煤价格调整的压力正在逐步累积。
　　【交易策略】
　　焦煤现阶段基本面仍较强，坑口端原煤和精煤节前持续去库，下游焦炭价格连续提涨，给予焦煤价格提振。在国内供应约束未出现明显缓解之前，焦煤价格仍将维持上行势头，以逢低做多策略为主。
　　

研究报告全文：焦煤焦炭日报CokeCoalDailyReport摘要动力煤投资咨询业务资格京证监许可201275号节后动力煤现货市场情绪以观望为主整体成交表现一般产地方面鄂尔多斯市场偏弱运行目前区域内大部分煤矿生产作者能源化工研究中心梁海宽销售保持常态化主要以落实长协保供为主供应有小幅收紧执业编号F3064313从业Z0015305投资咨询坑口煤价窄幅震荡陕西地区大部分煤矿正常生产销售个别煤矿因搬家倒面安全检查等原因暂停产销整体供应基本稳定联系方式010-68578010lianghaikuanfoundersccom港口方面北港市场动力煤弱稳运行市场交投氛围冷清可成作者能源化工研究中心夏聪聪交价逐步下移需求端仍表疲态整体成交表现不畅贸易商暂无采买计划下游方面当前阶段电厂库存整体呈中位水平暂执业编号F3012139从业Z0012870投资咨询无补库压力需求除刚需外基本无多余释放主要省市电厂仍以联系方式010-68578010xiacongcongfoundersccom长协拉运为主对市场煤接受度偏低目前水泥化工等非电企业刚需仍有释放进口方面进口市场继续偏强运行成文时间2023年10月9日星期一焦煤节后首日延续上行主力合约收于1862元吨涨幅为12焦煤焦煤节后首日延续上行当前国内供给端仍受约束尚未恢复到事故发生前水平蒙煤通关车数下滑明显口岸报价处于高位同时焦炭第二轮提涨逐步落地给予焦煤价格市场信心焦化企业厂内焦煤库存有所增加下游刚性需求仍较强长假期间焦煤价格进一步上涨但供给端对焦煤价格的上行驱动正在减弱随着煤价的持续上涨下游对高价煤种的接受开始谨慎逐步转向刚需电煤方面高温天气结束日耗见顶回落电厂存煤处于中性主动补库意愿不强工业用煤出现旺季特征焦煤现阶段基本面仍较强坑口端原煤和精煤继续去库吨煤利润进一步扩大但随着动力煤价格上涨动能的减弱国内煤矿生产的逐步恢复以及下游补库的结束产业链内利润或将面临重新分配焦煤价格调整的压力正在逐步累积交易策略焦煤现阶段基本面仍较强坑口端原煤和精煤节前持续去库下游焦炭价格连续提涨给予焦煤价格提振在国内供应约束未出现明显缓解之前焦煤价格仍将维持上行势头以逢低做多策略为主更多精彩内容请关注方正中期官方微信请务必阅读最后重要事项第1页焦炭节后首日维持稳定主力合约收于24995元吨跌幅为006焦炭焦炭节后首日维持稳定当前铁水产量继续维持高位运行钢厂对焦炭刚性需求较强长假期间焦炭现货市场进一步走强但本轮主动补库空间已不大采购逐步趋于谨慎节前钢厂厂内焦炭库存可用天数出现连续下降但刚性需求下对焦炭二轮提涨接受由于钢厂当前利润已处于低位后续对炉料端价格有形成负反馈的风险关注后续铁水产量变化近期焦企受到成本问题影响利润受损即便第二轮提涨落地部分焦企仍有不同程度的亏损开工率有所下降短期来看焦炭基本面较好焦化厂内库存进一步去化市场已基本消化山西地区43米焦炉退出预期交易策略现阶段焦炭基本面仍较好焦企厂内库存处于去化阶段钢厂在刚性需求下对焦炭价格短期上行接受度较好价格短期预计维持上行势头操作上以逢低做多策略为主请务必阅读最后重要事项第2页目录一期货行情4二现货价格4三价差基差6四持仓报告7五主力合约日K线图8请务必阅读最后重要事项第3页一期货行情表1-1焦煤焦炭主力合约日度成交数据活跃合约日度成交数据品种收盘价最高价最低价涨跌幅成交量成交量变化持仓量持仓量变化焦炭249952550024660-15835548-3624147042-506焦煤186201892518220070120245-657181786544508资料来源Wind方正中期研究院50004500400035003000250020001500100050002017-09-272018-01-272018-05-272018-09-272019-01-272019-09-272020-01-272021-05-272021-09-272022-01-272022-05-272023-05-272023-09-272019-05-272020-05-272020-09-272021-01-272022-09-272023-01-27焦炭焦煤图1-1焦煤焦炭活跃合约走势资料来源Wind方正中期研究院二现货价格动力煤节后动力煤现货市场情绪以观望为主整体成交表现一般产地方面鄂尔多斯市场偏弱运行目前区域内大部分煤矿生产销售保持常态化主要以落实长协保供为主供应有小幅收紧坑口煤价窄幅震荡陕西地区大部分煤矿正常生产销售个别煤矿因搬家倒面安全检查等原因暂停产销整体供应基本稳定港口方面北港市场动力煤弱稳运行市场交投氛围冷清可成交价逐步下移需求端仍表疲态整体成交表现不畅贸易商暂无采买计划下游方面当前阶段电厂库存整体呈中位水平暂无补库压力需求除刚需外基本无多余释放主要省市电厂仍以长协拉运为主对市场煤接受度偏低目前水泥化工等非电企业刚需仍有释放进口方面进口市场继续偏强运行炼焦煤国内炼焦煤现货市场涨势放缓西南地区炼焦煤供应进一步收紧煤矿生产安全检查将进一步严格供应端现阶段对炼焦煤价格仍能提供一定支撑但下游对煤价上涨的接受度开始下降本轮补库临近尾声1华北地区山西吕梁主焦煤S30G85报1885元吨山西安泽主焦煤S045G88现成交2150元吨以上均为出厂现汇含税价2华中地区河南平顶山主焦煤主流品种车板价1920元吨13焦煤车板价1720元吨3华东地区徐州13焦煤A8S07报1500元吨气煤A9S06报1450元请务必阅读最后重要事项第4页吨均为出厂现金含税价山东枣庄地区13焦煤1600元吨济宁气煤A9S05G70-80报价1420元吨肥煤A90S06G95报价1740元吨均为出厂承兑含税价安徽淮北主焦煤S05报1895元吨13焦煤S03报1660元吨均车板承兑含税价4西南地区云南曲靖低硫高灰主焦煤A15S05报1650元吨13焦煤A105S05报1750元吨以上为出厂现金含税进口煤炭蒙古国进口炼焦煤市场偏强运行中小型焦钢企业节前补库基本完成但甘其毛都口岸今年国庆闭关时间相较于往年有所延长双节期间合计闭关9天相较于往年延长了6天主要是由于前三季度通关过货量持续增加超预期完成过货量目标四季度进口压力相对较小国庆假期闭关时间延长将导致进口量减少约7842万吨假期闭关时间延长导致口岸贸易企业备货不足短盘运费随之上涨甘其毛都口岸煤价近期稳中偏强运行现甘其毛都口岸蒙5原煤1540元吨环比上涨40元吨蒙5精煤2040元吨环比上涨190元吨蒙4原煤1400元吨环比持平蒙3精煤1750元吨环比上涨100元吨焦炭焦炭现货市场价格稳中偏强运行但钢厂补库临近尾声采购转向刚需市场观望情绪渐起第二轮提涨落地后并没有显著改善焦企亏损现状但焦炭供应暂未受影响焦企当前出货状况良好厂内库存持续去化原料端炼焦煤价格维持坚挺成本端对焦炭价格支撑力度犹在山西地区主流市场准一级湿熄冶金焦报价1880-2000元吨准一级干熄冶金焦报价2190-2220元吨一级湿熄冶金焦报价1950-2060元吨一级干熄冶金焦报价2220-2330元吨山东地区焦炭价格准一干熄主流报价2330-2390元吨出厂现汇含税内蒙古鄂尔多斯一级1880元吨包头准一1860元吨赤峰二级08报1950-2000元吨乌海二级1700元吨均出厂含税价请务必阅读最后重要事项第5页三价差基差5000150045001800450040001600140040001000350012003500300010003000500250080025002000600200001500400150020010001000-5000500500-2000-10000-4002015-05-042016-01-042016-05-042017-01-042017-05-042018-01-042018-09-042019-09-042020-09-042021-09-042022-05-042022-09-042023-01-042023-05-042015-09-042016-09-042017-09-042018-05-042019-01-042019-05-042020-01-042020-05-042021-01-042021-05-042022-01-042023-09-04基差右轴焦煤京唐港澳产主焦煤基差右轴焦炭天津港一级含税图3-1焦炭基差图3-2焦煤基差资料来源Wind方正中期研究院150010001000500500002015-03-232019-03-232023-03-23-500-5002017-04-032017-12-032018-08-032019-04-032019-08-032019-12-032020-04-032020-08-032020-12-032021-08-032022-04-032022-12-032023-04-032017-08-032018-04-032018-12-032021-04-032021-12-032022-08-032023-08-03-1000-1000-1500-2000-15001月-5月5月-9月9月-1月1月-5月5月-9月9月-1月图3-3焦炭跨期价差图3-4焦煤跨期价差资料来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第6页四持仓报告400035003500300030002500250020002000150015001000100050050000国泰君安海通期货东证期货中信期货中泰期货国泰君安中信期货永安期货方正中期银河期货图4-1焦炭多头持仓前五名图4-2焦炭空头持仓前五名资料来源Wind方正中期研究院国泰君安国泰君安1411海通期货中信期货911东证期货永安期货953中信期货方正中期958中泰期货77银河期货66其他其他图4-3焦炭主力合约多单持仓比例图4-4焦炭主力合约空单持仓比例资料来源Wind方正中期研究院14000120001200010000100008000800060006000400040002000200000海通期货国泰君安永安期货东证期货中信期货国泰君安银河期货永安期货广发期货一德期货图4-5焦煤多头持仓前五名图4-6焦煤空头持仓前五名资料来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第7页海通期货国泰君安1210国泰君安9银河期货1148永安期货永安期货911东证期货广发期货578中信期货一德期货979其他其他图4-7焦煤主力合约多单持仓比例图4-8焦煤主力合约空单持仓比例资料来源Wind方正中期研究院五主力合约周K线图5-1焦煤01合约周K线图资料来源同花顺方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第8页图5-2焦炭01合约周K线图资料来源同花顺方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第9页联系我们重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司